出来高プロファイル

前のレッスンは分布から数字を一つ取り出し、それが15ティック幅の一日のなかで9.5ティック滑るのを見ました。バリューエリアは代わりに区間を取り、3.5ティックしか動きません。そしてあなたのプラットフォームが積んでいないほうの版は、1ティックしか動きません。ここまでが良い知らせで、これには誰も触れない二つのことが付いてきます。70%と札の付いた箱は、どうビン分けしたかによってその日の70%から84%までを含みます。そして窓を1セッションから2セッションへ広げると、重いほうのセッションのバリューエリアの半分が、まるごとバリューの外に出ます。

前提条件: レッスン29、下のセッションの出どころであり、Point of Controlが価格であることをやめた回です。そしてレッスン17、value areaは p をどれだけ動かすかだけの値打ちしかなく、それ以上は一切ないからです。

同じセッション、二つの作り方、四つの設定

これはレッスン29のセッションそのままです。十六の価格にわたる9,160枚、100.00から100.15まで、上半分に広く重い領域があり、下の100.03に1,080枚の桁外れの大口が一つあります。9,160の七十パーセントは6,412枚で、これが二つの作り方が越えなければならないバーです。

階級幅	通例のvalue area	中に入る量	最も狭い70%の区間	中に入る量
1ティック	100.02から100.12	72.5%	100.06から100.15	70.3%
2ティック、格子は偶数セントに合わせる	100.06から100.15	70.3%	100.06から100.15	70.3%
2ティック、格子を1セントずらす	100.03から100.14	83.8%	100.05から100.15	73.6%
4ティック	100.04から100.15	77.7%	100.04から100.15	77.7%

まず良い知らせから始めてください。それは本物であり、このレッスンがある理由だからです。それぞれの答えの中心を取ります。通例のvalue areaの中心は四つの設定にわたって3.5ティック動き、最も狭い区間のほうは一ティック動きます。レッスン29は、同じこのセッションでPoint of Controlが9.5ティック動くのを測りました。つまり三つの要約はきれいに並びます—9.5ティック、3.5ティック、一ティック—そしてこの並びは偶然ではありません。要約が分布のより多くから作られているほど、階級分けがそれを動かす余地は小さくなります。最頻値は一つの階級から、value areaはほとんどの階級から作られています。

では、誰も口にしない一つめのことです。「中に入る量」の二つの列を上から下へ読んでください。通例のvalue areaは70%を求められて、70.3%、次に70.3%、次に83.8%、次に77.7%を返します。三つめの設定では、七十パーセントと書かれた箱がほぼ八十四を含んでいます。どうしようもないのです。最頻値から一行ずつ育ち、最後に飲み込む行は、その行が大きいだけ目標を行き過ぎることができます。何も警告してくれませんし、箱がそのぶん正直なほうより幅広く描かれることもありません。

二つめは、二つの作り方が食い違う場所です。一ティックでは通例の方法が100.02から100.12を返し、最も狭い区間は100.06から100.15を返します。どちらも擁護できそうな見た目の箱です。七ティックにわたって重なり、両端で食い違います。通例のほうは四ティック下まで届き、三ティック早く止まります。理由は完全に機械的です。通例の方法は100.03から始まります。1,080枚の孤立した大口が最頻値をそこに置いたからで、そのあとにすることはすべて、市場が大きさを伴って一度だけ通った価格から外へ測られます。最も狭い区間は最頻値を一度も見ないので、あの下に錨を下ろすこともなく、出来高が実際にある賑わった上半分に着きます。

これが前半の実務的な所見です。value areaを使うつもりなら、いちばん狭いものを計算してください。同じデータ、同じ一度のなぞりであり、このセッションでは狭くもあり、動きも小さいのです。

ウィンドウがすることは、もっと悪い

ここまではすべてウィンドウを一セッションに固定して階級のほうを変えてきました。今度は逆をやります。ここに同じセッションA、上ではなく値幅の下のほうに重さを置いて7,880枚を取引した二つめのセッションB、そして二つを合わせて一つの二日間のウィンドウとしてプロファイルしたものがあります。三つのvalue areaはすべて最も狭い区間のやり方によるものなので、変わっているのは作り方ではありません。セッションBは上下を入れ替えた作りです。同じ十六の価格の下のほうが重く、真ん中で薄くなり、引けにかけて少し持ち直します。その十六の出来高は、100.00から100.15まで、次のとおりです。

940 · 960 · 980 · 860 · 740 · 620 · 500 · 360 · 200 · 140 · 160 · 160 · 200 · 280 · 360 · 420

ウィンドウ	出来高	Point of Control	value area	中心
セッションA単独	9,160	100.03	100.06から100.15	100.105
セッションB単独	7,880	100.02	100.00から100.06	100.03
AとBを合わせて	17,040	100.03	100.00から100.10	100.05

二つのうち重いのはセッションAで、その差は1,280枚です。そのvalue areaは100.06から100.15まで。二日を合わせるとvalue areaは100.00から100.10まで—つまり100.11、100.12、100.13、100.14、100.15は外です。大きいほうの日にバリューの中にあった十の価格のうち五つが、二日を通すとバリューの外になります。そして外れた五つには100.12が入っています。あのセッションで、100.03の孤立した大口を除けばいちばん賑わっていた価格です。

丸めの副産物ではありませんし、BがAより重かったからでもありません。重くはなかったのです。Bの重心が下にあり、二日にかかる70%のウィンドウはそれを覆うために下へ手を伸ばさなければならず、それは上を手放すということだからです。二つの文は同時に真です。100.13は昨日バリューの中にあり、100.13は今週バリューの中にない。解くべき矛盾はありません。「バリューの中にある」は、そもそも価格の性質ではなかったからです。それは価格と、あなたがその周りに引いたウィンドウとの、二つ合わせての性質です。Point of Controlが価格と階級との二つ合わせての性質だったのと、まったく同じように。

これで、この一切を使ううえでの基準が決まります。ウィンドウと階級幅を添えずに引用されたvalue areaは水準ではなく、逸話です—そして誰か他人のチャートから一つ持ってくるなら、他の何よりも先に来るのがその二つの問いです。

これで片づかないこと

最も狭い区間だから正しく、通例のものだから間違っているということ。どちらも分布を要約するための慣例であり、どちらも市場についての事実ではありません。最も狭いほうは、ここで測った二つの性質では優れています—狭く、動きが小さい—そしてこのレッスンはその二つの性質を一つのセッションで確かめました。気になるなら、自分の三十セッションで両方を走らせ、その順序が保たれるか見てください。下の一つめの課題がまさにその実験です。

70%が正しい割合だということ。それは出来高プロファイルが従わない分布から借りた慣例であり、このレッスンはそれを改善していません。したのは恣意性を見えるようにしたことで、それは取り除くこととは別です。60%や80%を選ぶ理由があるなら、計算はまったく変わりませんし、このレッスンも変わりません。

価格がvalue areaの端を尊重するということ。この作り全体はそのために使われており、このレッスンはそれを確かめておらず、レッスン29はhigh-volume nodeとlow-volume nodeについて同じ宿題を残しました。二つのレッスンがもう機械仕掛けを組み上げたのに、どちらもそれを取引する理由に変える基礎率を出していません。それは意図的で、居心地は良くありません。三つめの課題がそれを手に入れる方法であり、手に入るまでは、value areaはすでに起きたことのよくできた記述です。

二日間の所見が、長いウィンドウのほうが悪いと言っているということ。それが言っているのは、長いウィンドウは別の問いに答えるということであり、どちらの答えも尋ねられたことに対しては正しかったのです。誤りはウィンドウの選び方ではありません。問いを添えずに答えを引用することであり、「value areaは100.06から100.15だ」がまさにそれをしています。

このどれかが、出来高がこれからどこにあるかを教えてくれるということ。この二つのレッスンにあるのはすべて、すでに取引された出来高の記述です。それが変わる前に、オークションにはもう一つ構造的に見せるものが残っていて、それは二つのレッスンが先送りしてきた部分です。肝心だった大きさが、そもそも一度も表示されなかったときに何が起きるのか。レッスン31がそれを取り上げます。

Point of Controlは、水準のふりをした一つの階級です。value areaは、自分が範囲であると認めた分布のほとんどです—それは正直であり、それでもなお市場の性質ではありません。

練習問題

1. 自分の三十セッションで両方の作り方を走らせる。あなたのプラットフォームは通例のvalue areaを描きます。最も狭い区間は、同じプロファイルから自分で、行を一度なぞって計算します。セッションごとに二つ記録してください。二つの中心がどれだけ離れて落ちるか、そして通例の箱が実際には出来高のどれだけの割合を含んでいたか。目を離してはいけないのは二つめの数字です。このセッションでは70.3%から83.8%まで開きましたし、数えずに自分の銘柄がどこにあるかを知る方法はありません。あなたの銘柄で二つの作り方が一ティック以内で一致するなら、目の前にあるほうを使って、それ以上考えるのはやめてください。
2. value areaを使う前に、二つとも尋ねる。自分で作ったのではないvalue areaを一つ取ってください—サービスからでも、チャットからでも、どこからでも—そしてそれについて二つの事実を確かめます。どのウィンドウで計算されたのか、そして行の高さはいくつか。二つとも確かめられないなら、その数字は使えないと学んだことになり、それは数字より値打ちがあります。これを五回やって、二つの答えが実際に手に入った回数を数えておいてください。
3. 二つのレッスンがもう求めた基礎率を手に入れる。連続する三十セッションにわたって、前のセッションのvalue areaの上端と下端を書き留めてください。そして今のセッションで、価格が外側からそれぞれの端に初めて触れたときに何が起きたかを記録します。あらかじめ決めておいた一定の距離の内で引き返したのか、それとも突き抜けたのか。ここから二つの数え上げが出てきて、その二つ合わせてが問いのすべてです。その一定の距離は見はじめる前に決めてください。あとから決めるのは、好きな答えを何でも手に入れる方法だからです—そして三十回の接触は大きな効果を見るには足り、小さな効果を見るにはまるで足りないことにも注意してください。

上の練習問題が何かを数えに行けと言うとき、その方法を述べているのが付録の基礎率の集め方です。観測を定義し、見る前に基準を固定し、記憶に残ったものではなく連続した事例を取り、四つの枡に数え入れる。

出典。 J. Peter Steidlmayer と Kevin Koy, Markets and Market Logic (Porcupine Press、1986年)。value areaそのものについて、プラットフォームがいまなお実装しているPoint of Controlから広げる規則について、そして70%という慣例と、それが正規分布の標準偏差一つ分に由来することについて。 Rob J. Hyndman、「Computing and Graphing Highest Density Regions」（The American Statistician、1996年）。最も狭い区間の作り方について、そしてここで肝心な論について。分布が対称でないとき、与えられた割合を含む最短の区間と、頂から広げて得られる区間とは別の領域であり、人が自分は尋ねているつもりでいる問いに答えるのは、最短のほうです。 Torben G. Andersen, Tim Bollerslev, Francis X. Diebold と Heiko Ebens、「The Distribution of Realized Stock Return Volatility」（Journal of Financial Economics、2001年）。日中の分布が正規でないことが測られている点について。だからこそ、正規分布から借りた70%は結果ではなく慣例なのです。

見えるものに、これで四つのレッスンを使いました。footprint、数え上げ、最頻値、区間です。レッスン31は見えないものへ戻ります。直近の二つがどちらも同じ場合を先送りしてきたからです—そこにあったのに、これらの絵のどれにも一度も現れなかった大きさと、誰にも見えなかったものに対して約定したとき、オークションが後に残すもの。

教育目的のみ。 トレードには重大な損失リスクが伴います。金融助言ではありません。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。