Profesyonel İşlem Araçları
Pozisyon boyutlandırma, riskin yönetimi, P&L analizi ve performans takibi için gereken hesaplayıcılar. Her hesaplayıcı, kârlı işlemin ardındaki aritmetiği anlamana yardım eden derin bir anlatım içerir.
Hesaplayıcıya git:
⚠️ Yalnızca Eğitim Amaçlı Araçlar
Bu hesaplayıcılar, işlem aritmetiğini ve risk yönetimi ilkelerini anlamana yardımcı olmak için tasarlanmış eğitim araçlarıdır. Gösterdikleri, girdilerine dayanan olası sonuçlardır; garantili sonuçlar değil. Tüm hesaplamalar yalnızca eğitim amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi sayılmamalıdır. İşlem kararları vermeden önce daima kendi araştırmanı yap, ilgili riskleri anla ve bir finansal danışmana danışmayı değerlendir.
Bu Hesaplayıcılar Hakkında
Önce Gizlilik
Tüm hesaplamalar tarayıcının içinde yapılır. İşlem verilerin sende kalır.
Profesyonel Sınıf
Profesyonel yatırımcıların ve hedge fonlarının kullandığı, sektör standardı formüller.
Öğrenme Odaklı
Profesyoneli kumarbazdan ayıran aritmetiğin ardındaki NEDENİ öğren.
📏 Pozisyon Boyutu Hesaplayıcısı
Bir stop mesafesi ve hesabın bir oranı sana bir adet sayısı verir. Ders 20, bu oranın getirini değil yaranın derinliğini belirlediğini gösterir.
💡 Kısa Not
Profesyonel yatırımcılar her işlemde aynı tutarı değil, aynı ORANI riske atar. Böylece hesap büyürken de küçülürken de risk, hesap büyüklüğüne göre sabit kalır.
Pozisyon Boyutlandırmanın Her Şey Olmasının Nedeni
Çoğu yatırımcı yanıldığı için değil, boyutu yanlış aldığı için kaybeder. Çoğu zaman haklı olup, yanıldığın anlarda fazla riske girersen yine de hesabı patlatabilirsin.
⚠️ Kayıpların Asimetrisi
%50'lik bir kaybı geri almak %100'lük bir kazanç ister. Risk yönetiminin isteğe bağlı değil, bir hayatta kalma koşulu olmasının nedeni bu aritmetik gerçektir.
- %20 aşağıdasın? Toparlanmak için +%25 lazım
- %30 aşağıdasın? Toparlanmak için +%43 lazım
- %50 aşağıdasın? Toparlanmak için +%100 lazım
Gerçeklik sınavı
| İşlem başına risk | Arka Arkaya 5 Kayıp | Arka Arkaya 10 Kayıp | Sonuç |
|---|---|---|---|
| %1 | -%5 | -%10 | Toparlanabilir |
| %2 | -%10 | -%18 | Zorlu |
| %5 | -%23 | -%40 | Kariyeri bitiren |
| %10 | -%41 | -%65 | Hesabın ölümü |
✓ Gerçek Örnek
10.000 $ hesap, %2 risk = 200 $ risk
50 $'da giriş, 48 $'da stop = adet başına 2 $ risk = 100 hisse
Aynı yatırımcı %5 riskle 250 adet alır. «Sadece %3 daha fazla risk» gibi hissettirir, oysa %150 daha büyük pozisyon.
Profesyonel Ölçütler
- Öğrenme Aşaması: İşlem başına %0,5-1 risk alın
- Kâr Eden Yatırımcı: İşlem başına %1-2 risk
- Deneyimli Profesyonel: İşlem başına %2-3 risk (yalnızca çok yıllık bir sicille)
- Kırmızı bayrak: %5 ve üzerini öneren biri strateji değil hayal satıyordur
Pozisyon Boyutlandırmada Sık Yapılan Hatalar
Her İşlemde Aynı Tutarı Riske Atmak
Bir yatırımcı her işlemde hep 500 $ riske atıyor. Hesap 50.000 $'dan başlıyor, 30.000 $'a iniyor. Riski hâlâ 500 $.
Sorun: 500 $, 50.000 $'da %1'di; 30.000 $'da %1,67 oldu. Hesap küçüldükçe risk büyüyor: ölüm sarmalı.
Pozisyonun RİSKİ Yerine BOYUTUNU Saymak
«Hep 100 adet alırım» tutarlı gibi durur, ama oynaklık her şeyi değiştirir.
Örnek: 100 adet Tesla (%4 ATR), 100 adet Apple'dan (%1 ATR) bambaşka bir risktir.
Boşluk Riskini Hesaba Katmamak
Stop 95 $'da, ama hisse bilanço sonrası 90 $'a boşlukla açılıyor. 5 $ risk planlamıştın, 10 $ risk aldın.
📖 Daha Fazlası
Pozisyon boyutlandırmanın bilimine derinlemesine bakmak için: Ders 20: Pozisyon büyüklüğü
Profesyonel Pozisyon Boyutlandırma İpuçları
Oynaklığa Göre Boyutlandırma
Yalnızca adet hesaplama; ATR'ye (ortalama gerçek aralık) göre ayarla.
Formül: Pozisyon Boyutu = (Hesap × Risk%) / (ATR × Çarpan)
Daha yüksek oynaklık = kendiliğinden daha küçük pozisyon. Risk sabit kalır.
Portföy Isısının Yönetimi
Tek bir işlemin riski denklemin yalnızca bir parçasıdır. TOPLAM maruziyeti izle.
Örnek: Her biri %1'lik 5 açık pozisyon = toplam %5 portföy ısısı
Profesyoneller toplam ısıyı %6-8'de tutar. Bunun üstünde yeni işlem almayı bırak.
Kanaate Göre Ölçeklemek
A sınıfı kurulumlar: tam pozisyon (%2)
B sınıfı kurulumlar: yarım pozisyon (%1)
C sınıfı kurulumlar: çeyrek pozisyon (%0,5)
Böylece en iyi fikirlerine daha çok sermaye ayırırken oyunda kalırsın.
%2 Kuralı
Ne kadar «kesin» görünürse görünsün, tek bir işlemde %2'den fazlasını riske atma.
Neden mi? %90 olasılıklı işlemler bile onda bir kaybeder. «Kesin şeylere» %10 yatırırsan, eninde sonunda o %10'a denk gelir ve hesabında bir krater açarsın.
🎯 Kelly Ölçütü
İleri düzey pozisyon boyutlandırma, avantajına ve ödeme oranına dayanan Kelly ölçütü formülünü kullanır.
Profesyonellerin çoğu, tahmin hatalarını hesaba katmak ve oynaklığı düşürmek için 1/4 Kelly (kısmi Kelly) kullanır.
📚 Pozisyon Boyutlandırma Hakkında Daha Fazlası
⚖️ Risk/Getiri Hesaplayıcısı
Riske karşı getiri, bir beklenen değerin yarısıdır. Diğer yarısı isabet oranıdır ve ders 17, onda yedi kazanan bir kurulumun yine de her işlemde kaybedebileceğini gösterir.
💡 Önemli Olan
Risk/getiri oranı beklenen değerini belirler. En az 2:1 R:R sunan kurulumları bulmaya odaklan.
R:R'nin Beklenen Değerini Belirlemesinin Nedeni
Profesyonel yatırımcılar R:R'ye (risk/getiri) odaklanır, çünkü beklenen değeri doğrudan o yönetir. Kazançların kayıplarından büyükse, daha az sıklıkla haklı çıkıp yine de çok kârlı olabilirsin.
📊 Kumarhane İlkesi
Kumarhaneler her eli kazanmaz; kazandıklarında kaybettiklerinden DAHA ÇOK kazandıkları için kazanırlar. R:R budur.
Gerçek Karşılaştırma: Yatırımcı A ve Yatırımcı B
❌ Yatırımcı A: «Kârı hemen alırım»
- R:R: 1:1
- 100 işlem, %55 başarı
- 55 kazanç × 100 $ = 5.500 $
- 45 kayıp × 100 $ = 4.500 $
- Net: 1.000 $
- Beklenen değer: işlem başına 10 $
✓ Yatırımcı B: «Kazananları koştururum»
- R:R: 1:3
- 100 işlem, %35 başarı
- 35 kazanç × 300 $ = 10.500 $
- 65 kayıp × 100 $ = 6.500 $
- Net: 4.000 $
- Beklenen değer: işlem başına 40 $
Yatırımcı B, daha az kazanan işlemle, daha iyi R:R oranları sayesinde 4 KAT fazla kazanıyor.
Profesyonel R:R Ölçütleri
| Kurulum Türü | Asgari R:R | Hedef R:R |
|---|---|---|
| Scalping | 1.5:1 | 2:1 |
| Gün içi işlem | 2:1 | 3:1 |
| Swing işlem | 2.5:1 | 4:1+ |
| Pozisyon işlemi | 3:1 | 5:1+ |
⚠️ Acı Gerçek
Bireysel yatırımcıların çoğu 1:1 veya daha kötüsünü alır, çünkü:
- Çok geç girerler (hareketin %50'si çoktan olmuştur)
- Sabırsızdırlar (hedef «çok uzak» gelir)
- Stop'ları çok yakına koyarlar («o kadar» riske girmek istemezler)
Sonuç: Sık haklı çıksalar bile beklenen değer zayıftır; ücretlerden sonra yine kaybederler.
Hesap Öldüren R:R Hataları
R:R'ye Bakmadan İşlem Almak
«Bu kurulumu gerçekten sevdim» ≠ iyi R:R. Grafik çok güzel görünür ama yalnızca 1:0,8 R:R sunar.
Yuvarlak Sayıları Hedeflemek
Giriş 47,20 $, stop 45,80 $, hedef 50,00 $; gerekçe «güzel bir yuvarlak sayı».
Risk 1,40 $, getiri 2,80 $ = 1:2 R:R iyi görünüyor... ama 50 $'da devasa bir direnç olabilir.
R:R'yi «İyileştirmek» İçin Stop'u Kaydırmak
Giriş 100 $, doğru stop 95 $ (1:3 R:R). Ama «bu 500 $ risk demek!» deyip stop 98 $'a taşınır (1:7,5 R:R!).
Sorun: Stop artık gürültünün içinde. %40 yerine %90 stop olur. R:R «harika», uygulama berbat.
R:R'yi Mevcut Fiyattan Ölçmek (Hayatta Kalan Yanlılığı)
100 $'dan girildi, şimdi 105 $. «Buradan R:R'm 1:4!» Yanlış. R:R GİRİŞTEN ölçülür.
Profesyonel R:R Stratejisi
Bir Oran, Beklenen Değerin Yarısıdır
Riske karşı getiri rakamı tek başına hiçbir şeye karar vermez. Ders 24 sayfadaki en iyi riske karşı getiriyi veren stop'u gösterir: 9,2'ye bir, gereken isabet oranı yalnızca %9,8 ve yine de para kaybediyor, çünkü beş işlemin dördü haklı olup olmadığını hiç öğrenemiyor.
İkilinin birlikte önemli olmasının nedeni: 2'ye 1'de başabaş noktan, maliyetlerden önce %33,3'lük bir isabet oranıdır. Oran eşiği belirler; onu aşıp aşmadığın ayrı bir ölçümdür ve yüzlerce işlem isteyen kısım odur.
Kısmi Kâr Alma
2R'de %50'yi al, kalan %50'yi 4R ve ötesine koştur. Böylece kazancı kilitlerken büyük vuruşlara da yer bırakırsın.
Gerçek R:R: (0,5 × 2R) + (0,5 × 4R) = kazananlarda ortalama 3R
Asimetrik R:R İçin İzleyen Stop
İlk hedef 3:1, ama 2R'den sonra izleyen stop kullan. Bazen 10R'lik hareketleri yakalarsın.
Bu, dağılımı sağa çarpıtır: kayıplar 1R ile sınırlı, kazançlar ara sıra 5-10R.
Zaman Dilimine Göre R:R Süzgeçleri
- Scalping: en az 1,5:1 (dar R:R, hata payı az)
- Gün içi işlem: en az 2:1
- Swing işlem: en az 2,5:1
- Pozisyon işlemi: en az 3:1
Daha uzun zaman dilimleri = daha çok gürültü = telafi için daha iyi R:R gerekir.
🎯 ATR'ye Dayalı Hedef Yöntemi
Gerçekçi hedefler koymanın profesyonel yolu:
- Stop: girişin 1-1,5 ATR altında
- Hedef: girişin 2-3 ATR üstünde
- Sonuç: oynaklığa göre kendiliğinden 2:1 ile 3:1 arası R:R
Bakınız: Ders 21: Stop nereye konur daha fazlası için.
📚 Risk/Getiri Oranları Hakkında Daha Fazlası
💰 Kâr/Zarar Hesaplayıcısı
Dolar cinsinden bir kâr hiçbir şeyle kıyaslanamaz. Onu riske attığın tutara böl; işlemler arasında toplayabileceğin bir sayıya dönüşür.
💡 İkisini de İzle
Dolar bazında P&L mutlak kazancı gösterir. Yüzde ise verimliliği. Performansı doğru ölçmek için ikisi de gerekir.
Yüzdelerin Dolardan Daha Çok Şey Söylemesinin Nedeni
⚠️ Bağlam Sorunu
Mutlak dolar P&L'i bağlamsız hiçbir şey ifade etmez:
- 100 milyon $ üzerinden 1 milyon $ kazanan hedge fon = %1 (başarısız)
- 10.000 $ üzerinden 1.000 $ kazanan bireysel yatırımcı = %10 (mükemmel)
Gerçek Karşılaştırma
Yatırımcı A: «Kazancıma bakın!»
- Hesap: 100.000 $
- Kâr: 2.000 $
- Getiri: %2
- İşlem: 50
- İşlem başına ortalama: %0,04
Yatırımcı B: «Sadece küçük kazançlar»
- Hesap: 5.000 $
- Kâr: 750 $
- Getiri: %15
- İşlem: 30
- İşlem başına ortalama: %0,5
Yatırımcı B kat kat daha yetkin, ama beyin yalnızca doları gördüğü için Yatırımcı A «daha zengin hissediyor».
Hayatta Kalan Yanlılığı Tuzağı
Beynin şunu hatırlar:
- ✓ 500 $'lık kazanç (harika hissettirir)
- • 100 $'lık 8 kaybı unutur
Net sonuç: -300 $, ama o tek kazanç akılda kaldığı için kârlı «hissediyorsun».
✓ Profesyoneller Neyi İzler
- Dolar P&L: Faturaları öder
- Yüzde Getiri: Yetkinliği ölçer
- R-Katları: Farklı kurulumları kıyaslanabilir kılar
- Beklenti: İşlem başına ortalama kâr (en önemli ölçüt)
P&L Takibinde Psikolojik Tuzaklar
Dolara Çıpalanmak
Beynin, hesap büyüklüğünden bağımsız olarak 1.000 $'ı 1.000 $ diye değerlendirir.
Sonuç:
- Günde 500 $ (%1) kazanan 50.000 $'lık yatırımcı «fakir» hisseder
- Günde 500 $ (%10) kovalayan 5.000 $'lık yatırımcı «hevesli» hisseder
Pozisyon Boyutunu Kanaate Göre Değiştirmek
«Bu işleme gerçekten güveniyorum» → her zamanki 100 yerine 500 adet alınır.
Sorun: Güven, avantaj değildir. Pozisyon boyutu TUTARLI olmalıdır.
İntikam Boyutlandırması
500 $ kaybedildi, o yüzden sonraki işlemde «geri almak» için 1.000 $ riske atılıyor.
Hesaplar böyle ölür. Pozisyon boyutu ASLA bir önceki işleme bağlı olmamalıdır.
📊 Ortalama Kazancını/Kaybını İzle
50 işlemden sonra şunları biliyor olmalısın:
- Ortalama kazanç: +%X
- Ortalama kayıp: -%Y
- Beklenen değer: işlem başına Z $
Kazanan işlem başına tutarlı biçimde %1-2 yapamıyorsan, uygulamanda bir sorun var demektir.
Aylık %10 Gerçeklik Sınaması
TEK bir işlemde +%10 = harika
50 işlemin her birinde +%10 = ya dâhisin ya patlamak üzeresin
Neden? İşlem başına sürekli %10, ya devasa risk aldığın ya da şanslı olduğun anlamına gelir. İkisi de sürdürülebilir değildir.
50+ işlem boyunca işlem başına ORTALAMA getirini izle. Gerçek avantajın odur.
💸 Ücret/Komisyon Hesaplayıcısı
Komisyon dört maliyetten biridir ve işlemden önce bir fiyat listesinden okuyabildiğin tek maliyettir. Ders 10, dördünü de tek bir işlem üzerinde fiyatlar.
💡 Ücretlerin Etkisi
Her işlem bir çukurda başlar. İşlemin gerçek maliyetini anlamak için başabaşı girmeden ÖNCE hesapla.
Ücretlerin Scalper'ları (ve Herkesi) Öldürmesinin Nedeni
Yaptığın her işlemde bir çukurdan başlarsın. Fiyat daha kıpırdamadan komisyon, ücret, spread ve slippage borçlusun.
⚠️ Scalper'ın Ölüm Sarmalı
Günde 20 işlem yapan ve gidiş-dönüş 10 $ ödeyen bir scalper: günde 200 $ ücret = ayda 4.000 $ = yılda 48.000 $, yalnızca BAŞABAŞA gelmek için.
Bireysel yatırımcıların çoğu, «işlemleri kazanıp parayı kaybetmenin» nedenini bir yıl düşündükten sonra bunu hesaplar.
Acımasız Aritmetik
Örnek: Gizli Maliyet
10.000 $'lık bir pozisyonda:
- Komisyon: 10 $ (gidiş-dönüş)
- SEC/borsa ücretleri: 20 $ (gidiş-dönüş %0,2)
- Slippage tahmini: 10 $
- Toplam maliyet: 40 $
Yalnızca başabaşa gelmek için +%0,4'lük bir hareket gerekir.
%0,3'lük hareketleri mi scalp ediyorsun? Yavaşça iflasa gidiyorsun.
Maliyet Sıralaması (En İyiden En Kötüye)
| Strateji | Sıklık | Getirinin Yüzdesi Olarak Ücretler | Karar |
|---|---|---|---|
| Uzun Vadeli Yatırım | Aylık ve üzeri | 0.01-0.1% | Sürdürülebilir |
| Swing işlem | Haftalık | 1-2% | Uygulanabilir |
| Gün içi işlem | Günlük | 10-20% | Zorlu |
| Scalping | Dakika | 30-60% | Neredeyse İmkânsız |
📊 Gerçek Yatırımcı Örneği
Günde 10 işlem scalp eden bir yatırımcı:
- Pozisyon boyutu: her biri 5.000 $
- İşlem başına brüt kâr: 25 $ (ortalama %0,5)
- İşlem başına ücret: 15 $ (komisyon + ücretler)
- İşlem başına net kâr: 10 $
Günlük brüt: 250 $
Günlük ücret: 150 $
Günlük net: 100 $
Ücretler kârın %60'ını yedi. Altı ay sonra yatırımcı 12.000 $ kazandı, oysa «kazanması gereken» 30.000 $'dı.
Maliyet Yapısının Ayrıntısı
Başabaşı Girişten ÖNCE Hesapla
Çoğu yatırımcı önce girer, sonra yalnızca başabaşa gelmek için +%0,3-0,5 gerektiğini fark eder.
Formül: Başabaş = Giriş + (Toplam Ücretler / Pozisyon Boyutu)
Başabaş %0,3'ten büyük bir hareket istiyorsa, ya fazla işlem yapıyorsun ya da yanlış strateji kullanıyorsun.
Market maker'ların Kazanmasının Nedeni
Yapısal üstünlükleri var:
- Spread'i kazanırlar (spread'i SEN ödersin)
- Daha düşük komisyon öderler (hacim indirimi)
- Likidite ekledikleri için iade alırlar (likidite almak için SEN ödersin)
Sonuç: Her işleme %0,5 avantajla başlarlar.
Yalnızca Komisyonları İzlemek
Komisyonlar işlem maliyetlerinin en küçük parçasıdır.
Maliyetin tam dökümü:
- Komisyon: 5-10 $
- Spread: 10-50 $ (likiditeye göre değişir)
- Slippage: 5-20 $ (oynaklığa göre değişir)
- SEC/borsa ücretleri: 5-15 $
🎯 En Uygun İşlem Sıklığı
İşlem sıklığında bir tatlı nokta vardır:
- Çok az işlem: Fırsat kaçar, sermaye atıl kalır
- Çok fazla işlem: Ücretlerden ölüm, aşırı işlem
- Tatlı nokta: Çoğu bireysel yatırımcı için haftada 2-10 işlem
Her işlem, ücret yükünü haklı çıkaracak kadar kâr potansiyeli sunmalıdır (ücretlerden sonra en az 2:1 R:R).
📚 İşlem Maliyetleri Hakkında Daha Fazlası
📈 Bileşik Büyüme Hesaplayıcısı
Bileşiklenme sihir değil aritmetiktir ve drawdown önce geldiği için yeterince yavaştır. Ders 20, ne kadar yavaş olduğuna bir sayı koyar.
💡 Bileşiklenmenin Sihri
Aylık %10, yıllık %120 etmez. Bileşiklenme yüzünden %214 eder. Küçük ve tutarlı kazançlar, büyük ve düzensiz kazançları yener.
Bileşiklenmenin Gücü (ve Kırılganlığı)
Herkes bileşik faiz üzerine Einstein'dan alıntı yapar. Söylemedikleri şu: bileşiklenme YAVAŞ ve KIRILGANDIR. İstediği şey büyük vuruşlar değil, TUTARLILIKTIR.
📊 Basit Faiz ve Bileşik Faiz
Basit (Yanlış): 10.000 $ × aylık %10 × 12 = 22.000 $
Bileşik (Doğru): $10,000 → $11,000 → $12,100 → $13,310... → 31.384 $
12.000 $ değil, 21.384 $ kazandın. Bileşiklenmenin gücü budur.
Ama Sana Söylemedikleri Şu
⚠️ Bileşiklenme Kırılgandır
Senaryo: Aynı yatırımcı, 6. ayda TEK bir kötü ay (-%20) yaşarsa:
- 6. ay bakiyesi: 17.715 $
- -%20'den sonra: 14.172 $
- 12. ay (aylık %10 ile 6 ay daha): 25.093 $
Tek bir kötü ay, nihai değerden 6.291 $ götürdü.
İstikrarlı Eddie ve İniş/Çıkış
✓ İstikrarlı Eddie
- Başlangıç: 10.000 $
- Getiri: her ay %5
- 12 ay
- Nihai: 17.958 $
❌ İniş/Çıkış
- Başlangıç: 10.000 $
- Getiri: dönüşümlü +%20, -%10
- Ortalama: ayda %5
- Nihai: 15.036 $
Aynı ORTALAMA getiri, ama oynaklık nihai değerin %16'sını yok etti.
✓ Asıl Sır
Devasa getiriler elde etmek değil. Büyük drawdown'lar yaşamadan küçük getiriler elde etmek.
-%20'lik ayları olmayan aylık %5, ara sıra -%30 patlamaları olan aylık %15'i yener.
Sharpe oranının (tutarlılığın) ham getiriden daha çok önem taşımasının nedeni budur.
Gerçeklik Sınaması: 1 Milyon Dolara Kadar Süre
Herkes bilmek ister: «10.000 $'ı 1 milyon $ yapmak ne kadar sürer?»
| Aylık getiri | 1 Milyon Dolara Süre | Gerçekçi mi? |
|---|---|---|
| %3 | 126 ay (10,5 yıl) | Ulaşılabilir |
| %5 | 94 ay (7,8 yıl) | Dünya çapında |
| %10 | 48 ay (4 yıl) | Seçkin (sürdürülemez) |
| %20 | 24 ay (2 yıl) | Sürdürmesi imkânsız |
| %50 | 10 ay | Dolandırıcılık alanı |
⚠️ Acı Gerçek
- Aylık %3-5: Yetkin yatırımcılar için gerçekçi
- Aylık %7-10: Seçkin bölge (sürdürmesi zor)
- Aylık %15 ve üzeri: Ya dâhi, ya şanslı, ya da patlamak üzere
- Aylık %50 ve üzeri: Pazarlama yalanı
Sermaye Eklemenin Önemi
Aylık %5 ile 10.000 $:
- 12. ay (ekleme yok): 17.958 $
- 12. ay (ayda 500 $ ekleyerek): 25.614 $
Ayda 500 $ eklemek = nihai bakiyede 7.656 $ DAHA fazla.
Bazen en iyi işlem stratejisi bir işe sahip olmaktır.
Kârı Çok Erken Çekmek
Yatırımcı 2.000 $ kazanır ve «kazancı kilitlemek» için çeker.
Sorun: Üstel eğriyi az önce kırdın. O 2.000 $, gelecek yıl 10.000 $ olabilirdi.
Profesyonel Bileşiklenme Stratejisi
Üç Aşamalı Yaklaşım
1. Aşama: Büyüme (0-2 yıl)
- 0 $ çek, her şeyi yeniden yatır
- Her ay dışarıdan sermaye ekle
- Tutarlara değil, yüzde getiriye odaklan
2. Aşama: Ölçeklenme (2-5 yıl)
- Yalnızca geçim giderlerini karşılayacak kadar çek
- Kârın büyük bölümünü yeniden yatır
- Hesap büyüklüğü kritik kütleye ulaşır (100.000 $ ve üzeri)
3. Aşama: Gelir (5+ yıl)
- Kârın %50-70'ini çek
- %30-50'sini bileşiklenmeye bırak
- İşlem gelirinden sürdürülebilir biçimde geçinmek
Geometrik ve Aritmetik Getiri
Aracı kurum ekstren aritmetik getiriyi gösterir (yanıltıcıdır).
Örnek: +%50, sonra -%50
- Aritmetik ortalama: (+%50 + -%50) / 2 = %0
- Geometrik getiri: 10.000 $ → 15.000 $ → 7.500 $ = -%25
Daima geometrik getiriyi izle (paranın başına gerçekte ne geldiğini).
Drawdown'dan Korunma
Bileşiklenme kazançları hızlandırır. Ama drawdown içindeysen kayıpları da aynı şekilde hızlandırır.
Kural: %10'dan fazla aşağıdaysan, toparlanana dek pozisyon boyutunu %50 düşür.
Yavaş bileşiklenmek, tek bir kötü seride yılların kazancını yok etmekten iyidir.
🎯 Günlük %1 Kuralı
Gerçekçi bir hedef mi istiyorsun? GÜNDE ortalama %1'i hedefle.
- Günde %1 = ayda yaklaşık %21 (21 işlem günü varsayımıyla)
- Ama her gün %1 tutturamazsın (kazanan da olur, kaybeden de)
- Daha gerçekçisi: kazanan günlerde %2-3, kaybeden günlerde -%1, ortalama %0,5
Bunu sürdürebilirsen ayda %10-15 bileşiklenir (seçkin düzey).
📚 Bileşik Büyüme Hakkında Daha Fazlası
🎯 Beklenen Değer Hesaplayıcısı
E = p·b − (1−p), riske attığın tutar birimiyle. Pozitif bir beklenen değer bir söz değildir: ders 19, kendi sicilinin bunu ortaya koyabilmesi için 571 işlem gerektiğini gösterir.
💡 Bu Ne Anlama Geliyor
Beklenen değer, işlem başına ortalama kârındır. Pozitifse para basıyorsun. Negatifse aritmetik olarak bittin.
Önemli Olan TEK Ölçüt Beklenen Değerdir
Gerisini unut. Beklenen değer, işlem başına ortalama kaç dolar kazandığını (ya da kaybettiğini) söyler. Kârlı mı yoksa iflasa doğru mu olduğunu belirleyen tek sayı odur.
💎 Çıplak Gerçek
Pozitif beklenen değer = para basma makinesi
Negatif beklenen değer = bin kesikle yavaş ölüm
Ortası yoktur. Aritmetik senin hislerini umursamaz.
Gerçek Örnek: İki Yatırımcı, Her Biri 100 İşlem
❌ Yatırımcı A: Negatif Beklenen Değer
- Toplam kazanç: 7.000 $
- Toplam kayıp: 9.000 $
- 100 işlem
- Beklenen değer: işlem başına -20 $
1.000 işlemden sonra: -20.000 $
Bu bir ortalamadır. İşlemlerin hangi sırayla geldiği hakkında hiçbir şey söylemez ve içindeki kötü bir seri, kötü bir ay geçiren iyi bir yöntemle tıpatıp aynı görünür.
✓ Yatırımcı B: Pozitif Beklenen Değer
- Toplam kazanç: 12.000 $
- Toplam kayıp: 4.000 $
- 100 işlem
- Beklenen değer: işlem başına +80 $
1.000 işlemden sonra: +80.000 $
Bu da bir ortalamadır ve bir söz değildir. Ders 19 elli işlemin, 0,35R üreten bir yöntemi hiç avantajı olmayan bir yöntemden ayıramayacağını gösterir.
⚠️ Çoğu Yatırımcının Başarısız Olmasının Nedeni
Beklenen değer DIŞINDA her şeyi izlerler:
- Toplam P&L (yanıltıcı — şans olabilir)
- En büyük kazanç (geri veriyorsan önemsiz)
- Yeşil gün sayısı (kırmızı günler daha büyükse fark etmez)
Beklenen değeri izle. Başka hiçbir şeyin önemi yok.
Beklenen Değerin Ardındaki Aritmetik
Beklenen Değer Formülü
Beklenen Değer = (Toplam Kazanç - Toplam Kayıp) / İşlem Sayısı
Hepsi bu. Son derece basit. İşlem başına ortalama kârın.
Kâr Faktörü (Destekleyici Ölçüt)
📊 Kâr Faktörü = Toplam Kazanç / Toplam Kayıp
Kaybettiğin her dolar başına ne kazandığını gösterir.
- KF < 1,0 = kaybeden sistem
- KF = 1,5-2,0 = kârlı sistem
- KF > 3,0 = seçkin sistem
Örnek: 12.000 $ kazanç / 4.000 $ kayıp = 3,0 Kâr Faktörü
Ortalama R-Katı
Riski R birimiyle izliyorsan (1R = işlem başına başlangıç riskin):
Ortalama R = Net Kâr / (İşlem Sayısı × İşlem Başına Risk)
Farklı pozisyon boyutları arasında performansı kıyaslanabilir kılar.
Hedef: İşlem başına +0,5R ile +1R = profesyonel düzey
Örneklem Büyüklüğü Önemlidir
| İşlem Sayısı | Güven Düzeyi |
|---|---|
| <30 | İstatistiksel olarak anlamlı değil |
| 30-100 | Sınırda güven |
| 100-300 | İyi güven |
| 300+ | Yüksek güven |
Profesyonel Beklenen Değer Ölçütleri
✓ Rakamların Nasıl Görünmeli
Scalping: İşlem başına 5-20 $ beklenen değer
Gün içi işlem: İşlem başına 20-100 $ beklenen değer
Swing işlem: İşlem başına 100-500 $ beklenen değer
Pozisyon işlemi: İşlem başına 500-2.000 $ ve üzeri beklenen değer
Beklenen Değeri İyileştirme Çerçevesi
Beklenen değeri iyileştirmenin yalnızca 2 yolu vardır:
1. Ortalama kazananı büyüt
- Kazananları koşturt (izleyen stop)
- Mantıklı hedeflerde kısmi al
- Girişin zamanlamasını iyileştir (R:R'yi yükselt)
2. Ortalama kaybedeni küçült
- Kayıpları daha hızlı kes
- Yapıda daha dar stop'lar
- Düşük R:R'li kurulumları tamamen geç
Kârı Çok Erken Almak
Çoğu yatırımcı kazananları +1R'de keser, kaybedenleri -1R'ye kadar koşturur.
Sonuç: %60 isabetle bile beklenen değer SIFIRDIR.
- Kademeli çık: 2R'de %50'yi al, kalan %50'yi 4R ve ötesine koştur
- Ortalama kazanan: 3R
- Ortalama kaybeden: -1R
- Sonuç: %40 isabetle bile pozitif beklenen değer
📖 İlgili Eğitim
Beklenen değeri iyileştirmeye derinlemesine bakmak için:
📉 Drawdown Toparlanma Hesaplayıcısı
%50'lik bir düşüşü geri almak %100'lük bir yükseliş ister. Bu asimetri, riske attığın oranın sahip olduğun avantajdan neden daha önemli olduğunu açıklar.
⚠️ Asimetri
Kayıplar, kazançların yardım ettiğinden üstel olarak daha çok acıtır. %50'lik bir kayıp, toparlanmak için %100'lük bir kazanç ister. Drawdown'ı önlemenin kritik olmasının nedeni budur.
Drawdown'dan Toparlanmanın Üstel Olarak Zorlaşmasının Nedeni
Çoğu yatırımcı drawdown'ların ne kadar yıkıcı olduğunu hafife alır. Aritmetik acımasızdır: drawdown ne kadar büyükse, toparlanmak üstel olarak o kadar zorlaşır.
⚠️ Acımasız Aritmetik
%10 kayıp → toparlanmak için %11 kazanç
%20 kayıp → toparlanmak için %25 kazanç
%30 kayıp → toparlanmak için %43 kazanç
%50 kayıp → toparlanmak için %100 kazanç
%70 kayıp → toparlanmak için %233 kazanç (kariyeri bitirir)
Gerçek Örnek: İki Yatırımcı
✓ Yatırımcı A: Kontrollü Drawdown
- Başlangıç: 10.000 $
- Azami drawdown: -%15 (8.500 $)
- Gereken toparlanma: +%17,6
- Ayda %5 ile 3 ay = TOPARLANDI
❌ Yatırımcı B: Devasa Drawdown
- Başlangıç: 10.000 $
- Azami drawdown: -%50 (5.000 $)
- Gereken toparlanma: +%100
- Ayda %5 ile 18 ay = TOPARLANDI
Kötü risk yönetimi yüzünden 15 ay kaybedildi
✓ Profesyonel Ölçüt
Kurumsal yatırımcılar -%20 drawdown'da İŞTEN ÇIKARILIR. Neden? Çünkü toparlanmak fazla pahalı ve fazla uzundur. Sermayenin bir fırsat maliyeti vardır.
Toparlanma Süresi Gerçeklik Sınaması
Aylık getirilerin sağlam olsa bile drawdown'dan toparlanmak ZAMAN alır. Çukur ne kadar derinse, yeni kâr üretmek yerine o kadar uzun süre kazma kürek çalışırsın.
Farklı Getiri Oranlarında Toparlanma Süresi
| Drawdown | Ayda %3 | Ayda %5 | Ayda %10 |
|---|---|---|---|
| -%10 | 4 ay | 2 ay | 1 ay |
| -%20 | 8 ay | 5 ay | 2 ay |
| -%30 | 13 ay | 8 ay | 4 ay |
| -%50 | 24 ay | 15 ay | 7 ay |
⚠️ Gerçeklik Sınaması
Ayda %10 gibi OLAĞANÜSTÜ bir oranda bile %50'lik bir drawdown'dan toparlanmanın 7 ay sürdüğüne dikkat et. O 7 ay boyunca SIFIR yeni kâr üretirsin; yalnızca başabaşa geri tırmanırsın.
Fırsat Maliyeti
Sen %50'lik bir drawdown'dan toparlanırken, azami -%10'da kalmış bir yatırımcı YENİ kâr üretiyor. Drawdown yalnızca para götürmez; ZAMAN ve FIRSAT da götürür.
Drawdown'ı Önleme Stratejileri
Azami Günlük Drawdown Kuralı
Hesapta -%2 kayıptan sonra o gün işlem yapmayı bırak. İstisnasız.
Neden işe yarar: Duygusal intikam işlemlerinin kötü bir günü kariyeri bitiren bir haftaya çevirmesini engeller.
Azami Haftalık Drawdown Kuralı
Hesapta -%5 kayıptan sonra o hafta işlem yapmayı bırak.
Neden işe yarar: Daha derine kazmak yerine durup neyin yanlış gittiğini incelemeni ve tazelenmiş dönmeni zorunlu kılar.
Pozisyon Boyutunu Kademeli Düşürme
%10'dan büyük her drawdown'dan sonra, zirvenin %5 yakınına dönene dek pozisyon boyutunu %50 azalt.
Neden işe yarar: Daha küçük pozisyonlar = daha yavaş toparlanma, ama felaket kayıpların sürmesini engeller.
Portföy Isısı Sınırları
Tüm açık pozisyonlar boyunca toplam portföy riskini asla %6-8'in üzerine çıkarma.
Neden işe yarar: Her işlem aynı anda stop olsa bile (nadir ama mümkün) ayakta kalırsın.
🎯 En İyi Toparlanma Stratejisi Nedir?
Büyük bir drawdown'a hiç girmemek.
Profesyonel yatırımcılar toparlanmaya değil, drawdown'ı ÖNLEMEYE kafayı takar. Kayıpları sert kes, boyutu ihtiyatlı tut ve azami kayıp kurallarına saygı göster.
📚 Drawdown'dan Toparlanma Hakkında Daha Fazlası
📊 Pozisyon Kademelendirme Hesaplayıcısı
Bir pozisyona ekleme yapmak ortalama girişini, dolayısıyla stop mesafeni ve R'ni değiştirir. Burada ikinci girişin birincisine ne yaptığını hesaplarsın.
💡 Kademelendirme Notu
Ekleme yapmak ortalama giriş fiyatını yükseltir. Yalnızca hareket daha pahalıya almayı haklı çıkarıyorsa ekle. Aksi hâlde, orantılı bir yukarı potansiyel olmadan maliyet tabanını yükseltmiş olursun.
Pozisyon Kademelendirmenin Bilimi
Pozisyona ekleme yapmak kazançları büyütebilir ya da iyi işlemleri felaket biçimde yok edebilir. Fark, NE ZAMAN ve NASIL eklediğindedir.
💎 Altın Kural
Yalnızca kendini kanıtlamış KAZANANLARA ekleme yap.
Dönüş umuduyla kaybedenlere asla ekleme yapma. Buna «zararına ortalama» denir ve bireysel yatırımcılar böyle patlar.
Gerçek Örnek: İyi ve Kötü Kademelendirme
✓ Profesyonel Kademelendirme
- Giriş 1: 100 $ × 100 adet
- Hisse 105 $'a çıkar (+%5)
- Giriş 2: 105 $ × 50 adet
- Çıkış: 115 $
- Sonuç: 1.750 $ kâr
Teyitten SONRA eklendi. Kazanan büyüdü.
❌ Bireysel Yatırımcının Zararına Ortalaması
- Giriş 1: 100 $ × 100 adet
- Hisse 95 $'a düşer (-%5)
- Giriş 2: 95 $ × 100 adet (DAHA fazla risk!)
- Stop: 90 $
- Sonuç: -1.500 $ zarar
Kaybedene eklendi. Küçük kayıp felakete dönüştü.
⚠️ tuzak
Bireysel yatırımcılar «ortalama girişlerini düşürmek» için ekleme yapar. Bu, nadiren gelen bir dönüşü umarken kaybeden işlemlerdeki riski artırır. Profesyoneller, kanıtlanmış kazananlardaki maruziyeti ARTIRMAK için ekleme yapar.
Kademelendirmede Sık Yapılan Hatalar
Çok Erken Eklemek
Teyit olmadan, girişin hemen ardından ekleme yapmak.
Sorun: İşlem kendini kanıtlamadan önce iki katına çıkıyorsun. Dönerse kaybın 2 katı olur.
Eşit Boyutlarda Eklemek
Her seviyede aynı boyutu eklemek: 100 adet, sonra 100, sonra 100.
Sorun: Sonraki girişler ilk girişlerle aynı ağırlığı taşır. Ortalama girişin çok hızlı yükselir.
Stop Loss'u Ayarlamamak
Pozisyona eklemek ama stop'u ilk giriş seviyesinde bırakmak.
Sorun: Stop olursan, eklemeler dâhil tüm pozisyonun ortalama girişinden tam kaybı yer.
⚠️ Aritmetik Gerçek
Her ekleme ortalama giriş fiyatını yükseltir ve riske attığın sermayeyi artırır. Kurulumun hâlâ koşacak yeri olduğundan emin ol; peşinden koşma.
Profesyonel Kademelendirme Stratejileri
1-2-3 Piramidi
Yapı:
- Giriş 1: tam pozisyon (örn. 100 adet)
- Giriş 2, +1R'de: yarım boyut (50 adet)
- Giriş 3, +2R'de: çeyrek boyut (25 adet)
Bu, ortalama girişini düşük tutarken kanıtlanmış kazananlara maruziyet eklemeni sağlar.
Kırılım Kademelendirmesi
Kırılımda %50 pozisyonla başla. Kırılan seviyeye ilk geri testte %25 ekle. Trend teyit edilince son %25'i ekle.
Neden işe yarar: Kırılım başarısız olursa riski azaltır, işe yararsa hareketi yine de yakalar.
Pilot Pozisyon
Hedeflenen boyutun %25-33'üyle «pilot pozisyon» olarak gir. İşe yararsa tam boyuta çık. Yaramazsa kayıp küçük olur.
Şunun için uygun: Kanaatin güçlü ama zamanlaman belirsizse. Fiyat hareketinin sana yol göstermesini sağlar.
✓ Profesyonel Kurallar
- Hiç kaybeden bir pozisyona ekleme yapma
- Her zaman her eklemede boyutu küçült (piramit biçimi)
- Stop'ları taşı pozisyon büyüdükçe, ilk girişi korumak için
- Bir planın olsun girmeden önce: nerede, ne kadar ve neden ekleyeceksin?
📚 Pozisyon Kademelendirme Hakkında Daha Fazlası
⚡ Slippage Gerçeklik Sınaması
Slippage, senin boyutunun önünde duran boyuta karşı verdiği sınavdır. Ders 11, aynı paranın bir enstrümanda 0,30 $, bir başkasında 80,00 $ tuttuğunu gösterir.
💡 Gizli Vergi
Slippage her işleme uygulanan görünmez vergidir. Piyasa emirleri, geniş spread'ler ve düşük likidite, sen fark etmeden avantajını yok edebilir.
Slippage'in Gizli Maliyeti
Slippage, beklediğin fiyatla gerçekleşen fiyat arasındaki farktır. İşlem başına küçük görünür, ama zamanla birikip avantajını yok eder.
⚠️ Acımasız Gerçek
İşlem başına yalnızca %0,1'lik slippage (giriş + çıkış = gidiş-dönüş %0,2) şu demektir:
- 100 işlem = hesapta -%2 yük
- 500 işlem = hesapta -%10 yük
- 1.000 işlem = hesapta -%20 yük
Stratejin kârlı olabilir, ama slippage onu kaybettiren bir stratejiye çevirir.
✓ Limitli Emirler (Sabırlı Yatırımcı)
- Hedef: 100,00 $
- Gerçekleşen: 100,00 $
- Slippage: 0,00 $
- Avantaj korundu
❌ Piyasa Emirleri (Sabırsız Yatırımcı)
- Hedef: 100,00 $
- Gerçekleşen: 100,20 $
- Slippage: 0,20 $ (%0,2)
- Avantaj aşındı
Slippage Avantajı Nasıl Yok Eder
Örnek: Scalping Stratejisi
Strateji avantajı: işlem başına %0,3
Slippage: Girişte %0,15 + çıkışta %0,15 = %0,3
Net avantaj: %0,3 - %0,3 = SIFIR
Kârlı bir strateji, yalnızca slippage yüzünden başabaşa iner.
✓ Slippage'i Azaltmak
- Limit emir kullan mümkün olduğunca
- Likit enstrümanlarda işlem yap (daha dar spread)
- Piyasa emirlerinden kaçın oynak dönemlerde
- Alış-satış spread'ini kontrol et girmeden önce
- Aktif saatlerde işlem yap (seans öncesi/sonrasından kaçın)
📚 Slippage Hakkında Daha Fazlası
📈 R-Katı Performans Takibi
R, riske attığın tutardır ve ona bölünen her sonuç kıyaslanabilir hâle gelir. Ders 85, R'nin kendisi kaydığında ne olduğunu anlatır.
💡 R-Katı = Gerçek
R-katları performansı kıyaslanabilir kılar. Riske attığına göre ne kazandığını gösterir; böylece boyuttan bağımsız olarak işlemler karşılaştırılabilir.
R-Katlarının Dolardan Daha Çok Şey Söylemesinin Nedeni
Dolar P&L'i yanıltıcıdır. R-katları, kârı riske göre ölçerek işlemlerinin kalitesini gösterir.
💎 R Nedir?
R = işlem başına başlangıç riskin (girişten stop'a olan mesafe)
100 $'dan girip stop'u 95 $'a koyduysan, 1R'n adet başına 5 $'dır.
110 $'dan çıkarsan adet başına 10 $ kazandın = 2R
Gerçek Örnek: Aynı Dolar P&L'i, Farklı Kalite
✓ İşlem A: Yüksek Kalite
- Risk: 500 $ (1R)
- Kâr: 1.000 $
- R-Katı: +2R
- Kalite: Mükemmel
❌ İşlem B: Düşük Kalite
- Risk: 2.000 $ (1R)
- Kâr: 1.000 $
- R-Katı: +0,5R
- Kalite: Zayıf
İkisi de 1.000 $ kazandırdı, ama İşlem A 4 KAT daha kaliteli. R-katları bu gerçeği ortaya çıkarır.
R-Katı Performans Ölçütleri
✓ Profesyonel Kıstaslar
- +3R ve üzeri: Seçkin işlem
- +2R ile +3R: İyi işlem
- +1R ile +2R: Kabul edilebilir işlem
- 0R ile +1R: Sınırda işlem
- -1R: Doğru kayıp (plana uyuldu)
- -1R'nin altı: Felaket (stop'a uyulmadı)
Ortalama R-Katı Hedefi
Kârlı yatırımcılar işlem başına ortalama +0,5R ile +1R yapar
Kulağa küçük gelebilir, ama 100 işlem boyunca:
- ortalama +0,5R × 100 işlem = toplam +50R
- 1R = 100 $ ise, bu 5.000 $ kâr demektir
Tutarlılık, büyük vuruşları yener.
🎯 Başabaşa Dönüş Hesaplayıcısı
Her pozisyon, dört maliyete eşit bir zararla açılır. Bu, sıfıra dönmen için fiyatın kat etmesi gereken mesafedir.
⚠️ Gizli Engel
Her işlem, ücretler, komisyonlar ve slippage yüzünden zararda başlar. Kâr etmeden önce sadece başabaşa gelmek için bile fiyat hareketi gerekir.
Kimsenin Konuşmadığı Başabaş Engeli
Çoğu yatırımcı kâr hedeflerine odaklanır ama gizli engeli göz ardı eder: maliyetler yüzünden HER işleme zararda başlarsın.
⚠️ Örnek: 10.000 $'lık Pozisyon
- Giriş komisyonu: 5 $
- Çıkış komisyonu: 5 $
- SEC ücretleri: 10 $
- Giriş slippage'i (%0,1): 10 $
- Çıkış slippage'i (%0,1): 10 $
- Toplam maliyet: 40 $
Yalnızca başabaşa gelmek için 40 $ kâr gerekir. Adedi 100 $'dan 10.000 $'lık bir pozisyonda bu, adet başına 0,40 $ ya da %0,4'lük bir hareket demektir.
Farklı İşlem Tarzlarına Etkisi
| Tarz | Tipik Hedef | Başabaş Maliyeti | Etki |
|---|---|---|---|
| Scalping | %0,3 | %0,25 | Avantajın %83'ünü yer |
| Gün içi işlem | %1 | %0,3 | Avantajın %30'unu yer |
| Swing işlem | %5 | %0,3 | Avantajın %6'sını yer |
| Pozisyon işlemi | %20 | %0,3 | Avantajın %1,5'ini yer |
💡 Aritmetik Yalan Söylemez
Daha kısa zaman dilimleri = maliyetler avantajın daha büyük bir yüzdesini yer. Çoğu scalper'ın kaybetmesinin ve swing yatırımcılarının şansının daha iyi olmasının nedeni budur.
Başabaş Engelini Düşürmek
Sıfır Komisyonlu Aracı Kurum Kullan
İşlem başına 5-10 $ komisyondan 0 $'a geç. Yılda 100 işlemde bu 500-1.000 $ tasarruf demektir.
Uyarı: Daha geniş spread'lere ve emir akışı ödemesi (payment for order flow) uygulamalarına dikkat et.
Limitli Emir Kullan
Spread'i geçmek onu ödemektir. Limit koymak ise onu kazanmaktır; ama bedelini başka bir para birimiyle ödersin: gerçekleşen emirlerin, sonrasında aleyhine dönenler olur. Ders 58 bu takası fiyatlar.
Ödünleşim: bir limit her gerçekleşmede spread'i cebe atar ve seçilim yeterince kötüyse yine de para kaybeder. Hangi yöne gittiğini varsaymadan önce kendi gerçekleşmelerini ölç.
Likit Enstrümanlarda İşlem Yap
Daha dar alış-satış spread'i = daha az slippage. Kıyasla:
- SPY spread'i: 0,01 $ (%0,001)
- Küçük ölçekli hisse spread'i: 0,10 $ (%2)
Likidite, çoğu kişinin düşündüğünden daha önemlidir.
🎯 Sonuç
Başabaş engelin hangi stratejilerin uygulanabilir olduğunu belirler. Yüksek frekanslı stratejilerin işlemesi için kurumsal düzeyde maliyet yapıları gerekir. Bireysel yatırımcılar, maliyetlerin daha az önem taşıdığı uzun zaman dilimlerine odaklanmalıdır.
📚 Başabaşa Dönüş Hakkında Daha Fazlası
🔥 Portföy Isısı Hesaplayıcısı
Isı, bir portföyün kaybedebileceği en fazla tutardır; olağan hâlde kaybettiği değil. Ders 72, asıl önemli soruyu sorar: azami sonuç ne sıklıkla gerçekleşir?
Pozisyon 1
Pozisyon 2 (İsteğe Bağlı)
Pozisyon 3 (İsteğe Bağlı)
💡 Portföy Isısı Kuralları
✅ 0-6%: Güvenli bölge
⚠️ 6-8%: Dikkatle ilerle
🚨 >8%: TEHLİKE — yeni işlem almayı bırak
Portföy Isısı: Hesabının Gerçek Risk Maruziyeti
5 pozisyona «dağıldığını» sanıyorsun. Ama hepsi teknoloji hissesiyse, HEPSİ aynı gün dökülür. Portföy ısısı GERÇEK riskini gösterir.
🚨 Gizli Tehlike
5 pozisyon × her biri %2 risk = %10 portföy ısısı
Bir sektör rotasyonu, bir Fed açıklaması, bir makro şok ve TÜM stop'ların tetiklenir. Bu %2 kayıp değildir. %10'dur.
Gerçek örnek: Mart 2020 COVID çöküşü
Bir yatırımcının 6 «dağıtılmış» pozisyonu vardı:
- AAPL, MSFT, GOOGL (teknoloji)
- JPM, BAC (bankalar)
- DIS (eğlence)
Portföy ısısı: %12 (işlem başına %2)
12 Mart 2020: TÜM pozisyonlar TEK günde stop oldu. 6 saatte %12 kaybedildi.
💎 Profesyonel Ölçüt
- azami %6 portföy ısısı bireysel yatırımcılar için
- azami %10 korunmalı profesyoneller için
- azami %15 sıkı risk denetimi olan prop firmaları için
Her stop'un tetiklendiği gün
Isı bir azami değerdir. Her biri %1 riske giren beş pozisyon, beş stop da tetiklenirse %5 kaybeder ve hiçbir korelasyon bu sayıyı büyütmez. Korelasyonun belirlediği şey, %5'in ne sıklıkla gerçekten yaşadığın gün olduğudur.
72. ders tam da bunu, her biri %2 olan dört pozisyon üzerinde fiyatlar:
| Nominal ısı | %8 | portföyün kaybedebileceği en fazla tutar |
| Günlük standart sapma | %7,84 | azaminin %98'i |
| Dördü de aleyhine, 0,9472 korelasyonla | %40,53 | 2,5 günde bir |
| Dördü de aleyhine, bağımsızken | %6,25 | 16 günde bir |
Azami değer kıpırdamadı. Yalnızca nadir olmaktan çıktı; bu daha zor bir sorundur, çünkü okuduğun bir drawdown ile içinde oturmak zorunda kaldığın bir drawdown arasındaki farktır.
Yani bir ısı rakamına sorulacak soru, herhangi bir eşiğin altında olup olmadığı değildir. Şudur: bu sonuç ne sıklıkla gerçekleşiyor? Bu sayfadaki korelasyon hesaplayıcısı buna yanıt verir ve dersin rakamlarını birebir yeniden üretir.
Yalnızca eğitim amaçlıdır. İşlem yapmak önemli ölçüde kayıp riski taşır. Finansal tavsiye değildir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçları garanti etmez.
Profesyonel Portföy Isısı Kuralları
Kural 1: Isıda Asla %6-8'i Aşma
Toplam portföy ısın %6'yı geçerse, yeni işlem almayı BIRAK. Bir pozisyonun kapanmasını bekle.
- Bireysel yatırımcılar: azami %6
- Deneyimli yatırımcılar: azami %8
- Korunmalı prop yatırımcıları: azami %10
Kural 2: Korelasyonu Hesaba Kat
Pozisyonların korelasyonluysa (aynı sektör, aynı trend yönü), ısı sınırını %4-5'e düşür.
Örnek: 3 teknoloji uzun + 2 enerji kısa = yüksek korelasyon. Azami %5 ısı.
Kural 3: Olaylardan Önce Isıyı Düşür
Şunlardan önce portföy ısısını %50 azalt:
- FOMC toplantıları
- TÜFE/tarım dışı istihdam verileri
- Bilançolar (hisse tutuyorsan)
- Hafta sonları (rahatsız oluyorsan)
Kural 4: Günlük İzle
Yeni işlem almadan önce HER sabah portföy ısısını hesapla. Bunu seans öncesi rutininin parçası yap.
Bu hesaplayıcıyı yer imlerine ekle ve her gün kullan.
📚 Portföy Isısı Hakkında Daha Fazlası
🎲 Kelly Ölçütü Hesaplayıcısı
Kelly, tam olarak bildiğin parametreler üzerinde uzun vadeli büyümeyi en üst düzeye çıkarır. Onları tam olarak bilmiyorsun; insanların kullandığı oranın Kelly'nin bir kesri olmasının nedeni bu.
💡 Kelly'nin Çevirisi
Kelly, uzun vadeli büyümeyi en üst düzeye çıkaracak en uygun bahis boyutunu söyler. Ama %30-50'lik drawdown'ları kaldırabildiğini varsayar. Kaldıramazsın. Çeyrek Kelly kullan.
Kelly Ölçütü: (Teoride) En Uygun Pozisyon Boyutlandırma
Kelly ölçütü, en uygun bahis boyutunu belirlemek için John Kelly'nin 1956'da geliştirdiği matematiksel bir formüldür. Profesyonel kumarbazlar, hedge fonları ve kantitatif yatırımcılar kullanır.
📐 Formül
Kelly % = (İsabet Oranı × Ort. R:R - Kayıp Oranı) / Ort. R:R
Burada:
- İsabet Oranı = kazanan işlemlerin %'si
- Kayıp Oranı = kaybeden işlemlerin %'si (1 - isabet oranı)
- Ort. R:R = ortalama kazanç / ortalama kayıp
Örnek hesap
Strateji İstatistikleri:
- İsabet oranı: %55
- Ortalama kazanç: 300 $
- Ortalama kayıp: 150 $
- R:R = $300/$150 = 2:1
Kelly % = (0,55 × 2 - 0,45) / 2 = (1,10 - 0,45) / 2 = 0,325 = %32,5
Formül, HER işlemde hesabının %32,5'ini yatırmanı söylüyor.
🚨 Sorun
Tam Kelly uzun vadeli büyümeyi en üst düzeye çıkarır, ama ACIMASIZ drawdown'lar (%30-50) üretir. Tek bir kayıp serisi ve psikolojik olarak yıkılırsın.
Hiçbir bireysel yatırımcı tam Kelly oynaklığını kaldıramaz.
Tam Kelly'nin Seni Neden Yıkacağı
Kelly ölçütü uzun vadeli büyüme için matematiksel olarak en uygunudur. Aynı zamanda insanlar için psikolojik olarak imkânsızdır.
Simülasyon: Tam Kelly ve Çeyrek Kelly
Strateji: %55 isabet oranı, 2:1 R:R, 100 işlem
🔴 Tam Kelly (işlem başına %32,5)
Başlangıç bakiyesi: 10.000 $
- İşlem 1: 3.250 $ risk, kayıp → 6.750 $
- İşlem 2: 2.194 $ risk, kayıp → 4.556 $
- İşlem 3: 1.481 $ risk, kayıp → 3.075 $
- İşlem 4: 1.000 $ risk, kayıp → 2.075 $
Arka arkaya 4 kayıptan sonra %79 aşağıda
Avantajın gerçek olsa bile psikolojik olarak yıkılır ve bırakırsın.
✅ Çeyrek Kelly (işlem başına %8)
Başlangıç bakiyesi: 10.000 $
- İşlem 1: 800 $ risk, kayıp → 9.200 $
- İşlem 2: 736 $ risk, kayıp → 8.464 $
- İşlem 3: 677 $ risk, kayıp → 7.787 $
- İşlem 4: 623 $ risk, kayıp → 7.164 $
4 kayıptan sonra %28 aşağıda
Acı verici ama atlatılabilir. İşlem yapmayı sürdürür ve toparlanırsın.
💎 Ders
Tam Kelly doları en iyiler, psikolojiyi değil.
Geceleri uyuyup uyuyamadığın umurunda değildir. Bir drawdown'dan sonra bırakıp bırakmadığın da. Çeyrek Kelly, hayatta kalabilmek için bir miktar yukarı potansiyelden feragat eder.
Ölü sermaye %0 kazandırır. Kısmi Kelly seni hayatta tutar.
Kısmi Kelly: Profesyonellerin Gerçekte Kullandığı
Profesyonel yatırımcılar tam Kelly kullanmaz. Kullandıkları kısmi Kelly — formülün önerdiğinin bir yüzdesi.
| Kelly kesri | Azami drawdown | Büyüme Oranı | Kimler Kullanır |
|---|---|---|---|
| Tam Kelly (%100) | 40-60% | Azami | Kumarbazlar, çılgınlar |
| Yarım Kelly (%50) | 25-35% | azaminin ~%75'i | Agresif hedge fonları |
| Çeyrek Kelly (%25) | 15-20% | azaminin ~%50'si | Profesyonel yatırımcılar ✓ |
| Sekizde Bir Kelly (%12,5) | 8-12% | azaminin ~%25'i | İhtiyatlı kurumsal |
Önerilen: Çeyrek Kelly
Kelly %'sini al ve 4'e böl. Bu sana şunu verir:
- ✅ büyüme oranının %50'si
- ✅ azami %15-20 drawdown (atlatılabilir)
- ✅ işlem yapmayı sürdürecek psikolojik rahatlık
- ✅ istatistiklerindeki tahmin hataları için pay
Örnek: Tam Kelly %32 mi diyor? İşlem başına %8 kullan.
⚠️ Önemli Uyarı
Kelly, istatistiklerinin (isabet oranı, R:R) TAM olduğunu varsayar. Değildir. Piyasalar değişir. Avantajın aşınır. Kısmi Kelly, istatistiklerin yanlış olduğunda sana bir güvenlik payı verir.
Pratik Uygulama
Adım 1: Son 50-100 işlemden isabet oranını ve ortalama R:R'ni hesapla
Adım 2: Kelly formülünü çalıştır
Adım 3: 4'e böl (çeyrek Kelly)
Adım 4: İşlem başına mevcut riskinle (%1-2) karşılaştır
Adım 5: İkisinden KÜÇÜK olanı kullan
Profesyonel ipucu: Çeyrek Kelly %8 diyorsa ama sen normalde %2 riske giriyorsan, %2'de kal. Kelly sana bir tavan verir, taban değil.
🔗 Korelasyona Göre Düzeltilmiş Risk Hesaplayıcısı
Her biri %1 olan beş pozisyon en fazla %5 kaybedebilir. Korelasyon bu tavanı yükseltmez; ona ne sıklıkla değdiğini belirler. Bu araç o sıklığı hesaplar.
• Aynı sektörden hisseler (örn. 5 teknoloji): 0.70-0.90
• Farklı sektörler, aynı yön: 0.40-0.60
• Uzunlar + kısalar (korunmalı): 0.00-0.30
• Farklı varlık sınıfları: -0.20-0.20
💡 Bu Ne Anlama Geliyor
Etkin Risk = Nominal Risk × √(N × Ort. Korelasyon)
Pozisyonların birlikte hareket ediyorsa, STOP'LARI da birlikte tetiklenir. Korelasyon riski büyütür.
Korelasyonun «Dağıtımı» Yok Etmesinin Nedeni
5 pozisyonun var. Her birinde %1 riske giriyorsun. Toplam risk %5, değil mi?
YANLIŞ.
O 5 pozisyon korelasyonluysa (aynı sektör, aynı trend yönü), BİRLİKTE hareket ederler. Biri dökülünce HEPSİ dökülür.
🚨 Formül
Etkin Risk = Nominal Risk × √(N × Ortalama Korelasyon)
Burada:
- N = pozisyon sayısı
- Nominal Risk = tek tek pozisyon risklerinin toplamı
- Ortalama Korelasyon = pozisyonlar arasındaki ortalama korelasyon
Örnek: 5 Teknoloji Hissesi
Pozisyonların: AAPL, MSFT, GOOGL, NVDA, AMD
Pozisyon başına risk: %1
Nominal risk: 5% (1% × 5)
Ortalama korelasyon: 0,80 (teknoloji hisseleri birlikte hareket eder)
Etkin Risk = %5 × √(5 × 0,80) = %5 × √4 = %5 × 2,0 = %10
%5 riske girdiğini SANIYORSUN.
GERÇEKTE %10 riske giriyorsun.
Bir sektör rotasyonu, bir Fed konuşması, bir makro olay ve TÜM stop'ların aynı saat içinde tetiklenir.
💎 Çıplak Gerçek
Pozisyonların korelasyonluysa dağıtım bir efsanedir.
5 teknoloji hissesi = teknoloji sektörüne 1 bahis
3 kripto pozisyonu = kriptoya 1 bahis
4 enerji uzunu = petrol fiyatına 1 bahis
Dağıtım, korelasyon hakkında bir iddiadır ve ölçülebilir: sembolleri saymak yerine sayıları çalıştır.
Çözülmüş örnek: dört kural, tek portföy
Bu portföyü 72. ders fiyatlar; dolayısıyla aşağıdaki her rakam o sayfadan ve yukarıdaki hesaplayıcıdan yeniden üretilebilir.
Dört pozisyon. Her birinde yüzde iki risk. İkili korelasyon 0,9472; bu değeri 71. ders aynı enstrüman üzerinde çalışan iki kural arasında ölçtü.
Üç sayının ne olduğu
| Nominal ısı | 4 × %2 = %8 | Portföyün kaybedebileceği en fazla tutar. Bir standart sapma değil. |
| Günlük standart sapma | %7,84 | Azaminin %98'i, çünkü dördü birbirinden neredeyse hiç ayrılmıyor. |
| Dördü de aleyhine | %40,53 | 2,5 günde bir. Bağımsız olsalardı 16 günde bir olurdu. |
Korelasyonun gerçekte yaptığı
%8'i büyütmez. Hiçbir şey büyütemez: her biri yüzde iki olan dört stop, hepsi tetiklendiğinde yüzde sekiz kaybettirir ve aritmetik orada biter. Korelasyonun değiştirdiği şey, yüzde sekizin ne sıklıkla sonuç olduğudur.
Korelasyon sıfırken dördünün de aynı gün aleyhine dönmesi 16 günde birdir. 0,9472'de 2,5 günde bir olur. En kötü durum kıpırdamadı. Yalnızca nadir olmaktan çıktı.
Bunun, daha büyük bir sayıdan neden daha önemli olduğu
- Yılda iki kez karşılaştığın bir azami değer bir kuyruktur. Haftada iki kez karşılaştığın bir azami değer senin olağan değişkenliğindir ve içinde oturabilmen gerekir.
- Korelasyonlu dört kural yaklaşık 1,06 bağımsız bahis taşıyor; bunu 74. ders ölçer. Dört pozisyon yürütmüyorsun. Bir pozisyonu dört kez yürütüyorsun.
- Tüm stop'ların aynı anda tetiklenmesinden daha büyük bir kayıp bildiren her rakam, gerçekleşemeyecek bir şeyi anlatıyordur ve bir uyarı değil, yanlış kurulmuş bir model olarak görülmelidir.
Yalnızca eğitim amaçlıdır. İşlem yapmak ciddi zarar riski taşır. Bu bir yatırım tavsiyesi değildir. Geçmiş sonuçlar gelecekteki sonuçları garanti etmez.
Korelasyon Felaketlerinden Nasıl Kaçınılır
Çözüm 1: Korelasyonsuz Varlıklara Dağıl
Kötü: 5 teknoloji hissesi (korelasyon ~0,80)
Daha iyi: 2 teknoloji, 1 enerji, 1 finans, 1 sağlık (korelasyon ~0,40)
En iyi: Hisse + kripto + döviz + emtia (korelasyon ~0,10)
Çözüm 2: Korelasyonluyken Pozisyon Boyutunu Düşür
Korelasyonlu pozisyonlarda işlem yapman ZORUNLUYSA (örn. bilanço döneminde teknoloji hissesi gün içi işlemi), işlem başına riski düşür.
Normal risk: işlem başına %1, 5 pozisyon = %5 ısı
Yüksek korelasyon (0,80): işlem başına %0,5, 5 pozisyon = etkin %5 ısı
Çözüm 3: Ters Pozisyonlarla Korun
3 teknoloji hissesinde uzunsan, 1 teknoloji ETF'sinde (QQQ) kısa ol ya da sigorta olarak teknoloji satım opsiyonu al.
Korelasyonu 0,85'ten 0,40-0,50'ye düşürür
Bedeli: prim ve spread. Faydası: geceleri uyumak.
Çözüm 4: Korelasyonu Haftalık Hesapla
İşlem haftası başlamadan HER pazar bu hesaplayıcıyı kullan:
- Tüm açık pozisyonları listele
- Ortalama korelasyonu tahmin et (kılavuzu kullan)
- Etkin riski hesapla
- %8'in üzerindeyse pozisyonları kapat ya da koru
Varlık Sınıfına Göre Korelasyon
| Portföy Türü | Ort. Korelasyon | Karar |
|---|---|---|
| 5 teknoloji hissesi (aynı sektör) | 0.70-0.90 | 🚨 Tehlikeli |
| Farklı sektörlerden 3 hisse | 0.40-0.60 | ⚠️ Orta |
| Hisse + tahvil + emtia | 0.10-0.30 | ✅ İyi |
| Uzun hisseler + kısa hisseler | -0.20-0.20 | ✅ Korunmalı |
✅ Eylem Planı
- Hemen şimdi aracı kurum platformunu aç
- Mevcut tüm pozisyonlarını listele
- Ortalama korelasyonu tahmin et (yukarıdaki tabloyu kullan)
- Bu hesaplayıcıyı çalıştır
- Etkin risk %8'i geçiyorsa, en korelasyonlu pozisyonları kapat
Bunu her hafta yap. Bütün pozisyonları birlikte hareket eden bir portföy, kaç sembol taşırsa taşısın tek bir pozisyondur.
🏦 Teminat Tamamlama Fiyatı Hesaplayıcısı
Stop senin kararındır. Teminat tamamlama çağrısı aracı kurumunun. Bu, onun artık sormayı bıraktığı fiyattır.
💡 Kısa Not
Pozisyon düştüğünde kredin küçülmez — yalnızca özkaynağın küçülür. Çağrı fiyatının var olmasının ve senden uzaklaşmak yerine sana doğru yaklaşmasının tüm nedeni budur. Burada gösterilen yüzde düşüş, kredi tek bir pozisyonla teminatlandırıldığı sürece hisse fiyatı için de geçerlidir.
Aracı Kurumunun Satmaya Başladığı Fiyat
Teminatla alım yaptığında değerin bir kısmını sen koyar, geri kalanını borçlanırsın. Ondan sonra özkaynağını bir sürdürme gerekliliği üstünde tutmak zorundasın. Bu sınavda kaldığın fiyat bir görüş meselesi değildir — elinde zaten olan üç sayıdan çıkar.
⚠️ Formül
kredi = pozisyon değeri − özkaynağın
çağrı değeri = kredi / (1 − sürdürme şartı)
çağrıya kadar düşüş = 1 − çağrı değeri / pozisyon değeri
Bir kez, ağır ağır: 10.000 $ kendi paranla 20.000 $'lık hisse alıyorsun. Kredin 10.000 $. %30 şartında pozisyon 10.000 $ ÷ 0,70 = 14.286 $ seviyesine kadar düşebilir; altına inerse sınavda kalırsın. Bu, %28,6'lık düşüş.
Tek Bir Tabloda Bütün Ders
| Özkaynağınız | Kaldıraç | %25’te çağrıya düşüş | %30’da | %35’te |
|---|---|---|---|---|
| %100 (nakit) | 1,00x | asla | asla | asla |
| %75 | 1,33x | %66,7 | %64,3 | %61,5 |
| %60 | 1,67x | %46,7 | %42,9 | %38,5 |
| %50 (Reg T üst sınırı) | 2,00x | %33,3 | %28,6 | %23,1 |
| %40 | 2,50x | %20,0 | %14,3 | %7,7 |
| %35 | 2,86x | %13,3 | %7,1 | %0,0 |
| %33 | 3,00x | %11,1 | %4,8 | zaten aşılmış |
⚠️ Alttaki İki Satırı Oku
%30'luk kurum şartına karşı 2,86 kat kaldıraçta, çağrıyı getiren %7,1'lik bir düşüş olur. Bu, sıradan bir haftadır.
Ve sağ alttaki hücre bir yuvarlama artığı değildir: %35 şartına karşı üç kat kaldıraçta, pozisyonu açtığın anda eşiğin altındasın. %35 şart koyan bir aracı kurumun işlemi doğrudan reddetmesinin nedeni budur.
Tabloda Olmayanlar
Girişin. Tezin. Stop'un. Çağrı fiyatı, fikrinin değil borçlanmanın bir özelliğidir — ne alacağına karar vermeden önce hesaplayabileceğin, bu sayfadaki tek sayı olmasının nedeni budur.
Teminatlı İşlemde Sık Yapılan Hatalar
Stop'unun Seni Koruduğuna İnanmak
Stop, bir fiyattan işlem yapma talimatıdır. Teminat tamamlama çağrısı ise doğrudan size yöneliktir ve karşılanmazsa tasfiye aracı kurumundur: kendi takvimiyle, satması en kolay olan pozisyonda.
Sorun: Bir boşlukta stop ile çağrı birlikte gelir ve ikisinin yavaş olanı stop'tur.
%25'lik Düzenleyici Alt Sınırı Kullanmak
%25, bir aracı kurumun talep etmesine izin verilen asgari orandır; sözleşmendeki sayı değil. %30-40'lık kurum şartları olağandır ve oynak ya da yoğunlaşmış hisselerde daha da yükselir — bazen sen pozisyonu açtıktan sonra.
Kredinin Sabit Olduğunu Unutmak
«%15 aşağıdayım, demek ki payım %15 azaldı.» Hayır. Kredi kıpırdamaz. %15'lik bir düşüş pozisyondan %15'i, 2 kat kaldıraçta özkaynaktan ise %30 götürür; çağrıya olan mesafenin fiyattan kabaca iki kat hızlı daralmasının nedeni budur.
Çağrıyı Dipte Satarak Karşılamak
Tasfiyeyle karşılanan bir çağrı, drawdown'ın en kötü fiyatından ve en kötü tezin olduğu değil, en iyi alışın olduğu pozisyondan karşılanır. Bu, aracı kurumun kendi maruziyetini iyilemesidir; seninkini değil.
Profesyonel Teminat Disiplini
Pozisyonu Açmadan Önce Hesapla
Çağrı fiyatı için giriş, hedef ya da görüş gerekmez. Önce kaldıracı belirle, çağrıya kadar düşüşü oku ve ancak ondan sonra işlemin o boyutta almaya değer olup olmadığına karar ver.
Enstrümanın Gerçek Geçmişiyle Karşılaştır
%28,6'lık bir pay, elinde tuttuğun şeyin bir ay içinde ne sıklıkla %28,6 düştüğünü kontrol edene kadar cömert gelir. Son iki yılın en kötü drawdown'ını al ve bu hesaplayıcının verdiği sayının yanına koy.
Şartın Yükselebileceğini Varsay
Aracı kurumlar oynak hisselerde kurum şartlarını yükseltir ve bunu tam da seni çağrıya doğru iten koşullarda yapar. Hesaplayıcıyı, sözleşmende yazandan beş puan yüksek bir şartla ikinci kez çalıştır ve gerçek sayı olarak onu kabul et.
Yoğunlaşma, Kaldıracın Çarpanıdır
Yukarıdaki formül pozisyonu tek bir şey olarak ele alır. Teminat kredin bir portföyle teminatlandırılmışsa, çağrı portföyün özkaynağı üzerinden tetiklenir — ve aracı kurum en likit olanı satar; bu da genellikle kaybetmeyi en az istediğin pozisyondur. Korelasyonlu varlıklar bu amaçla tek bir pozisyon gibi davranır.
📚 Aracı Kurum Mekaniği Hakkında Daha Fazlası
Aracı kurumun sensiz hareket ettiğinde
Teminat çağrıları, atama ve pin risk — pozisyonunun senin onayın olmadan değiştiği üç yol
Stop nereye konur
Stop'un neden bir fiyat garantisi değil, işlem talimatı olduğu
Pozisyon büyüklüğü
Riskinin önündeki çarpan ve onu nasıl seçeceğin
🧲 Sürtünme Oranı Hesaplayıcısı
Oynaklık fırsat değildir. Fırsat, oynaklık eksi sürtünmedir ve kimsenin ölçmediği terim ikincisidir.
💡 Kısa Not
Baz puanlar, 1,50 $'lık bir hisseyle 400 $'lık bir hissenin kıyaslanabilmesi için vardır. Bir baz puan %0,01'dir. Düşündüğün her enstrüman için bunu çalıştır, oranları tek bir sütuna yaz; sıralama biter. Yaklaşık yirmi dakika sürer ve aracı kurumunun kotasyonlarıyla altmış seansın en yüksek ve en düşükleri dışında hiçbir şey gerektirmez.
Fırsatın Payı Olarak Sürtünme
Bir enstrüman sana bir günlük aralık sunar ve senden bir gidiş-dönüş ücreti alır. Farklı fiyatlı enstrümanlar kıyaslanabilsin diye ikisini de baz puanla yaz; bütün mesele tek bir kesre iner.
⚠️ Formül
sürtünme oranı = gidiş-dönüş maliyeti (bp) / ortalama günlük aralık (bp)
gidiş-dönüş maliyeti = spread × 2 + komisyon × 2 (+ piyasa etkisi, boyutun gerektiriyorsa)
ortalama günlük aralık = son 60 seansta (yüksek − düşük) / kapanış ortalaması
Bu kesir, tipik bir günün tüm hareketinin, yalnızca katılma hakkı için devrettiğin payıdır.
Bireysel Yatırımcıların Gerçekte Seçtikleri Üzerinde
| Enstrüman | Spread (bp) | Günlük aralık (bp) | Gidiş-dönüş | Aralıktaki pay |
|---|---|---|---|---|
| Mega-cap teknoloji | 1,0 | 150 | 2,0 | %1,3 |
| S&P 500 ETF’i | 1,7 | 90 | 3,4 | %3,8 |
| Mid-cap, 40 $’lık hisse | 12,5 | 250 | 25 | %10,0 |
| Small cap, 5 $’lık hisse | 100 | 500 | 200 | %40,0 |
| Micro-cap, 1,50 $’lık hisse | 330 | 900 | 660 | %73,3 |
Buradaki spread'ler ve aralıklar, her kategori için büyüklük mertebesini gösteren temsilî değerlerdir; belirli bir menkul kıymetin kotasyonları değil. Alıştırmanın amacı, bu tabloyu kendi enstrümanlarınla, kendi aracı kurumunun kotasyonlarından doldurmandır.
⚠️ Alt Satır Ne Demek
%73'lük bir sürtünme oranında, ortaya çıkmanın bedelini karşılamadan önce günün tüm hareketinin kabaca dörtte üçünde haklı çıkman gerekir.
Ve üzerine kurulduğu tuzağa dikkat et. Mikro ölçekli hissenin günlük aralığı 900 baz puan; mega ölçeklinin altı katı. Gerçekten daha çok hareket ediyor. Grafikte en çekici, aritmetikte en kötü görünen enstrüman odur ve bu iki olgunun nedeni aynıdır.
İkinci Süzgeç
En düşük sürtünme meseleyi bitirmez; bitirseydi herkes tek bir endeks ETF'si alıp dururdu. Enstrüman ayrıca yönteminin ihtiyaç duyduğu davranışı da üretmelidir — ortalamaya dönüş, aşıp geri gelen bir şey ister; süpürme yöntemi görünür stop kümeleri ve onları tetikleyecek bir kalabalık ister; trend yöntemi ise tek bir şirketin haber akışına değil, yavaş bir makro güce bağlı bir şey ister.
Yani seçim bir sıralama değil, bir bağlaçtır: işlem yaptığın davranışı gerçekten sergileyen enstrümanlar arasındaki en düşük sürtünme. Bu hesaplayıcıyla sırala, sonra ikinci sınavı geçemeyenleri ele; alan genellikle iki ya da üçe iner.
Enstrüman Seçiminde Sık Yapılan Hatalar
«Hareket Edeni Al»
Yeni başlayan birinin aldığı en pahalı tavsiye. En çok hareket eden enstrümanlar, girip çıkmak için neredeyse her zaman en çok ücreti alanlardır ve ücret hareketle birlikte büyür.
Spread'leri Sentle Karşılaştırmak
«Bir sentlik spread» tek başına hiçbir anlam taşımaz. 400 $'lık bir hissede bir sent %0,25 bp'dir. 1,50 $'lık bir hissede bir sent 67 bp'dir — aynı kote spread için 267 kat maliyet.
Manşet Spread'i Kullanmak
Likit bir hissede saat 10.30'da gördüğün spread, ilk beş dakikada, son beş dakikada ya da bir şeyin olduğu gün alacağın spread değildir. Ve 100 adet için sana kote edilen spread, 10.000 adet için alacağın spread değildir.
Sıralamayı Karar Sanmak
Sürtünme adayları sıralar; aralarından seçmez. Aktif saatlerinde işlem yapamayacağın ya da yönteminin sömürdüğü davranışı hiç göstermeyen bir enstrüman, hiçbir fiyattan aday değildir.
Profesyonel Enstrüman Seçimi
Tabloyu Bir Kez Kur, Sakla
Enstrüman başına altmış seansın en yüksek ve en düşükleri ve bir spread örneği. Önümüzdeki bir yıl neye bakacağını belirleyen yirmi dakikalık iş; ne gösterge, ne abonelik, ne de görüş gerektirir.
Boyutun Görünür Olduğunda Etkiyi Ekle
Formülün isteğe bağlı üçüncü terimi, emrin bekleyen defterin anlamlı bir kesri olduğu anda önem kazanır. Rutin olarak görünen boyuttan fazlasını alıyorsan, gerçek gidiş-dönüşün kote spread'in ima ettiğinden büyüktür — onu kotasyondan değil, kendi gerçekleşmelerinden ölç.
Oynaklık Rejimleri Değiştiğinde Yeniden Çalıştır
Kesrin iki yarısı da hareket eder ve birlikte hareket etmezler. Stres altında aralıklar genişlerken spread'ler daha hızlı genişler; bu yüzden oran genellikle tam da grafiğin en ilginç göründüğü anda kötüleşir.
Tek Başına Değil, Beklenen Değerinle Birlikte Oku
%10'luk bir sürtünme oranı bir hüküm değildir. Beklenen değer hesabında sabit bir satırdır: avantajın devreye girmeden önce çekip giden, ortalama bir günlük hareketin payı. Onu R cinsinden ortalama kazancının yanına koy ve geriye kalanın hâlâ pozitif olup olmadığını sor.
📚 Enstrüman Seçimi Hakkında Daha Fazlası
Aslında neyi işlem etmelisin
Enstrümanları, günlük aralıklarının payı olarak sürtünmeye göre sıralamak
Spread, anındalığın fiyatıdır
Sürtünme oranının maliyet yarısının nereden geldiği
Aslında ne satın alıyorsun
Tick, puan ve bir vadeli işlem stop'unun gerçekte istediği hesap
📐 Asgari Vadeli İşlem Hesabı Hesaplayıcısı
Teminat kaç kontrat açabileceğini belirler. Stop'un ne kadar kaybedeceğini belirler. İkisini karıştırmak, hesapların tek bir seansta bittiği yoldur.
💡 Kısa Not
Aracı kurumunun gün içi teminatı bu hesabın hiçbir yerinde görünmez ve bu bilinçlidir. Teminat bir performans güvencesidir — pozisyonu tutarken takas kurumunun istediği depozito. Kaybının üst sınırı değildir ve stop'unla hiçbir ilgisi yoktur.
Tick, Puan ve İma Ettikleri Hesap
Her kontratın bir puan değeri — yani bir puanlık hareketin karşılığı — ve bir tick, yani işlem gördüğü en küçük artıştır. Bunlardan ve stop'undan, asgari hesap hiçbir yorum gerekmeden çıkar.
⚠️ Formül
kontrat başına risk = puan cinsinden stop mesafesi × puan değeri
asgari hesap = kontrat başına risk / risk kesrin
Bireysel Yatırımcıların Gerçekten Kullandığı Kontratlarla Çözülmüş
| Kontrat | Puan başına | Tick başına | 10 puanlık stop | %1’de hesap | %2’de |
|---|---|---|---|---|---|
| ES — E-mini S&P 500 | 50 $ | 12,50 $ | 500 $ | 50.000 $ | 25.000 $ |
| NQ — E-mini Nasdaq | 20 $ | 5,00 $ | 200 $ | 20.000 $ | 10.000 $ |
| MES — Micro E-mini S&P | 5 $ | 1,25 $ | 50 $ | 5.000 $ | 2.500 $ |
| MNQ — Micro Nasdaq | 2 $ | 0,50 $ | 20 $ | 2.000 $ | 1.000 $ |
⚠️ En Önemli Satır
ES'te on puanlık bir stop'un %1 risk olabilmesi için arkasında elli bin dolar olması gerekir. 10.000 $'ı olup o işlemi alan bir yatırımcı, tek bir pozisyonda %5 riske atıyordur; planında ne yazarsa yazsın.
Mikro kontrat, aynı enstrümanın daha küçük bir sürümü değildir — birimin onda biri hâliyle aynı enstrümandır ve sıradan bir hesapta aritmetiği işler kılan da odur.
Teminat Risk Değildir
Aracı kurumun, birkaç yüz dolarlık gün içi teminatla bir ES kontratı açmana izin verebilir. Kontrat yüz binlerce dolarlık bir nominal değeri kontrol eder. Buna karşı 500 $ yatırırsan, bireysel finansta başka hiçbir yerde elde edemeyeceğin bir kaldıraç kullanıyorsun demektir — ve pozisyon teminattan fazlasını kaybedebilir; o noktada açık bir borca dönüşür.
Gün içi teminat ayrıca her öğleden sonra sabit bir saatte buharlaşır. O saati aşan bir pozisyon tam gecelik şarta tabidir ve seni eksik bulan bir aracı kurum pozisyonu senin yerine kapatır.
Vadeli İşlem Boyutlandırmasında Sık Yapılan Hatalar
Teminatın İzin Verdiği Kadar Boyutlandırmak
Klasik başarısızlık ve tek cümle: yatırımcı, stop'un maliyetine göre değil teminatın izin verdiğine göre boyutlandırır ve hesap, stratejinin doğru boyutta atlatacağı tek bir seansta gider.
Tabloyu On Puanlık Stop'la Okumak
On puan örnektir, senin yöntemin değil. Kurulumun NQ'da yirmi puanlık stop kullanıyorsa, istediği hesap iki katına çıkar — ve tablodaki rakam artık ihtiyacının yarısıdır.
Mikroları Yardımcı Tekerlek Sanmak
MES, ES'in alıştırma sürümü değildir. Aynı enstrüman, aynı saatler, aynı order flow, birimin onda biri hâlinde — ve sıradan bir hesap büyüklüğünde risk aritmetiğinin gerçekten işlediği yer orasıdır.
Gün İçi Teminat Penceresini Aşarak Tutmak
Gün içi teminat, son kullanma tarihi olan bir nezakettir. Onu aşarak taşınan bir pozisyon tam gecelik şartla karşılaşır ve eksik, piyasanın verdiği fiyattan senin yerine kapatılır.
Profesyonel Vadeli İşlem Boyutlandırması
Hesabı Fonlamadan Önce Asgariyi Hesapla
Stop mesafesi ve puan değeri, tek bir işlem yapmadan önce bilinir. İkisinin ima ettiği hesap da öyle. Bunu sonradan keşfetmek için hiçbir neden yok.
Kontratı Stop Seçsin
Bu hesaplayıcıyı kendi stop'un ve risk yüzdenle ES, NQ, MES ve MNQ üzerinde çalıştır. Asgari hesabı bakiyenin altında ya da ona eşit olan kontrat, işlem yapabileceğindir. Diğerleri yapamayacaklarındır — bugünlük.
Maliyetleri Plana Değil, Stop'a Ekle
Komisyon ve girişte ile çıkışta birer tick slippage, kaybeden bir işlemin maliyetinin parçasıdır. Tick'i 0,50 $ olan MNQ'da bunlar 20 $'lık bir riskin anlamlı bir payıdır; 12,50 $ olan ES'te gürültüdür. Sürtünme en çok, birimin en küçük olduğu yerde önem taşır.
Oynaklık Genişlediğinde Yeniden Kontrol Et
Yapıya göre konmuş bir stop, aralıklar genişlediğinde genişler ve asgari hesap da onunla birlikte hareket eder. Sakin bir ayda %1 olan boyut, sen hiçbir şey değiştirmeden gürültülü bir ayda %2-3 olur.
📚 Vadeli İşlem Mekaniği Hakkında Daha Fazlası
Sonuçlarını Discord'da Paylaş
Hesaplarını toplulukla tartış, risk yönetimin hakkında geri bildirim al ve diğer yatırımcılardan öğren.
Discord topluluğuna katıl