Glossário de trading

Todos os termos que as 100 aulas usam, definidos como os define a aula que os introduz. Cada entrada indica a aula, para que uma definição de que duvides possa ser conferida contra a aritmética de onde veio.

A

Absorção

Ordens agressivas a chegar a um preço sem o deslocar, porque tamanho pousado está a tomar o outro lado. Descreve o que a fita mostra e não quem está por trás: um grande vendedor passivo e uma fila de pequenos imprimem a mesma coisa. O contrário de exaustão. Ver: Aula 28: Absorção e exaustão, Aula 8: Volume e delta

Taxa de acesso

O que um local paga ou cobra por uma ordem, limitado por regulamento a três décimos de cêntimo por ação. Tu nunca a pagas, que é exatamente por isso que é ela a decidir para onde a tua ordem é enviada em vez de seres tu: a aula 54 conclui que a diferença entre os desfechos de encaminhamento vale 1,65 $ numa ordem de 300 ações, transformando a ida e volta de 3,00 $ da aula 53 em 4,80 $, com os 60 por cento a mais invisíveis no teu extrato. Ver: Aula 54: A taxa que encaminha a sua ordem, Aula 53: O que o diferencial está a pagar

Seleção adversa

O problema do market maker: as ordens que batem numa cotação pousada têm mais probabilidade de vir de alguém que sabe alguma coisa. É a razão de o spread existir de todo, e a razão de alargar quando a hipótese de uma contraparte informada aumenta. Ver: Aula 53: O que o diferencial está a pagar, Aula 1: O que um mercado resolve

Ask (oferta de venda)

O preço mais baixo que um vendedor está disposto a aceitar, e o que pagas se não quiseres esperar. É a primeira linha de uma fila e não a fila: no livro corrente que a aula 2 imprime, a cotação descreve 900 ações em 7.300. Ver: Aula 2: O Order Book

ATR (Average True Range)

A média, ao longo de uma janela, do true range de cada barra, que é o maior entre o máximo menos o mínimo, o máximo menos o fecho anterior, e o fecho anterior menos o mínimo. A aula 21 usa-o para dizer quanto espaço um movimento normal precisa, e não onde uma operação está errada. A janela é um botão como qualquer outro: a aula 44 tira um desvio-padrão por barra de 0,32 por cento e de 3,43 por cento das mesmas sessenta barras, e a diferença é a janela e não o mercado. Ver: Aula 21: Onde fica o stop, Aula 44: A volatilidade como quantidade

Atribuição

Separar um resultado na parte que o mercado deu e na parte que a regra acrescentou. É uma subtração, por isso todo o conteúdo está no que escolheste subtrair: a aula 66 conclui que a regra vencedora da aula 63 deve 57,7 por cento do seu retorno a uma referência inteiramente investida e 30,0 por cento a uma ponderada pela exposição que de facto carregou, o que quase duplica o que se credita à regra, de 4,16 por ação para 7,75. Ver: Aula 66: O referencial que escolheste, Aula 63: O backtesting como prova

Disponibilidade

A parcela do tempo em que um elo responde, que se multiplica ao longo de uma cadeia, por isso a cadeia nunca pode estar mais disponível do que o elo que não é teu. A aula 77 conclui que a maior melhoria isolada é grátis: um stop pousado na corretora tira o teu próprio equipamento do produto para uma posição aberta e leva-o de 96,3 horas desprotegidas por ano para 8,8. Ver: Aula 77: O elo que não é teu, Aula 76: O ritmo a que negoceias mesmo

B

Backtest

Correr uma regra sobre preços passados para ver o que teria feito. A aula 63 trata um backtest como prova com uma força que se pode declarar em vez de como um resultado, e põe preço nas quatro subtrações entre um número bruto e um em que valha a pena acreditar. Ver: Aula 63: O backtesting como prova, Aula 62: O que teria de acontecer

Vela

Não é algo que o mercado produziu mas uma regra para agrupar a fita, e a regra tem duas definições: a largura de cada grupo e o sítio onde começa o primeiro. Só a primeira é alguma vez citada. A aula 38 reagrupa sessenta barras quatro a quatro e o máximo e o mínimo da amostra não se mexem enquanto a contagem de swings cai de 15 para 2; desloca só a barra de partida e o rácio da aula 36 vai de 0,104 a 0,249 na mesmíssima fita. Ver: Aula 38: O que é um tempo gráfico, Aula 6: A vela é um resumo

Efeito de base

A parte de uma taxa anual que é decidida pelo mês que sai da janela e não pelo mês que entra. Onze dos doze meses dentro da taxa já tinham sido publicados antes da divulgação, e na série que a aula 47 imprime a taxa cai 3,37 pontos em meio ano com quatro quintos dessa queda a serem carregados pelos meses que saem. Ver: Aula 47: O ciclo macro, Aula 46: Dados de posicionamento

Taxa de base

A parcela dos candidatos que estão genuinamente vivos antes de se correr qualquer teste. É a entrada que ninguém consegue medir e a que decide quanto vale um teste passado: a um candidato em dez, um teste disciplinado deixa reais 43,2 por cento do que aceita, e dois hábitos correntes levam isso a 6,0. Ver: Aula 84: A parte que é real, Aula 63: O backtesting como prova

Ponto base

Um centésimo de um por cento, que é como se cota um custo para que instrumentos a preços diferentes se possam comparar. Um cêntimo de spread numa ação perto de 103 são 0,97 pontos base e a ida e volta inteira da aula 63 sobre ela são 11,94. A aula 12 faz a mesma conversão entre instrumentos e encontra uma ida e volta a custar 0,2 pontos base num ETF de índice e 467 numa micro-capitalização. Ver: Aula 83: A mesma coisa em dois sítios, Aula 12: O que deverias mesmo negociar

Bid

O preço mais alto que um comprador está disposto a pagar, e o que recebes se não quiseres esperar. Tal como o ask, é uma linha do livro: o livro da aula 2 pousa 7.300 ações atrás de uma cotação que descreve 900 delas. Ver: Aula 2: O Order Book

Spread compra-venda

A diferença entre a melhor oferta de compra e a melhor oferta de venda, que é o preço de não esperar. Não é uma comissão e não se mexe com o humor: a aula 5 mostra que é um custo fixo mais dois riscos, e que uma empresa inalterada passa de um cêntimo de largura sobre 2.000 ações para quatro cêntimos sobre 300 numa única tarde. O que te custa é uma parcela do teu stop e não um número de cêntimos, que é a aritmética da aula 4. Ver: Aula 4: O spread é o preço da imediatez, Aula 5: Porque é que alguém cota

Restrição que aperta

A primeira linha de um cartão de visita que falha, lida pela ordem em que as linhas dependem umas das outras e não pela ordem em que foram medidas. A aula 100 imprime cinco linhas — ritmo, custo, ganho líquido, levantamento e veredicto — e conclui que é a segunda que aperta: o custo leva 79,7 por cento da vantagem antes de qualquer aritmética de conta começar, por isso reparar o levantamento ou o capital repara linhas a jusante de um número que já se foi. Ver: Aula 100: O negócio numa página, Aula 75: Que limite aperta primeiro

Custo de empréstimo de títulos

O que custa pedir um título emprestado para o vender a descoberto, mais o risco de o emprestador o chamar de volta. A aula 82 admite que é o único preço que o curso nunca mediu, e é a conta inteira da perna vendida de um spread. Ver: Aula 82: A segunda maneira de discordar

BOS (Break of Structure)

O preço a romper um máximo de swing anterior numa tendência de alta, ou um mínimo de swing numa tendência de baixa. Calcula-se a partir de uma definição de swing, e essa definição é uma definição que ninguém cita: nas vinte barras que a aula 32 imprime, os mesmos preços dão oito acontecimentos de estrutura, ou dois, ou nenhum. Ver: Aula 32: Estrutura de mercado

Rompimento

Quando o preço atravessa um nível definido (resistência, topo de range, consolidação). Ou continua ou inverte, e nada de visível no momento do rompimento te diz qual. Ver: Aula 35: Varreduras, para lá da primeira, Aula 27: A mentira da liquidez

C

Leilão de chamada

Um cruzamento que recolhe ordens em vez de as casar à medida que chegam, e depois resolve para o preço único ao qual o maior número de ações pode negociar. Cada ordem executada recebe esse preço só: no livro que a aula 42 trabalha à mão, fecha a 100,50, dois ticks acima de tudo o que negociou na sessão, e cobra-o sobre as 2.600 ações todas, ali onde percorrer as mesmas ordens em contínuo teria dado uma média de 100,2654. Ver: Aula 42: Leilões de abertura e de fecho, Aula 2: O Order Book

Vela

Cinco números guardados de um intervalo e tudo o resto deitado fora: o primeiro preço, o mais alto, o mais baixo, o último, e o tamanho total. Nada lá dentro é estimado, e o que se vai é a ordem por que as operações chegaram. A aula 6 imprime dois intervalos de cinco minutos que produzem os mesmos cinco números pixel a pixel, onde o mesmo bracket faz 0,35 num e perde 0,15 no outro. Ver: Aula 6: A vela é um resumo, Aula 38: O que é um tempo gráfico

Capacidade

O tamanho a que o impacto da própria regra come a sua vantagem. A aula 68 transforma isso num número para uma regra e conclui que dois terços da vantagem são gastos para recolher o outro terço, na maior posição que consegue segurar. Ver: Aula 68: Quanto cabe na operação, Aula 59: Quanto custa a pressa

CHoCH (Change of Character)

O preço a romper a estrutura contra a direção dominante, que é como uma mudança de tendência é declarada em vez de observada. Partilha a definição de swing a partir da qual o BOS é calculado, e a aula 32 encontra duas definições correntes em desacordo sobre quem manda em quatro barras de doze. Ver: Aula 32: Estrutura de mercado

Configuração

Uma escolha de indicador e de janela, das quais qualquer ecrã tem várias. Três indicadores em quatro janelas são doze, e não são doze opiniões: nas 39 barras em que as doze estão todas definidas a aula 52 conclui que uma lê alta enquanto outra lê baixa em 20 delas, e que as suas séries de votos se correlacionam a 0,5455, ou seja 1,71 opiniões independentes. Ver: Aula 52: O viés de confirmação, medido, Aula 48: O que é um indicador

Contrato

O que estás realmente a segurar, como objeto jurídico e não como linha num gráfico. Uma ação, um contrato de futuros, uma opção e um perpétuo são quatro coisas diferentes, e qual delas seguras fixa a posição mais pequena que podes tomar, se expira, e o máximo que te pode tirar: a aula 13 conclui que a posição comprada mais pequena sobre o mesmo índice vai de 500 $ a 250.000 $ pelas quatro. Ver: Aula 13: O que estás realmente a comprar, Aula 14: Margem e alavancagem

Correlação

O quanto duas séries se movem de igual maneira, entre −1 e 1. É a única entrada que decide a quantas apostas independentes um conjunto de posições corresponde, e a aula 74 mostra que se mexe o suficiente entre duas metades de um mesmo registo para mudar a resposta. Ver: Aula 45: Correlação, Aula 74: A janela decide

Base de custos

Um custo que chega quer tenhas operado quer não, e é por isso que é uma parcela da vantagem e não uma fatura que os lucros liquidam. Como a aula 79 dimensionou o capital para que o ganho anual esperado iguale o salário, uma base de custos de um quarto do salário leva exatamente um quarto da vantagem: a aula 80 vê o veredicto passar de 589 operações para 1.047, e de 10,07 anos para 17,90. Ver: Aula 80: O custo que não acompanha, Aula 79: Pagares-te antes de saberes

Correlação cruzada

A correlação entre dois instrumentos diferentes, por oposição à correlação entre duas regras no mesmo. A aula 82 aplica-lhe o divisor da aula 71: quatro posições em dois instrumentos carregam 2,08 apostas a uma correlação cruzada de zero e 1,28 a 0,6, contra as 1,04 que as duas regras num só instrumento já carregavam. Ver: Aula 82: A segunda maneira de discordar

Delta acumulada

O total corrente do delta ao longo de uma sessão. Herda a inferência do delta barra a barra, por isso a linha é uma soma de estimativas e não uma soma de factos: a aula 8 mostra que uma barra reportada a mais 15 por cento estabelece uma parcela compradora apenas entre 50,0 e 62,5 por cento. Ver: Aula 8: Volume e delta

D

Limite de perda diária

Um teto sobre o que um dia pode custar, fixado antes da sessão. A aula 75 lê-o ao lado das colunas de correlação e de peso e conclui que é ele que aperta: a três por cento por dia e dois por cento por operação, as quatro regras que o módulo 9 autorizou podem carregar 1,5 posições, ou seja uma, a uma contagem que nenhum argumento sobre correlação alcança alguma vez. Ver: Aula 75: Que limite aperta primeiro, Aula 72: O dia em que salta cada stop

Dark Pool

Um local que não mostra ordens nenhumas, por isso as suas operações chegam à fita sem que tenha havido um local onde pudesses ter agido. A impressão traz um preço, um tamanho e uma marca de fora de bolsa, e nunca um lado. A aula 56 testa a regra que reconstrói o lado a partir da média da sessão e conclui que reconstrói antes a sessão, acompanhando o retorno do dia a uma correlação de 0,93. Ver: Aula 56: O lado que a fita não traz

Delta

Volume que atravessou o spread para comprar, menos volume que o atravessou para vender. Todas as operações têm um comprador e um vendedor, por isso o delta conta quem não estava disposto a esperar e não quem era mais numeroso — e o lado é inferido e não reportado. A aula 8 mostra que uma barra reportada a mais 15 por cento limita a parcela compradora apenas entre 50,0 e 62,5 por cento. Ver: Aula 8: Volume e delta, Aula 29: Volume ao preço

Efeito de disposição

Fechar cedo as ganhadoras e segurar as perdedoras, batizado por Shefrin e Statman em 1985 e assunto do módulo 12. É um só hábito e não dois, e a aula 86 põe preço na sua primeira metade nas sete operações da aula 63: tirar o lucro no primeiro fecho que mostre um deixa a taxa de acerto em seis em sete, exatamente onde estava, e retira 2,20 por ação dos 4,16 que a regra valia face a segurar. Ver: Aula 86: Realizar o lucro, Aula 89: O dinheiro que estava à vista

Divergência

Quando o preço faz um novo máximo ou um novo mínimo mas um indicador (RSI, momento, volume) não faz. O indicador é uma função dos mesmos preços, por isso uma divergência é uma consequência aritmética do percurso e não uma testemunha independente dele. Ver: Aula 34: Divergência

Drawdown

A distância de um pico da curva de capital até ao ponto mais baixo depois dele, expressa em R ou em por cento. A aula 67 põe a profundidade que se deve esperar numa vantagem em que acreditas, e conclui que uma linha de oito R desliga 59,5 por cento dos sistemas que funcionam mesmo. Ver: Aula 24: Quando o drawdown chega, Aula 67: O drawdown que deves esperar

E

Vantagem

O resultado médio de uma operação, em R, depois de custos. É uma grandeza para medir e não para sentir: a aula 18 mostra ao que uma vantagem de um décimo de R se parece realmente por dentro, o que na maior parte do tempo é a nada. Ver: Aula 18: O que se sente com um edge, Aula 17: Esperança

Livro equiponderado

Uma carteira que põe o mesmo dinheiro em cada regra que corre, sem otimização de espécie alguma. A aula 91 detém assim as 253 regras da aula 63 ao longo de vinte e oito movimentos e obtém 4,16 por ação, que é exatamente a média das regras lá dentro, para um desvio-padrão 4,21 por cento abaixo do delas. O retorno mediano é 4,10 com uma regra e 4,16 com 253, por isso o tamanho do livro desloca a amplitude dos resultados e não o seu centro. Ver: Aula 91: O que rende a grelha inteira, Aula 95: O livro num só cartão

Fasquia da prova

A contagem de operações que uma afirmação sobre uma regra exige, das quais este curso nomeia várias e o livro não satisfaz nenhuma. A aula 81 põe-nas contra as sete operações que a vencedora da aula 63 realmente fez: o horizonte fixo da aula 65 quer 156, que são 22,3 vezes o registo, o veredicto da aula 67 quer 589 a 84,1 vezes, e a base de custos da aula 80 quer 1.047 a 149,6 vezes. Ver: Aula 81: O que a carteira passa, Aula 65: O horizonte que fixas primeiro

Excursão

Até onde uma operação vai contra a entrada antes de terminar, medida aqui como o pior fecho lá dentro e expressa em R. É a coluna que decide se um stop chega a ser tocado: nas sete operações da aula 63 a mais funda é 0,453 de um R, por isso qualquer stop mais largo do que isso nunca dispara, e quatro das sete nunca fecham abaixo da própria entrada. Ver: Aula 87: A segunda saída, Aula 89: O dinheiro que estava à vista

Exaustão

Ordens agressivas a deslocar o preço porque não há nada pousado para as absorver. Tal como a absorção, classifica o que a fita mostra em vez de ler intenção, e a classificação não é imposta pelos dados: a aula 28 imprime duas barras que partilham todas as grandezas que uma vela regista, e o volume em cada preço individual, cujos deltas são mais 2.820 e menos 1.680. Ver: Aula 28: Absorção e exaustão

Política de saída

O conjunto completo de regras que podem fechar uma posição, tomadas em conjunto e não uma de cada vez. Duas delas não se somam, competem, e a mais cedo é a única que alguma vez dispara: a aula 90 conclui que uma saída antecipada custa 2,20 por ação sozinha e que um stop de um quarto de R custa 5,90 sozinho, o que deixaria 1,74 entre as duas, ao passo que correr as duas ao mesmo tempo deixa 4,44. Ver: Aula 90: Os quatro hábitos juntos, Aula 87: A segunda saída

Esperança

A taxa de acerto vezes o ganho médio, menos a taxa de perda vezes a perda média. É o único número que decide se um método ganha dinheiro, e todos os custos deste curso são subtraídos dele. Ver: Aula 17: Esperança, Aula 10: Toda a operação começa em negativo

F

Execução

A transação que a tua ordem de facto obteve, por oposição ao preço para que estavas a olhar. Tem uma contraparte que escolheu aquele momento para negociar contra ti, o que faz das execuções que recebes uma amostra selecionada e não uma aleatória: a aula 3 põe a mesma falha de uma em dez a 1,50 $ para um operador e a 15 $ para outro contra a mesma poupança de 2 $. Ver: Aula 3: O que é realmente uma execução, Aula 58: O que um tipo de ordem entrega

Gráfico footprint

Um gráfico que divide o volume de cada barra por preço e por lado inferido. A divisão é uma classificação com uma taxa de erro conhecida e não um registo, e é por isso que o mesmo footprint sustenta duas histórias opostas na aula 28. A aula 29 separa as duas metades: a contagem do volume a um preço não exige inferência nenhuma, e o número que toda a gente cita a partir dela exige. Ver: Aula 29: Volume ao preço, Aula 28: Absorção e exaustão

G

Gamma

A velocidade a que uma cobertura de opções muda com o preço, que é a razão pela qual a negociação de um dealer segue o preço em vez de o anteceder. A aula 60 põe preço em 10.000 contratos com strike em 103 nos sessenta fechos deste curso: segurar uma posição que nunca ultrapassa um milhão de ações exige 3.079.024 ações negociadas, e um dólar de movimento no strike desloca a cobertura em 57.861 ações a vinte barras do fim e em 258.898 a uma. Ver: Aula 60: O fluxo que não opina, Aula 44: A volatilidade como quantidade

Diferença

Um troço de preço em que nada negociou, que não é um grande movimento mas a ausência de um. A aula 40 retira a sobreposição dos mesmos sessenta fechos e 19 de 39 transições passam a ser gaps enquanto o máximo, o mínimo e o rácio de eficiência não se mexem — e um stop pousado lá dentro é executado a uma mediana de 1,5 vezes a perda que prometia, e 4,5 vezes no pior caso. Ver: Aula 40: Estrutura de vários dias, Aula 21: Onde fica o stop

Golden Cross

Uma média móvel mais curta a cruzar acima de uma mais longa. O seu atraso é aritmética e não opinião: nos sessenta fechos da aula 50 a dez cruzou a vinte na barra 36, ou seja 12 barras depois do mínimo, com 54 por cento de toda a subida já para trás. Ver: Aula 50: As médias móveis como suporte, Aula 48: O que é um indicador

H

Horizonte

O número de operações que fixas, antes da primeira, como o ponto em que vais julgar o registo. A aula 65 mostra que julgar em contínuo em vez disso leva a taxa de aprovação de um sistema morto de 5,05 por cento para 24,25. Ver: Aula 65: O horizonte que fixas primeiro, Aula 19: Quanto tempo até saberes

I

Iceberg (ordem com reserva)

Uma ordem que mostra uma fração do seu tamanho verdadeiro, por isso o ecrã fica aquém em vez de exagerar. Detetar uma é uma observação e não uma leitura, e o senão está do outro lado: nos cem testes que a aula 31 imprime, o detetor não podia sequer ter disparado em oitenta, o que limita a taxa entre 14 % e 94 % e é a razão pela qual um livro sossegado não prova nada. Ver: Aula 31: Tamanho oculto, Aula 26: O order book é teatro

Impacto

O movimento de preço que a tua própria ordem causa. Cresce com o tamanho mais depressa do que o spread, grosso modo como o tamanho elevado a um e meio, e é por isso que uma regra que funciona em pequeno pode deixar de funcionar em grande. Ver: Aula 59: Quanto custa a pressa, Aula 57: O que custa um milhão de ações

Movimento implícito

O tamanho de movimento que uma cadeia de opções está a cobrar antes de um anúncio com data marcada, lido a partir do straddle. É um preço e não uma previsão, e o obstáculo que estabelece não é o que se cita normalmente: uma ação a 100 com um straddle de 6,00 está a cotar seis por cento, e a aula 43 conclui que a call comprada lá dentro fica em equilíbrio a 3,10 por cento, mais ou menos metade. Ver: Aula 43: Acontecimentos marcados, Aula 44: A volatilidade como quantidade

Apostas independentes

A quanto um conjunto de posições correlacionadas de facto equivale: a contagem a dividir por um mais a contagem menos um vezes a correlação média. Ao 0,9472 que a aula 71 mede, duas regras são 1,03 apostas e não duas, quatro são 1,04, e por muitas que acrescentes o total pára em 1,06. Ver: Aula 71: Quantas apostas carregas de verdade, Aula 45: Correlação

Indicador

Uma função de preços que já tens, da qual decorrem quatro coisas. Não pode acrescentar informação, porque a linha foi calculada a partir dos preços. Deita fora, e o que deita fora pode contar-se: duas janelas de dez barras da série da aula 48 têm médias afastadas 0,09 e desvios-padrão afastados 0,076 enquanto uma não deriva para lado nenhum e a outra tem tendência, com rácios de eficiência de 0,053 e 0,536. E está atrasada de uma quantidade que se calcula em vez de se adivinhar, que para uma média simples de dez períodos é 4,50 barras. Ver: Aula 48: O que é um indicador, Aula 52: O viés de confirmação, medido

Fluxo institucional

Ordens suficientemente grandes para que trabalhá-las seja já uma decisão. A aula 57 põe preço nessa decisão como um compromisso entre impacto e exposição em vez de um padrão a detetar, e a aula 56 mostra que as impressões que tais ordens deixam não trazem lado nenhum, por isso nada num gráfico as identifica depois do facto. Ver: Aula 57: O que custa um milhão de ações, Aula 56: O lado que a fita não traz

Risco de inventário

O risco que quem cota carrega na posição que ninguém lhe quis tirar. É um dos dois riscos que a aula 5 encontra dentro de um spread, e é a razão de a cotação se mexer sem notícia nenhuma: uma empresa inalterada passa de um cêntimo de largura sobre 2.000 ações para quatro cêntimos sobre 300 numa única tarde. Ver: Aula 5: Porque é que alguém cota, Aula 53: O que o diferencial está a pagar

K

Botão de paragem

Uma regra que interrompe a negociação automaticamente quando um limiar declarado é ultrapassado. Este curso põe preço no limiar e não no mecanismo: a aula 75 conclui que o limite de perda diária é a única das suas quatro colunas que se consegue impor antes de uma ordem ser enviada em vez de se discutir depois, e é da aula 69 que vêm os três por cento que usa. Ver: Aula 75: Que limite aperta primeiro, Aula 69: O atraso que tiras

L

Latência

O atraso entre uma decisão e a sua chegada ao mercado. A aula 69 põe cinco minutos entre sinal e ordem em 32,10 pontos base num instrumento, o que é mais do que um segundo local devolve ao longo de um registo inteiro. Ver: Aula 55: Quanto vale um milissegundo, Aula 69: O atraso que tiras

Teste de deixar um de fora

Retirar um membro de um livro de cada vez e recalcular todas as colunas sobre o que sobra. A aula 95 fá-lo às quatro regras e conclui que três das quatro remoções melhoram o livro, a melhor delas a levar o retorno líquido por unidade de profundidade de 2,000 para 2,155. A única remoção que o piora tira o membro que a coluna do retorno punha em terceiro, e é por isso que o teste precisa das quatro colunas e não de uma. Ver: Aula 95: O livro num só cartão, Aula 91: O que rende a grelha inteira

Liquidez

Ordens que ainda não executaram. Não estão distribuídas de modo uniforme pelo eixo dos preços mas amontoam-se em níveis que consegues nomear de antemão, e a aula 25 mostra que o amontoar não exige coordenação nenhuma: toda a gente chega ao mesmo nível pelo mesmo raciocínio. Ver: Aula 25: Onde a liquidez repousa

Bolsa de liquidez

Uma concentração de ordens em espera num mesmo nível, comum nos números redondos e logo para além dos máximos e mínimos de swing. Um stop é invisível até disparar, por isso uma bolsa é uma quantidade de fluxo futuro certo a um preço conhecido que ninguém consegue observar de antemão. Ver: Aula 25: Onde a liquidez repousa, Aula 27: A mentira da liquidez

Varrimento de liquidez

O rompimento de um nível que dispara os stops que ali repousam, seguido de uma inversão. Uma cascata através de stops em espera não precisa de autor nenhum, e a aula 27 expõe tanto em que consiste realmente uma conduta deliberada como porque é que não se pode identificá-la a partir do preço. Ver: Aula 35: Varreduras, para lá da primeira

Mês perdedor

Um mês de calendário em que um sistema com uma vantagem real acaba mesmo assim em baixa, o que acontece porque o mês contém operações a menos para que a vantagem se veja. A aula 96 põe a taxa em 41,3 por cento para uma vantagem autêntica de um décimo de R, ao ritmo de 4,875 operações por mês que a aula 76 mediu. O ano mais provável tem cinco, mais de um ano em cada três tem seis ou mais, e doze meses limpos acontecem 0,169 por cento das vezes. Ver: Aula 96: O mês que perde, Aula 76: O ritmo a que negoceias mesmo

Dedução de perdas

A parcela de uma perda que reduz de facto o que pagas. É ela, e não a taxa, aquilo que um imposto faz a um sistema: a aula 78 mostra que uma taxa proporcional com dedução integral encolhe a vantagem e o desvio-padrão pelo mesmo fator, por isso o veredicto fica em 589 operações a qualquer taxa, ao passo que sem dedução nenhuma o mesmo décimo de R deixa de ser vantagem acima de 22,18 por cento. Ver: Aula 78: A dedução que não muda nada, Aula 67: O drawdown que deves esperar

M

Chamada de margem

O ponto em que uma corretora pode vender a tua posição sem perguntar, porque o teu capital próprio caiu abaixo do nível que o empréstimo exige. É um preço que consegues calcular antes de abrir a posição: é o empréstimo a dividir por um menos a exigência de manutenção, e numa posição financiada a meias contra uma exigência de 30 por cento a aula 15 conclui que uma queda de 28,6 por cento entrega a decisão à tua corretora. Ver: Aula 15: Quando a tua corretora age sem ti, Aula 14: Margem e alavancagem

Diferença

A garantia que depositas para segurar uma posição, fixada por uma câmara de compensação a partir da volatilidade do instrumento. Não é uma medida do que a posição pode perder, e dimensionar por ela em vez de pela perda é a maneira mais comum de uma conta acabar: no contrato que a aula 14 trabalha, o depósito é cinquenta vezes o dinheiro realmente em risco. Ver: Aula 14: Margem e alavancagem, Aula 15: Quando a tua corretora age sem ti

Market Maker

Um participante que cota os dois lados e ganha o spread por fornecer imediatismo. A aula 53 apura o que esse spread tem de cobrir: o risco de inventário, o custo de ser selecionado em desvantagem, e a tabela de tarifas. Ver: Aula 53: O que o diferencial está a pagar, Aula 4: O spread é o preço da imediatez

Estrutura de mercado

A sequência de máximos e mínimos de swing como a qual uma série é lida. Não está nos preços; é produzida aplicando-lhes uma definição de swing, e essa definição é uma escolha: nas vinte barras que a aula 32 imprime, valores correntes dão oito acontecimentos de estrutura, ou dois, ou nenhum. Ver: Aula 32: Estrutura de mercado, Aula 33: Order blocks e displacement

Variância mínima

Os pesos que tornam o dia de um livro tão sossegado quanto a sua matriz de covariância permite: inverte a matriz, multiplica por uma coluna de uns, divide pela soma. A aula 73 corre-os em quatro regras ao longo de vinte e oito movimentos e pedem para vender duas delas a descoberto e para carregar 3,29 dólares de posição por dólar de conta; proíbe as vendas a descoberto e a resposta é 0,630 e 0,370 com duas regras a zero, ficando com 59 por cento do corte a um dólar de posição por dólar. Ver: Aula 73: Os pesos que consegues segurar, Aula 72: O dia em que salta cada stop

N

Vantagem líquida

O que sobra de uma vantagem depois de subtraída a ida e volta, nas mesmas unidades. A aula 98 divide os 0,1230 por ação do módulo 13 pelo 1,5443 da aula 63 para obter 0,0796 de um R, que são 79,7 por cento de uma vantagem de um décimo de R, deixando 0,0204. Como uma dimensão de amostra cresce com o inverso do quadrado da vantagem, essa subtração leva as operações de que um veredicto precisa de 785 para 18.952. Ver: Aula 98: O Número Que Diz Escala, Aula 93: A regra que mais opera

O

Lucro em aberto

O que uma posição vale enquanto ainda está aberta, o que nenhum extrato regista e todos os operadores recordam. A aula 89 soma o melhor fecho dentro de cada uma das sete operações da aula 63 e obtém 14,60 por ação contra 10,70 realizados, por isso 26,7 por cento de tudo o que alguma vez apareceu foi devolvido, e quatro das sete operações não devolvem nada disso. Ver: Aula 89: O dinheiro que estava à vista, Aula 86: Realizar o lucro

Order Book

Todas as ordens limitadas pousadas a todos os preços, das quais a cotação é apenas a primeira linha: o livro da aula 2 descreve 900 ações em 7.300. Tamanho pousado não custa nada a colocar nem nada a retirar, por isso a aula 26 põe preço no que vale uma parede como leitura e conclui que a resposta depende da frequência com que as paredes aguentam e não do tamanho delas. Ver: Aula 2: O Order Book, Aula 26: O order book é teatro

Order Flow

A sequência de operações executadas com um lado ligado a cada uma. Três dos quatro factos na fita são reportados e o quarto, o lado, é inferido: a aula 7 conclui que a inferência acerta cerca de quatro vezes em cinco, e que uma só impressão errada de 900 ações faz um minuto oscilar de mais 600 para menos 1.200. Ver: Aula 7: Time and Sales, Aula 8: Volume e delta

Tipo de ordem

Uma escolha sobre qual das duas coisas deixas por fixar, e não há terceira opção: uma ordem a mercado fixa a execução e deixa o preço em aberto, uma ordem limitada fixa o preço e deixa a execução em aberto. A limitada parece grátis porque recolhe o spread, e a aula 58 mede o que a seleção lhe faz: uma compra limitada colocada oito décimos abaixo do fecho executa 16 vezes em 56 e ainda assim dá em média uma perda de 0,375 por ação, contra um ganho de 0,373 se simplesmente comprares ao fecho. Ver: Aula 58: O que um tipo de ordem entrega, Aula 3: O que é realmente uma execução

Sobreajuste

Escolher as definições de uma regra nos mesmos dados usados para a julgar, de modo que o juízo mede a busca e não a regra. A aula 64 transforma isso numa fasquia em vez de num aviso: a vencedora da aula 63 tem de passar uma estatística t de 3,54 e não de 1,65 porque foram procuradas 253 definições, o que faz a 3,65. Ver: Aula 64: O preço de procurar, Aula 63: O backtesting como prova

P

Ritmo

Com que frequência uma regra pede realmente uma ordem, contado em vez de suposto. Ao longo do troço em que cada uma está definida, 138 das 253 regras da aula 63 produzem exatamente uma entrada e 80,63 por cento produzem duas ou menos. As quatro regras que o módulo 9 autorizou pedem treze ordens ao longo de vinte e oito dias, ou seja 117 ordens por ano e 58,5 idas e voltas, contra as quarenta operações por mês que a aula 65 supunha. Ver: Aula 76: O ritmo a que negoceias mesmo, Aula 79: Pagares-te antes de saberes

Taxa de participação

A parcela do volume de um período que a tua própria ordem representa. Fixa o compromisso que a aula 57 resolve: vai mais depressa e pagas impacto, vai mais devagar e carregas exposição durante mais tempo. Ver: Aula 57: O que custa um milhão de ações, Aula 59: Quanto custa a pressa

POC (ponto de controlo)

O preço com mais volume negociado num período. É a moda de uma distribuição em classes, por isso mexe-se com a largura da classe: a aula 29 mede-o a deslizar 9,5 ticks num dia de 15 ticks, e a leitura mais grosseira depende de 21 contratos. Ver: Aula 29: Volume ao preço, Aula 30: Perfil de volume

Carga da carteira

O risco total aberto ao mesmo tempo, como parcela da conta: posições vezes risco por operação. A aula 72 põe preço no dia em que todos os stops batem juntos, que é o dia para sobreviver ao qual a carga foi definida. Ver: Aula 72: O dia em que salta cada stop, Aula 75: Que limite aperta primeiro

Dados de posicionamento

Um censo de quem detém o quê, publicado num calendário. Não é uma fuga de informação, e a sua leitura habitual conta o mesmo facto duas vezes: as posições líquidas somam exatamente zero, por isso comerciais num extremo vendedor e especuladores num extremo comprador são uma só frase escrita duas vezes. A aula 46 conclui que as duas séries de destaque se correlacionariam a -0,71 só por contabilidade e andam mais perto de -0,95, o que dá 1,03 leituras independentes. Ver: Aula 46: Dados de posicionamento, Aula 45: Correlação

Potência (estatística)

A hipótese de um teste aceitar um sistema que funciona mesmo. A fasquia da aula 84 sobre 156 operações tem uma potência de 0,3461 contra uma vantagem de um décimo de R, o que significa que uma vantagem real falha esse teste cerca de duas vezes em três. Ver: Aula 84: A parte que é real, Aula 19: Quanto tempo até saberes

Fator de lucro

O lucro bruto dividido pela perda bruta, que são os dois números da aula 17 escritos como um. A aula 70 transforma-o na fasquia que um filtro tem de passar: um filtro de exatidão a só merece o seu lugar numa estratégia cujo fator de lucro esteja abaixo de a dividido por um menos a, por isso a 60 por cento de exatidão só o merece abaixo de 1,50. Ver: Aula 70: A aprendizagem automática como filtro, Aula 39: Usar mais do que um

Objetivo de lucro

Uma distância desde a entrada à qual uma operação é fechada independentemente do sinal que a abriu. É um botão e a aula 86 roda-o: em sete definições, do primeiro fecho verde a dois R e a objetivo nenhum, a taxa de acerto marca seis em sete em todas as linhas enquanto o líquido vai de 7,64 por ação a 11,74, por isso só a definição de saída explica 98,5 por cento do que a regra de entrada rendeu. Ver: Aula 86: Realizar o lucro, Aula 90: Os quatro hábitos juntos

R

R

Uma unidade de risco: a distância da entrada ao stop, vezes o tamanho. Tudo o que vem depois da aula 20 é expresso nela para que operações de tamanhos diferentes se possam somar. A aula 85 mostra que a própria unidade se mexe, por um fator de 2,711 entre duas metades de um mesmo registo. Ver: Aula 20: Dimensionamento da posição, Aula 85: A unidade que se mexeu

Roquete

A armadilha de capitalização que se segue a uma conta reduzida a metade: arriscar uma fração fixa quer dizer que o tamanho da posição cai com o saldo, por isso a capacidade de ganhar cai enquanto um levantamento fixo não cai. A aula 99 conclui que 58,67 por cento dos percursos de dez anos ficam a metade à vantagem líquida, e uma conta mediana a acabar em 46.526 que ganha 46 por mês contra um levantamento de 500. Ver: Aula 99: Quanto tempo o dinheiro dura, Aula 22: Risco de ruína

Regime

Em qual de dois comportamentos está um troço de série, medido em vez de nomeado. O rácio da aula 36 é quanto da distância que o preço percorreu acabou por virar progresso, e traz uma janela: muda-a de dez fechos para trinta e as duas leituras discordam em vinte e duas de trinta barras. Ver: Aula 36: Os mercados têm modos, Aula 37: Detetar uma mudança de regime

Redesenho

Quando um indicador muda os seus sinais históricos depois do facto, de modo que um backtest lê um gráfico que o operador nunca teria podido ver. A aula 49 mostra como testares tu próprio qualquer indicador para isso em vez de aceitares uma garantia. Ver: Aula 49: Redesenho

Concentração do retorno

A parcela do resultado de um registo que vem dos seus poucos maiores períodos. A aula 92 ordena os vinte e oito movimentos do livro de quatro regras e conclui que três deles carregam 3,30 dos 4,10, o que dá 80,5 por cento; os outros vinte e cinco fazem 0,80 entre todos. Comprar e segurar na mesma janela é menos concentrado, com 57,6 por cento, porque um livro de uma só família partilha os dias bons e dilui o total contra o qual são medidos. Ver: Aula 92: De onde veio o resultado, Aula 95: O livro num só cartão

Risco de ruína

A hipótese de uma sequência de perdas levar a conta abaixo do ponto de onde consegue recuperar. Cai depressa com uma fração arriscada por operação mais pequena e sobe depressa com uma série perdedora mais longa do que aquela para que planeaste. Ver: Aula 22: Risco de ruína, Aula 19: Quanto tempo até saberes

Ida e volta

Uma entrada e uma saída, e portanto a unidade em que todos os custos deste curso são cobrados. A aula 63 põe uma a 0,1230 por ação, e a aula 83 divide isso na parte por que um segundo local pode competir e na parte que é um atraso. Ver: Aula 63: O backtesting como prova, Aula 83: A mesma coisa em dois sítios

RSI (índice de força relativa)

Um oscilador de momento numa escala de zero a cem, e duas implementações padrão dele discordam: nos sessenta fechos da aula 51 uma imprime treze leituras acima de 70 e a outra nenhuma. Uma leitura de 70 pede um ganho médio de sete terços da perda média, e o que se segue a essas treze leituras são 58 por cento contra uma taxa de base de 58. Ver: Aula 51: Osciladores sob regime

Corrida e recuperação

Um nível atravessado e depois recuperado, que é o acontecimento cuja frequência todo o argumento adversário te pede. Não é uma propriedade do mercado: nos sessenta fechos da aula 61 a frequência vai de 0,00 a 1,00 conforme escolhas correntes de duas definições, por isso a página resolve antes para o ponto de equilíbrio e encontra-o em metade da probabilidade de o nível simplesmente aguentar. Ver: Aula 61: O número que não se pode consultar, Aula 35: Varreduras, para lá da primeira

S

Risco de sequência

A parte de um resultado que é decidida pela ordem por que os acontecimentos chegaram e não por aquilo que eram. Dimensionar sempre igual não tem nada disso: as sete operações da aula 88 rendem os mesmos 9,84 por ação em todas as 5.040 ordens. Dimensionar pelo último resultado tem imenso, rendendo entre 0,2559 e 1,5696 do que uma posição constante do mesmo tamanho médio teria ganho. Ver: Aula 88: O tamanho da seguinte

Sessão

O intervalo entre dois fechos, cujas bordas concentram atividade por três razões estruturais, nenhuma das quais é o humor. O que não é estrutural é quase todos os números que se lhe colam: a aula 41 divide sessenta barras sem relógio nenhum em três blocos consecutivos de vinte e o rácio de eficiência marca 0,021, depois 0,067, depois 0,333. Ver: Aula 41: O ciclo da sessão, Aula 40: Estrutura de vários dias

Simulador

Uma plataforma que te executa ao preço do ecrã de graça. Ensina honestamente a mecânica do teu software e não consegue ensinar nem custo nem consequência, porque põe a zero todos os encargos que o módulo 2 passou seis aulas a medir: a aula 16 volta a pô-los e uma estratégia que reporta +1.000 $ em cem operações rende −700 $, com a taxa de acerto de equilíbrio a passar de 50 % para 58,5 %. Ver: Aula 16: Simulador contra real, Aula 10: Toda a operação começa em negativo

Slippage

A diferença entre o preço que viste e o preço que obtiveste, que é o teu tamanho a dividir pelo tamanho pousado à tua frente. A aula 11 põe os mesmos 30.000 $ a 0,30 $ num instrumento e a 80,00 $ noutro no mesmo instante, e a aula 59 mostra que o slippage cresce com o tamanho mais depressa do que a ordem. Ver: Aula 11: Slippage e impacto a tamanho de retalho, Aula 59: Quanto custa a pressa

Smart money

Um rótulo para os participantes institucionais. A aula 9 nomeia quem está realmente na sala e o que cada um está a otimizar, o que é mais útil do que uma divisão em dois, e a aula 27 conclui que a conduta efetivamente provada em tribunal decorre a tamanho institucional contra outras máquinas. Ver: Aula 9: Quem mais está aqui, Aula 27: A mentira da liquidez

Stop

Uma instrução que se torna uma ordem a mercado quando o preço atravessa um nível. Não está pousada no livro e ninguém a consegue ver, e quando dispara pede o preço que existir nesse momento e não aquele que nomeaste. Ver: Aula 21: Onde fica o stop, Aula 25: Onde a liquidez repousa

Varrimento

O preço a passar para além de um nível e a voltar. Se chegou a acontecer é decidido por três definições e não pelo mercado: nas sessenta barras da aula 35 valores correntes das três encontram quatro varrimentos, ou quinze, ou quarenta e seis. Ver: Aula 35: Varreduras, para lá da primeira

T

Time & Sales (a fita)

O registo das operações executadas, com uma hora, um preço e um tamanho. O lado agressor que a tua plataforma mostra ao lado é inferido e não reportado: a aula 7 conclui que a inferência acerta cerca de quatro vezes em cinco, e que uma só impressão mal classificada de 900 ações faz um minuto oscilar de mais 600 para menos 1.200. Ver: Aula 7: Time and Sales

Registo de operações

Os dez campos, escritos na altura, que decidem se alguma pergunta sobre a tua própria negociação pode ter resposta mais tarde. Dois deles não se conseguem recuperar depois a preço nenhum e um extrato da corretora não contém nenhum: nas oito operações que a aula 23 trabalha, o extrato põe o rácio de retorno em 2,16 e o registo de operações põe-no em 2,51. Ver: Aula 23: Manter o registo, Aula 17: Esperança

Estatística t

Uma média dividida pelo seu erro-padrão. É um rácio, por isso não muda quando a unidade muda: o 3,65 da aula 63 vale 3,65 em dólares, em R, e no R próprio de cada uma das duas metades do registo. Ver: Aula 63: O backtesting como prova, Aula 85: A unidade que se mexeu

Rotação

O número de vezes que uma posição muda, que é aquilo a que os custos são proporcionais e não ao número de dias que se segura. A aula 93 cobra a ida e volta de 0,1230 da aula 63 a cada uma das treze mudanças do livro de quatro regras e leva 4,10 por ação a 3,70, invertendo a classificação dentro do livro: a regra mais rápida fica com 77,4 por cento do que ganhou e a mais lenta com 97,0. Ver: Aula 93: A regra que mais opera, Aula 95: O livro num só cartão

V

VAH (topo da value area)

O limite superior da value area. Os 70 por cento são uma convenção emprestada de um desvio-padrão de uma distribuição normal, e a caixa rotulada 70 por cento contém entre 70 e 84 por cento da sessão consoante o modo como foi posta em classes. Ver: Aula 30: Perfil de volume

VAL (base da value area)

O limite inferior da value area. Um intervalo é um resumo mais estável do que o Point of Control — 3,5 ticks de movimento contra 9,5 — e é essa a razão para o ler em vez dele. Ver: Aula 30: Perfil de volume

Valor em risco (VaR)

Um tamanho de perda que não se espera que um período ultrapasse a uma probabilidade declarada. A aula 75 lê-o ao lado dos outros limites e pergunta qual aperta primeiro, que é a única pergunta a que um conjunto de limites responde de facto. Ver: Aula 75: Que limite aperta primeiro, Aula 72: O dia em que salta cada stop

Rácio de variância

A variância de uma variação de várias barras dividida pelo número de barras vezes a variância de uma variação de uma barra. Um significa passeio aleatório e abaixo de um significa que a série se vira; a aula 85 mede 0,3434 ao longo de sessenta fechos. Ver: Aula 85: A unidade que se mexeu, Aula 44: A volatilidade como quantidade

Perfil de volume

Volume contado a cada preço ao longo de um período. A contagem em si não exige inferência nenhuma; os resumos que dela se tiram exigem. A aula 30 conclui que o Point of Control desliza 9,5 ticks num dia de 15 ticks com larguras de classe correntes, enquanto a value area se mexe 3,5, e é essa a razão para ler o intervalo em vez da moda. Ver: Aula 30: Perfil de volume

VWAP (preço médio ponderado pelo volume)

Preço médio ponderado pelo volume. As instituições usam-no como referência de execução, e é isso que a aula 57 põe a preço quando trabalha um milhão de ações contra ele. Nada neste curso o estabelece como um nível para o qual o preço seja puxado de volta. Ver: Aula 57: O que custa um milhão de ações

W

Capital de salário

A conta que um salário exige, que é um a dividir pelas idas e voltas por ano, vezes a vantagem, vezes o risco por operação. Às 58,5 idas e voltas da aula 76, ao décimo de R da aula 67 e ao um e meio por cento que a aula 75 autoriza, a aula 79 põe-na em 11,40 anos de salário — com o veredicto sobre se a vantagem existe a 10,07 anos de distância, e 88,3 por cento do capital retirado como salário antes de ele chegar. Ver: Aula 79: Pagares-te antes de saberes, Aula 75: Que limite aperta primeiro

Otimização walk-forward

Ajustar num troço e testar no seguinte, repetidamente, para que cada teste assente em dados que o ajuste nunca viu. Retira uma maneira de nos enganarmos a nós próprios e não as outras: a aula 65 mostra que julgar um registo em contínuo, em vez de num horizonte fixado à partida, leva a taxa de aprovação de um sistema morto de 5,05 por cento para 24,25. Ver: Aula 65: O horizonte que fixas primeiro, Aula 63: O backtesting como prova

Taxa de acerto

A parcela de operações que acabam positivas. Por si só não diz nada, porque o custo sai tanto das ganhadoras como das perdedoras: a aula 4 mostra que a taxa de acerto de equilíbrio é um mais o spread como parcela do teu stop, tudo a dividir por dois, por isso um spread de metade do teu stop exige 75,0 % e um do tamanho dele não se consegue bater de todo. Ver: Aula 17: Esperança, Aula 4: O spread é o preço da imediatez

Levantamento

Dinheiro tirado de uma conta de negociação para viver, e o único termo do ofício sem distribuição: tem o mesmo tamanho num mês bom e num mau. A aula 97 põe o ganho mensal de uma conta de cem mil em 487,50 e mostra que um levantamento de 500 exige 102.564 para ficar em equilíbrio. Vale 0,227 do desvio-padrão de um mês, por isso fica invisível no saldo durante 19,5 meses. Ver: Aula 97: O dinheiro que tiras, Aula 80: O custo que não acompanha

Pior descida

A maior distância que um resultado acumulado cai abaixo do seu próprio ponto mais alto, medida sobre um registo e não modelada. A aula 94 põe a do livro de quatro regras em 1,85 por ação, ou 1,198 de um R, contra 2,10 para uma posição inteiramente comprada, por isso o livro ficou com 88,1 por cento da dor por 83,7 por cento do retorno, e todo o 0,25 de benefício é uma regra que esteve fora do mercado durante dois dias. Ver: Aula 94: A viagem que compraste mesmo, Aula 95: O livro num só cartão