De rit die je echt gekocht hebt

De kolom die deze les toevoegt

Er staan drie kolommen op de kaart: wat elke regel verdiende, waar dat vandaan kwam en wat het kostte om haar te draaien. Dit is de vierde en de laatste, en het is de enige die iemand ook echt ondergaat. Les 67 besteedde een hele pagina aan het vaststellen dat de diepte van de terugval een systeem uitzet, en dat de mediane zwaarste drawdown van een echte voorsprong van een tiende R over 156 trades 8,82R is. Niemand stopt vanwege een jaarrendement. Men stopt midden in een drawdown, en dat betekent dat de dieptekolom degene is die bepaalt of de rendementskolom ooit wordt geïnd.

De meting is de eenvoudigste die er is en het is de meting die les 18 heeft gedefinieerd. Laat het cumulatieve resultaat beweging voor beweging lopen, houd het hoogste punt bij dat tot dan toe is bereikt, en noteer de grootste afstand daaronder. Geen annualiseren, geen schalen, geen ratio: een aantal dollars per aandeel, en datzelfde getal gedeeld door de 1,5443 waarop les 63 de standaardafwijking van één balk mat, zodat het te lezen is in de eenheden die de rest van de cursus gebruikt. De terugval wordt op de brutoreeks gemeten en niet op de nettoreeks, omdat een wisseling 0,1230 kost op het moment dat ze gebeurt en de curve een trede geeft en geen helling; en wat deze kolom wil zien is de vorm van het koerspad dat de regels delen. Andersom gerekend gaat het boek van 1,85 naar 1,88, de 2-en-5 van 2,10 naar 2,22 en de 8-en-30 van 1,10 naar 1,22, wat geen enkele volgorde op deze pagina verandert en de bevinding waarmee ze eindigt scherper maakt.

De vier regels en het boek

De rij 8-en-30 is degene die je twee keer moet bekijken. Haar brutorendement over het venster is 4,10 per aandeel, wat op de cent af de 4,10 van het boek met vier regels is, en les 93 liet al zien dat zij daar meer van overhoudt dan welk ander lid ook, omdat ze één keer van positie wisselt. Hier draagt ze bovendien de helft van de diepte. Zelfde rendement, een derde van de pijn, één trade.

Drie van de vier regels hebben een zwaarste terugval van precies 2,10, en vasthouden ook, en de maatstaf van het boek ook, en de beste regel in het hele rooster van 253 ook. Dat is geen toeval en het is het hele mechanisme van deze pagina. Een terugval van 2,10 per aandeel is wat het instrument zelf deed tussen balk 36 en balk 39, en elke regel die door die drie bewegingen heen long was heeft hem helemaal meegenomen. Les 72 mat hoe vaak posities samen bewegen en vond er vier die op 40,53% van de dagen dezelfde kant op gingen. Zo ziet dat eruit als je ophoudt dagen te tellen en begint de drie zwaarste achter elkaar te tellen.

De 1,85 van het boek is kleiner dan 2,10, en ze is om precies één reden kleiner: op die drie bewegingen stond de regel 8-en-30 toevallig vlak, dus een kwart van het boek zat erbuiten en de andere drie kwart namen de volle klap. Dat is diversificatie die werkt, en de omvang ervan is 0,25 per aandeel op een drawdown van 2,10, oftewel 11,9%.

De laatste kolom is degene waarop je moet rangschikken en degene die niemand afdrukt. Nettorendement per eenheid zwaarste terugval zet het boek op 2,000, vóór drie van zijn vier leden en achter het vierde met een afstand die niet klein is: 3,615 tegen 2,000. Vasthouden staat op 3,084.

Bijna niemand tegen wie je handelt heeft de diepte van zijn eigen boek tegen de diepte van de beste regel erin gerekend, want een platform rapporteert het boek, en de leden bestaan alleen in het rekenblad waarin ze zijn ontworpen.

De drie bewegingen, opnieuw

De zwaarste terugval van het boek bestaat uit drie opeenvolgende bewegingen, van balk 36 tot balk 39. De koers gaat 103,4, dan 103,1, dan 102,4, dan 101,3 en verliest 0,30, dan 0,70, dan 1,10, en 2,10 in totaal. De regel 2-en-5, de 3-en-10 en de 5-en-20 zijn door alle drie heen long en nemen elk de volle 2,10. De 8-en-30 staat bij de eerste twee vlak, omdat een dertigbalksgemiddelde van een reeks die de balken 16 tot 30 dalend doorbracht nog steeds boven een achtbalksgemiddelde ligt dat net pas is gedraaid, en bij de derde is ze long. Het boek verliest dus 0,225, dan 0,525, dan de volle 1,100, wat 1,85 is.

Het hele diversificatievoordeel op deze pagina is daarmee 0,25 per aandeel, en het bestaat eruit dat één regel twee dagen buiten de markt stond. Niet vier rendementsstromen die elkaar opvangen: één regel die slaapt, en op tijd weer wakker is voor het grootste van de drie verliezen. De regel die sliep is ook degene die het boek in elke kolom van de kaart domineert, wat betekent dat de beste eigenschap van het boek werd aangedragen door het lid waarop het het minst lijkt.

Kijk daarna naar diezelfde drie bewegingen in de kolom van les 92. De drie beste bewegingen van het boek zijn balk 54 naar 55, 45 naar 46 en 57 naar 58, en bij alle drie zijn alle vier de regels samen long. Het boek is ongediversifieerd precies wanneer het wint en gediversifieerd precies één keer, drie dagen lang, wanneer het verliest. Beide feiten hebben dezelfde oorzaak: deze regels zijn het alleen midden in een kering oneens, en midden in een kering wonen de kleine bewegingen.

Een boek uit één familie diversifieert op de dagen die er niet toe doen.

Die zin is van de module en niet van deze les, en hij is de reden dat de kaart bestaat in plaats van één getal. Het rendement alleen zei dat het boek in orde was, op 83,7% van het beste lid bruto en 97,6% ervan netto. De diepte alleen zei dat het boek goed was, op 88,1% van de pijn. Er zijn vier kolommen samen voor nodig om te zien dat één lid van het boek het op alle vier tegelijk versloeg.

Reken dus de zwaarste terugval uit van je eigen boek en van elke regel erin, over dezelfde dagen, en zet de vijf getallen in een kolom.

Wat dit niet oplost

Dat een zwaarste terugval gemeten over achtentwintig bewegingen iets betekent. Dat doet ze niet, en dit is de grens die deze pagina het meeste kracht kost. Les 67 had 156 trades nodig om te zeggen wat een mediane zwaarste drawdown was, en ze zei het over een verdeling en niet over een staat van dienst. Achtentwintig bewegingen leveren één getal op zonder verdeling erachter, en de 2,10 die vier verschillende dingen delen is één episode in één veertiendaagse. Een lezer die de rangorde mee naar huis neemt in plaats van de methode heeft het verkeerde meegenomen.

Dat de regel 8-en-30 het antwoord is. Ze is het antwoord op dit venster en er is geen reden haar op een ander te verwachten. Ze stond drie dagen vlak vanwege waar twee gemiddelden toevallig lagen, en les 74 liet al zien dat de hele correlatiestructuur van deze familie omkeert tussen de eerste veertien en de laatste veertien bewegingen. De algemene bewering is alleen dat een boek door een van zijn leden op alle kolommen tegelijk gedomineerd kan worden, wat het waard is om op je eigen staat van dienst te controleren en geen feit is over trage voortschrijdende gemiddelden.

Dat de diepte hier goed gemeten is. Ze is gemeten op slotkoersen, op een boek met kwartwegingen, zonder pad binnen de balk, en les 87 gaf al toe wat dat verbergt: een echte positie ondergaat de bodem en niet de slotkoers, en de bodem ligt lager. Elke zwaarste terugval op deze pagina is dus de ondiepe versie van zichzelf.

Dat de 3,084 van vasthouden de zaak beslecht. Vasthouden wint elke kolom op deze pagina en heeft sinds les 91 elke kolom gewonnen, en het is nog steeds één instrument over één venster van achtentwintig bewegingen waarin de koers van 99,9 naar 106,5 steeg. Les 66 legde het als maatstaf vast juist zodat er achteraf niet over te twisten viel, en het schudden uit les 63 is de reden dat één venster dat één kant vleit heel weinig bewijst.

En de toegeving die het meeste kost: er zijn nu vier kolommen één voor één gemeten, en nog geen enkele pagina heeft gevraagd wat er gebeurt als een lezer op alle vier tegelijk moet handelen. Ze wijzen niet dezelfde kant op. De rendementskolom geeft de voorkeur aan de snelle regel, de omloopkolom aan de trage, de concentratiekolom zegt dat het hele resultaat drie dagen is en de dieptekolom zegt dat het boek door een van zijn leden wordt gedomineerd. Les 95 legt de afgemaakte kaart voor aan een lezer die een besluit moet nemen en vindt dat de vier kolommen niet stemmen: ze staan in de rij, en degene die bindt is degene waarop niemand rangschikt.