Quiz del modulo 10: La professione

Questo modulo ha tenuto un elenco di quel che la giornata contiene e non è la decisione: dodici operazioni, una catena, un’aliquota, uno stipendio e dei costi fissi. Sette domande, tutte di aritmetica, e ognuna parte da un conteggio che i moduli precedenti hanno prodotto, non da un numero che qualcuno ha supposto. L’ultima mette tutto l’elenco accanto a un record di sette operazioni.

Copre: Lezioni da 76 a 81, e l’elenco di cinque sottrazioni che il modulo tiene dalla lezione 76.

Ogni domanda qui sotto ti passa dei numeri e vuole un numero indietro. Falle tutte e 7 con una calcolatrice prima di scorrere alle risposte; ogni risposta mostra il calcolo, così un risultato sbagliato ti dice a quale passo tornare e non soltanto che hai sbagliato.

Le domande

1. Un ritmo e l’attesa che compra

La lezione 76 ha fatto girare le quattro regole della lezione 71 sui ventinove movimenti in cui tutte sono definite. La regola 2-e-5 ha chiesto 9 ordini, la 3-e-10 due, e la 5-e-20 e la 8-e-30 uno ciascuna.

Prendi un anno come 252 giorni di borsa. Due ordini fanno un giro completo. La lezione 67 ha bisogno di 589 operazioni per stabilire se un vantaggio di un decimo di R è reale, e la lezione 65 supponeva quaranta operazioni al mese.

Domanda. Quanti ordini e quanti giri completi all’anno chiede il portafoglio, quale quota del suo lavoro porta la regola più veloce, e quanto tempo richiede il verdetto della lezione 67 a quel ritmo? E al ritmo supposto?

2. La settimana tranquilla e quella affollata

Sugli stessi ventinove movimenti la regola 2-e-5 ha avuto un tratto di sei giorni, i movimenti da 44 a 49, in cui la posizione non è mai cambiata e non è partito nessun ordine, e ha guadagnato 1,90 nelle unità dello strumento. Poi ha avuto cinque giorni di fila, i movimenti da 50 a 54, di uscita, entrata, uscita, entrata, uscita, e ha guadagnato 0,20 mentre il prezzo percorreva 0,40 su tutto il tratto.

Un movimento giornaliero tipico su quei ventinove è 0,7172. Cinque ordini sono due giri completi e mezzo. La lezione 12 ha prezzato un giro completo a un quinto di un per cento del movimento di una giornata tipica sul suo ETF sull’indice e al 52 per cento di uno sulla sua micro capitalizzazione.

Domanda. Quanto vale ciascun tratto in movimenti giornalieri tipici, qual è il rapporto fra i due, e quanto costano i cinque ordini su ciascuno dei due strumenti come quota di quel che ha reso la settimana affaccendata?

3. L’anello che non è tuo

Un ordine raggiunge il mercato attraverso la tua attrezzatura e poi attraverso il broker, e la disponibilità lungo una catena si moltiplica. Prendi il broker al 99,9 per cento e l’anno come 8.760 ore. Il libro chiede 113 ordini all’anno.

Una seconda connessione non sono due collegamenti indipendenti. Con una quota c di guasti comune a entrambi, una coppia di collegamenti giù ciascuno una frazione q del tempo è giù c q + (1 − c) q². Prendi q come un per cento e c come uno su cinque.

Domanda. Qual è la disponibilità della catena e il suo fermo all’anno con il tuo lato al 99,0, 99,9, 99,99 e 99,999 per cento, e quanti ordini all’anno ti costa il tuo solo lato in ciascun caso? Poi: che cosa fa una seconda connessione al tuo lato, e che cosa fa uno stop depositato presso il broker alle ore che una posizione passa senza protezione?

4. L’aliquota che non cambia nulla, e lo sgravio che cambia tutto

L’esito per operazione della lezione 67 ha una media di un decimo di R e una deviazione standard di un R. Spezzandolo, la parte vincente fa in media 0,4509 R a operazione e quella perdente 0,3509 R, e l’edge è la differenza.

Un’aliquota prende una fetta dal primo numero e lo sgravio ne restituisce una sul secondo. Scrivi la quota di una perdita che riduce davvero quel che paghi come frazione dell’aliquota piena. Il verdetto della lezione 67 chiede 589 operazioni con un edge di un decimo di R e una deviazione standard di uno.

Domanda. Perché il verdetto resta a 589 operazioni a qualsiasi aliquota quando lo sgravio è pieno? A quale aliquota sparisce l’edge senza alcuno sgravio? Che quota delle perdite va sgravata a un’aliquota del trenta per cento e a una del quaranta? E quanto valgono edge, deviazione standard e numero di operazioni al trenta per cento con metà delle perdite sgravata?

5. Il capitale che uno stipendio richiede

In un anno un conto fa un certo numero di giri completi, ciascuno del valore dell’edge in R, e ogni R è il rischio per operazione come quota del conto. Poni il guadagno annuo atteso pari a uno stipendio e il capitale viene fuori da solo: il capitale, in anni di quello stipendio, è uno diviso i giri completi per l’edge per il rischio per operazione.

Usa i 56,5 giri completi all’anno della lezione 76, l’edge di un decimo di R della lezione 67 con le sue 589 operazioni e il suo peggior drawdown mediano di 8,82R, e l’uno e mezzo per cento a operazione che la lezione 75 autorizza.

Domanda. Quale capitale chiede lo stipendio, quanto è lontano il verdetto, quale quota di quel capitale viene prelevata come stipendio prima che arrivi, e perché il ritmo non compare in quella quota? A quale rischio per operazione la quota raggiunge tutto il conto, e quanto fanno stipendi e drawdown insieme?

6. Il costo che non scala

Ogni costo che il corso ha prezzato finora arriva insieme a un’operazione. Un costo fisso no: arriva in un anno in cui hai operato quattrocento volte e in un anno in cui non hai operato affatto.

La lezione 79 ha dimensionato il capitale perché il guadagno annuo atteso eguagli lo stipendio, il che significa che una base di costi misurata come quota dello stipendio è quella stessa quota dell’edge. Prendi una base di costi pari a un quarto dello stipendio sul libro che la lezione 79 ha prezzato: 11,80 anni di capitale, 56,5 giri completi all’anno, un decimo di R, e il verdetto della lezione 67 a 5,8888 diviso l’edge al quadrato.

Domanda. Quale capitale chiedono stipendio e base di costi insieme, quale edge resta, quante operazioni chiede il verdetto, e quanti anni sono a 56,5 giri completi all’anno contro 480? E perché l’attesa si muove molto più in fretta del capitale?

7. Sette operazioni contro le soglie che il corso ha scritto

Il libro che il modulo 9 ha autorizzato ha un solo record: le sette operazioni che la casella vincente della lezione 63 ha preso su sessanta chiusure. Tre asticelle chiedono un numero di operazioni e ciascuna ne nomina uno diverso. La lezione 65 fissa un orizzonte di 156 prima della prima operazione. La lezione 67 ne vuole 589. La base di costi di un quarto di stipendio della lezione 80 ne vuole 1.047.

Il ritmo sono i 56,5 giri completi all’anno della lezione 76.

Domanda. Quanti anni sono ciascuno di quei quattro a quel ritmo, e quanto è ciascuno come multiplo del record che il libro ha davvero? Quale di essi è quello su cui lavorare, e che cosa hanno in comune le cinque voci della lista di questo modulo?

Le risposte

Ognuna è svolta per intero. Dove una cifra viene da una lezione e non da questa pagina, la lezione è nominata.

1. Un ritmo e l’attesa che compra

Tredici ordini in ventinove giorni è un tasso: 13 ÷ 29 × 252 = 113 ordini l’anno, cioè 56,5 giri completi. La regola più veloce ne ha chiesti 9 su 13, che è 9 ÷ 13 = 69,23 per cento di ogni ordine che il portafoglio ha mandato.

Il verdetto è una divisione: 589 ÷ 56,5 = 10,42 anni. Quaranta operazioni al mese sono 480 giri completi l’anno, quindi le stesse 589 avrebbero richiesto 589 ÷ 480 = 1,23 anni, e ai 240 giri completi di un ritmo intermedio, 2,45.

La distanza fra 10,42 e 1,23 non è un disaccordo sulla pazienza. È un conteggio supposto contro un conteggio fatto, sulla stessa famiglia di regole, e quello supposto è otto volte e mezzo quello misurato. Chi porta in testa l’attesa della lezione 65 porta il numeratore di qualcun altro.

Risposta. 113 ordini e 56,5 giri completi all’anno, il 69,23 per cento del lavoro su una sola regola, e un verdetto a 10,42 anni contro 1,23 al ritmo supposto.

2. La settimana tranquilla e quella affollata

Due divisioni. 1,90 ÷ 0,7172 = 2,65 movimenti giornalieri tipici per i sei giorni che non hanno chiesto niente, e 0,20 ÷ 0,7172 = 0,28 per i cinque giorni che hanno chiesto un ordine a ogni seduta. Il rapporto è 1,90 ÷ 0,20 = 9,5.

Poi il conto. Due giri completi e mezzo a un quinto di un per cento di 0,7172 fanno 2,5 × 0,002 × 0,7172 = 0,0036, cioè l’1,8 per cento dei 0,20. Gli stessi due giri e mezzo al 52 per cento di 0,7172 fanno 0,93, cioè 4,7 volte tutto il guadagno.

Stessa regola, stessa settimana, stessi ordini. L’unica cosa cambiata è lo strumento, e i sei giorni che sembravano un sistema che aveva smesso di funzionare hanno reso nove volte e mezzo quel che ha reso la settimana che sembrava lavoro, prima di entrambi i conti.

Risposta. 2,65 movimenti giornalieri tipici contro 0,28, un rapporto di 9,5, e cinque ordini che costano 0,0036 sull’ETF sull’indice contro 0,93 sulla micro capitalizzazione, cioè l’1,8 per cento del guadagno contro 4,7 volte quel guadagno.

3. L’anello che non è tuo

La catena è una moltiplicazione per riga.

Il tuo lato	Catena, con un broker al 99,9 %	Catena ferma l’anno	Ordini persi l’anno
99,0 %	98,901 %	96,3 ore	1,13
99,9 %	99,800 %	17,5 ore	0,11
99,99 %	99,890 %	9,6 ore	0,011
99,999 %	99,899 %	8,8 ore	0,001

Leggi la terza colonna dall’alto in basso e gli acquisti si prezzano da soli. Il primo, da 99,0 a 99,9, vale 78,8 ore all’anno. Il secondo vale 7,9. Il terzo vale 0,8, e un quarto non c’è, perché le 8,8 ore che restano sono del broker e nessuna attrezzatura tua può arrivarci.

La seconda connessione: con un guasto su cinque comune a entrambe, la coppia è giù 0,2 × 0,01 + 0,8 × 0,0001 = 0,00208, quindi il tuo lato va al 99,792 per cento, la catena al 99,692, e una posizione passa 8.760 × 0,00308 = 27,0 ore all’anno senza protezione invece di 96,3.

Lo stop depositato: un ordine già inviato lo esegue la macchina che lo tiene, quindi la posizione è protetta ai 99,9 per cento del broker qualunque cosa faccia la tua attrezzatura, e sono 8,8 ore. La mossa gratis vale 87,5 ore all’anno e quella a pagamento 69,3, e quella gratis è più grande già prima che si sottragga il conto, non solo dopo.

Risposta. 98,901, 99,800, 99,890 e 99,899 per cento, cioè 96,3, 17,5, 9,6 e 8,8 ore all’anno e 1,13, 0,11, 0,011 e 0,001 ordini persi; la seconda connessione porta il tuo lato al 99,792 per cento e la posizione a 27,0 ore senza protezione, e lo stop depositato la porta a 8,8 gratis.

4. L’aliquota che non cambia nulla, e lo sgravio che cambia tutto

La prima parte è una sola osservazione. Un’aliquota proporzionale con sgravio pieno moltiplica ogni esito per uno meno l’aliquota, quindi al trenta per cento la media diventa 0,0700 e la deviazione standard 0,7000. Il test gira sulla media divisa per la deviazione standard, e un fattore che moltiplica entrambe si semplifica: 0,0700 ÷ 0,7000 = 0,10, invariato, e il verdetto resta a 589 operazioni a qualsiasi aliquota al di qua della confisca.

Senza sgravio l’edge è quel che l’aliquota lascia della parte vincente dopo aver sottratto tutta la parte perdente, quindi sparisce quando l’aliquota per 0,4509 fa 0,10: 0,10 ÷ 0,4509 = 22,18 per cento.

Fra i due, lo sgravio necessario è la parte vincente meno l’edge diviso l’aliquota, il tutto diviso la parte perdente. Al trenta per cento fa (0,4509 − 0,3333) ÷ 0,3509 = 33,5 per cento, e al quaranta (0,4509 − 0,2500) ÷ 0,3509 = 57,3 per cento. La domanda da fare a un sistema fiscale non è dunque quale sia l’aliquota, ma quanto torna indietro di una perdita.

E al trenta per cento con metà delle perdite sgravata la media è 0,10 − 0,30 × (0,4509 − 0,5 × 0,3509) = +0,0174 R contro una deviazione standard di 0,7703, quindi la deriva per operazione scende da 0,10 a 0,0225 e il verdetto chiede 11.596 operazioni. L’aliquota non ha cambiato la forma. Lo sgravio sì.

Risposta. Lo sgravio pieno moltiplica media e deviazione standard per lo stesso fattore e il test è un rapporto, quindi 589 regge; senza sgravio l’edge sparisce al 22,18 per cento; il trenta per cento chiede il 33,5 per cento di perdite sgravate e il quaranta ne chiede il 57,3; e a mezzo sgravio l’edge è +0,0174 R su una deviazione standard di 0,7703, cioè 11.596 operazioni.

5. Il capitale che uno stipendio richiede

Il capitale è una divisione: 1 ÷ (56,5 × 0,10 × 0,015) = 11,80 anni dello stipendio. Il verdetto è un’altra: 589 ÷ 56,5 = 10,42 anni. I due orizzonti sono lo stesso orizzonte.

È nella quota prelevata che il ritmo sparisce. Gli stipendi prelevati prima del verdetto sono 589 su n anni, e il capitale è uno su n per l’edge per il rischio per operazione, quindi il rapporto è 589 × 0,10 × 0,015 = 88,3 per cento e la n si è semplificata. Operare quattro volte più spesso non riduce quel che l’attesa ti costa, perché un ritmo più rapido rimpicciolisce il capitale esattamente del fattore di cui accorcia l’attesa.

Resta così il rischio per operazione come unica leva, e si esaurisce in fretta: la quota raggiunge tutto il conto a 1 ÷ (589 × 0,10) = 1,70 per cento a operazione. Il peggior drawdown mediano di 8,82R della lezione 67 all’uno e mezzo per cento è un altro 13,23 per cento del conto, e arriva durante gli stessi anni anziché al loro posto, e 88,3 + 13,23 = 101,6 per cento non è un numero che un conto possa reggere.

Risposta. 11,80 anni di stipendio, un verdetto a 10,42 anni, l’88,3 per cento prelevato come stipendio, una quota da cui il ritmo si semplifica, tutto il conto raggiunto all’1,70 per cento a operazione, e il 101,6 per cento con il drawdown aggiunto.

6. Il costo che non scala

Il capitale è lo stipendio e la base di costi insieme: 11,80 × 1,25 = 14,75 anni di stipendio, 2,95 in più. L’edge se ne va nella stessa frazione: un quarto dello stipendio è un quarto dell’edge, quindi 0,10 diventa 0,075.

Il verdetto è 5,8888 ÷ 0,075² = 1.047 operazioni, e a 56,5 giri completi all’anno sono 18,53 anni invece di 10,42. La stessa fattura sullo stesso conto a 480 giri all’anno toglie 0,0029 R a ogni operazione invece di 0,0250, lascia un edge di 0,0971 e costa 1,30 anni contro 1,23. Otto anni al ritmo a cui operi davvero, e un mese al ritmo che avevi supposto.

Il motivo per cui l’attesa si muove molto più in fretta del capitale è il quadrato. Il capitale cresce in proporzione alla base di costi e il numero di operazioni va come uno su l’edge al quadrato, quindi lasciare tre quarti dell’edge moltiplica le operazioni per sedici noni e lasciarne un quarto le moltiplica per sedici. Un costo fisso non è un conto che il conto salda con i suoi profitti. È un pezzo dell’edge, e il ritmo decide quanto grande sia il pezzo.

Risposta. 14,75 anni di stipendio, un edge di 0,075 R, 1.047 operazioni, e 18,53 anni al ritmo misurato contro 1,30 a quello supposto; l’attesa si muove più in fretta perché va come uno su l’edge al quadrato.

7. Sette operazioni contro le soglie che il corso ha scritto

Due divisioni per riga.

Che cosa serve	Operazioni	Anni a 56,5 all’anno	Volte il registro
L’intero registro del portafoglio	7	0,12	1
L’orizzonte fissato della lezione 65	156	2,76	22,3
Il verdetto della lezione 67	589	10,42	84,1
La base di costi della lezione 80	1.047	18,53	149,6

È l’ultima colonna a mettere in ordine il lavoro. Un record ventidue volte quello che hai sono due anni e nove mesi a operare la regola che hai già, e questo è un piano. Un record ottantaquattro volte quello che hai è un decennio, e uno centocinquanta volte è una vita di lavoro. L’asticella raggiungibile è quella da cui cominciare, ed è raggiungibile proprio perché è quella fissata prima della prima operazione e non pretesa dopo.

E l’elenco che questo modulo ha tenuto ha una proprietà che vale la pena dire ad alta voce. Dodici operazioni, una catena, un’aliquota, uno stipendio, dei costi fissi: ogni voce è una sottrazione. Niente di quel che la giornata contiene fuori dalla decisione aggiunge all’edge. Tutto quel che un mestiere fa con l’aritmetica è scoprire quanto edge sopravvive alle cose che non sono l’operazione.

Risposta. 0,12, 2,76, 10,42 e 18,53 anni, cioè 1, 22,3, 84,1 e 149,6 volte il record; l’orizzonte fissato in anticipo, a 22,3 volte, è quello raggiungibile; e ogni voce della lista è una sottrazione.

Che cosa stava verificando questo quiz

Se sai mettere un conteggio dove c’era un’ipotesi. Ti danno una griglia e conti gli ordini che ha davvero chiesto e ne ricavi un ritmo; ti danno un tratto tranquillo e uno affaccendato e li prezzi entrambi e scopri che il tranquillo vale nove volte e mezzo l’altro; ti danno una catena e la moltiplichi e smetti di comprare all’anello che non è tuo; ti danno un’aliquota e chiedi quanta parte di una perdita torna indietro invece di quanto valga l’aliquota; ti danno uno stipendio e lo dividi per l’edge, il ritmo e il rischio per operazione e leggi gli anni; ti danno un costo fisso e lo spartisci fra le operazioni che ci sono davvero; e ti danno un record e lo metti accanto a ogni asticella che il corso ha scritto e lavori sul divario più piccolo che non sia già chiuso.

Il modulo 11 è il posto da cui vengono i candidati, e parte proprio da dove questo libro è più debole. Questo porta 1,06 scommesse indipendenti su un solo strumento, e la lezione 82 chiede che cosa gli faccia un secondo strumento: due regole su ciascuno di due strumenti sono quattro posizioni, e con una correlazione incrociata pari a zero sono 2,13 scommesse anziché quattro.

Solo a scopo educativo. Il trading comporta un rischio sostanziale di perdita. Non è una consulenza finanziaria. I risultati passati non garantiscono risultati futuri.