Defter tek bir kartta

Bir kart ne işe yarar

Sütun bir ölçümdür, kart bir karardır. Modül 9 da aynı biçimde, 75. derste bitmişti: tartışmayan ama sıraya giren dört sütunla; ve bağlayıcı olan, bir emir çıkmadan önce dayatılabilen sütundu. Bu modülün dört sütunu başka türlü sıraya giriyor ve nedeni tablodan önce söylenmeye değer: bu dördünden hiçbiri önceden dayatılamaz. Getiri, yoğunlaşma, devir ve derinlik hepsi olay olup bittikten sonra, bir kayıt üzerinde ölçülür; yani kart sana neyi çalıştıracağını söyleyemez. Yalnızca neyi çalıştırmayı bırakacağını söyleyebilir ve görünüşe göre bu yetiyor.

Yani işlem seçmek değil silmektir. Defteri olduğu gibi al, bir üyeyi çıkar ve kalan üçü üzerinde dört sütunu yeniden hesapla. Bunu üye başına bir kez olmak üzere dört kez yap. Aşağıdaki her rakam aynı yirmi sekiz hareket üzerinde, pozisyon değişimi başına aynı hisse başı 0,1230 ile ve geriye ne kalıyorsa ona eşit ağırlık verilerek hesaplanmıştır; son sütun ise net getirinin en kötü seriye bölümüdür ve var olabilmek için dört sütunun üçüne birden ihtiyaç duyan tek sayıdır.

Kart ve bir satırı çıkarılmış kart

Son sütunu ilk beş satır boyunca aşağı doğru oku. Biri hariç her silme defteri iyileştiriyor ve iyileşmeler küçük değil: en iyisi derinlik birimi başına net getiriyi %7,8 yükseltirken net getirinin kendisini de yükseltiyor. Dört kurallı bir defter, ondan çıkarılabilecek dört üç kurallı defterin üçünden daha kötüdür; yani dördüncü kural en baştan beri kendini hiç ödememiştir.

İstisna, asıl önemli olan satır. 8-ve-30’u silmek defteri kötüleştiren tek silme ve onu aynı anda üç sütunda kötüleştiriyor: net 3,61’e düşüyor, derinlik bu penceredeki her uzun pozisyonun paylaştığı 2,10’a geri dönüyor ve oran %14,1 geriliyor. O kural brüt getiride dörtte üçüncüydü — yani okurun bu modüle geldiğinde zaten sıralama yaptığı sütunda — ve defterin kaybetmeyi göze alamayacağı tek üye odur.

Altıncı satır tartışmayı bitiren satır. 8-ve-30’u tek başına, etrafında hiç defter olmadan çalıştır: dört kurallı defterin 3,70’ine karşı net 3,98 bırakıyor, on üç yerine tek bir pozisyon değişimiyle ve 1,85 yerine 1,10’luk bir en kötü seriyle. Net getiride, devirde ve derinlikte aynı anda hem dört kurallı defteri hem de dört üç kurallı defterin hepsini geçiyor. Bu kartta, defteri çalıştırmanın üyelerinden birini çalıştırmaktan daha iyi olduğu tek bir sütun yok.

Sıra ve sıranın başındaki

Kartı, var olma nedeni olan karara kadar götür. Bir okurun elinde bu dört kural var ve pazartesi neyi çalıştıracağını seçmesi gerekiyor.

Yalnızca getiriye göre sırala — 91. dersin verdiği ve neredeyse herkesin durduğu yer — ve cevap brüt 4,90 ile 2-ve-5 olur. 93. dersin devir sütununu ekle, o cevap yanlışa döner: dokuz pozisyon değişimi 1,11 tutar ve 2-ve-5, 3,79 ile ikinciliğe düşer. 94. dersin derinlik sütununu ekle, yine düşer; çünkü 8-ve-30 1,10 taşırken o, 2,10’luk serinin tamamını taşır. 92. dersin yoğunlaşma sütununu ekle ve bütün sıralama dayanağını yitirir; çünkü dört kurallı defterin sonucunun %80,5’i üç harekettir ve üç gözleme dayanan hiçbir sıra düzeni gerçek bir sıralama değildir.

Yani sıra şu: getiri sütunu öneriyor, devir sütunu bunu tersine çeviriyor, derinlik sütunu bir kez daha tersine çeviriyor ve yoğunlaşma sütunu üçünün de iddia ileri sürecek kadar kanıtı olmadığını söylüyor. Dört ölçüm, dört ayrı cevap; ve ilk üçü, bir platformun bastığı cevaplar.

Dördünden de sağ çıkan tek ifade, hiçbir sütunun çelişmediği şu: bu defter var olmamalı. Elde edilebilir en iyi hâli kendi üyelerinden biridir ve o üye bir şeyler yapmayarak kazanır. Bir kez pozisyon değiştirir. En kötü serinin ilk iki hareketinde piyasanın dışındadır, geri kalanında içindedir. Ne çeşitlendirme faydası vardır, ne ağırlık şeması, ne yeniden dengeleme, ne de yanıldığında ne yapılacağı sorusuna bir cevabı.

Kart bir skor tablosu değildir. Bir defterin, parçalarından birinden nasıl daha kötü olabileceğinin listesidir.

Bir de yedinci satır var ve bu modül onu 91. dersten beri her tablonun altına bir nedenle koyuyor. Al ve tut aynı yirmi sekiz harekette net 6,48 bırakır; bu, bu karttaki en iyi şeyden %63 fazladır, üstelik tek bir pozisyon değişimiyle ve diğer altı satırın dördünün taşıdığı aynı 2,10’luk en kötü seriyle. Yalnızca tek bir sütunu kaybeder, sonuncuyu: orada 8-ve-30’un 3,615’i onun 3,084’ünü geçer; ve onu kaybetmesinin nedeni, daha çok para kazanmanın daha derin bir seri gerektirmesidir. Modül 13’ün dürüst özeti budur: dört kurallı bir defter üzerinde dört ders süren ölçüm, acı birimi başına hiçbir şey yapmamaktan iyi olan bir kural üretti ve dolar cinsinden ondan iyi hiçbir şey üretmedi.

O halde kendi defterini al, her üyeyi sırayla sil ve kalanın üzerinde dört sütunu yeniden hesapla.

Bunun çözmediği şeyler

Silmenin bir strateji olduğunu. O bir tanıdır. Sonucun yirmi sekiz hareketin üçünden ibaret olduğu bir kayıtta, kartı en çok iyileştiren üyeyi silmek, göz alıcı bir aşırı uyum yoludur; ve bu, 63. dersin 253 kuralı tarayıp kazananı yapısız bir dizinin ürettiğinin medyanının altında bulduğunda ölçtüğü hatanın aynısıdır. Bu kartın doğru kullanımı, defterin geçildiğini fark etmektir; kartın önerdiği silmeyi uygulamak değil.

Dört kuralın bir defter olduğunu. Bunlar tek bir fikrin dört ayarıdır ve modül bunu her sayfada söyledi. 71. ders bunun bedelini 0,9472 olarak ölçtü; gerçekten farklı nesnelerden kurulu bir defter ise başka bir sorudur ve bu kursun onu yanıtlayacak verisi yoktur. Aktarılabilen şey kart ve silme testidir, hüküm değil.

Son sütunun saygın bir istatistik olduğunu. Net getirinin en kötü seriye bölümü bir Sharpe oranı değildir, farklı uzunluktaki kayıtlar arasında karşılaştırılamaz ve kötü bir iki haftadan kaçmayı denk getirmiş bir kaydı ödüllendirir. 94. ders nedenini andı: beklenen azami drawdown kaydın uzunluğuyla büyür, dolayısıyla bu oran kısa örneklemlere iltifat eder ve bu örneklem çok kısadır.

Al ve tut’un kazandığını. Bu modülde her sütunu kazandı, çünkü fiyat 31. barda 99,9’dan 59. barda 106,5’e çıktı; ve 63. dersin karıştırması, yükselen tek bir pencerenin hiçbir şeyi çözmemesinin bütün nedenidir. Ölçütün varlık nedeni, bir defterin sıfıra karşı notlandırılmasını engellemektir; bu defter 6,48’e karşı notlandırıldı ve kaybetti. Bu, bu pencereye dair bir olgudur ve 66. dersin tartışmak yerine kaydetmeyi söylediği olgudur.

Ve en pahalıya mal olan ödün: bu modül bir defteri ölçtü ve onu çalıştıran kişinin neyle geçineceğini bir kez bile sormadı. Bu karttaki her rakam tek bir araç üzerinde hisse başına dolardır; hesap büyüklüğü yok, çekim yok, sabit maliyet yok. Bu tam da 79. ve 80. dersin sayfalarını sökmeye ayırdığı soyutlamadır. Modül 14 hesabı geri koyuyor ve bu kartın durduğu yerden başlıyor: 76. dersin ölçtüğü hızda, işlem başına onda bir R’lik gerçek bir üstünlüğü olan bir sistem aylarının %41,3’ünde para kaybeder; ve bir alım satım işinin ilk atlatması gereken şey bir drawdown değil, sıradan bir yıldır.