Quiz module 10: Het beroep
Deze module hield een lijst bij van wat de dag bevat en niet de beslissing is: twaalf handelingen, een keten, een tarief, een loon en vaste kosten. Zeven vragen, allemaal rekenwerk, en elk ervan begint bij een telling die de eerdere modules hebben opgeleverd en niet bij een getal dat iemand aannam. De laatste zet de hele lijst naast een staat van dienst van zeven trades.
Behandelt: Lessen 76 tot 81, en de lijst van vijf aftrekkingen die de module sinds les 76 bijhoudt.
Elke vraag hieronder geeft je getallen en wil een getal terug. Reken alle 7 met een rekenmachine uit voordat je naar de antwoorden scrolt; elk antwoord toont de rekensom, zodat een fout resultaat je vertelt naar welke stap je terug moet en niet alleen dat je ernaast zat.
De vragen
1. Een tempo, en de wachttijd die het koopt
Les 76 liet de vier regels van les 71 lopen over de negenentwintig bewegingen waarop ze alle vier gedefinieerd zijn. De 2-en-5-regel vroeg om 9 orders, de 3-en-10 om twee, en de 5-en-20 en de 8-en-30 om één elk.
Neem een jaar als 252 handelsdagen. Twee orders maken een rondrit. Les 67 heeft 589 trades nodig om uit te maken of een edge van een tiende van een R echt is, en les 65 nam veertig trades per maand aan.
Vraag. Hoeveel orders en hoeveel rondritten per jaar vraagt het boek, welk deel van zijn werklast draagt de snelste regel, en hoe lang duurt het oordeel van les 67 bij dat tempo? En bij het aangenomen tempo?
2. De stille week en de drukke
Op dezelfde negenentwintig bewegingen had de 2-en-5-regel een reeks van zes dagen, beweging 44 tot 49, waarin de positie nooit veranderde en er geen order uitging, en ze verdiende 1,90 in de eenheden van het instrument. Daarna had ze vijf dagen achter elkaar, beweging 50 tot 54, van uitstap, instap, uitstap, instap, uitstap, en ze verdiende 0,20 terwijl de prijs over de hele reeks 0,40 aflegde.
Een typische dagbeweging over die negenentwintig is 0,7172. Vijf orders zijn tweeënhalve rondrit. Les 12 prijsde een rondrit op een vijfde van een procent van de beweging van een typische dag op haar index-ETF, en op 52 procent daarvan op haar micro cap.
Vraag. Wat is elke reeks waard in typische dagbewegingen, wat is de verhouding tussen de twee, en wat kosten de vijf orders op elk van de twee instrumenten als aandeel van wat de drukke week opleverde?
3. De schakel die niet van jou is
Een order bereikt de markt via jouw apparatuur en daarna via de broker, en beschikbaarheid langs een keten vermenigvuldigt zich. Neem de broker op 99,9 procent en een jaar als 8.760 uur. Het boek vraagt om 113 orders per jaar.
Een tweede verbinding is niet hetzelfde als twee onafhankelijke verbindingen. Met een aandeel c aan storingen dat beide gemeen hebben, ligt een paar verbindingen die elk een fractie q van de tijd plat liggen, c q + (1 − c) q² van de tijd plat. Neem q als een procent en c als een op vijf.
Vraag. Wat is de beschikbaarheid van de keten en de uitval per jaar bij jouw kant op 99,0, 99,9, 99,99 en 99,999 procent, en hoeveel orders per jaar kost jouw eigen kant je in elk geval? En dan: wat doet een tweede verbinding met jouw kant, en wat doet een stop die bij de broker ligt met de uren die een positie onbeschermd doorbrengt?
4. Het tarief dat niets verandert, en de aftrek die dat wel doet
De uitkomst per trade uit les 67 heeft een gemiddelde van een tiende van een R en een standaarddeviatie van één R. Splits je hem, dan komt het winnende deel gemiddeld op 0,4509 R per trade en het verliezende op 0,3509 R, en de edge is het verschil.
Een tarief neemt een plak van het eerste getal en de aftrek geeft er een terug op het tweede. Schrijf het deel van een verlies dat werkelijk verlaagt wat je betaalt op als fractie van het volle tarief. Het oordeel van les 67 vraagt 589 trades bij een edge van een tiende van een R en een standaarddeviatie van één.
Vraag. Waarom blijft het oordeel bij elk tarief op 589 trades als de aftrek volledig is? Bij welk tarief verdwijnt de edge zonder enige aftrek? Welk deel van de verliezen moet worden afgetrokken bij een tarief van dertig procent en bij veertig? En hoe groot zijn de edge, de standaarddeviatie en het aantal trades bij dertig procent met de helft van de verliezen afgetrokken?
5. Het kapitaal dat een loon vereist
In een jaar maakt een rekening een zeker aantal rondritten, elk de edge in R waard, en elke R is het risico per trade als aandeel van de rekening. Stel de verwachte jaarwinst gelijk aan een loon en het kapitaal valt eruit: het kapitaal, in jaren van dat loon, is één gedeeld door de rondritten maal de edge maal het risico per trade.
Gebruik de 56,5 rondritten per jaar uit les 76, de edge van een tiende van een R uit les 67 met haar 589 trades en haar mediaan slechtste drawdown van 8,82R, en de anderhalve procent per trade die les 75 toestaat.
Vraag. Welk kapitaal vergt het loon, hoe ver weg is het oordeel, welk deel van dat kapitaal wordt als loon opgenomen voordat het valt, en waarom komt het tempo in dat deel niet voor? Bij welk risico per trade bereikt het deel de hele rekening, en wat komen de lonen en de drawdown samen uit?
6. De kosten die niet meeschalen
Elke kostenpost die de cursus tot nu toe geprijsd heeft, komt samen met een trade. Een vaste kostenpost niet: die komt in een jaar waarin je vierhonderd keer handelde en in een jaar waarin je helemaal niet handelde.
Les 79 heeft het kapitaal zo bemeten dat de verwachte jaarwinst gelijk is aan het loon, en dat betekent dat een kostenbasis gemeten als aandeel van het loon datzelfde aandeel van de edge is. Neem een kostenbasis van een kwart loon op het boek dat les 79 geprijsd heeft: 11,80 jaar kapitaal, 56,5 rondritten per jaar, een tiende van een R, en het oordeel van les 67 op 5,8888 gedeeld door de edge in het kwadraat.
Vraag. Welk kapitaal vergen het loon plus de kostenbasis, welke edge blijft over, hoeveel trades vergt het oordeel, en hoeveel jaar is dat bij 56,5 rondritten per jaar tegen 480? En waarom beweegt de wachttijd zoveel sneller dan het kapitaal?
7. Zeven trades tegen de latten die de cursus schreef
Het boek dat module 9 toestond heeft één staat van dienst: de zeven trades die de winnende cel uit les 63 op zestig slotkoersen nam. Drie lat-hoogtes vragen om een aantal trades en elk noemt een ander. Les 65 legt vóór de eerste trade een horizon van 156 vast. Les 67 wil er 589. De kostenbasis van een kwart loon uit les 80 wil er 1.047.
Het tempo zijn de 56,5 rondritten per jaar uit les 76.
Vraag. Hoeveel jaar is elk van die vier bij dat tempo, en hoeveel is elk als veelvoud van de staat van dienst die het boek werkelijk heeft? Welke daarvan is degene om aan te werken, en wat hebben de vijf punten op de lijst van deze module gemeen?
De antwoorden
Elk antwoord is volledig uitgewerkt. Waar een getal uit een les komt en niet van deze pagina, wordt de les genoemd.
1. Een tempo, en de wachttijd die het koopt
Dertien orders in negenentwintig dagen is een tempo: 13 ÷ 29 × 252 = 113 orders per jaar, ofwel 56,5 rondritten. De snelste regel vroeg om 9 van de 13, wat 9 ÷ 13 = 69,23 procent is van elke order die het boek verstuurde.
Het oordeel is één deling: 589 ÷ 56,5 = 10,42 jaar. Veertig trades per maand is 480 rondritten per jaar, dus dezelfde 589 zouden 589 ÷ 480 = 1,23 jaar hebben geduurd, en bij de 240 rondritten van een middentempo 2,45.
Het gat tussen 10,42 en 1,23 is geen meningsverschil over geduld. Het is een aangenomen telling tegen een gemaakte telling, op dezelfde regelfamilie, en de aangenomen is achtenhalf keer de gemeten. Wie de wachttijd van les 65 in zijn hoofd meedraagt, draagt de teller van iemand anders.
Antwoord. 113 orders en 56,5 rondritten per jaar, 69,23 procent van de werklast op één regel, en een oordeel op 10,42 jaar tegen 1,23 bij het aangenomen tempo.
2. De stille week en de drukke
Twee delingen. 1,90 ÷ 0,7172 = 2,65 typische dagbewegingen voor de zes dagen die niets vroegen, en 0,20 ÷ 0,7172 = 0,28 voor de vijf dagen die elke sessie een order vroegen. De verhouding is 1,90 ÷ 0,20 = 9,5.
Dan de rekening. Tweeënhalve rondrit tegen een vijfde van een procent van 0,7172 is 2,5 × 0,002 × 0,7172 = 0,0036, oftewel 1,8 procent van de 0,20. Diezelfde tweeënhalve rondrit tegen 52 procent van 0,7172 is 0,93, oftewel 4,7 keer de hele winst.
Dezelfde regel, dezelfde week, dezelfde orders. Het enige wat veranderde is het instrument, en de zes dagen die aanvoelden als een systeem dat gestopt was met werken brachten negenenhalf keer op wat de week opbracht die als werk aanvoelde, voor beide rekeningen.
Antwoord. 2,65 typische dagbewegingen tegen 0,28, een verhouding van 9,5, en vijf orders die 0,0036 kosten op de index-ETF tegen 0,93 op de micro cap, oftewel 1,8 procent van de winst tegen 4,7 keer die winst.
3. De schakel die niet van jou is
De keten is één vermenigvuldiging per rij.
| Jouw kant | Keten, bij een broker op 99,9 % | Keten plat per jaar | Gemiste orders per jaar |
|---|---|---|---|
| 99,0 % | 98,901 % | 96,3 uur | 1,13 |
| 99,9 % | 99,800 % | 17,5 uur | 0,11 |
| 99,99 % | 99,890 % | 9,6 uur | 0,011 |
| 99,999 % | 99,899 % | 8,8 uur | 0,001 |
Lees de derde kolom naar beneden en de aankopen prijzen zichzelf. De eerste, van 99,0 naar 99,9, is 78,8 uur per jaar waard. De tweede is 7,9 waard. De derde is 0,8 waard, en een vierde is er niet, want de 8,8 uur die overblijft is van de broker en geen apparatuur van jou komt erbij.
De tweede verbinding: bij één storing op vijf die beide gemeen hebben, ligt het paar 0,2 × 0,01 + 0,8 × 0,0001 = 0,00208 plat, dus jouw kant gaat naar 99,792 procent, de keten naar 99,692, en een positie brengt 8.760 × 0,00308 = 27,0 uur per jaar onbeschermd door in plaats van 96,3.
De liggende stop: een al ingelegde order wordt uitgevoerd door de machine die haar bewaart, dus de positie is beschermd op de 99,9 procent van de broker, wat jouw apparatuur ook doet, en dat is 8,8 uur. De gratis stap is 87,5 uur per jaar waard en de betaalde 69,3, en de gratis stap is al groter voordat de rekening eraf gaat, niet pas daarna.
Antwoord. 98,901, 99,800, 99,890 en 99,899 procent, oftewel 96,3, 17,5, 9,6 en 8,8 uur per jaar en 1,13, 0,11, 0,011 en 0,001 gemiste orders; de tweede verbinding brengt jouw kant op 99,792 procent en de positie op 27,0 onbeschermde uren, en de liggende stop brengt haar voor niets op 8,8.
4. Het tarief dat niets verandert, en de aftrek die dat wel doet
Het eerste deel is één waarneming. Een proportioneel tarief met volledige aftrek vermenigvuldigt elke uitkomst met één min het tarief, dus bij dertig procent wordt het gemiddelde 0,0700 en de standaarddeviatie 0,7000. De toets loopt over het gemiddelde gedeeld door de standaarddeviatie, en een factor die beide vermenigvuldigt valt weg: 0,0700 ÷ 0,7000 = 0,10, onveranderd, en het oordeel blijft op 589 trades bij elk tarief dat aan deze kant van onteigening ligt.
Zonder aftrek is de edge wat het tarief overlaat van het winnende deel nadat het hele verliezende deel is afgetrokken, dus hij verdwijnt zodra het tarief maal 0,4509 gelijk is aan 0,10: 0,10 ÷ 0,4509 = 22,18 procent.
Daartussen is de benodigde aftrek het winnende deel min de edge gedeeld door het tarief, dat alles gedeeld door het verliezende deel. Bij dertig procent is dat (0,4509 − 0,3333) ÷ 0,3509 = 33,5 procent, en bij veertig (0,4509 − 0,2500) ÷ 0,3509 = 57,3 procent. De vraag aan een belastingstelsel is dus niet hoe hoog het tarief is, maar hoeveel van een verlies terugkomt.
En bij dertig procent met de helft van de verliezen afgetrokken is het gemiddelde 0,10 − 0,30 × (0,4509 − 0,5 × 0,3509) = +0,0174 R tegen een standaarddeviatie van 0,7703, dus de drift per trade zakt van 0,10 naar 0,0225 en het oordeel vergt 11.596 trades. Het tarief veranderde de vorm niet. De aftrek wel.
Antwoord. Volledige aftrek vermenigvuldigt het gemiddelde en de standaarddeviatie met dezelfde factor en de toets is een verhouding, dus 589 blijft staan; zonder aftrek verdwijnt de edge bij 22,18 procent; dertig procent vergt 33,5 procent afgetrokken verliezen en veertig vergt 57,3; en bij halve aftrek is de edge +0,0174 R op een standaarddeviatie van 0,7703, oftewel 11.596 trades.
5. Het kapitaal dat een loon vereist
Het kapitaal is één deling: 1 ÷ (56,5 × 0,10 × 0,015) = 11,80 jaar van het loon. Het oordeel is er nog een: 589 ÷ 56,5 = 10,42 jaar. De twee horizonten zijn dezelfde horizon.
In het opgenomen aandeel verdwijnt het tempo. De vóór het oordeel opgenomen lonen zijn 589 gedeeld door n jaar, en het kapitaal is één gedeeld door n maal de edge maal het risico per trade, dus de verhouding is 589 × 0,10 × 0,015 = 88,3 procent en de n is weggevallen. Vier keer zo vaak traden verlaagt niet wat het wachten je kost, want een sneller tempo krimpt het kapitaal met precies de factor waarmee het de wachttijd verkort.
Daarmee blijft het risico per trade als enige hefboom over, en die raakt snel op: het aandeel bereikt de hele rekening bij 1 ÷ (589 × 0,10) = 1,70 procent per trade. De mediaan slechtste drawdown van 8,82R uit les 67 is bij anderhalve procent nog eens 13,23 procent van de rekening, en die komt in diezelfde jaren binnen in plaats van ervoor in de plaats, en 88,3 + 13,23 = 101,6 procent is geen getal dat een rekening kan dragen.
Antwoord. 11,80 jaar loon, een oordeel op 10,42 jaar, 88,3 procent als loon opgenomen, een aandeel waar het tempo uit wegvalt, de hele rekening bereikt bij 1,70 procent per trade, en 101,6 procent met de drawdown erbij.
6. De kosten die niet meeschalen
Het kapitaal is het loon en de kostenbasis samen: 11,80 × 1,25 = 14,75 jaar loon, 2,95 extra. De edge gaat er in dezelfde fractie af: een kwart loon is een kwart edge, dus 0,10 wordt 0,075.
Het oordeel is 5,8888 ÷ 0,075² = 1.047 trades, en bij 56,5 rondritten per jaar is dat 18,53 jaar in plaats van 10,42. Dezelfde nota op dezelfde rekening neemt bij 480 rondritten per jaar 0,0029 R van elke trade in plaats van 0,0250, laat een edge van 0,0971 over en kost 1,30 jaar tegen 1,23. Acht jaar bij het tempo waarin je werkelijk handelt, en een maand bij het tempo dat je aannam.
De reden dat de wachttijd zoveel sneller beweegt dan het kapitaal is het kwadraat. Het kapitaal groeit evenredig met de kostenbasis en het aantal trades gaat als één gedeeld door de edge in het kwadraat, dus driekwart van de edge overlaten vermenigvuldigt de trades met zestien negende en een kwart overlaten vermenigvuldigt ze met zestien. Een vaste kostenpost is geen rekening die de rekening uit haar winst voldoet. Het is een stuk van de edge, en het tempo beslist hoe groot dat stuk is.
Antwoord. 14,75 jaar loon, een edge van 0,075 R, 1.047 trades, en 18,53 jaar bij het gemeten tempo tegen 1,30 bij het aangenomen tempo; de wachttijd beweegt sneller omdat ze gaat als één gedeeld door de edge in het kwadraat.
7. Zeven trades tegen de latten die de cursus schreef
Twee delingen per rij.
| Wat ervoor nodig is | Trades | Jaren bij 56,5 per jaar | Maal de staat |
|---|---|---|---|
| Het hele register van het boek | 7 | 0,12 | 1 |
| De vastgelegde horizon van les 65 | 156 | 2,76 | 22,3 |
| Het oordeel van les 67 | 589 | 10,42 | 84,1 |
| De kostenbasis van les 80 | 1.047 | 18,53 | 149,6 |
De laatste kolom is wat het werk ordent. Een staat van dienst tweeëntwintig keer die van jou is twee jaar en negen maanden de regel handelen die je al hebt, en dat is een plan. Een staat van dienst vierentachtig keer die van jou is een decennium, en een van honderdvijftig keer is een werkzaam leven. De haalbare lat is die om mee te beginnen, en ze is haalbaar juist omdat ze vóór de eerste trade is vastgelegd en niet erna geëist.
En de lijst die deze module heeft bijgehouden heeft één eigenschap die het waard is hardop te zeggen. Twaalf handelingen, een keten, een tarief, een loon, vaste kosten: elk punt erop is een aftrek. Niets van wat de dag buiten de beslissing bevat, telt bij de edge op. Alles wat een beroep met de rekensom doet, is uitzoeken hoeveel van de edge de dingen overleeft die de trade niet zijn.
Antwoord. 0,12, 2,76, 10,42 en 18,53 jaar, oftewel 1, 22,3, 84,1 en 149,6 keer de staat van dienst; de vooraf vastgelegde horizon, op 22,3 keer, is de haalbare; en elk punt op de lijst is een aftrekking.
Wat deze quiz toetste
Of je een telling kunt zetten waar een aanname stond. Krijg je een raster, dan tel je de orders die het werkelijk vroeg en maak je daar een tempo van; krijg je een rustige en een drukke reeks, dan prijs je beide en vind je de rustige negenenhalf keer zoveel waard als de andere; krijg je een keten, dan vermenigvuldig je haar en stop je met kopen bij de schakel die niet van jou is; krijg je een tarief, dan vraag je welk deel van een verlies terugkomt in plaats van hoe hoog het tarief is; krijg je een loon, dan deel je het door de edge, het tempo en het risico per trade en lees je de jaren af; krijg je een vaste kostenpost, dan verdeel je die over de trades die er werkelijk zijn; en krijg je een staat van dienst, dan zet je die naast elke lat die de cursus heeft geschreven en werk je aan het kleinste gat dat nog niet gedicht is.
Module 11 is waar de kandidaten vandaan komen, en die begint precies waar dit boek het zwakst is. Dit boek draagt 1,06 onafhankelijke weddenschap op één instrument, en les 82 vraagt wat een tweede instrument daarmee doet: twee regels op elk van twee instrumenten is vier posities, en bij een kruiscorrelatie van nul is dat 2,13 weddenschappen in plaats van vier.
Uitsluitend educatief. Handelen brengt een aanzienlijk risico op verlies met zich mee. Dit is geen financieel advies. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.