モジュール4のクイズ：オークションを読む

十一のレッスン、そのどれもが同じところで終わりました。あなたが行動しようとしていた数字は、書き留めていない設定に属していたのです。余白、基礎率、階級幅、アグレッサー規則、表示された数量、スイングのルックバック。問いは六つ、すべて計算です。最後の一問は、このモジュールがレッスン32から担いできた二十本の足にフラクタルを走らせ、見つかったスイングをストップとペイオフに変えます。

範囲：レッスン25から35まで。そして、レッスン32が全部を書き出し、レッスン33が実体を与え、レッスン34と35が六十本まで伸ばした、あの二十本の足。

下のどの問いも、あなたに数字を渡し、数字を返すよう求めます。答えまでスクロールする前に、6問すべてを電卓で解いてください。どの答えにも計算が出ているので、結果が違えば、ただ間違えたというだけでなく、どの段階に戻ればよいかが分かります。

問題

1. 余白が買うもの、そして払うもの

ある水準を取り戻したところで入る買いです。エントリーは水準より平均レンジ0.3ぶん上、ターゲットは4.0ぶん上。この手法は放っておけば45パーセントの確率で機能し、水準を越える突っつきは反転までに平均0.4平均レンジ進みます。したがって、水準より d 下のストップがそれを耐える確率は 1 − e の −d ÷ 0.4 乗です。

問い。ストップを水準より平均レンジ0.20ぶん下に置き、次に0.80ぶん下に置いてください。それぞれについてペイオフ、損益分岐の勝率、生き残る確率、期待値を出してください。

2. 壁の読みは二つの銘柄でいくらの値打ちがあるか

大きな待機注文のふるまいから、価格が到達したときにもそれがまだそこにあるかどうかを言い当てる方法があるとします。実際に起きたことと突き合わせると、壁が持ちこたえるときの75パーセント、持ちこたえないときの75パーセントで正しい。ある銘柄では100件のうち8件が持ちこたえます。別の銘柄では30件です。それぞれ200回の試行をとってください。

問い。壁は持ちこたえるとその方法が言ったとき、実際に持ちこたえる確率は、それぞれの銘柄でいくつですか。

3. 設定を三つ変えると point of control はどこにあるのか

ある一日を、1ティックずつ。

価格	出来高
100.20	300
100.19	420
100.18	900
100.17	640
100.16	560
100.15	480
100.14	520
100.13	860
100.12	780
100.11	340
100.10	260
100.09	220

問い。1ティックのとき、偶数セントにグリッドを置いた2ティックのとき、グリッドを1セントずらした2ティックのときの point of control をそれぞれ求めてください。三つはどれだけ離れていますか。

4. 見分けのつかない二つのフットプリント

二本の足です。どちらも始値100.05、高値100.65、安値99.85、終値100.35で、出来高はどちらも10,380枚。それぞれが各価格で何をしたかは次のとおりです。

価格	Aの買い	Aの売り	Bの買い	Bの売り
100.60	160	180	70	270
100.50	340	300	160	480
100.40	720	520	360	880
100.30	980	580	570	990
100.20	1,020	620	720	920
100.10	1,440	620	980	1,080
100.00	1,440	620	1,030	1,030
99.90	520	320	410	430

問い。それぞれの足のデルタはいくつで、どちらを逆張りすべきかについてフットプリントは何を決着させますか。

5. 検知器に見えようがなかったもの

300と表示している一つの価格水準を、二週間で百回テストしました。リザーブが姿を見せられるのは、表示ぶんが消えてなお何かが残っているときだけです。それぞれの試行で実際に何が起きたかは次のとおりです。

水準で何が起きたか	試行数	補充を確認
表示された300のうち半分未満が約定	64	0
半分を超えて取引されたが、表示は尽きなかった	19	0
表示が尽き、価格は先へ進んだ	5	0
表示が尽き、その価格で補充された	12	12

問い。百回の試行のうち、検知器がそもそも反応しえたのは何回で、静かな板は何を証明しますか。

6. 二十本の足を、最後にもう一度

レッスン32が全部を書き出し、レッスン33が実体を与え、レッスン34と35が六十本まで伸ばした、あの系列です。高値は100.8、101.6、101.1、102.9、102.4、104.2、103.5、103.0、105.4、104.7、106.8、106.1、104.3、105.9、103.6、105.1、102.2、103.4、100.9、101.8。安値は100.0、100.7、100.2、101.5、101.3、102.8、102.4、101.9、103.8、103.5、105.0、104.4、102.9、103.9、102.0、103.0、100.6、101.4、99.2、100.1。足の平均レンジは1.46ポイントです。

問い。両側二本のフラクタルを走らせてください。スイング高値と安値になるのはどの足ですか。スイングは形成の二本あとに確定するので、天井に対して最初に動けたのはいつで、そのとき価格はどこにありましたか。次に、スイング安値の平均レンジ半分ぶん下にストップを置き、その0.4上でエントリーし、系列の高値をターゲットにして、ペイオフを出してください。

解答

どれも最後まで計算してあります。数字がこのページではなくレッスンから来ている場合は、そのレッスン名を挙げています。

1. 余白が買うもの、そして払うもの

リスクはエントリーのずれ幅に余白を足したもの、リワードはどちらの場合も 4.0 − 0.3 = 3.7 平均レンジです。

水準の下のストップ	リスク	ペイオフ	損益分岐の勝率	探りを生き延びる	期待値
0.20	0.50	7.40	11.9%	39.3%	+0.49R
0.80	1.10	3.36	22.9%	86.5%	+0.70R

期待値は、この二つの半分が出会う場所です。突っつきに外されればRを丸ごと失い、その取引は自分が正しかったかどうかを知ることさえありません。外されなければ、45パーセントの確率でペイオフに届きます。よって0.20では 0.393 × (0.45 × 7.40 − 0.55) − 0.607 = +0.49R、0.80では 0.865 × (0.45 × 3.36 − 0.55) − 0.135 = +0.70R です。

狭いほうのストップの最初の二列を読めば、圧勝です。ペイオフは二倍以上、必要な勝率は十一ポイント低い。それでもこちらのほうが悪い取引で、差は五分の一R。その差のすべては、正しいか間違っているかを確かめる機会すら与えられなかった十回中六回の取引です。

答え。0.20ではペイオフ7.40、損益分岐11.9%、生存39.3%、期待値+0.49R。0.80では3.36、22.9%、86.5%、+0.70Rです。

2. 壁の読みは二つの銘柄でいくらの値打ちがあるか

読みは、すでに真であったものにかかる掛け算にすぎません。一つ目の銘柄では200件のうち16件が持ちこたえ、検知器はその75パーセントを当てるので正しい判定は12件。持ちこたえない184件のうち四分の一を誤って呼ぶので、誤判定は46件です。

持ちこたえる壁	200件のうち持ちこたえる数	正しい判定	誤った判定	読みがそう言ったとき持ちこたえる確率
100件中8件	16	12	46	20.7%
100件中30件	60	45	35	56.3%

つまり 12 ÷ 58 = 20.7%、45 ÷ 80 = 56.3%。同じ目、同じ板、同じ75パーセントで、ある銘柄では五回に四回外し、別の銘柄では当たるほうが多いのです。

ここに一度も入らなかったものに注目してください。壁の大きさです。一万でも四万でも答えは同じになります。決めているのは基礎率と的中率という二つの量であり、そのどちらも画面には出ていないからです。

答え。一つ目で20.7%、二つ目で56.3%。同じ読みからです。

3. 設定を三つ変えると point of control はどこにあるのか

1ティックでは、単に一番高い棒です。100.18の900。次に価格を二つずつまとめます。1セントずらして、二通りで。

階級幅	Point of Control	その中の出来高	二番手	差
1ティック	100.18	900	100.13で860	40
2ティック、格子は偶数セントに合わせる	100.12から100.13	1,640	1,320	320
2ティック、格子を1セントずらす	100.17から100.18	1,540	1,380	160

1ティックの読みと、ずらした2ティックの読みは、どちらもその日の上のほうに来ます。ところが、たいていのプラットフォームが標準で持っている偶数セントのグリッドは、6ティック下に来ます。隣の値段ではなく、レンジの反対側の半分です。100.13を100.12と組み、100.18を100.17から切り離すことでそこに至るのですが、その組み方のどこにも市場から来たものはありません。

この一日は6,280枚で、ずらしたグリッドでの差はそのうち160枚、およそ二パーセント半です。レッスン19なら、その大きさの差は測られていないと呼ぶでしょう。レッスン30が代わりに value area を読むのは、まさにこのためです。下の階級幅を変えたとき、区間は最頻値よりはるかに動かないのです。

答え。1ティックでは100.18、偶数グリッドの2ティックでは100.12から100.13、ずらしたグリッドでは100.17から100.18。12ティックの一日のうち6ティックぶんの開きです。

4. 見分けのつかない二つのフットプリント

列を足してください。Aは6,620買い3,760売ったので、デルタは+2,860。Bは4,300買い6,080売ったので、デルタは−1,780。合計出来高はどちらも10,380枚で、印字した価格も同じ四つです。

つまり足Bは、ネットでは攻撃的な売りだったのに、始値より三十セント高く引けたわけです。一方の学派はこれを吸収と呼んで買います。売り手は上昇の全行程でビッドを叩いたのに価格は上がった、だから誰か大きな者が反対側を取っていたのだと。もう一方はこれを枯渇と呼んで逆張りします。この足を持ち上げた買いはテープの見えないところから来ており、デルタがマイナスのまま高値近くで引ける足は燃料の尽きた足だと。

どちらの読みも内部では筋が通っており、どちらも広く教えられていて、フットプリントには両者を決着させるものが何も含まれていません。これはローソク足の背後にある真実ではなく、それ自身の誤り率を持つ二つ目の測定です。そしてデルタそのものが、数え上げではなく分類です。気配のあいだの約定を規則で符号づけたとき、その区間がどこまで広がるかは、レッスン8が範囲で挟みました。

答え。 Aは+2,860、Bは−1,780。同一の足でです。フットプリントは何も決着させません。

5. 検知器に見えようがなかったもの

試行と呼べるのは最後の二行だけです。最初の83回では表示された数量が一度も尽きなかったので、その裏にどれほどのリザーブがあっても観測されようがありませんでした。測定そのものが行われていないのです。

反応しえた17回のうち、実際に反応したのは12回でした。表示ぶんが消え、同じ値段で置き換えられたのです。これは意味のある試行の70.6パーセント、全試行の12パーセントにあたり、人が引用するのは後者の数字です。

だからこそ隠れたサイズは、レッスン26の壁とは別の対象です。検知器が反応したとき、それは読みではなく観測であり、事後確率は要りません。補充されたのだから、そこに何かがあったのです。できないのは否定のほうです。一度も反応しない板とは、一度も行われなかった83回の試行のことであり、どれだけ隠れていたかの測定はどれも、数字ではなく下限です。

十二という回数は、レッスン19の意味でも小さな数です。この水準にリザーブが存在することを示すには足りますが、それがどれくらいの頻度で持ちこたえるかを言うには到底足りません。

答え。十七回です。そのうち十二回で反応しました。静かな板は何も証明しません。どれだけ隠されていようと、83回の試行ではリザーブが見えようがなかったからです。

6. 二十本の足を、最後にもう一度

ある足がスイング高値であるとは、その高値が両側二本ずつを上回ることです。6本目の104.2は102.9、102.4、103.5、103.0を上回ります。11本目の106.8は周囲のすべてを上回ります。ほかは残りません。9本目の105.4は11本目に負け、14本目の105.9は12本目に負け、16本目の105.1は14本目に負けます。安値では、四つの隣を下回るのは8本目の101.9だけです。

スイング規則	スイング高値	スイング安値	該当する足
片側1本	8	8	一つおきの転換
片側2本	2	1	高値6と11、安値8
片側3本	1	0	高値11のみ

次に遅れです。誰のマークアップ済みチャートにも出てこない部分です。11本目の高値は、13本目が引けるまではスイング高値ではありません。だから最速で動けるのは13本目で、その13本目の安値は102.9。あなたが反応しようとしている106.8より3.9ポイント下です。スクリーンショットのチャートと、あなたが見ていたチャートは、二本ぶんずれています。

次に取引です。レッスン32は、ストップはブレイクを定めたスイングの向こうに置くと言い、レッスン25はどれだけ向こうかを値づけしました。101.9より平均レンジ半分ぶん下は 101.9 − 0.73 = 101.17、その0.4上は102.48なので、リスクは1.31ポイント。ターゲットの106.8までは4.32なので、ペイオフは 4.32 ÷ 1.31 = 3.28、損益分岐の勝率は 1 ÷ 4.28 = 23.3% です。

この段落のどの数字も、設定を含んだ規則から出てきました。ルックバックを三にすればスイング安値はまったく存在せず、したがってストップもなく、したがって取引もありません。それがこのモジュールを一行にしたものです。水準はチャートの上には一度もなかった。設定の中にあったのです。

答え。スイング高値は6本目と11本目、スイング安値は8本目に一つ。天井に動けるのは13本目で、そのとき価格はそこから3.9ポイント離れています。取引は102.48、ストップは101.17、ペイオフ3.28、損益分岐23.3%です。

この小テストが試していたこと

自分の数字のどれが測定でどれが選択かを言えるかどうかです。ある価格の出来高は数え上げであり、どの取引所も一致します。それでも、そこから計算した point of control は、グリッドを一セントずらしただけで六ティック動きました。補充は観測です。壁の読みは事後確率であり、基礎率だけで21%から56%まで振れます。スイング高値はチャート上の物のように見えて、誰も口に出さない数字の出力にすぎません。そのどれも、道具を無用にはしません。設定を主張の一部にするのです。

モジュール5は、このモジュールが慎重に問わずにきた問いを立てます。これらのどれかが何かを予測するのか、という問いです。そして、同じ銘柄がどの局面にいるかによって二つの別々の銘柄になる、という発見から始まります。