Число, которое говорит о масштабе

Издержки в тех же единицах, что и преимущество

Модуль 13 брал 0,1230 на акцию за оборот, а модуль 14 всё это время считал в R, так что эти две величины надо согласовать, прежде чем хоть что-то на этой странице начнёт что-то значить. Урок 63 измерил стандартное отклонение одной свечи в 1,5443 на акцию, а урок 67 определил один R как одно стандартное отклонение сделки. Прими их за одну и ту же величину — это допущение, на котором держится страница, и первое, что стоит атаковать: издержки оборота равны 0,1230, делённым на 1,5443, то есть 0,0796 одного R.

Это 79,65 процента преимущества в одну десятую R. И это не округление. Трейдер с настоящим, реальным, измеренным преимуществом в одну десятую R на сделку оставляет себе 0,0204 от него, а остальное отдаёт спреду, slippage и комиссии, которые разобрал урок 11.

Теперь прогони оба числа через одну и ту же машину. Урок 19 превращает преимущество в число наблюдений, которых требует решение, и это число равно 7,85, делённым на квадрат отношения преимущества к шуму. Преимущество выражено в R, а шум равен одному R, так что отношение — это само преимущество.

Всё делает возведение в квадрат. Урезание преимущества до одной пятой умножает необходимую выборку на двадцать пять, а темп не меняется, так что решение переезжает из трудовой жизни в геологическую. Собственная цифра урока 67 — 589 сделок из последовательного теста, а не из фиксированной выборки — меньше и приводит туда же: 10,07 года при этом темпе против четырнадцати с тремя четвертями месяцев при сорока сделках в месяц, которые предполагал урок 65.

Почти никто из тех, против кого ты торгуешь, этого не считал, потому что две половины живут на разных страницах. Размер выборки — вопрос статистики, а оборот — вопрос брокера, и единственное место, где они встречаются, — деление, которое занимает десять секунд и которого никто не выполняет.

Выход и почему он закрывается

Побег очевиден, и за него хватается каждый: совершать больше сделок. Доля убыточных месяцев падает как квадратный корень из темпа, так что бизнес, который торгует достаточно, становится читаемым. Таблица урока 96 так и говорила.

Посчитай это при обоих преимуществах. Девять прибыльных месяцев из десяти означают долю убыточных месяцев в десять процентов, а это требует, чтобы преимущество, умноженное на квадратный корень из месячного числа сделок, достигло 1,2816 стандартного отклонения.

Средний столбец — это бизнес. Сорок пять сделок в месяц — это две в день, примерно то, что предполагал урок 65, и он покупает три прибыльных месяца из четырёх. Правый столбец — не бизнес, это стол market maker: 1 098 сделок в месяц — это пятьдесят две в день, а 3 965 — это сто восемьдесят девять.

И здесь ловушка захлопывается. Правый столбец предполагает, что издержки остаются на уровне 0,0796 одного R по мере роста темпа, а они не остаются. Урок 93 измерил, что происходит по всей сетке: самое быстрое семейство правил торгует восемь с третью раза за двадцать восемь движений и теряет на этом больше четверти валовой доходности, тогда как всё, начиная с медленной пятнадцатисвечной средней, торгует один раз и теряет три процента. Более быстрое правило держит движения поменьше, так что его R сжимается, а 0,1230 — нет, и издержки в R растут. Значит, правый столбец — это оптимистичная версия столбца, который и так невозможен.

Масштаб — не способ обойти издержки. Это способ купить их побольше. Каждая сделка, добавленная ради того, чтобы сделать историю читаемой, — это ещё 0,0796 одного R, вычтенные из того самого, что измеряется, и потому необходимая выборка и достигнутый темп движутся в одну сторону, а не навстречу друг другу.

Остаётся честный набор выходов, и их всего три. Торговать инструментом, где оборот составляет меньшую долю R сделки, — это мысль урока 11 о том, что один и тот же оборот тянется от доли базисного пункта до сотен. Держать дольше, чтобы R рос, пока 0,1230 остаётся неизменным. Или принять, что бизнес не измерим в человеческих временных масштабах, и перестать описывать его так, будто измерим, — вариант, который урок 100 выносит на карточку.

Так что раздели свои собственные издержки оборота на свой собственный R, вычти их из своего преимущества и возведи отношение в квадрат, прежде чем говорить кому-либо, какой длины должна быть твоя история.

Что это не решает

Что этот один R — стандартное отклонение одной свечи. Странице нужно, чтобы эти две величины были одним и тем же, иначе 0,1230 не превратить в 0,0796, а они не одно и то же. 1,5443 урока 63 — это разброс движения одной свечи; R урока 67 — это разброс исхода одной сделки, а у сделки, удерживаемой несколько свечей, он шире. Значит, удержание подольше сжимает издержки в R быстрее, чем показывает эта страница, — это третий выход выше и единственный, который курс может рекомендовать без оговорок.

Что 7,85 — правильная константа. Она из урока 19 и принадлежит конкретному тесту с конкретными вероятностями ошибок. Последовательный тест урока 67 приходит к вердикту за 589, а не за 785 при том же преимуществе, так что константа — не закон природы; это цена одной конкретной пары ошибок. Что переживает любой выбор теста — это возведение в квадрат, а возведение в квадрат и есть всё открытие.

Что преимущество остаётся стабильным, пока ты ждёшь. Урок 68 измерил, что бывает, когда это не так: преимущество, линейно угасающее до нуля ровно за те 589 сделок, которых требует тест, объявляется мёртвым в 65,46 процента случаев и живым в 34,53, при медиане в 627 сделок. Решение, занимающее 324 года, — это не медленное решение, это отсутствие решения, потому что ничто не переживает столько времени неизменным.

Что торговать больше — единственный путь к большему числу сделок. Это не так: торговля тем же правилом на большем числе инструментов умножает счёт, не укорачивая срок удержания, и об этом был модуль 9. Урок 71 измерил, что это даёт на правилах из одного семейства — 0,9472 корреляции, а урок 91 обнаружил, что вся сетка из 253 правил зарабатывает 4,16 против 4,10 одного правила. Широта — ответ, который работает арифметически, и ей нужны по-настоящему разные объекты, данных по которым у этого курса нет.

И уступка, которая обходится дороже всего: страница сказала, что история не может решить вопрос, и не сказала, что делать тем временем. Трейдер, который не может доказать преимущество за 324 года, всё равно должен каждый месяц решать, продолжать ли, и это решение принимается по остатку на счёте, а не по тестовой статистике. Урок 99 прогоняет остаток и обнаруживает, что при этом чистом преимуществе медианный десятилетний путь заканчивается на 46 526, причём 58,67 процента путей по дороге уполовиниваются.