En Çok İşlem Yapan Kural

Bu dersin eklediği sütun

Kartta iki sütun var: her kuralın ne kazandığı ve o paranın nereden geldiği. Bu, bir şey götüren ilk sütun. Bir kural pozisyon tutmak için ödemez, pozisyon değiştirmek için öder; dolayısıyla sayılacak büyüklük piyasada geçen günler değil, kesişmelerdir. İkisi birbirinden yeterince bağımsızdır ki yanlışını saymak, hızlı bir kuralın iyi görünmeye devam etmesinin tam da yoludur.

Tarife 63. dersin tarifesi ve yerinden kıpırdamadı: bir kuruş spread, 103 civarındaki bir fiyatta yön başına beş baz puan slippage ve yarım kuruş komisyon; yani gidiş dönüş hisse başı 0,1230. Bir pozisyon değişimi bir gidiş dönüştür: bir çıkış ve bir giriş, ya da pencerenin uçlarında ikisinden biri. Her değişime tam gidiş dönüş yazmak ihtiyatlı yöndür ve sayfa ucuz olan uzlaşımı sessizce almak yerine bunu söyler.

Izgara boyunca devir

253 kuralın her birinin yirmi sekiz hareket boyunca yaptığı değişimleri say, her biri için 0,1230 çıkar, ızgara kendi kendini yeniden dizsin.

Tablodaki her rakam, o yavaş uzunluğu paylaşan kuralların ortalamasıdır. Kazanan bir satır yok; ders, iki uç arasındaki açıklıkta: en hızlı aile yirmi sekiz harekette sekiz ve üçte bir kez işlem yapıyor ve bunun için kazandığının dörtte birinden fazlasını kaybediyor; on beş barlık yavaş ortalamadan itibaren her şey ise bir kez işlem yapıyor ve %3 kaybediyor.

Izgaranın bütününde medyan kural pencere boyunca bir kez pozisyon değiştiriyor, en yoğunu on üç kez. Bir kural hiç değiştirmiyor. Devir bu kadar eşitsiz dağıldığı için, onu çıkarmak ızgarayı aşağı kaydırmaz, karıştırır: 3’e karşı 2 barlık bir ortalama brüt getiride 253 içinde 111., nette 249. sırada oturur; 6’ya karşı 5 ise 141.’den 251.’e gider. En büyük on düşüşün hepsi, iki ortalaması birbirinden üç bardan az uzakta olan kurallara ait ve en büyüğü 138 basamak.

Karşında işlem yapanların neredeyse hiçbirinde bu sütun yok, çünkü bir backtest getiriyi, aracı kurum ise komisyonu bildirir ve ikisi farklı sayfalarda farklı birimlerle gelir. Bunları birleştirmek bir akşama mal olur ve bu modüldeki en ucuz akşamdır.

Dört kural, net

İşte aynı çıkarma, defter üzerinde. Her kural paranın dörtte birini taşır, dolayısıyla her kuralın getiriden ve maliyetten payı kendi rakamının dörtte biridir.

5’e karşı 2 bar brüt 4,90 yapıyor; 10’a karşı 3’ten tam bir dolar, 20’ye karşı 5’ten 1,40 fazla. 91. dersin bastığı kanıta bakan herkesin dört arasından seçeceği kural bu. Ama aynı zamanda defterin on üç pozisyon değişiminin dokuzunu da o yapıyor; yani devrin %69,2’sini brüt getirinin %29,9’u için kullanıyor ve bunları ödedikten sonra dört içinde ikinci bitiriyor.

Birinci bitiren kural 30’a karşı 8 bar: brüt getiride üçüncüydü ve defterdeki en yavaş şey. Yirmi sekiz harekette bir kez pozisyon değiştiriyor ve kazandığının %97,0’sini elinde tutuyor. Hızlı kural %77,4’ünü tutuyor.

Bir kuralın maliyeti onun getiri sütununda yazmıyor ve çoğu insanın sıralama yaptığı tek sütun getiri sütunu.

Aynı çıkarmayı 253’ün hepsine uygula, mesele daha sert çöker. Izgaranın brütte en iyi kuralı 10’a karşı 9 barlık bir ortalama, hisse başı 7,00; altı kez pozisyon değiştiriyor ve net 6,26 bırakıyor. Nette en iyi kural 12’ye karşı 3 barlık ortalama: brüt 6,60, net 6,60; çünkü bu yirmi sekiz harekette bir kez bile pozisyon değiştirmiyor. Pencere açılmadan uzuna geçiyor, sonuna kadar uzun kalıyor ve 31. barda alıp 59. barda satmanın topladığının tam olarak aynısını topluyor. Izgaranın maliyetlerden sonraki kazanan kuralı, işlem yapmayan kuraldır.

O halde herhangi bir şeyi sıralamadan önce kendi pozisyon değişimlerini bir ay boyunca say ve kendi gidiş dönüş maliyetinle çarp.

Bunun çözmediği şeyler

O 0,1230’un senin maliyetin olduğunu. O, 63. dersin maliyeti; 103 dolar civarındaki tek bir araç üzerinde. 11. ders aynı gidiş dönüşün, ne işlem yaptığına göre bir baz puanın kesrinden yüzlercesine kadar uzandığını zaten göstermişti. Maliyeti bunun yarısı olan bir okur sayfadaki her çıkarmayı yarıya indirir; hızlı kuralla yavaş kural arasındaki tersine dönüş bu yarılanmayı atlatır ama onda birine dayanmaz.

Her değişime tam bir gidiş dönüş yazmanın doğru olduğunu. Bu ihtiyatlı okuma. Uzundan düze geçiş iki taraf değil tek taraftır ve daha katı bir muhasebe, pozisyonun ne olduğuna göre kimi yerde 0,0615, kimi yerde 0,1230 yazardı. Sayfa pahalı uzlaşımı bilerek alıyor; ötekini alan bir okur, hızlı kuralın burada kaybettiklerinin aşağı yukarı yarısını geri kazanmasını beklemeli.

3-ve-12 kuralının bir keşif olduğunu. Değil. Belirli bir yirmi sekiz hareket boyunca hiç pozisyon değiştirmeyen bir kural, o pencerede kesişmemiş bir kuraldır; başka bir iki haftada herkes gibi kesişir. Bulgunun kurduğu şey o kuralla ilgili değil, muhasebeyle ilgilidir: brüt getiri üzerinden taranan bir ızgara sana içindeki en çok devirli kuralı uzatır, çünkü bu veride devir ile brüt getiri ilişkilidir ve ikisinden yalnızca biri azamileştirilmektedir.

Devrin böyle davranan tek maliyet olduğunu. O, bu kursun ölçebildiği maliyet. 68. ders ikinci bir tanesini fiyatladı: fiyat büyüklüğe karşı kımıldamadan önce işlemin taşıdığı miktar. 69. ders üçüncüsünü fiyatladı: sinyalle emir arasındaki gecikme. İkisi de bu kartta yok ve ikisi de aynı hızlı kurallara yazılıyor.

Ve en pahalıya mal olan ödün: bu sayfa getiri sütununu artık üç ayrı biçimde söktü ve bir kez bile bunları tutmanın neye benzediğini sormadı. Maliyetlerden arındırılmış bir sayı da yıl sonunda hâlâ bir sayıdır ve 67. ders, oraya varmak için inilen çukurun derinliğinin bunu hâlâ tutan birinin kalıp kalmadığını belirlediğini anlatmaya bir dersin tamamını harcadı. 94. ders o sütunu karta koyuyor ve defterin en kötü çukurunu hisse başı 1,85, içindeki en iyi tek kuralınkini 2,10 buluyor: getirinin %83,7’si için acının %88,1’i.