Os quatro hábitos juntos

Porque as partes não somam

Um custo cobrado numa operação soma-se a outro custo cobrado na mesma operação. As quatro cobranças da aula 10 somam-se, o imposto da aula 78 sai do que resta, e a aritmética do módulo 2 funciona porque nenhuma dessas cobranças pode impedir que outra seja cobrada. Um hábito que muda uma saída é um objeto de outro tipo. Não tira dinheiro de uma operação; substitui a operação por outra. Dois deles não podem substituir ambos a mesma operação, portanto os seus custos não podem ser ambos pagos.

É esse todo o mecanismo, e vale a pena enunciá-lo antes da tabela porque é a única coisa deste módulo que um leitor poderia ter deduzido em vez de medido. Onde duas regras indicam cada qual uma forma de sair, a operação acaba na primeira das duas, e seja qual for, a outra nunca aconteceu.

A folha, as quatro colunas ao mesmo tempo

Eis o que cada hábito faz às sete operações da aula 63, sozinho e depois em conjunto. Cada linha corre as mesmas sete entradas e paga os mesmos 0,861 em custos.

A quarta linha é aritmética e a quinta é uma medição, e diferem em 2,70 por ação. A razão é uma operação. A operação 2 vai 0,453 de um R debaixo de água na barra 12, que é onde o stop de um quarto de R a mata com uma perda de 0,70. Mas fecha primeiro a 106,7 na barra 10, três dólares acima da entrada, e a tomada de lucro sai aí. Na barra 12 já não há posição que o stop possa fechar. O hábito que custa 2,20 na folha inteira poupou 3,70 nesta única operação por lá ter chegado primeiro.

A operação 1 é a mesma história com os sinais ao contrário. O stop alcança-a na barra 7 com uma perda de 0,50 antes de qualquer fecho mostrar lucro, portanto nessa operação o stop é a regra e a tomada de lucro nunca dispara. Dois hábitos, sete operações, e em cada uma delas exatamente um dos dois decidiu o desfecho.

O tamanho, por cima do que resta

Acrescenta agora ao par o dimensionamento da aula 88. Os sete resultados já não são os da aula 63: são os resultados das saídas combinadas, que acabam 5 de 7 positivas em vez de 6, e a regra de tamanho guia-se por esses. Leva uma posição média de 2,071 unidades e rende 5,816 contra os 9,195 que uma posição plana desse mesmo tamanho médio teria rendido, um rácio de 0,6326.

Assim os três hábitos que agem, corridos em conjunto como um operador realmente os correria, levam uma regra que valia 4,16 acima de manter a uma que vale menos 1,24, e depois devolvem mais 36,7 % do que a exposição restante ganhou. O quarto hábito — os 3,90 que estiveram à vista e se foram — não custa absolutamente nada, porque não é uma ação. É a razão por que os outros três parecem necessários.

O que sobrevive

Três coisas, e são o produto verdadeiro do módulo.

A primeira é que aqui a interação corre a favor do operador, e não há regra nenhuma a dizer que correrá. Duas saídas em competição produziram 4,44 onde a soma previa 1,74. Corre as duas noutras proporções — um alvo largo e um stop largo — e nenhuma dispara, e o par não custa nada. A afirmação geral é apenas que os custos dos hábitos de saída estão limitados pelo pior deles em vez de pela sua soma, o que é uma afirmação bem mais fraca e bem mais útil do que 8,10 ou do que 5,40.

A segunda é que a taxa de acerto viu um dos quatro. Marca 6 de 7 sob a regra, 6 de 7 sob a saída antecipada, 5 de 7 sob ambas e 4 de 7 sob o stop sozinho, e é completamente cega à regra de tamanho, que não pode mudar se uma operação acabou positiva. O número que a maioria dos operadores consulta mexeu-se pelo hábito que custou 5,90 e ficou parado para o que custou 2,20 e para o que custou 36,7 % de uma exposição.

A terceira é a que vale a pena levar. Cada número desta página foi produzido sem mudar um único sinal de entrada, um único sinal de saída ou um único preço. Quase ninguém contra quem negoceias separou as duas coisas, e separá-las custa uma noite, porque as entradas estão no extrato e o resto é aritmética sobre uma série de preços que podes descarregar.

A operação 2, sob os quatro hábitos ao mesmo tempo

A regra fica longa na barra 9 a 103,7. Quatro hábitos têm agora uma opinião sobre o que acontece a seguir.

A barra 10 fecha a 106,7. Isto é um lucro de 3,00, e é o melhor fecho que a operação alguma vez mostrará, portanto a coluna da aula 89 regista aqui 3,00 e registará 1,00 devolvido se a regra for deixada em paz. O hábito de tomada de lucro não espera para descobrir: o primeiro fecho em verde é um fecho em verde, e sai a 106,7.

A barra 11 fecha a 104,6 e a barra 12 a 103,0. Só sob a regra, a posição continua aberta e está agora 0,70 debaixo de água, 0,453 de um R, e o stop de um quarto de R fica em 103,3139, portanto o stop dispara aqui com uma perda de 0,70. Sob ambos os hábitos não acontece nada, porque não há nada aberto.

A barra 13 fecha a 105,7, onde chega a própria saída por cruzamento da regra, por 2,00.

Portanto a mesma operação vale 3,00, ou 2,00, ou menos 0,70, e qual das três depende apenas de qual das duas saídas rivais foi alcançada primeiro. O hábito de tamanho multiplica depois o número que chegou por uma posição que escolheu a partir do resultado da operação anterior, e o hábito de memória arquiva o número que chegou ao lado dos 3,00 que estiveram à vista.

Quatro hábitos, uma operação, e só um deles chega alguma vez a agir.

É por isso que um operador não pode depurar isto pelo instinto. Os quatro não são quatro fugas independentes que se possam encontrar uma de cada vez; em qualquer operação dada opera exatamente um deles, e na seguinte é outro. A única forma de ver o conjunto é segurar as entradas e correr as saídas como regras, o que é uma folha de cálculo e não uma intuição.

Por isso pega no teu último ano, deixa cada entrada exatamente onde estava e volta a correr as tuas saídas como quatro regras separadas.

O que isto não resolve

Que estes sejam os quatro hábitos que importam. São quatro que os próprios dados deste curso conseguiam pôr em preço, escolhidos por essa razão. Operar em excesso, dimensionar por vingança depois de um drawdown, recusar um sinal depois de duas perdas e toda a família de coisas que um operador faz entre sinais não estão nesta página, porque sete operações em sessenta fechos não conseguem ver nenhuma delas. O módulo é um método com quatro instâncias, não uma taxonomia.

Que a interação seja favorável em geral. Aqui foi favorável em 2,70 por ação e o terceiro limite da aula 87 é a razão para desconfiar disso: estes stops disparam em fechos, e um stop real a disparar dentro da barra na operação 2 teria sido alcançado a certa altura da barra 11 ou 12 e bem poderia lá ter chegado antes do fecho da barra 10 numa série com preços dentro da barra. Num gráfico real a tomada de lucro pode não ganhar essa corrida, e o par podia custar mais perto dos 8,10 que a soma prevê do que dos 5,40 medidos aqui.

Que menos 1,24 seja o que um operador com estes hábitos ganha. É o que estes hábitos fazem a esta regra nesta janela, e as 5.040 ordens da aula 88 são a lembrança de quanto de qualquer número desses é sequência. O que sobrevive é a ordenação: o stop custou mais do que o alvo, o alvo custou mais do que nada, e a regra de tamanho custou uma parte da exposição em vez de uma parte do resultado. As magnitudes pertencem a esta folha.

Que segurar as entradas seja legítimo. É o pressuposto que todas as páginas deste módulo fizeram e é falso numa conta real, pela razão que a aula 87 deu: uma saída antecipada liberta capital, um stop liberta-o mais cedo, e o sinal seguinte chega contra uma carteira diferente. Um operador que corresse os quatro não teria feito estas sete operações. Cada número deste módulo é por isso uma atribuição e não uma previsão, e a forma honesta da conclusão é que estes hábitos custaram isto num conjunto fixo de entradas, não que teriam custado isto numa vida.

E a última concessão, que é do módulo e do curso: nada aqui mediu uma pessoa. As oitenta e cinco aulas anteriores a este módulo mediram mercados; o módulo mediu quatro grandezas, e o que as quatro têm em comum é que nenhum operador as lê. O melhor fecho não está no extrato. A excursão não está lá. A posição plana contrafactual não está lá. A ordem por que os resultados chegaram está, e ninguém a lê assim. Um operador que termine este curso com um só hábito devia ter esse: antes de acreditares num número sobre a tua própria atividade, pergunta de que coluna veio, e se a resposta for que veio do extrato, pergunta o que é que o extrato não imprime.