Order blocks y displacement
Un order block es la última vela de color contrario antes de un movimiento fuerte que se aleja de ella. Esa frase contiene tres ajustes y ninguna observación: cuán fuerte tiene que ser el movimiento, con qué rapidez tiene que llegar y si el mercado tiene que confirmarlo. Sobre las veinte velas de la lección 32 — los mismos precios, ahora con cuerpos — elecciones corrientes dan diez order blocks, o cinco, o cuatro, o dos; y dos lectores que acaban ambos con unos cinco están marcando velas distintas.
Requisitos previos: Lección 32, porque esta lección toma prestadas sus veinte velas y hereda sus reglas de estructura, y la lección 31, donde el tamaño mostrado dejó de ser prueba de cuánto está haciendo alguien.
El order block es la pieza central de toda la enseñanza minorista sobre estructura de mercado, y la definición que se da de él ocupa una frase. Eso juega a su favor y no en su contra: una definición de una frase es un algoritmo, y un algoritmo se puede ejecutar. Ejecútalo y lo primero que averiguas es cuánta parte de él la pusiste tú.
Conviene tener delante para qué sirve la zona antes que nada de eso. Marcas la vela, esperas a que el precio vuelva a ella y ahí abres una posición, con la teoría de que quien apartó de ella al precio la primera vez sigue interesado y lo hará otra vez. Todo lo que sigue trata del marcado. La espera y la entrada solo valen algo si el marcado señala algo.
Tres ajustes en una frase
Desmonta la frase. La última vela de color contrario antes de un movimiento fuerte que se aleja de ella.
De color contrario es aritmética: una vela es verde cuando cerró por encima de su apertura. Sigue siendo aritmética justo hasta que el cuerpo mide un tick o dos, y entonces el color es cara o cruz y la zona que dibujas depende de cómo cayó. En las veinte velas de abajo todo cuerpo mide al menos dos tercios del rango de su vela, así que aquí nada depende de eso, y eso es una propiedad de estas velas y no un indulto general.
Fuerte es un umbral, y es la mayor parte de esta lección. Fuerte comparado con qué, medido a lo largo de cuántas velas. Última es una búsqueda: recorres hacia atrás desde el movimiento hasta la primera vela del otro color, lo cual es inequívoco una vez fijados los otros dos y está indefinido mientras no lo estén. Nada de esto es un reproche a la idea. Es el aspecto que tiene cualquier definición en cuanto la escribes en vez de señalarla.
La versión que todo el mundo cita no encuentra nada
La forma más repetida de la regla cuenta velas: el movimiento tiene que ser de cinco a siete velas consecutivas en el mismo sentido con cuerpos grandes. Ejecútala sobre las veinte velas de abajo y no devuelve absolutamente nada, porque la racha más larga de velas del mismo color en la serie es de dos. Diez de las velas cierran al alza y diez a la baja, y se alternan más a menudo de lo que se agrupan.
Eso dice tanto de veinte velas como de la regla, y una serie más larga contendría rachas. Pero también dice algo de la regla. Fue escrita para describir una imagen que ya estaba elegida, y las velas reales se alternan. Una definición que solo salta con una racha limpia de siete salta en los ejemplos del artículo y rara vez en otro sitio, que es un fallo distinto de estar equivocada y cuesta más notarlo.
Mide el movimiento en precio
La versión que sobrevive al contacto con los datos mide el movimiento en precio. Una vela es un order block alcista si cierra a la baja, el precio se negocia a cierta distancia por encima de su máximo dentro de unas pocas velas, y es la última vela bajista antes de ese movimiento — cuando dos o más velas bajistas seguidas calificarían por el mismo movimiento, solo se marca la última, que es lo que hace la palabra última en la definición. La bajista es el espejo. Ahora el umbral está a la vista: cierta distancia y unas cuantas velas. Fija la distancia como múltiplo del rango medio de una vela y la ventana en tres velas, y la regla queda completa. Dos números, los dos tuyos, y el resto es mecánico.
Las mismas veinte velas, ahora con cuerpos
La lección 32 dio los máximos y los mínimos de una serie de veinte velas. Aquí están las aperturas y los cierres de esas mismas velas, para que las velas tengan color. Las aperturas son 100,1, 100,8, 101,0, 101,6, 102,3, 102,9, 103,4, 102,9, 103,9, 104,6, 105,1, 106,0, 104,2, 104,0, 103,5, 103,1, 102,1, 101,5, 100,8 y 100,2. Los cierres son 100,7, 101,5, 100,4, 102,8, 101,5, 104,1, 102,6, 102,1, 105,3, 103,7, 106,7, 104,6, 103,0, 105,7, 102,2, 104,9, 100,8, 103,2, 99,4 y 101,6. Cada apertura y cada cierre queda dentro de su propia vela, cosa que puedes comprobar contra la lección 32. Las veinte velas miden de media 1,455 puntos del máximo al mínimo.
Ahora ejecuta la regla cuatro veces, cambiando solo la distancia que el movimiento tiene que recorrer.
| Distancia exigida | Order blocks | Alcistas, en las velas | Bajistas, en las velas |
|---|---|---|---|
| 1,0 rangos medios (1,46 puntos) | 10 | 3, 5, 8, 10, 13, 15 | 11, 14, 16, 18 |
| 1,5 rangos medios (2,18 puntos) | 5 | 3, 8 | 14, 16, 18 |
| 2,0 rangos medios (2,91 puntos) | 4 | 3, 8 | 14, 16 |
| 2,5 rangos medios (3,64 puntos) | 2 | 8 | 16 |
Diez order blocks en veinte velas es uno cada dos velas. Dos es uno cada diez. Las dos cuentas salen de los mismos precios, y ninguno de los dos multiplicadores es raro: un rango medio es lo que hace una vela corriente, y dos y medio es un movimiento ante el que levantas la vista. La distancia entre esos dos ajustes es la distancia entre un gráfico cubierto de zonas y un gráfico con dos.
Mira también el borde. A un rango medio, la vela 15 califica como order block alcista porque el precio llega a 105,1 dentro de tres velas cuando la regla pedía 105,055. Califica por cuarenta y cinco milésimas de punto, alrededor del tres por ciento de la distancia que la regla exigía. No es un defecto de esta regla en concreto — todo umbral tiene un borde y algunas velas se sientan encima —, pero conviene verlo una vez, porque una zona que existe por el tres por ciento de un número que elegiste tú es indistinguible, en el gráfico, de otra que superó el umbral con holgura.
Cuatro velas marcadas en los dos sentidos
Contar es la versión suave. La pregunta más afilada es qué hace el ajuste laxo durante la caída, y la respuesta es que marca los dos sentidos a la vez.
| Vela | Cierre | Marcada como | Porque el precio después |
|---|---|---|---|
| 13 | Más bajo | Order block alcista | subió a 105,9, 1,6 por encima del máximo de la vela |
| 14 | Más alto | Order block bajista | cayó a 100,6, 3,3 por debajo del mínimo de la vela |
| 15 | Más bajo | Order block alcista | subió a 105,1, 1,5 por encima del máximo de la vela |
| 16 | Más alto | Order block bajista | cayó a 99,2, 3,8 por debajo del mínimo de la vela |
Cuatro velas seguidas, en mitad de una caída que cualquier lector llamaría caída, y la regla ha marcado dos zonas que dicen que aquí entraron compradores y dos que dicen que lo hicieron vendedores, alternándose. Vaya el precio a donde vaya después, una de ellas estaba allí antes. Eso es lo que le pasa a un patrón cuya definición mira hacia delante desde una vela y hacia atrás desde un movimiento al mismo tiempo: la vela se elige por lo que vino después, así que a posteriori siempre hay algo en el sitio correcto.
Nada de lo cual deja a los order blocks sin valor. Mide lo que cuesta el ajuste laxo. A dos veces y media el rango medio las mismas veinte velas dan dos zonas, una a cada lado, y quedan donde un lector las habría puesto sin ayuda. Las zonas no mejoraron. La definición dejó de marcarlo todo.
Qué aporta el displacement, y dónde se sitúa en el tiempo
El displacement es la parte de la definición que tiene que poner el mercado. Tú eliges la vela, el color es aritmética y la búsqueda hacia atrás es mecánica, pero el movimiento posterior o pasó o no pasó, y por mucho que dibujes no lo haces pasar. Es una distinción real y es la misma que trazó la lección 32 para el break of structure: este concepto puede estar equivocado, lo que ya lo pone por delante del triángulo.
La pega está en dónde se sitúa en el tiempo. El movimiento que convierte a una vela en order block ocurre después de la vela, así que por construcción no puedes marcar ninguno por adelantado, y para cuando puedes marcarlo, el movimiento que le dio nombre ya terminó. Todo lo que el concepto ofrece hacia delante es la afirmación de que el precio reaccionará cuando vuelva. Esta lección no ha puesto a prueba esa afirmación. Ha contado en cuántos sitios estarías esperando.
El desequilibrio que se supone que deja el movimiento
La historia suele añadir que el displacement deja huecos de valor justo detrás: el precio se mueve tan rápido que la vela anterior a otra y la vela posterior a ella no se solapan en absoluto, y queda una banda de precios que la vela del medio recorrió sin que ninguna de las dos vecinas operara dentro de ella; esa banda es el asunto pendiente. Esa también es una definición que se puede ejecutar, y es la más limpia de la familia porque no tiene ningún parámetro libre. En estas veinte velas hay cuatro huecos así: tres alcistas, en las velas 4, 8 y 9, y uno bajista, en la vela 12.
Fija el umbral en una vez y media el rango medio y la regla marca cinco order blocks. A dos de ellos les sigue un hueco dentro de tres velas. Los otros tres desplazaron el precio más de dos puntos cada uno y no dejaron hueco alguno, porque las velas se solaparon por el camino. Así que el desequilibrio es algo real que a veces acompaña a un movimiento rápido; no es en qué consiste un movimiento rápido, y una definición que trata a los dos como el mismo objeto está contando un solo suceso dos veces.
El cuarto ajuste, heredado
El remedio habitual para un gráfico cubierto de zonas es un filtro: toma solo los order blocks cuyo movimiento además rompa la estructura. Funciona, y cuesta un cuarto ajuste, porque el break of structure es la regla de la lección 32 y llega con su propio lookback de swing a cuestas.
Aplícalo de las dos maneras. Con la regla de swing sensible de una vela y un umbral de una vez y media el rango medio sobreviven cinco order blocks: las velas 3, 8, 14, 16 y 18. Con la regla de swing de dos velas y un umbral de un rango medio sobreviven cuatro: las velas 8, 14, 15 y 16. Dos lectores, los dos con ajustes corrientes, los dos acabando con unas cinco zonas en veinte velas, de acuerdo en tres de ellas y en desacuerdo en el resto. Y con la regla de swing de tres velas no sobrevive nada, porque la lección 32 ya mostró que esa regla no encuentra ningún evento de estructura en veinte velas con el que confirmar nada.
Cuatro ajustes en serie, entonces, uno más de los que la frase parecía contener: la regla de cuerpo que decide el color, la distancia, la ventana y el lookback de swing por debajo de la confirmación. El número de order blocks de un gráfico no es un hecho sobre el mercado. Es un hecho sobre esos cuatro números, y la presentación habitual no nombra ninguno.
Lo que esto no resuelve
Si las zonas funcionan. Nada de lo anterior es una prueba. Contar cuántos order blocks produce una definición no dice nada de lo que hace el precio cuando vuelve a uno, que es la única pregunta que un operador tiene de verdad. La cuenta importa porque acota la respuesta: una regla que marca diez zonas donde otra marca dos te pide pagar un spread y una comisión cinco veces más a menudo, y cada una de esas decisiones de más tiene que llevar su propia ventaja. La lección 10 puso precio a lo que cuesta cada una antes de que tengas razón o no, y el tercer problema de abajo es donde se recoge la tasa base.
Qué umbral es el correcto. Una vez y media el rango medio no es una recomendación. Es una fila de una tabla, elegida para que la tabla tuviera un centro. Lo que la tabla establece es que el número sostiene el peso y que nadie que publique un gráfico marcado te dice el suyo.
Que el hueco de valor justo sea el mismo objeto. No lo es. Un hueco se define sobre tres velas y nada más, sin ningún umbral que elegir; un order block se define sobre una vela, una distancia y una ventana. A veces coinciden, arriba dos de cada cinco, y llamar confluencia a esa coincidencia cuenta un único movimiento rápido como dos razones independientes.
Que la vela sea donde entró alguien. Esta es la parte de la que el folclore está más seguro y la que menos tiene detrás. La lección 31 estableció que el tamaño mostrado es una cota inferior, deliberadamente. La teoría dice lo mismo desde el otro lado: el modelo clásico de la operativa informada tiene al participante informado repartiendo órdenes a lo largo del tiempo precisamente para que ningún print suelto delate la posición, y la literatura de ejecución trata una orden grande como un programa que se ejecuta contra su propio impacto en el precio y no como algo que se coloca en un nivel. Una sola vela es la forma que una orden deliberadamente oculta y deliberadamente repartida no va a dejar. La zona puede seguir mereciendo atención. La razón que se da para ella no puede ser cierta.
Los mitigation blocks, los breaker blocks y el resto. La literatura nombra varias zonas a partir del mismo movimiento: la vela anterior, la vela desde la que arrancó el movimiento, una zona que falló una vez y se dio la vuelta. Se diferencian en a qué vela apuntan, y comparten todos los ajustes de arriba. Esta lección ejecutó uno de ellos. Ejecutar los demás con honradez significa girar otra vez los mismos cuatro mandos, que es el primer problema de abajo con otro sombrero.
Un order block es una vela elegida por lo que pasó después de ella. Eso no es razón para ignorar ninguno. Es razón para saber cuántos producen tus propios ajustes antes de decidir que alguno en concreto importó.
Problemas
- Averigua cuántos producen tus propios ajustes. Toma sesenta velas consecutivas de tu instrumento y calcula el rango medio de una vela sobre ellas. Después marca todos los order blocks alcistas y bajistas con un umbral de un rango medio dentro de tres velas, y márcalos otra vez a dos veces y media el rango medio dentro de tres velas. Apunta las dos cuentas. La proporción entre ellas es lo que vale la palabra fuerte en tu gráfico, y la mayoría nunca la ha visto en el suyo.
- Cuenta las velas que quedan marcadas en los dos sentidos. Sobre esas mismas sesenta velas, con el más laxo de tus dos ajustes, apunta para cada vela marcada en qué sentido lo fue. Después cuenta las velas que llevan una marca en un sentido con una marca en el otro dentro de dos velas a cada lado. En las veinte de arriba esa cuenta fue de cuatro seguidas. Sea cual sea la tuya, es el número de sitios de tu gráfico donde el patrón no podía estar equivocado.
- Pon a prueba la vuelta, con la definición fijada antes. Apunta tu umbral, tu ventana y tu lookback de swing antes de mirar nada. Después toma treinta order blocks consecutivos que cumplan los tres y anota dos cosas de cada uno: si el precio llegó a volver a la zona, y, si volvió, si salió de la zona en el sentido previsto antes de salir en el otro. Dos cuentas, no una — una zona a la que el precio no vuelve nunca no es un acierto, y contarla como tal es la manera más común de que esta medición salga mal. Cómo reunir una tasa base es la manera de mantener honrado el recuento.
Fuentes. Albert S. Kyle, «Continuous Auctions and Insider Trading» (Econometrica, 1985), por el resultado en el que esta lección se apoya dos veces: la estrategia óptima del operador informado consiste en repartir la posición a lo largo del tiempo para que el order flow revele lo menos posible, que es lo contrario de dejar detrás una sola vela identificable. Robert Almgren y Neil Chriss, «Optimal Execution of Portfolio Transactions» (Journal of Risk, 2000), por cómo se ve una orden grande cuando se ejecuta de verdad: un programa repartido a lo largo de una sesión que cambia impacto en el precio por el riesgo de tardar, y no una decisión tomada en un nivel. Ryan Sullivan, Allan Timmermann y Halbert White, «Data-Snooping, Technical Trading Rule Performance, and the Bootstrap» (Journal of Finance, 1999), por el coste de una regla con parámetros libres: el rendimiento del mejor ajuste hay que juzgarlo contra el tamaño del universo de ajustes que eras libre de buscar, y los cuatro mandos de arriba definen exactamente un universo así.
La próxima lección toma el último de los objetos que se dibujan encima del precio y le hace la misma pregunta. Una divergencia es el desacuerdo entre dos series — el precio hace un máximo más alto mientras un oscilador hace uno más bajo — y necesita una definición de swing y un ajuste de indicador antes de existir siquiera. La lección 34 trata de a cuántos números suma eso, sobre qué se mide el desacuerdo y qué afirma una divergencia que sea capaz de fallar.
Estructura de mercado
Las veinte velas que esta lección toma prestadas, y las reglas de estructura que hereda.
Leer la lección →Tamaño oculto
Por qué una vela no puede enseñarte adónde fue un participante grande.
Leer la lección →Dónde reposa la liquidez
La otra razón por la que un precio queda marcado, y la que no necesita ninguna historia.
Leer la lección →Solo con fines educativos. Operar conlleva un riesgo sustancial de pérdida. No es asesoramiento financiero. Los resultados pasados no garantizan resultados futuros.
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