De maand die verliest

Waar een maand uit bestaat

Een maand is geen eenheid die de markt kent. Het is een eenheid die een huisbaas kent, en de hele moeilijkheid van deze module is dat iemand die twee feiten met elkaar moet verzoenen. De markt levert trades, de kalender eist huur, en het aantal trades dat binnen een kalendermaand valt is klein genoeg om de maand vooral ruis te maken.

Twee invoeren beslissen alles op deze pagina en allebei zijn ze gemeten in plaats van aangenomen. De eerste is het tempo. Les 76 telde de orders van het boek met vier regels over de achtentwintig bewegingen waar elke les sinds 71 aan werkt en vond er dertien, oftewel dertien positiewisselingen in achtentwintig handelsdagen. Schaal dat naar een maand van eenentwintig dagen en het is 9,75 wisselingen per maand. Een afgeronde trade is twee wisselingen, een instap en een uitstap, dus het tempo is 4,875 trades per maand.

De tweede is de voorsprong. Les 67 legde één R vast als één standaardafwijking van de uitkomst van een trade en noemde een tiende R per trade een echte voorsprong, wat het is: het is ongeveer het dubbele van wat het systeem van les 18 levert zodra je zijn 0,35R deelt door zijn 1,4925R spreiding. Een maand heeft dus een verwacht resultaat van 0,10 maal 4,875, oftewel 0,4875 R, en een standaardafwijking van de wortel uit 4,875, oftewel 2,2079 R. De maand is ongeveer een halve R waard en beweegt ongeveer tweeëneenkwart.

Die verhouding is de hele les en ze heeft geen simulatie nodig. De kans dat een maand negatief uitpakt is de kans dat een trekking meer dan 0,4875 gedeeld door 2,2079 onder zijn eigen gemiddelde valt, wat 0,2208 standaardafwijking is, en de normale verdeling legt daar 41,26% van haar gewicht.

Dezelfde voorsprong bij andere tempo’s

Niets hierboven hangt af van een kleine voorsprong. Het hangt af van een klein tempo, en dat zie je door de voorsprong op een tiende R vast te houden en alleen het aantal trades te bewegen.

Lees de eerste kolom naar beneden. Het percentage verliesmaanden daalt met de wortel van het tempo en met niets anders, dus de trades verviervoudigen halveert de afstand tot zekerheid in plaats van hem weg te nemen. Tussen het tempo dat les 76 mat en het tempo dat les 65 aannam zitten acht procentpunten verliesmaanden, oftewel één verliesmaand per jaar extra: 4,95 tegen 3,16. De veertig per maand was geen kleine vrijheid. Het was het verschil tussen een jaar met drie slechte maanden en een jaar met vijf.

De laatste kolom is de kolom om mee naar huis te nemen. Bij elk tempo in deze tabel is een jaar waarin iedere maand geld verdient een zeldzame gebeurtenis, en bij het gemeten tempo is het er een van eens in de zeshonderd jaar. Een trader die twaalf schone maanden heeft gehad, heeft vrijwel zeker geen voorsprong van een tiende R bij vijf trades per maand. Hij heeft iets anders, en dat andere is meestal meer trades, meer hefboom of een kortere staat van dienst dan hij denkt.

Bijna niemand tegen wie je handelt heeft deze rekensom op zijn eigen tempo gemaakt, want het tempo is de enige invoer die nooit in een backtestrapport staat. Een rapport geeft een rendement en een drawdown; het aantal trades staat in een voetnoot als het al ergens staat.

Het jaar, maand voor maand

Twaalf maanden van elk 41,26% is een binomiaal, dus de vorm van het jaar kan exact worden afgedrukt.

Vijf is het op zichzelf waarschijnlijkste antwoord en het komt niet in de buurt van een meerderheid: 22,85% van de jaren landt daar en 77,15% ergens anders. Zes of meer verliesmaanden komen voor in 36,87% van de jaren, wat meer is dan één op drie, en drie of minder in 19,95%, wat één op vijf is. Een trader met een echte voorsprong die hem correct draait, in het tempo dat deze cursus mat, brengt dus ongeveer twee jaar op vijf door met een jaar dat er kapot uitziet.

De reeks telt zwaarder dan het aantal, want een reeks leegt een rekening en een aantal vult een spreadsheet. Twintigduizend gesimuleerde jaren van elk twaalf maanden, bij dezelfde 41,26%, bevatten ergens drie opeenvolgende verliesmaanden in 39,91% ervan. Twee jaar op vijf bevatten een kwartaal waarin niets werkte.

Zet dat naast wat de vorige module net heeft gemeten. Het boek van module 13 maakte netto 3,70 per aandeel over achtentwintig bewegingen en zijn zwaarste terugval was 1,85, en dat zijn allebei uitspraken over veertien dagen handelen. Deze pagina is dezelfde rekenkunde uitgerekt tot de horizon waarop iemand echt leeft, en het uitrekken maakt niets glad: de maand is kort genoeg dat de voorsprong erin onzichtbaar is en lang genoeg dat er aan het eind een rekening komt.

Een verliesmaand is geen bewijs. In het gemeten tempo is het de verwachte uitkomst van twee maanden op vijf, en een trader die het systeem na één maand verandert, heeft het op ruis veranderd. Les 67 geeft de test die de twee scheidt, en die heeft 589 trades nodig in plaats van vijf.

Tel dus je eigen trades over een maand, neem de wortel, deel je voorsprong erdoor, en lees het percentage verliesmaanden af op de normale verdeling voordat je iemand een inkomen belooft.

Wat dit niet oplost

Dat de uitkomsten van trades normaal zijn. Dat zijn ze niet, en les 44 zei het onomwonden: rendementen hebben dikkere staarten dan de formule aanneemt, dus gebeurtenissen ver van het midden komen vaker voor dan een normale verdeling impliceert. Het percentage verliesmaanden ligt dicht bij het midden van de verdeling en niet buiten in een staart, dus de cijfers op deze pagina zitten er dicht bij, maar het is de opgeruimde versie van een rommeliger waarheid. De normale verdeling wordt gebruikt omdat les 67 er zijn drawdown-machinerie op liet draaien, en hier een andere nemen zou deze pagina onvergelijkbaar maken met die zonder iets aan eerlijkheid te winnen.

Dat het tempo bij jou 4,875 is. Het is 4,875 voor de vier regels van les 71 op de data van les 63, en les 76 was uitdrukkelijk: het geheel over alle 253 regels ligt dichter bij een half dozijn instappen per jaar dan bij veertig per maand. Een lezer die een intradaysysteem draait maakt honderden trades per maand en leest de onderkant van de tabel in plaats van de bovenkant. Wat overdraagbaar is, is de wortelrelatie, niet de rij.

Dat de voorsprong een tiende R is. Het is het genoemde voorbeeld van les 67 en het is royaal. Les 98 legt het retour van 0,1230 uit module 13 er weer in en vindt dat de kosten ongeveer vier vijfde van die voorsprong nemen, wat het percentage verliesmaanden van 41,3% naar 48,2 verschuift. Deze pagina is de brutoversie en de twee volgende maken haar netto.

Dat maanden de juiste eenheid zijn. Het is de eenheid waarin huur in rekening wordt gebracht, daarom gebruikt deze pagina ze, maar aan de markt verandert niets op een maandgrens. Een kwartaal heeft minder ruis en een week meer, en de enige reden dat de maand wint is dat het de periode is waarin een huishoudbegroting wordt geschreven.

En de toegeving die het meeste kost: deze pagina heeft een maand beprijsd en niets gezegd over wat iemand binnen zo’n maand doet. Een percentage verliesmaanden van 41,3% is een feit over een verdeling; of een bepaalde lezer de regel blijft volgen door de vijfde verliesmaand van een jaar heen is een feit over een mens, en geen pagina in deze cursus kan het meten. Les 97 doet het op één na beste en vraagt wat de rekening verlaat terwijl dat gebeurt, want de onttrekking is het enige getal in deze onderneming dat zich niets aantrekt van wat de markt deed.