Het geld dat je opneemt

De enige post zonder verdeling

Al het andere in deze onderneming is een trekking. Het resultaat van de maand is een trekking, de zwaarste terugval van het jaar is een trekking, en zelfs de voorsprong is een schatting die een lang genoeg staat van dienst zou kunnen verschuiven. De onttrekking is geen trekking. Het is 500 in een maand waarin het systeem 3.000 maakte en 500 in een maand waarin het 4.000 verloor, en die scheefheid maakt haar tot het gevaarlijkste getal op de pagina: ze is de enige die geen slechte maand kan hebben.

Zet haar in dezelfde eenheden als al het andere. Les 18 dimensioneert een trade zo dat een verlies een vast deel van de rekening kost, en één procent is het getal dat deze cursus sindsdien gebruikt. Op een rekening van honderdduizend is één R dus duizend dollar, en de maand van les 96 is 0,4875 R waard en beweegt 2,2079 daarvan.

Lees de derde en de vijfde kolom samen. Bij één procent per trade verdient de onderneming 5,85% van de rekening per jaar, voor kosten en voor belasting, wat een respectabel getal is voor een strategie en een pover getal voor een loon. Het is niet pover omdat de voorsprong klein zou zijn. Het is pover omdat het tempo laag is: de voorsprong wordt 4,875 keer per maand toegepast in plaats van veertig keer, en het jaarrendement is de voorsprong maal het aantal keren dat je hem mag gebruiken.

De verdubbeling in de laatste rij is echt en ze is de reden dat les 18 bestaat. Twee procent per trade riskeren verdubbelt de jaaropbrengst naar 11.700 en verdubbelt elke drawdown mee, en les 22 heeft al beprijsd wat dat doet met de kans om nooit meer terug te komen. Niets op deze pagina pleit voor de tweede rij boven de eerste; het punt is dat de onttrekking gelezen moet worden tegen de rij waar je werkelijk op zit.

Wat de rekening kan dragen

Een onttrekking is houdbaar zolang ze niet groter is dan wat de rekening verdient. Dat is één deling. Bij één procent risico en dit tempo is de maandopbrengst 0,004875 van de rekening, dus de rekening die een onttrekking van W draagt is W gedeeld door 0,004875. Voor 500 per maand is dat 102.564. Voor 1.000 per maand 205.128. Voor een loon van 4.000 per maand 820.513.

Draai dat om en het is de zin waarvoor deze module bestaat: in het tempo dat deze cursus mat, met een echte voorsprong, heeft een trader die 4.000 per maand wil opnemen achthonderdduizend dollar nodig en zal hij twee jaar op vijf lijken te falen. De kapitaaleis is geen gevolg van een zwakke voorsprong. Ze is het gevolg van een maandloon dat getrokken wordt op een voorsprong die maar 4,875 keer per maand langskomt.

Waarom het lek onzichtbaar is

Het gevaarlijke is niet de omvang van de onttrekking. Het is dat een trader haar anderhalf jaar lang niet aan het rekeningsaldo kan zien.

Het resultaat van één maand heeft op deze rekening een standaardafwijking van 2.207,94. De onttrekking is 500. In elke afzonderlijke maand is de onttrekking dus 0,227 van de ruis: een maand waarin 500 de rekening verliet ziet er precies zo uit als een maand waarin dat niet gebeurde, want het verschil is een vijfde van de gewone uitslag. Over m maanden groeien de onttrekkingen evenredig met m terwijl de ruis groeit met de wortel uit m, dus er is een kruispunt, en dat ligt waar 500 maal m gelijk is aan 2.207,94 maal de wortel uit m. Dat is m gelijk aan 2.207,94 gedeeld door 500, het geheel gekwadrateerd, oftewel 19,5 maanden.

Het eerste anderhalf jaar wordt de rekening beheerst door wat de markt deed, en een trader die van zijn eigen onttrekkingen verliest zal het aan een slechte periode toeschrijven, en terecht, want het is een slechte periode en de onttrekking zit erin in plaats van erboven. In het vijfde jaar zijn de onttrekkingen bijna het dubbele van de ruis en is de diagnose duidelijk, en dan is er 30.000 vertrokken.

De onttrekking is geen kostenpost die je in een slechte maand kunt schrappen. Dat maakt haar anders dan de 0,1230 die module 13 aftrok. De omloop daalt als je minder handelt; de huur niet. Een ondernemingsplan dat die twee gelijk behandelt heeft juist die ene verkeerd beprijsd waarmee niet te onderhandelen valt.

Zet het kruispunt naast de verliesmaanden van les 96. Twee jaar op vijf bevatten een reeks van drie verliesmaanden, en negentieneneenhalve maand is het punt waarop de onttrekking het grotere signaal wordt. Die twee feiten overlappen ongelukkig: de eerste slechte reeks komt lang voordat de rekening de trader kan vertellen of het slechte de markt is of het loon.

Deel dus je eigen maandelijkse onttrekking door je eigen maandelijkse standaardafwijking, kwadrateer het omgekeerde, en je hebt het aantal maanden voordat je rekening kan zien wat je haar aandoet.

Wat dit niet oplost

Dat de voorsprong 0,10 netto is. Ze is bruto. Les 98 trekt het retour van 0,1230 uit module 13 eraf en vindt dat het ongeveer vier vijfde van de voorsprong neemt, wat de maandopbrengst op deze rekening van 487,50 naar ongeveer 99 brengt en de rekening die 500 per maand draagt van 102.564 naar iets boven de vijfhonderdduizend. Alles op deze pagina is de versie voor kosten.

Dat R één procent blijft. Dat blijft ze als de rekening na elke onttrekking opnieuw wordt gedimensioneerd, wat de rekenkunde hierboven aanneemt en wat een gedisciplineerde trader doet. Wie duizend dollar per trade blijft riskeren terwijl de rekening daalt, verhoogt zijn procentuele risico precies wanneer hij het zich het minst kan veroorloven, en les 22 heeft dat pad naar de ondergang beprijsd in plaats van dit.

Dat belasting er hier niet in zit. Die zit er niet in, en les 78 is de pagina die haar behandelt. Een onttrekking om van te leven wordt meestal na belasting genomen terwijl de 5.850 hierboven ervoor is, dus het echte gat tussen wat de rekening verdient en wat het huishouden nodig heeft is breder dan deze pagina laat zien, met het deel dat de jurisdictie van les 78 neemt.

Dat een vaste onttrekking de juiste vorm is. Het is de vorm die een huishouden heeft, daarom gebruikt deze pagina haar. Een onttrekking die als percentage van de huidige rekening wordt vastgesteld, corrigeert zichzelf en put haar nooit uit, en ze betekent ook dat het huishoudinkomen daalt precies wanneer de markt straft. Deze pagina beprijst de vaste, omdat dat de vorm is die mensen echt nemen.

En de toegeving die het meeste kost: deze pagina heeft beprijsd wat eruit gaat en niets gezegd over hoe lang wat er overblijft standhoudt. Een onttrekking van 500 tegen een voorsprong van 487,50 is gemiddeld een traag lek, en gemiddelden zijn niet wat rekeningen leegt. Les 98 gaat eerst achter de voorsprong zelf aan, en vindt dat het retour van 0,1230 per aandeel uit module 13 er 79,7% van neemt, wat de 487,50 hierboven verandert in 99 per maand en de rekening die een onttrekking van 500 draagt in 503.944.