Divergencia

Una divergencia es el precio en desacuerdo con un número calculado a partir del precio. Dos ajustes deciden si existe siquiera: una regla de swing y un periodo de oscilador. Sobre los sesenta cierres de abajo, valores corrientes de esos dos dan tres divergencias, o dos, o una, o ninguna — y antes de todo eso, la regla de swing por sí sola decide si hay treinta y tres sitios donde buscar o cinco.

Requisitos previos: Lección 32, cuya regla de swing toma prestada esta lección y cuyos cierres continúa, y la lección 8, porque el único tipo de divergencia que compara el precio con algo que no es el precio es el que se mide contra el volumen ejecutado.

Sesenta cierres, seis ajustes

Aquí hay sesenta cierres. Los veinte primeros son los cierres de la lección 33, así que la serie arranca de una que ya has comprobado. Son 100,7, 101,5, 100,4, 102,8, 101,5, 104,1, 102,6, 102,1, 105,3, 103,7, 106,7, 104,6, 103,0, 105,7, 102,2, 104,9, 100,8, 103,2, 99,4 y 101,6; luego 100,5, 100,0, 99,1, 98,2, 99,1, 99,5, 98,8, 99,2, 99,6, 100,0, 99,5, 99,9, 100,3, 101,5, 102,1, 103,0, 103,4, 103,1, 102,4 y 101,3; luego 101,7, 102,1, 103,1, 104,4, 104,8, 105,6, 106,6, 106,1, 106,7, 105,9, 106,7, 105,9, 106,9, 106,6, 105,8, 107,1, 106,8, 106,0, 107,0 y 106,5. El cierre más bajo es 98,2, en la vela 24. El más alto es 107,1, en la vela 56.

Marca los máximos y mínimos de swing sobre los cierres — sobre los cierres, no sobre los máximos y mínimos de las velas, porque el oscilador se calcula a partir de cierres y contrastarlo con otra serie añadiría en silencio una quinta elección. Después lee el RSI en cada swing y cuenta las divergencias regulares: máximos de swing consecutivos donde el precio subió y el oscilador bajó, y mínimos de swing consecutivos donde el precio bajó y el oscilador subió.

Regla de swing	Pares comparables disponibles	Divergencias con RSI 7	Divergencias con RSI 14
1 cierre a cada lado	33	3	3
2 cierres a cada lado	15	2	1
3 cierres a cada lado	5	1	0

Lee la segunda columna antes que las demás. No cuenta divergencias; cuenta los sitios donde podría encontrarse alguna. Sesenta cierres ofrecen treinta y tres pares comparables de swings consecutivos con la regla más laxa y cinco con la más estricta, y fuera de ellos ninguna divergencia puede existir. Antes siquiera de elegir un oscilador, la regla de swing ya ha descartado seis séptimos de las señales posibles.

Y ahora las cuentas. Tres con un ajuste y ninguna con otro, y en medio una fila donde los dos periodos de oscilador se contradicen entre sí: con dos cierres a cada lado, un RSI de siete periodos encuentra dos divergencias y un RSI de catorce periodos encuentra una. Los mismos cierres, los mismos swings, la misma definición de divergencia. La diferencia es un número en una casilla de ajustes, y es la diferencia entre que una señal exista y que no exista.

Dónde saltó de verdad la señal

Todas las divergencias de esta serie son bajistas, y todas quedan entre las velas 47 y 56, repartidas por cuatro cierres apenas más altos: 106,6, luego 106,7, luego 106,9, luego 107,1. Toda la tanda de máximos nuevos mide medio punto de ancho, sobre una serie cuyo rango ronda los nueve puntos. Eso es lo que detectó el ajuste laxo — no una subida que se queda sin compradores, sino un techo plano al que se le pone una marca cuatro veces, una o dos décimas de punto cada vez.

La regla de dos cierres con un RSI de catorce periodos conserva exactamente una de esas cuatro: velas 53 a 56, precio de 106,9 a 107,1 mientras el oscilador cae de 63,6 a 62,3. La misma regla de swing con un RSI de siete periodos conserva esa y añade otra, que abarca de la vela 37 a la 53 — una comparación que alcanza dieciséis velas hacia atrás en vez de tres, y por tanto una afirmación distinta sobre un movimiento distinto. Con tres cierres a cada lado el RSI de catorce periodos no informa de nada en absoluto, porque para entonces solo quedan cinco pares comparables y ninguno cumple.

Por qué un segundo empuje marca menos

Hay una razón por la que las divergencias se agruparon donde lo hicieron, y no tiene nada que ver con los compradores. El RSI es un cociente entre movimientos al alza promediados y movimientos a la baja promediados sobre una ventana fija. Toma dos ventanas de catorce velas en las que cada vela al alza mide exactamente 1,0 y cada vela a la baja exactamente 0,4. La única diferencia entre ellas es cuántas hay de cada una.

Ventana	Velas al alza	Velas a la baja	Ganancia media	Pérdida media	RSI 14
Primera	10	4	0,714	0,114	86,2
Segunda	7	7	0,500	0,200	71,4

Cada vela al alza de la segunda ventana mide lo mismo que cada vela al alza de la primera, y con las velas a la baja pasa igual. Nadie compró menos en ninguna vela. La lectura cayó casi quince puntos porque la subida ocupó siete de las catorce casillas en vez de diez, lo que reduce a la mitad el movimiento neto de la ventana, de 8,4 puntos a 4,2. Si esa segunda ventana hubiera empezado desde una base más alta — cosa que haría, habiendo llevado la primera el precio hasta allí —, termina en un precio más alto con un oscilador más bajo, y eso es una divergencia bajista de manual detrás de la cual no hay nada más que el ritmo.

Fíjate también en lo que la lectura no puede ver. Duplica cada movimiento de la segunda ventana y las dos medias se duplican, la razón entre ellas no se mueve, y el número vuelve a ser 71,4. Una ventana con movimientos del doble de tamaño detrás se lee idéntica. Sea lo que sea lo que mide una divergencia sobre un oscilador, no es cuánto se compró.

El tipo que sí son dos testigos

Una familia escapa a todo esto: el precio contra el volumen ejecutado. El delta no se calcula a partir de los cierres. Es un recuento de lo que se negoció de verdad y de qué lado, y la lección 8 es de donde viene. Cuando el precio hace un máximo más alto con menos compra agresiva, dos mediciones distintas discrepan, y esa es la forma que la imagen prometía desde el principio.

Tiene un defecto propio, y es pariente cercano del anterior. Un segundo empuje casi siempre lleva menos delta que el primero, porque los que estaban dispuestos a pagar por encima entraron en el primero; eso es casi lo que lo convierte en un segundo empuje. Así que una reducción es el caso normal y no una advertencia, y una cifra como el sesenta y seis por ciento no significa nada hasta que sepas qué hace un segundo empuje corriente en tu instrumento. Eso es una distribución que hay que ir a recoger, no un umbral que se te entrega. Cómo reunir una tasa base es donde se explica la manera de recogerla, y el tercer problema de abajo es la versión que aquí corresponde.

Problemas

1. Cuenta los sitios antes de contar las señales. Toma sesenta cierres consecutivos de tu propio instrumento. Marca los máximos y mínimos de swing sobre los cierres con uno a cada lado, luego otra vez con tres a cada lado, y en cada caso cuenta los pares de swings consecutivos del mismo tipo — no las divergencias, solo los pares. Ese es el número de oportunidades que cada ajuste se concede antes siquiera de haber mirado un indicador. Casi nadie ha visto nunca la proporción entre sus dos números.
2. Cambia un número y vuelve a contar. Sobre esos mismos sesenta cierres y con tu regla de swing habitual, marca todas las divergencias regulares usando un RSI de siete periodos y luego usando uno de catorce. Apunta cuántas encuentra cada uno y, más útil todavía, cuántas encuentran los dos. Las que sobreviven a los dos ajustes son las únicas que no eran una propiedad del ajuste.
3. Calibra el segundo empuje antes de tomarte una reducción como advertencia. Toma veinte movimientos de dos empujes en tu instrumento, ganadores y perdedores por igual, sin necesidad de operar ninguno. Para cada uno calcula el delta del primer empuje y el del segundo, y anota qué fracción del primero falta en el segundo. Ordena los veinte. Tu umbral no es un número sacado de una lección; está en algún punto alto de esa distribución, y una reducción situada en su mediana es lo que hace un segundo empuje un día cualquiera. Cómo reunir una tasa base es la manera de mantener honrado el recuento.

Fuentes. J. Welles Wilder Jr., New Concepts in Technical Trading Systems (Trend Research, 1978), por la definición original del índice de fuerza relativa, incluido el suavizado que lleva su nombre y al que la versión de media simple sustituye sin decirlo. Rama Cont, Arseniy Kukanov y Sasha Stoikov, «The Price Impact of Order Book Events» (Journal of Financial Econometrics, 2014), por el resultado en el que se apoya esta lección al separar las dos familias: los cambios de precio siguen el desequilibrio entre el order flow comprador y el vendedor, lo que convierte al volumen ejecutado en una medición de algo en vez de en una reformulación del precio que movió. William Brock, Josef Lakonishok y Blake LeBaron, «Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns» (Journal of Finance, 1992), por la disciplina que la tabla de esta lección toma prestada: cuando una regla tiene parámetros, se informa de todos los ajustes de parámetros y no del que salió mejor.

La próxima lección cierra el módulo volviendo a una promesa que hizo en la lección 27. Un barrido es el precio alargándose más allá de un nivel para disparar las órdenes que descansan allí y volviendo después, y el módulo ha aludido a los barridos una y otra vez sin llegar a definir ninguno. La lección 35 lo define, dice cuándo una recuperación es prueba y cuándo es ruido, y luego plantea la pregunta del título: qué significa un segundo barrido del mismo nivel, dado que el primero se suponía que lo había despejado.

Solo con fines educativos. Operar conlleva un riesgo sustancial de pérdida. No es asesoramiento financiero. Los resultados pasados no garantizan resultados futuros.