Wat het hele raster verdient

De helft van spreiden die niemand meet

Het pleidooi voor het draaien van meerdere regels wordt in de ene richting gevoerd en in de andere gecontroleerd. Het wordt gevoerd op risico: meerdere vastleggingen schommelen samen minder dan elk ervan afzonderlijk, dus je leert eerder en je slaapt beter. Les 71 mat precies dat en vond dat de schommeling nauwelijks bewoog, omdat de regels 0,9472 op elkaar leken. Wat bijna nooit gecontroleerd wordt is de andere kant van dezelfde rekening, namelijk wat het boek verdient. Risico is de prijs van een portefeuille. Rendement is wat je ermee gekocht hebt, en een pagina die iets beprijst zonder te zeggen wat ze kocht heeft het halve werk gedaan.

Hier is dus het hele werk op het raster van les 63, zonder iets te veranderen. Snelle gemiddelden van 2 tot 12, langzame van 3 tot 30, de langzame altijd langer, wat 253 regels oplevert. Het signaal wordt gelezen op het slot van bar i en de positie wordt aangehouden over de beweging die begint bij bar i plus één. Strikte ongelijkheid, gelijkspel draagt door. Elke regel is gedefinieerd op de bewegingen van bar 31 tot bar 59, de achtentwintig waarop les 71 correleert, en elk cijfer hieronder staat op die achtentwintig en is bruto van de omloop die elke regel veroorzaakt, die les 93 apart beprijst.

Het eerste wat het raster zegt gaat helemaal niet over portefeuilles. Die 253 regels brengen onderling 28 verschillende totalen voort. Geen 253 meningen over de markt: 28, waarvan er verscheidene door veertig regels tegelijk worden aangehangen. Het meest voorkomende totaal in het raster, 3,10 per aandeel, is waar 43 verschillende configuraties op uitkomen, en een trader die alle 43 draaide, draaide één regel 43 keer.

Het boek in elke maat

Neem een boek van N regels willekeurig uit het raster getrokken, weeg ze gelijk, en noteer wat het verdient en hoeveel het beweegt. Doe dat duizend keer voor elke N vanaf zaad 20260905, en geef de mediaan, de vijfde en de vijfennegentigste van de duizend. Bij N gelijk aan 253 is er maar één boek en dat wordt één keer getrokken. De laatste kolom is hoeveel kleiner de standaarddeviatie van het boek is dan het gemiddelde van de standaarddeviaties van de regels erin, en dat is het getal waarin het pleidooi voor spreiden wordt gevoerd.

Lees de mediaankolom van boven naar beneden. Ze begint op 4,10 en eindigt op 4,16, en de zes cent ertussen zijn het verschil tussen de mediane regel en de gemiddelde regel, niet iets wat een portefeuille deed. Lees in plaats daarvan de buitenste kolommen en de tabel doet iets gewelddadigs: de vijfennegentigste valt van 6,20 naar 4,16 terwijl de vijfde stijgt van 3,10 naar 4,16. Elke regel die je toevoegt haalt aan beide uiteinden tegelijk breedte weg, en ze haalt er bovenaan meer weg dan onderaan, omdat bovenaan verder te vallen was.

De laatste kolom is het hele pleidooi om het te doen, en bij 253 regels is ze 4,21%. Dat is het plafond. Er bestaat geen boek van deze familie, in geen enkele maat, dat meer dan vier en een kwart procent minder schommelt dan de regels erin, omdat de 0,9472 van les 71 een bodem is onder hoezeer ze op elkaar kunnen lijken. Eén gedeeld door die correlatie is 1,06, en een boek van 1,06 weddenschappen is een boek van één.

Bijna niemand tegen wie je handelt heeft deze tabel op zijn eigen regels gedraaid, en het kost een avond, omdat je de dagelijkse rendementsreeks van elke regel nodig hebt en niet de samenvattingsregel van elke regel. De samenvattingsregel is wat een platform je geeft en is precies datgene wat de vraag niet kan beantwoorden.

Vier regels, gekozen om niet op elkaar te lijken

Willekeurige trekkingen zijn de eerlijke toets van de familie, maar niemand kiest willekeurig. Les 71 koos vier regels zoals een zorgvuldig persoon dat zou doen, door de snelheden te spreiden zodat geen twee op elkaar leken: een 2-bars gemiddelde tegen een 5, een 3 tegen een 10, een 5 tegen een 20 en een 8 tegen een 30. Die zorg is iets waard, en het is de moeite waard haar te meten in plaats van aan te nemen.

Ze ongelijk kiezen werkte. De afname van de schommeling is 8,10% tegen de 2,94 die vier willekeurige halen, wat bijna het drievoudige voordeel is zonder extra regels. Dat is het sterkste resultaat op deze pagina vóór het überhaupt doen, en het is de moeite waard het te zeggen voordat de rekenkunde die volgt het terugneemt.

Wat de zorg kostte

Het boek van vier regels verdiende 4,10 per aandeel over de achtentwintig bewegingen. De beste van de vier, de 2 tegen de 5, verdiende in haar eentje 4,90. Het boek hield dus 83,7% van het rendement van de beste regel, en in ruil voor de 16,3% die het opgaf kreeg het 8,10% van zijn standaarddeviatie af.

Zet die twee getallen naast elkaar en de ruil is slecht in de richting die niemand controleert. Je betaalde 16,3% van het rendement voor 8,10% van de schommeling, wat twee eenheden rendement per eenheid rust is. Een portefeuille hoort het omgekeerde te doen. Ze hoort meer rust te kopen dan ze aan rendement kost, en op een familie die zo gecorreleerd is kan ze dat niet, omdat het rendement van het boek het gemiddelde van de regels is en de schommeling van het boek daar ook heel dicht bij ligt.

De vergelijking die meer telt is die welke deze cursus in les 66 heeft vastgelegd. Over dezelfde achtentwintig bewegingen levert kopen op het eerste slot en verkopen op het laatste 6,60 per aandeel op. Het boek van vier regels levert 4,10 op. De beste losse regel levert 4,90 op. De beste regel in het hele raster van 253, een 9-bars gemiddelde tegen een 10, levert 7,00 op, en het is de enige van de 253 die het aanhouden überhaupt verslaat. Elk boek op deze pagina, in elke maat, ligt meer dan een derde onder de maatstaf.

Een boek van één familie is één weddenschap, beprijsd alsof het er vier waren.

Het is de moeite waard precies te zijn over wat dat wel en niet zegt, want de zin is makkelijk te ver door te lezen. Hij zegt niet dat spreiden een fout is. Hij zegt dat spreiden binnen één familie bijna niets koopt, en deze cursus heeft alleen ooit één familie gemeten: kruisingen van voortschrijdende gemiddelden op één instrument over één venster. Twee regels die werkelijk verschillende dingen zijn zouden minder correleren en de tabel zou er anders uitzien. Wat de tabel vaststelt is dat het spreiden van de instellingen van één idee dat niet is, over hoeveel instellingen je het ook spreidt.

Dus voordat je een regel aan je boek toevoegt, bereken wat het boek van de regels die je al hebt verdiende, en zet het naast je beste losse regel.

Wat dit niet oplost

Dat achtentwintig bewegingen genoeg zijn om hier iets van te zeggen. Dat zijn ze niet, en de cursus is daar sinds les 19 uitdrukkelijk over. Achtentwintig bewegingen is het venster waarop alle 253 regels tegelijk bestaan, wat de enige reden is dat het het venster is, en les 74 liet al zien dat de correlatie die deze hele module uitgeeft een eigenschap is van de veertien dagen waarin ze gemeten wordt: in de eerste veertien bewegingen correleert 9,50% van de paren precies op één, en in de laatste veertien 72,23%. Elk cijfer op deze pagina erft die broosheid.

Dat gelijke weging de juiste manier is om een boek aan te houden. Het is de eenvoudigste, en les 73 liet zien dat de standaardmachinerie het op dezelfde data beter doet, met een afname van de dagelijkse standaarddeviatie van 10,65% waar gelijke gewichten haar met 8,10 verlagen. Les 74 is dan de reden waarom die verbetering geen belofte is. Het gelijkgewogen boek wordt hier gebruikt omdat het het boek is dat een lezer kan reproduceren zonder iets te inverteren.

Dat aanhouden een strategie is. Dat is het niet, het is een maatstaf, en het is de maatstaf die les 66 vastlegde voordat hier iets van gemeten was. Zijn 6,60 over deze achtentwintig bewegingen is één getal uit één venster op één instrument, en het aanhalen alsof het een alternatief was zou precies de fout zijn die les 63 moet voorkomen.

Dat de rendementen op deze pagina zijn wat een boek verdiend zou hebben. Ze zijn bruto. Elke positiewijziging kost 0,1230 per aandeel en de vier regels maken er dertien over de achtentwintig bewegingen, die niemand nog heeft afgetrokken.

En de toegift die het meest kost: de hele pagina is één familie. Kruisingen van voortschrijdende gemiddelden op één instrument zijn zo gelijk als handelsregels maar worden, en een boek gebouwd uit werkelijk verschillende dingen zou niet vastzitten op 0,9472. Deze cursus kan je dat niet laten zien, omdat hij één familie heeft gemeten, en een pagina die uit één familie zou concluderen dat „spreiden niet werkt” zou precies doen wat les 63 moet voorkomen. Wat hij wel kan laten zien is waar het resultaat vandaan kwam, en dat is erger dan het gemiddelde doet vermoeden: les 92 vindt dat drie van de achtentwintig bewegingen van het boek van vier regels 80,5% zijn van alles wat het verdiende.