Quiz del modulo 13: Il libro

Il modulo 9 ha misurato quanto si somigliano le regole di un libro. Questo ha misurato che cosa fa il libro: quanto rende, da dove è venuto, quanto costa tenerlo in piedi e quanto va a fondo. Sei domande, tutte aritmetica sugli stessi ventotto movimenti, e l’ultima spende tutte le colonne insieme per scoprire che tre delle quattro cancellazioni migliorano il libro.

Copre: Lezioni da 91 a 95, e la scheda di quattro regole a cui il modulo aggiunge una colonna fin dalla sua prima pagina.

Ogni domanda qui sotto ti passa dei numeri e vuole un numero indietro. Falle tutte e 6 con una calcolatrice prima di scorrere alle risposte; ogni risposta mostra il calcolo, così un risultato sbagliato ti dice a quale passo tornare e non soltanto che hai sbagliato.

Le domande

1. Quattro regole, un libro

La lezione 71 ha scelto quattro regole a medie mobili scelte apposta per non somigliarsi, e la lezione 91 le ha fatte girare sui ventotto movimenti su cui è definita ogni regola della griglia della lezione 63. Ecco quanto ha reso ciascuna, al lordo, per azione.

Regola	Quanto ha reso
2 e 5	4,90
3 e 10	3,90
5 e 20	3,50
8 e 30	4,10

Il libro mette un quarto del denaro in ognuna. Sugli stessi ventotto movimenti, comprare alla prima chiusura e vendere all’ultima rende 6,60 per azione.

Domanda. Quanto rende il libro, che quota è del membro migliore, e come si confronta con il tenere?

2. I tre movimenti

I ventotto movimenti del libro, ordinati dal maggiore, cominciano con 1,30, 1,00, 1,00. Il totale è 4,10. Diciassette dei ventotto sono positivi e sommano 10,15; undici sono negativi e sommano meno 6,05.

Domanda. Che quota del risultato sono i tre movimenti migliori, e quanto rendono gli altri venticinque messi insieme?

3. Che cosa si prende la rotazione

Un giro completo costa 0,1230 per azione. Sui ventotto movimenti le quattro regole cambiano posizione questo numero di volte, e ciascuna porta un quarto del libro.

Regola	Lordo	Cambi di posizione
2 e 5	4,90	9
3 e 10	3,90	2
5 e 20	3,50	1
8 e 30	4,10	1

Domanda. Quanto rende netta ciascuna regola, quale delle quattro finisce prima, e quanto rende netto il libro?

4. La peggiore discesa

I tre movimenti consecutivi peggiori del libro vanno dalla barra 36 alla barra 39, dove il prezzo fa 103,4, 103,1, 102,4, 101,3. Sui primi due la regola 8-e-30 è piatta e le altre tre sono lunghe; sul terzo tutte e quattro sono lunghe.

Domanda. Qual è la peggiore discesa del libro, quale quella di una posizione sempre lunga, e che cosa ha comprato la diversificazione?

5. La regola che non opera

Su tutte e 253 le regole sugli stessi ventotto movimenti, la migliore per rendimento lordo è una media a 9 barre contro la 10, a 7,00 per azione, e cambia posizione sei volte. Una regola della griglia, una media a 3 barre contro la 12, non cambia posizione affatto: è lunga dal primo movimento all’ultimo. Rende 6,60 lordi.

Domanda. Quale delle due è migliore dopo i costi, e a che cosa equivale la seconda?

6. Cancella un membro

Ecco la scheda finita per il libro a quattro regole e per il libro senza la 5-e-20, sugli stessi ventotto movimenti.

Libro	Netto	Serie peggiore
Tutte e quattro	3,7002	1,85
Senza 5 e 20	3,8080	1,77

Domanda. Quanto rende ciascun libro per unità di profondità, di quanto lo migliora la cancellazione, e quanto rende la 8-e-30 da sola sulla stessa misura?

Le risposte

Ognuna è svolta per intero. Dove una cifra viene da una lezione e non da questa pagina, la lezione è nominata.

1. Quattro regole, un libro

Un libro a pesi uguali di quattro è la media delle quattro: (4,90 + 3,90 + 3,50 + 4,10) ÷ 4 = 16,40 ÷ 4 = 4,10 per azione.

Contro il migliore dei suoi stessi membri, 4,10 ÷ 4,90 = 0,8367, quindi il libro si è tenuto l’83,7% di quanto ha guadagnato la singola regola migliore. Contro il termine di paragone, 4,10 ÷ 6,60 = 0,6212.

La media è tutto il punto, ed è il motivo per cui la lezione 91 ha trovato il rendimento mediano piatto a ogni dimensione di libro, da una regola a 253. Un libro di una sola famiglia non può rendere più della media dei suoi membri, e l’unica cosa che può fare è stringere l’intervallo attorno a quella media.

Risposta. 4,10 per azione, l’83,7% dei 4,90 del membro migliore e il 62,1% dei 6,60 del tenere.

2. I tre movimenti

I tre migliori sommano 1,30 + 1,00 + 1,00 = 3,30, e 3,30 ÷ 4,10 = 0,8049, cioè l’80,5%.

Il resto è una sottrazione: 4,10 − 3,30 = 0,80 su venticinque movimenti, cioè 0,032 a movimento contro una deviazione standard da barra a barra di 1,5443.

La verifica che vale la pena fare è quella del termine di paragone. I tre movimenti migliori del tenere sono 3,80 dei suoi 6,60, cioè il 57,6%: la posizione singola non diversificata è quindi la meno concentrata delle due. Quattro regole non hanno sparso il risultato su più giorni; hanno rimpicciolito il totale contro cui gli stessi giorni buoni vengono misurati.

Risposta. L’80,5%, e gli altri venticinque rendono 0,80.

3. Che cosa si prende la rotazione

Addebita a ogni regola la propria rotazione al giro completo: 9 × 0,1230 = 1,1070, 2 × 0,1230 = 0,2460, e 0,1230 per ciascuna delle due che cambiano una volta. Sottrai dal lordo: 3,7930, 3,6540, 3,3770 e 3,9770.

La classifica si rovescia. La 2-e-5 è la migliore delle quattro al lordo di un dollaro pieno e finisce seconda, perché fa nove dei tredici cambi del libro, cioè il 69,2% della rotazione per il 29,9% del rendimento lordo. La 8-e-30 era terza al lordo e finisce prima, trattenendo il 97,0% di quanto ha guadagnato contro il 77,4% della regola veloce.

Il libro paga gli stessi tredici cambi su un quarto del denaro ciascuno: 13 × 0,1230 ÷ 4 = 0,3997, quindi 4,10 − 0,3997 = 3,7002.

Risposta. 3,79, 3,65, 3,38 e 3,98. La 8-e-30 finisce prima, e il libro rende 3,7002 netti.

4. La peggiore discesa

I tre movimenti perdono 0,30, 0,70 e 1,10, quindi qualunque cosa sia stata lunga per tutto il tratto perde 2,10, che a 1,5443 per azione sono 1,360 R. È quello che perde il tenere, quello che perde la migliore regola dell’intera griglia e quello che perdono tre dei quattro membri.

Il libro ha tre quarti del denaro lunghi sui primi due movimenti e tutto sul terzo: 0,75 × 0,30 = 0,225, poi 0,75 × 0,70 = 0,525, poi gli 1,100 interi. In tutto 1,85, cioè 1,198 R.

Quindi l’intero beneficio della diversificazione è 2,10 − 1,85 = 0,25 per azione, e consiste in una regola fuori dal mercato per due giorni. Mettilo accanto a quanto è costato: il libro si è tenuto l’88,1% del dolore e l’83,7% del rendimento.

Risposta. 1,85 per azione contro 2,10, quindi l’intero beneficio è 0,25.

5. La regola che non opera

La 9-e-10 paga 6 × 0,1230 = 0,738, quindi 7,00 − 0,738 = 6,262. La 3-e-12 non paga proprio nulla dentro la finestra e si tiene i suoi 6,60.

Una regola lunga dalla barra 31 alla barra 59 che non cambia mai è tenere una posizione dalla barra 31 alla barra 59, che è esattamente il termine di paragone. I suoi 6,60 sono i 6,60 del termine di paragone perché sono la stessa operazione.

Il punto riguarda la contabilità e non quella regola. Una griglia cercata sul rendimento lordo ti consegna la regola con dentro più rotazione, perché su questi dati rotazione e rendimento lordo vanno insieme e solo una delle due viene massimizzata.

Risposta. 6,60 contro 6,262, quindi vince la regola che non opera mai, ed è comprare e tenere.

6. Cancella un membro

Dividi il netto per la peggiore discesa: 3,7002 ÷ 1,85 = 2,000 e 3,8080 ÷ 1,77 = 2,155. La cancellazione alza il rapporto di 2,155 ÷ 2,000 − 1 = 7,8% e alza allo stesso tempo il rendimento netto, quindi non è stato ceduto nulla in cambio.

La 8-e-30 fatta girare da sola rende 3,9770 netti su una peggiore discesa di 1,10, cioè 3,615. Batte il libro a quattro regole e ogni libro a tre regole che ci si può ricavare, sul rendimento netto, sulla rotazione e sulla profondità insieme.

Tre delle quattro cancellazioni migliorano il libro e la quarta, togliere la 8-e-30, è l’unica che lo peggiora, fino a 1,718. Il membro che la colonna del rendimento metteva terzo è quello che il libro non può permettersi di perdere, e servono tutte e quattro le colonne per accorgersene.

Risposta. 2,000 e 2,155, un miglioramento del 7,8%, contro 3,615 della regola singola.

Che cosa stava verificando questo quiz

Se un libro si distingue dalle sue parti. Ogni domanda qui sopra ti ha consegnato le stesse quattro regole e ha chiesto loro una cosa in più, e la risposta è cambiata ogni volta: la colonna del rendimento preferiva la regola più veloce, quella della rotazione lo rovesciava, quella della profondità lo rovesciava di nuovo, e quella della concentrazione diceva che l’intera classifica poggia su tre movimenti su ventotto. Un solo numero su un libro non sopravvive a nessuna di quelle quattro domande.

Quello che ti porti via è la scheda, non il verdetto. Quattro colonne, una riga per regola e una per il libro, e un test di cancellazione che chiede se qualche membro batte il tutto. Su questi dati uno lo fa, su ogni colonna insieme, ed è la regola che opera di meno.

Solo a scopo educativo. Il trading comporta un rischio sostanziale di perdita. Non è una consulenza finanziaria. I risultati passati non garantiscono risultati futuri.