Osciladores sob regime

Duas implementações do mesmo oscilador de catorze barras, corridas sobre os sessenta fechos deste módulo. Uma imprime treze leituras acima de 70. A outra não imprime nenhuma e nunca sai da banda que vai de 45,1 a 67,5. As duas são padrão, as duas vêm em plataformas a partir das quais há gente a operar, e a única diferença entre elas é que média suaviza os ganhos e as perdas. Fique com a versão que fala. Também nenhuma das suas quarenta e seis leituras desce abaixo de 30, numa série que sobe 5,8 pontos e fecha em alta em 32 das suas 59 barras, porque o oscilador é limitado e a deriva não é. E o que se segue a essas treze é nada: das doze que têm cinco barras atrás delas, o preço está mais alto cinco barras depois em 7, ou seja 58 por cento contra uma taxa base de 58. O que uma leitura de 70 pede na verdade é um ganho médio de sete terços da perda média, e com movimentos do mesmo tamanho isso são sete barras de subida em cada dez — a descrição de um avanço vulgar. O nível nunca foi o sinal.

Pré-requisitos: Aula 48, que fixou o atraso de um filtro no primeiro momento do seu vetor de pesos e de onde vêm o 6,50 e o 13,00 mais abaixo, aula 36, cujo efficiency ratio vai de 0,012 a 0,587 ao longo das treze leituras da tabela trabalhada e acaba por ser a coluna que faz o trabalho, e a aula 50, que estabeleceu que um nível não vale nada enquanto não for posto frente à taxa base daquilo que a fita faz de qualquer maneira, e que pôs preço em separar as duas: 609 observações.

Treze leituras, e o que a fita estava a fazer em cada uma

Aqui estão as treze leituras de sobrecompra da versão simples de catorze barras, com duas colunas ao lado de cada uma. A segunda é o efficiency ratio da aula 36 calculado sobre as vinte barras que terminam nessa mesma leitura, que se conhece na barra e não repinta nada. A terceira é o que o preço fez ao longo das cinco barras seguintes.

Vela	Leitura	Efficiency ratio, 20 barras anteriores	Preço cinco barras depois
37	75,3	0,012	-1,3
38	81,0	0,274	0,0
39	71,4	0,067	+2,0
43	70,1	0,426	+3,0
44	72,9	0,445	+2,3
45	77,9	0,445	+1,1
46	78,8	0,567	+1,1
47	80,0	0,587	-0,7
48	73,5	0,512	+0,8
49	73,5	0,519	-0,1
53	70,6	0,391	-0,9
54	76,2	0,333	+0,4
56	71,9	0,259	sem dados

Leia primeiro a segunda coluna e a primeira nada. A leitura em si não diz nada: ao 81,0 da barra 38 não se segue variação nenhuma, e ao 70,1 da barra 43, a leitura mais branda da tabela, segue-se a maior subida que lá está. Ordene antes pelo efficiency ratio e a tabela separa-se. Abaixo de 0,30 há três leituras com cinco barras atrás delas, e o preço está mais alto depois de 1. Em 0,30 e acima há nove, e o preço está mais alto depois de 6, ou seja 33 por cento contra 67.

É esse o resultado que o folclore prevê, e é onde quase todo o tratamento disto para. Não devia, porque o mesmo corte feito sobre todas as barras e não só sobre as de sobrecompra dá 55 por cento abaixo de 0,30 e 67 por cento em 0,30 ou acima. No troço em tendência as leituras de sobrecompra devolvem exatamente o que qualquer barra devolve. No lateral devolvem menos do que qualquer barra.

O regime é o sinal. O oscilador é uma maneira mais lenta de o dizer.

O que coloca a versão honesta do folclore dois passos atrás de onde é costume deixá-la. Não é que uma leitura de sobrecompra signifique continuação em tendência e inversão em lateral. É que a leitura não acrescenta nada a saber em qual dos dois está, e a coisa que lhe diz em qual dos dois está é um cálculo de duas linhas sobre a mesma janela que o oscilador já usa. Um desses números é um rácio de ganhos mediados sobre perdas mediadas, e o outro é percurso líquido sobre comprimento do caminho, e só o segundo mudou de resposta entre as duas metades desta tabela.

O que sobrevive

Duas coisas, e a primeira só se vê se empurrar o horizonte para fora. Cinco barras depois de uma leitura de sobrecompra o preço está mais alto em 7 de 12, que é a taxa base ao algarismo. Dez barras depois está mais alto em 9 de 10, ou seja 90 por cento contra uma taxa base de 78. Nove observações não são nada sobre que construir e mesmo assim a direção merece ser nomeada: nesta série, à leitura que toda a gente trata como venda segue-se mais subida do que à média, mais tarde do que cedo, que é o que se espera de uma estatística que dispara quando uma tendência já está montada.

A segunda é o próprio rácio, lido como descrição e não como limiar. Cinquenta e oito vírgula oito é a leitura média desta série e 59,7 a sua mediana, e sabê-lo não custa nada e arruma logo o problema do nível: num instrumento cujo oscilador vive em 59, um registo de 70 são onze pontos de invulgar e não vinte. Calcule uma vez a mediana do seu próprio instrumento e todos os níveis que alguma vez lhe deram mexem-se.

O que isto não resolve

Que doze leituras deixem estabelecido o corte por regime. Não deixam, e o corte tem um botão próprio que esta página escolheu. Com um limiar de 0,30 os dois grupos devolvem 33 e 67 por cento. Mova o limiar para 0,25 e devolvem 50 e 60; mova-o para 0,35 e devolvem 50 e 62. Três leituras no grupo baixo são uma anedota e não uma medição, e a aula 50 pôs preço no que custa separar duas taxas próximas destas: centenas de observações, não nove. A direção do achado é a mesma nos três limiares, que é o máximo que honestamente se pode reivindicar dele.

Que o treze contra zero passe para o seu gráfico. O mecanismo passa exatamente e os números não. A suavização de Wilder será sempre mais tardia e mais estreita do que uma janela simples do mesmo comprimento, em qualquer série, porque são esses os seus pesos. Se essa estreiteza chega para a impedir de cruzar os 70 depende de quanto o instrumento corre, e num mercado verdadeiramente em tendência as duas versões cruzam. O que esta série mostra é que a diferença pode valer toda a distância entre treze sinais e nenhum, e isso chega para que valha a pena fazer a pergunta à sua própria plataforma antes da operação seguinte e não depois.

Que o oscilador tenha sido testado na forma que os seus utilizadores têm na cabeça. Esta página testou um limiar sobre uma construção a três períodos e duas suavizações, porque é a versão que se reproduz a partir de números impressos. As versões mais soltas não foram testadas e algumas delas são melhores: a divergência entre a leitura e o preço, que a aula 34 contou e onde encontrou dependência de uma definição de swing que ninguém imprime; os failure swings; os cruzamentos da linha dos cinquenta; níveis de 80 e 20 em vez de 70 e 30. Duas delas testam-se nesta mesma série numa noite e esta aula não as testou.

Que o efficiency ratio seja um instrumento limpo para cortar a tabela. Conhece-se na barra e não repinta nada, que é por isso que foi usado, e continua a ser uma medição de janela com o problema da aula 38 lá dentro: uma leitura de vinte barras pertence a essas vinte barras, e a aula 45 mediu quanto uma estatística de janela se pode mexer quando a janela se mexe. O corte acima teria outra cara sob uma janela de quinze barras ou de trinta, e esta página também não correu essas. A coluna que se veio a mostrar a fazer o trabalho tem a mesma doença que a coluna que não o fazia.

Que alguma coisa disto lhe diga o que fazer quando a leitura está alta. Diz-lhe que a leitura não é aquilo sobre que agir, e que o regime é, e deixa de pé a pergunta mais dura: com doze configurações de três indicadores vulgares num gráfico, a maioria concordará com o que já pensa, e as que discordam estão a uma definição de serem desligadas. Não é um problema a que a aritmética desta página chegue.

Problemas

1. Calcule o oscilador duas vezes e conte a diferença. Pegue em sessenta fechos de um instrumento. Calcule a leitura de catorze barras com uma média simples dos últimos catorze ganhos e perdas, depois outra vez com a suavização de Wilder, que guarda um catorze avos de cada variação nova e o resto do que já tinha. Conte com cada uma as leituras acima de 70. A diferença entre essas duas contagens é o número de sinais que a escolha de média da sua plataforma lhe criou ou destruiu, e nunca lha mostraram. Dez minutos.
2. Ponha o resultado frente à taxa base nas mesmas barras. Para cada leitura acima de 70, registe se o preço estava mais alto cinco barras depois. Essa é a sua taxa de acerto. Registe depois a mesma coisa para cada barra da série, em sobrecompra ou não. Essa é a sua taxa base. Se a primeira não ficar claramente acima da segunda, o nível não lhe disse nada, e na série desta aula as duas são iguais ao algarismo. Meia hora.
3. Corte por uma medida de regime que consiga calcular na barra. Para cada leitura acima de 70, calcule o efficiency ratio da aula 36 sobre as vinte barras que terminam nessa barra: variação líquida a dividir pela soma das variações absolutas de barra a barra. Ordene as suas leituras por ele, corte-as pela mediana do seu próprio instrumento, e calcule em cada metade a taxa de acerto a cinco barras — e depois calcule também a taxa base em cada metade, porque é a comparação em que esta aula assenta. Continue até ter cem leituras em vez de doze. Uma noite, e no fim tem quatro números que resolvem para o seu instrumento aquilo que uma página de treze linhas só consegue apontar.

Fontes. J. Welles Wilder Jr., New Concepts in Technical Trading Systems (Trend Research, 1978), pela definição original do índice e da suavização que produz o zero da tabela acima; as duas linhas de catorze barras diferem porque uma delas é a dele e a outra não. Richard W. Hamming, Digital Filters (Prentice-Hall, 1977), pelo atraso como primeiro momento de um vetor de pesos, de onde vêm o 6,50 e o 13,00 e porque a diferença entre as duas suavizações é um facto sobre os seus pesos e não sobre os mercados. Andrew W. Lo, Harry Mamaysky e Jiang Wang, «Foundations of Technical Analysis: Computational Algorithms, Statistical Inference, and Empirical Implementation» (The Journal of Finance, 2000), pela disciplina que esta aula pede emprestada: definir o padrão com precisão bastante para o contar, e comparar depois o que se lhe segue com o que se segue a tudo o resto. Cheol-Ho Park e Scott H. Irwin, «What Do We Know About the Profitability of Technical Analysis?» (Journal of Economic Surveys, 2007), pelo achado de conjunto de que resultados deste género enfraquecem à medida que os testes ficam mais severos, que é a direção para onde a coluna da taxa base acima aponta.

Um oscilador é um rácio de ganhos mediados sobre perdas mediadas, limitado entre 0 e 100, e toda a discussão sobre o que os seus níveis significam desce de duas escolhas que ninguém mostra: quanto dura a janela e que média a suaviza. Sobre os sessenta fechos deste módulo essas duas escolhas são a diferença entre treze sinais de venda e nenhum. O que sobrevive é que a leitura descreve o equilíbrio das últimas catorze barras, que 70 são sete barras de subida em cada dez e não um extremo, e que o regime em que está dá conta de tudo o que se segue. A aula 52 dá o último passo deste módulo e é o passo incómodo. Três indicadores em quatro profundidades de janela vulgares dão doze configurações, e em 20 das 39 barras em que as doze estão definidas uma lê de alta enquanto outra lê de baixa. Em metade das barras consegue encontrar uma leitura que diz o que quer, sem fazer nada que uma pessoa razoável chamasse batota, e é esse o problema a que nenhuma quantidade de aritmética sobre um único indicador chega.

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