Het geld dat op het scherm stond

Het getal dat niemand opschrijft

Elk handelsjournaal heeft een instapkoers en een uitstapkoers, want dat zijn de twee koersen die een broker afdrukt. Daartussen had de positie een leven, en de hoogste koers die ze in dat leven zag, staat op geen enkel afschrift ergens. Het is wél de koers die een trader maanden later op de tick kan noemen, over trades die hij verder vergeten is. Die asymmetrie is het onderwerp van deze les: de grootheid met de sterkste greep op het geheugen van een trader is de enige die zijn vastlegging niet bevat.

Het is de moeite waard om duidelijk te zijn: de grootheid is echt. Dit is geen verhaal over ingebeelde winsten. Elke koers hieronder is een van de zestig slotkoersen die deze cursus sinds les 32 gebruikt, hij werd afgedrukt terwijl de positie openstond, en een marktorder op dat moment had hem ongeveer gekregen. Het geld verscheen echt.

De kolom die deze les toevoegt

Het blad van module 12 heeft de instappen en de uitstappen van de regel uit les 86, de uitslagen uit les 87 en de omvangen uit les 88. Dit is de laatste kolom: de beste slotkoers binnen elke trade, wat die waard was tegenover de instap, en wat de trade werkelijk opleverde.

Vier van de zeven rijen hebben een nul in de laatste kolom. Drie van die vier liepen precies één bar, dus de beste slotkoers binnenin was het slot waarop ze uitstapten, want er was er maar één; de vierde liep twee bars en maakte zijn beste slot op de tweede. De hele 3,90 komt van de drie trades die vier bars of langer liepen, en meer dan de helft daarvan van één ervan.

Wat de twee totalen waard zijn

Het gerealiseerde totaal is 10,70 bruto, 9,839 na de zeven heen-en-weerreizen, en 4,162 boven kopen en aanhouden. Het getoonde totaal is 14,60 bruto. Had een trader elke trade op zijn beste slot verlaten — wat geen strategie is, want het vraagt de toekomst, maar precies het tegenfeitelijke geval is dat het geheugen draait —, dan zou de vastlegging 13,74 na kosten zijn en 8,06 boven aanhouden, tegen de eigen bijdrage van de regel van 4,16.

De onthouden versie van deze vastlegging is dus niet iets beter dan de echte. Ze is 93,7% beter boven de maatstaf, en elke koers erin is echt. Daar zit de hele moeilijkheid. Een trader die zijn afschrift tegen een fantasie legt, zou het uiteindelijk merken. Een trader die zijn afschrift tegen een reeks koersen legt die allemaal echt zijn afgedrukt, heeft niets voor de hand liggends te corrigeren.

Hier is de rekenkunde die de vergelijking hoe dan ook nutteloos maakt, en het is één regel. Om op de beste slotkoers te vertrekken moet je op dat slot weten dat er niets beters meer komt. Trade 3 piekt bij bar 36 en de regel stapt uit bij bar 39. Bij bar 36 stond de positie al tien bars open en had ze acht keer een nieuwe beste slotkoers gemaakt, het laatst op elk van de vier bars ervoor; er was bij bar 36 geen eigenschap van bar 36 beschikbaar die hem van de zeven eerdere scheidde. De beste slotkoers is de enige kolom op dit blad die precies één keer valt in te vullen, en pas achteraf.

Bijna niemand tegen wie je handelt heeft deze kolom. Ze kost een avond om voor een jaar aan trades te bouwen, want ze heeft de koersreeks tussen elke instap en elke uitstap nodig in plaats van het afschrift, en de reden om haar te bouwen is niet je slechter voelen. Het is uitvinden of jouw eigen 26,7% ook 26,7% is, of 5, of 60, want dat getal beslist of de bevinding van les 86 überhaupt op jou van toepassing is.

Trade 3, onthouden en vastgelegd

De regel gaat long bij bar 26 op 98,8, de laagste instap van de zeven. Ze stapt uit bij bar 39 op 101,3, voor 2,50 per aandeel, en dat is wat het afschrift zegt.

Tussen die twee bars stond de positie dertien bars open, en ze maakte op acht daarvan een nieuwe beste slotkoers: bar 27 op 99,2, bar 28 op 99,6, bar 29 op 100,0, bar 32 op 100,3, bar 33 op 101,5, bar 34 op 102,1, bar 35 op 103,0 en bar 36 op 103,4, en daarna niets hogers. De beste slotkoers is 103,4, dat is 4,60 boven de instap en 2,979 van een R.

De trade toonde dus 4,60 en betaalde 2,50. Hij gaf 2,10 terug, dat is 45,7% van wat hij toonde en 53,8% van al het teruggeven op het hele blad.

Zet de twee feiten over deze trade nu naast elkaar. Hij is de grootste gerealiseerde winnaar van de zeven, met 2,50, en hij is ook de grootste teleurstelling van de zeven, met 2,10. Beide beschrijvingen zijn precies waar over dezelfde dertien bars. En een trader die het advies van les 86 had gevolgd en op het eerste winstgevende slot was vertrokken, had deze trade bij bar 27 verlaten met 0,40 — en had daarmee, uit de trade die het meest toonde, het minste genomen dat hij ooit waard was.

De trade die je onthoudt is de trade met het langste leven, en lengte is het enige wat nodig is om iets te betreuren te hebben.

Dat is het mechanisme waar de rest van deze module omheen heeft gedraaid. De trades 1, 6 en 7 duren een of twee bars en geven niets terug, en niemand denkt er ooit nog aan. Trade 3 duurt dertien bars, geeft 2,10 terug en is degene waar het over gaat. De gewoonte die les 86 prijsde is niet irrationeel gegeven wat een trader zich werkelijk kan herinneren; ze is een rationeel antwoord op een steekproef van herinneringen die op duur is geselecteerd. De correctie is geen discipline. Het is de kolom.

Bouw dus de kolom: voor je laatste twintig trades de beste koers terwijl je aanhield, naast wat je werkelijk kreeg.

Wat dit niet oplost

Dat die 26,7% een getal over markten is. Het is een getal over zeven trades van één regel op zestig slotkoersen, en de drie trades die het helemaal voortbrengen zijn de drie die het langst duurden. Een regel die weken aanhoudt zou een veel groter aandeel tonen en een regel die één bar aanhoudt zou nul tonen, wat betekent dat het cijfer vooral een feit over de houdduur is. Wat generaliseert is de methode en niet de omvang.

Dat de beste slotkoers is wat de trader zag. Dat is ze niet. Een slot is één koers per bar; de hoogste koers ligt hoger, en een trader die in realtime meekijkt ziet de hoogste koers en onthoudt die. Elk cijfer op deze pagina is daarom de behoedzame versie, en een pagina gebouwd op hoogste koersen in plaats van slotkoersen zou een groter gat melden. De reden dat deze slotkoersen gebruikt, is dat slotkoersen de reeks zijn waarop de hele cursus controleerbaar is geweest, en samenhang is hier meer waard dan hardheid.

Dat het geheugen werkt zoals deze pagina aanneemt. Niets hier heeft een trader gemeten. Het heeft koersen gemeten en vervolgens beweerd, op gezag van de bronnen hieronder in plaats van op eigen bewijs, dat de piek van een ervaring een buitenmatige greep heeft op hoe ze wordt herinnerd. Die bewering doet echt werk in het slotbetoog en ze is niet de bevinding van deze pagina. Een lezer die haar verwerpt houdt nog steeds de kolom, en die is hoe dan ook de moeite waard.

Dat het tegenfeitelijke geval beschikbaar is. Vertrekken op de beste slotkoers vraagt de toekomst, en de pagina zegt dat, maar het is het waard om twee keer te zeggen omdat het getal verleidelijk is: 13,739 na kosten tegen 9,839 is geen verbetering die iemand kan pakken, bij welke mate van discipline ook. Het is de omvang van een vergelijking, niet de omvang van een kans, en de reden om haar te meten is te weten hoe groot het ding is dat aan je trekt.

En de toegift die het meest kost: vier van de zeven gewoonten die deze module inmiddels heeft gemeten, werden elk apart gemeten, met de andere drie stilgehouden, en zo handelt een trader niet. Les 90 zet alle vier tegelijk op het blad — de vroege uitstap, de krappe stop, de op de uitkomst afgestemde omvang en de onthouden piek — en vindt dat ze niet optellen. Apart kost de vroege uitstap 2,20 en kost de kwart-R-stop 5,90, wat het paar op 1,74 zou zetten; samen laten ze 4,44 over, omdat twee uitstappen met elkaar concurreren en de vroegste wint. De regel die 4,16 boven aanhouden waard was, sluit de module af met een waarde van min 1,24.