Order blocks en displacement

Een order block is de laatste tegengekleurde candle vóór een sterke beweging die zich ervan af beweegt. Die zin bevat drie instellingen en geen enkele waarneming: hoe sterk de beweging moet zijn, hoe snel hij moet komen, en of de markt hem moet bevestigen. Op de twintig candles van les 32 — dezelfde koersen, nu met lichamen — leveren gewone keuzes tien order blocks op, of vijf, of vier, of twee; en twee lezers die allebei op een stuk of vijf uitkomen markeren verschillende candles.

Vereisten: Les 32, omdat deze les er de twintig candles van leent en er de structuurregels van erft, en les 31, waar de getoonde omvang ophield bewijs te zijn van hoeveel iemand werkelijk deed.

Dezelfde twintig candles, nu met lichamen

Les 32 gaf de hoogste en de laagste punten van een reeks van twintig candles. Hier zijn de openingen en de slotkoersen van diezelfde candles, zodat de candles kleur hebben. De openingen zijn 100,1, 100,8, 101,0, 101,6, 102,3, 102,9, 103,4, 102,9, 103,9, 104,6, 105,1, 106,0, 104,2, 104,0, 103,5, 103,1, 102,1, 101,5, 100,8 en 100,2. De slotkoersen zijn 100,7, 101,5, 100,4, 102,8, 101,5, 104,1, 102,6, 102,1, 105,3, 103,7, 106,7, 104,6, 103,0, 105,7, 102,2, 104,9, 100,8, 103,2, 99,4 en 101,6. Elke opening en elke slotkoers ligt binnen zijn eigen candle, wat je tegen les 32 kunt narekenen. De twintig candles meten gemiddeld 1,455 punt van hoog naar laag.

Draai de regel nu vier keer, waarbij alleen de afstand verandert die de beweging moet afleggen.

Vereiste afstand	Order blocks	Bullish, bij candle	Bearish, bij candle
1,0 gemiddelde range (1,46 punt)	10	3, 5, 8, 10, 13, 15	11, 14, 16, 18
1,5 gemiddelde range (2,18 punt)	5	3, 8	14, 16, 18
2,0 gemiddelde ranges (2,91 punt)	4	3, 8	14, 16
2,5 gemiddelde ranges (3,64 punt)	2	8	16

Tien order blocks op twintig candles is er één om de andere candle. Twee is er één op tien. Beide tellingen komen uit dezelfde koersen, en geen van beide vermenigvuldigers is vreemd: één gemiddelde range is wat een gewone candle doet, en tweeënhalf is een beweging waar je van opkijkt. Het gat tussen die twee instellingen is het gat tussen een grafiek vol zones en een grafiek met er twee op.

Let ook op de grens. Bij één gemiddelde range kwalificeert candle 15 als bullish order block omdat de koers binnen drie candles 105,1 haalt waar de regel 105,055 wilde. Hij haalt het met vijfenveertig duizendsten van een punt, ongeveer drie procent van de afstand waar de regel om vroeg. Dat is geen fout in juist deze regel — elke drempel heeft een grens en sommige candles zitten er precies op —, maar het is de moeite waard om het één keer te zien, want een zone die bestaat dankzij drie procent van een getal dat je zelf koos is op de grafiek niet te onderscheiden van een zone die de drempel met straatlengtes haalde.

Vier candles in beide richtingen gemarkeerd

Tellen is de milde versie. De scherpere vraag is wat de losse instelling tijdens de daling doet, en het antwoord is dat ze beide richtingen tegelijk markeert.

Candle	Slot	Gemarkeerd als	Omdat de koers daarna
13	Lager	Bullish order block	steeg naar 105,9, oftewel 1,6 boven het hoogste punt van de candle
14	Hoger	Bearish order block	daalde naar 100,6, oftewel 3,3 onder het laagste punt van de candle
15	Lager	Bullish order block	steeg naar 105,1, oftewel 1,5 boven het hoogste punt van de candle
16	Hoger	Bearish order block	daalde naar 99,2, oftewel 3,8 onder het laagste punt van de candle

Vier opeenvolgende candles, midden in een daling die elke lezer een daling zou noemen, en de regel heeft twee zones gemarkeerd die zeggen dat hier kopers instapten en twee die zeggen dat het verkopers waren, om en om. Welke kant de koers hierna ook op gaat, één ervan was er eerder. Dat gebeurt er met een figuur waarvan de definitie tegelijk vooruitkijkt vanaf een candle en terugkijkt vanaf een beweging: de candle wordt gekozen op grond van wat erop volgde, dus achteraf staat er altijd iets op de goede plek.

Dat maakt order blocks nog niet waardeloos. Het geeft de prijs van de losse instelling. Bij tweeënhalve gemiddelde range leveren dezelfde twintig candles twee zones op, één aan elke kant, en die liggen waar een lezer ze zonder hulp ook had gelegd. De zones zijn niet beter geworden. De definitie is opgehouden met alles markeren.

Wat displacement toevoegt, en waar het in de tijd zit

Displacement is het deel van de definitie dat de markt moet leveren. Jij kiest de candle, de kleur is rekenwerk en de zoektocht terug is mechanisch, maar de beweging erna is wel of niet gebeurd, en geen enkele tekening laat haar gebeuren. Dat is een echt onderscheid, en het is hetzelfde dat les 32 maakte voor de structuurbreuk: dit begrip kan fout zijn, en dat zet het al vóór de driehoek.

Het addertje zit in waar het in de tijd zit. De beweging die van een candle een order block maakt gebeurt ná de candle, dus je kunt er per constructie geen enkele vooraf markeren, en tegen de tijd dat je hem kunt markeren is de beweging waar hij naar genoemd is voorbij. Alles wat het begrip vooruit biedt is de bewering dat de koers zal reageren wanneer hij terugkomt. Deze les heeft die bewering niet getoetst. Ze heeft geteld op hoeveel plekken je dan zou staan wachten.

De onbalans die de beweging zou achterlaten

Het verhaal voegt er meestal aan toe dat displacement fair value gaps achterlaat: de koers gaat zo snel dat de candle vóór een candle en die erna elkaar helemaal niet overlappen, en er blijft een band koersen over die de middelste candle doorkruiste zonder dat een van beide buren erin handelde — die band is de onafgemaakte zaak. Ook dat is een definitie die je kunt draaien, en het is de schoonste van de familie omdat ze helemaal geen vrije parameter heeft. Op deze twintig candles zitten vier van zulke gaten: drie bullish, bij de candles 4, 8 en 9, en één bearish, bij candle 12.

Zet de drempel op anderhalve gemiddelde range en de regel markeert vijf order blocks. Twee ervan worden binnen drie candles gevolgd door een gat. De andere drie verplaatsten de koers elk meer dan twee punten en lieten helemaal geen gat achter, omdat de candles onderweg overlapten. De onbalans is dus iets echts dat een snelle beweging soms vergezelt; ze is niet wat een snelle beweging ís, en een definitie die de twee als hetzelfde object behandelt telt één gebeurtenis dubbel.

De vierde instelling, geërfd

Het gebruikelijke middel tegen een grafiek vol zones is een filter: neem alleen de order blocks waarvan de beweging ook de structuur breekt. Dat werkt, en het kost een vierde instelling, want de structuurbreuk is de regel van les 32 en brengt haar eigen swing-lookback mee.

Pas het op beide manieren toe. Met de gevoelige swingregel van één candle en een drempel van anderhalve gemiddelde range overleven vijf order blocks: de candles 3, 8, 14, 16 en 18. Met de swingregel van twee candles en een drempel van één gemiddelde range overleven er vier: de candles 8, 14, 15 en 16. Twee lezers dus, allebei met gewone instellingen, komen allebei op een stuk of vijf zones op twintig candles uit, zijn het over drie ervan eens en over de rest oneens. En met de swingregel van drie candles overleeft er helemaal niets, omdat les 32 al liet zien dat die regel in twintig candles geen enkele structuurgebeurtenis vindt om wat dan ook mee te bevestigen.

Vier instellingen achter elkaar dus, één meer dan de zin leek te bevatten: de lichaamsregel die de kleur bepaalt, de afstand, het venster, en de swing-lookback onder de bevestiging. Het aantal order blocks op een grafiek is geen feit over de markt. Het is een feit over die vier getallen, en de gebruikelijke uitleg noemt er geen van.

Opgaven

1. Zoek uit hoeveel je eigen instellingen er opleveren. Neem zestig opeenvolgende candles van je instrument en bereken daarover de gemiddelde candlerange. Markeer daarna elk bullish en bearish order block bij een drempel van één gemiddelde range binnen drie candles, en markeer ze nog een keer bij tweeënhalve gemiddelde range binnen drie candles. Schrijf beide tellingen op. De verhouding ertussen is wat het woord sterk op jouw grafiek waard is, en de meeste mensen hebben die voor hun eigen grafiek nooit gezien.
2. Tel de candles die beide kanten op gemarkeerd worden. Schrijf op diezelfde zestig candles, bij de lossere van je twee instellingen, voor elke gemarkeerde candle op in welke richting hij gemarkeerd werd. Tel daarna de candles die een markering in de ene richting dragen met een markering in de andere binnen twee candles aan weerszijden. Bij de twintig hierboven was die telling vier op rij. Wat de jouwe ook is, het is het aantal plekken op je grafiek waar de figuur niet fout kón zijn.
3. Toets de terugkeer, met de definitie eerst vastgelegd. Schrijf je drempel, je venster en je swing-lookback op voordat je ergens naar kijkt. Neem daarna dertig opeenvolgende order blocks die aan alle drie voldoen, en leg voor elk twee dingen vast: of de koers überhaupt naar de zone is teruggekeerd, en, zo ja, of hij de zone in de voorspelde richting verliet voordat hij haar in de andere verliet. Twee tellingen, niet één — een zone waar de koers nooit meer komt is geen treffer, en die als treffer tellen is de meest voorkomende manier waarop deze meting misgaat. Hoe je een basispercentage verzamelt — zo blijft de telling eerlijk.

Bronnen. Albert S. Kyle, „Continuous Auctions and Insider Trading” (Econometrica, 1985), voor het resultaat waar deze les twee keer op leunt: de optimale strategie van de geïnformeerde handelaar is de positie over de tijd te spreiden zodat de order flow zo weinig mogelijk prijsgeeft, wat het tegenovergestelde is van één herkenbare candle achterlaten. Robert Almgren en Neil Chriss, „Optimal Execution of Portfolio Transactions” (Journal of Risk, 2000), voor hoe een grote order eruitziet wanneer hij echt wordt uitgevoerd: een schema gespreid over een sessie dat koersimpact tegen tijdrisico afweegt, en niet een beslissing die op een niveau wordt genomen. Ryan Sullivan, Allan Timmermann en Halbert White, „Data-Snooping, Technical Trading Rule Performance, and the Bootstrap” (Journal of Finance, 1999), voor wat een regel met vrije parameters kost: de prestatie van de beste instelling moet beoordeeld worden tegen de omvang van het universum aan instellingen dat je vrij stond af te zoeken, en de vier knoppen hierboven definiëren precies zo’n universum.

De volgende les neemt het laatste van de dingen die over de koers heen getekend worden en stelt het dezelfde vraag. Een divergentie is het meningsverschil van twee reeksen — de koers maakt een hogere top terwijl een oscillator een lagere maakt — en ze heeft een swingdefinitie en een indicatorinstelling nodig voordat ze überhaupt bestaat. Les 34 gaat over hoeveel getallen dat bij elkaar wordt, waarover het meningsverschil gemeten wordt, en wat een divergentie beweert dat kan falen.

Uitsluitend educatief. Handelen brengt een aanzienlijk risico op verlies met zich mee. Dit is geen financieel advies. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.