Kaybeden ay

Bir ay neyden yapılmıştır

Ay, piyasanın tanıdığı bir birim değildir. Ev sahibinin tanıdığı bir birimdir ve bu modülün bütün zorluğu, bu iki olguyu birinin uzlaştırmak zorunda olmasıdır. Piyasa işlem verir, takvim kira ister ve bir takvim ayının içine düşen işlem sayısı, ayı büyük ölçüde gürültü kılacak kadar azdır.

Bu sayfadaki her şeyi iki girdi belirler ve ikisi de varsayılmak yerine ölçülmüştür. Birincisi hız. 76. ders, 71. dersten beri her dersin üzerinde çalıştığı yirmi sekiz hareket boyunca dört kurallı defterin emirlerini saydı ve on üç tane buldu: yirmi sekiz işlem gününde on üç pozisyon değişimi. Bunu yirmi bir günlük bir aya ölçekle, ayda 9,75 değişim eder. Tamamlanmış bir işlem iki değişimdir, bir giriş ve bir çıkış; dolayısıyla hız ayda 4,875 işlemdir.

İkincisi üstünlük. 67. ders bir R’yi bir işlemin sonucunun bir standart sapması olarak sabitledi ve işlem başına onda bir R’ye gerçek üstünlük dedi ki öyledir: 18. dersin sisteminin 0,35R’sini onun 1,4925R’lik yayılımına böldüğünde çıkanın kabaca iki katıdır. Yani bir ayın beklenen sonucu 0,10 çarpı 4,875, yani 0,4875 R’dir; standart sapması ise 4,875’in karekökü, yani 2,2079 R. Ay yaklaşık yarım R eder ve yaklaşık iki çeyrek oynar.

Bu oran dersin tamamıdır ve bir benzetime ihtiyaç duymaz. Bir ayın eksi çıkma ihtimali, bir çekilişin kendi ortalamasının 0,4875 bölü 2,2079 kadar, yani 0,2208 standart sapma kadar altına düşme ihtimalidir ve normal dağılım oraya ağırlığının %41,26’sını koyar.

Aynı üstünlük, başka hızlarda

Yukarıdakilerin hiçbiri üstünlüğün küçük olmasına bağlı değildir. Hızın küçük olmasına bağlıdır ve bunu görmenin yolu üstünlüğü onda bir R’de sabit tutup yalnızca işlem sayısını oynatmaktır.

İlk sütunu aşağı doğru oku. Kayıp ay oranı yalnızca hızın kareköküyle düşer, dolayısıyla işlemleri dörde katlamak kesinliğe olan mesafeyi ortadan kaldırmaz, yarıya indirir. 76. dersin ölçtüğü hızla 65. dersin varsaydığı hız arasında sekiz puanlık kayıp ay farkı vardır ki bu yılda bir fazladan kayıp ay demektir: 4,95’e karşı 3,16. Ayda kırk küçük bir serbestlik değildi. Üç kötü aylı bir yılla beş kötü aylı bir yıl arasındaki farktı.

Son sütun eve götürülecek olandır. Bu tablodaki herhangi bir hızda, her tek ayı para kazanan bir yıl nadir bir olaydır ve ölçülen hızda altı yüz yılda bir görülen bir olaydır. On iki temiz ay geçirmiş bir trader’ın, ayda beş işlemde onda bir R’lik bir üstünlüğü neredeyse kesinlikle yoktur. Başka bir şeyi vardır ve o başka şey genellikle daha çok işlem, daha çok kaldıraç ya da sandığından kısa bir kayıttır.

Karşında işlem yapanların neredeyse hiçbiri bu aritmetiği kendi hızı üzerinde yapmadı, çünkü hız bir backtest raporunda asla görünmeyen tek girdidir. Rapor bir getiri ve bir drawdown verir; işlem sayısı bir yerdeyse dipnottadır.

Yıl, ay ay

Her biri %41,26 olan on iki ay bir binom dağılımıdır, dolayısıyla yılın biçimi tam olarak basılabilir.

Beş, tek başına en olası cevaptır ve çoğunluğa yaklaşmaz bile: yılların %22,85’i oraya iner, %77,15’i başka bir yere. Altı ya da daha çok kayıp ay yılların %36,87’sinde olur ki bu her üç yıldan fazlasının biridir; üç ya da daha az ise %19,95’inde, yani beş yılda bir. Yani gerçek bir üstünlüğü olan, onu doğru çalıştıran ve bu kursun ölçtüğü hızda giden bir trader, beş yılın yaklaşık ikisini bozuk görünen bir yılla geçirir.

Seri, sayıdan daha çok önemlidir; çünkü seri bir hesabı boşaltır, sayı ise bir tabloyu doldurur. Her biri on iki aylık yirmi bin benzetilmiş yıl, aynı %41,26 ile, bunların %39,91’inin bir yerinde üç ardışık kayıp ay barındırır. Beş yılın ikisi, hiçbir şeyin işlemediği bir çeyrek içerir.

Bunu bir önceki modülün az önce ölçtüğü şeyin yanına koy. Modül 13’ün defteri yirmi sekiz harekette hisse başı net 3,70 yaptı ve en kötü serisi 1,85’ti; ikisi de iki haftalık bir işlem dönemine dair ifadelerdir. Bu sayfa aynı aritmetiğin, bir insanın gerçekten yaşadığı ufka kadar gerilmiş hâlidir ve germek hiçbir şeyi düzleştirmez: ay, üstünlüğün içinde görünmez olacak kadar kısa ve sonunda bir fatura gelecek kadar uzundur.

Kayıp bir ay kanıt değildir. Ölçülen hızda beş aydan ikisinin beklenen sonucudur ve bir kayıp aydan sonra sistemi değiştiren bir trader onu gürültüye bakarak değiştirmiştir. 67. ders ikisini ayıran testi verir ve o testin beşe değil 589 işleme ihtiyacı vardır.

O halde birine gelir vaat etmeden önce kendi işlemlerini bir ay boyunca say, karekökünü al, üstünlüğünü ona böl ve kayıp ay oranını normal dağılımdan oku.

Bunun çözmediği şeyler

İşlem sonuçlarının normal dağıldığını. Dağılmıyorlar ve 44. ders bunu açıkça söyledi: getiriler formülün varsaydığından daha kalın kuyruklar taşır, dolayısıyla merkezden uzak olaylar bir normalin ima ettiğinden daha sık olur. Kayıp ay oranı dağılımın kuyruğunda değil merkezine yakın durur, dolayısıyla bu sayfadaki rakamlar yakındır; ama daha dağınık bir gerçeğin derli toplu hâlidirler. Normal dağılım kullanılıyor çünkü 67. ders drawdown düzeneğini onun üzerinde çalıştırdı ve burada başkasını kullanmak, dürüstlükte hiçbir kazanç sağlamadan bu sayfayı onunla karşılaştırılamaz kılardı.

Hızın senin için 4,875 olduğunu. 63. dersin verisi üzerinde 71. dersin dört kuralı için 4,875’tir ve 76. ders açıkça söyledi: 253 kuralın tamamındaki toplam görünüm, ayda kırktan çok yılda yarım düzine girişe yakındır. Gün içi bir sistem çalıştıran okur ayda yüzlerce işlem yapar ve tablonun üstünü değil altını okur. Aktarılabilir olan karekök ilişkisidir, satır değil.

Üstünlüğün onda bir R olduğunu. 67. dersin belirttiği örnektir ve cömerttir. 98. ders modül 13’ün 0,1230’luk gidiş dönüşünü içine geri koyar ve maliyetin bu üstünlüğün yaklaşık beşte dördünü aldığını bulur; bu da kayıp ay oranını %41,3’ten 48,2’ye taşır. Bu sayfa brüt sürümdür ve sonraki iki sayfa onu nete çevirir.

Ayın doğru birim olduğunu. Kiranın tahsil edildiği birimdir, bu sayfa da bu yüzden onu kullanıyor; ama ay sınırında piyasada hiçbir şey değişmez. Çeyrek daha az gürültülüdür, hafta daha çok; ayın kazanmasının tek nedeni bir ev bütçesinin yazıldığı dönem olmasıdır.

Ve en pahalıya mal olan ödün: bu sayfa bir ayı fiyatladı ve bir insanın o ayın içinde ne yaptığı hakkında hiçbir şey söylemedi. %41,3’lük bir kayıp ay oranı bir dağılıma dair bir olgudur; belirli bir okurun bir yılın beşinci kayıp ayı boyunca kurala uymaya devam edip etmeyeceği ise bir insana dair bir olgudur ve bu kursun hiçbir sayfası onu ölçemez. 97. ders bir sonraki en iyi şeyi yapar ve bu olurken hesaptan neyin çıktığını sorar; çünkü çekim, bu işte piyasanın ne yaptığını umursamayan tek sayıdır.