Quiz du module 13 : Le livre

Le module 9 a mesuré à quel point les règles d’un livre se ressemblent. Celui-ci a mesuré ce que le livre fait : ce qu’il gagne, d’où cela vient, ce qu’il coûte à faire tourner et jusqu’où il descend. Six questions, toutes arithmétiques sur les mêmes vingt-huit mouvements, et la dernière dépense toutes les colonnes à la fois pour constater que trois des quatre suppressions améliorent le livre.

Couvre : Leçons 91 à 95, et la fiche de quatre règles à laquelle le module ajoute une colonne depuis sa première page.

Chaque question ci-dessous vous tend des nombres et attend un nombre en retour. Faites les 6 à la calculatrice avant de descendre aux réponses ; chaque réponse montre le calcul, si bien qu’un résultat faux vous dit à quelle étape revenir et pas seulement que vous vous êtes trompé.

Les questions

1. Quatre règles, un livre

La leçon 71 a choisi quatre règles de moyennes mobiles précisément pour qu’elles ne se ressemblent pas, et la leçon 91 les a fait tourner sur les vingt-huit mouvements où toutes les règles de la grille de la leçon 63 sont définies. Voici ce que chacune a fait, brut, par action.

Règle	Ce qu’elle a rapporté
2 et 5	4,90
3 et 10	3,90
5 et 20	3,50
8 et 30	4,10

Le livre place un quart de l’argent dans chacune. Sur les mêmes vingt-huit mouvements, acheter à la première clôture et vendre à la dernière fait 6,60 par action.

Question. Que fait le livre, quelle part du meilleur membre cela représente-t-il, et comment cela se compare-t-il à la détention ?

2. Les trois mouvements

Les vingt-huit mouvements du livre, triés du plus grand au plus petit, commencent par 1,30, 1,00, 1,00. Leur total est 4,10. Dix-sept des vingt-huit sont positifs et totalisent 10,15 ; onze sont négatifs et totalisent moins 6,05.

Question. Quelle part du résultat représentent les trois meilleurs mouvements, et que font les vingt-cinq autres à eux tous ?

3. Ce que prend la rotation

Un aller-retour coûte 0,1230 par action. Sur les vingt-huit mouvements, les quatre règles changent de position ce nombre de fois, et chacune porte un quart du livre.

Règle	Brut	Changements de position
2 et 5	4,90	9
3 et 10	3,90	2
5 et 20	3,50	1
8 et 30	4,10	1

Question. Que laisse chaque règle en net, laquelle des quatre finit première, et que laisse le livre en net ?

4. La pire série

Les trois pires mouvements consécutifs du livre vont de la barre 36 à la barre 39, où le prix fait 103,4, 103,1, 102,4, 101,3. Sur les deux premiers la règle 8-et-30 est à plat et les trois autres sont longues ; sur le troisième les quatre sont longues.

Question. Quelle est la pire série du livre, quelle est celle d’une position longue en permanence, et qu’a acheté la diversification ?

5. La règle qui ne trade pas

Sur les 253 règles et les mêmes vingt-huit mouvements, la meilleure en rendement brut est une moyenne à 9 barres contre celle à 10, à 7,00 par action, et elle change six fois de position. Une règle de la grille, une moyenne à 3 barres contre celle à 12, ne change pas du tout de position : elle est longue du premier mouvement au dernier. Elle fait 6,60 brut.

Question. Laquelle des deux est la meilleure après coûts, et à quoi la seconde équivaut-elle ?

6. Supprimez un membre

Voici la fiche achevée pour le livre à quatre règles et pour le livre privé de la 5-et-20, sur les mêmes vingt-huit mouvements.

Livre	Net	Pire série
Les quatre	3,7002	1,85
Sans 5 et 20	3,8080	1,77

Question. Que rend chaque livre par unité de profondeur, de combien la suppression l’améliore-t-elle, et que rend la 8-et-30 seule sur la même mesure ?

Les réponses

Chacune est traitée en entier. Là où un chiffre vient d’une leçon et non de cette page, la leçon est nommée.

1. Quatre règles, un livre

Un livre équipondéré de quatre est la moyenne des quatre : (4,90 + 3,90 + 3,50 + 4,10) ÷ 4 = 16,40 ÷ 4 = 4,10 par action.

Contre le meilleur de ses propres membres, 4,10 ÷ 4,90 = 0,8367 : le livre a donc gardé 83,7 % de ce qu’a gagné la meilleure règle isolée. Contre la référence, 4,10 ÷ 6,60 = 0,6212.

La moyenne est tout l’enjeu, et c’est pourquoi la leçon 91 a trouvé le rendement médian plat à toutes les tailles de livre, d’une règle à 253. Un livre d’une seule famille ne peut pas gagner plus que la moyenne de ses membres ; la seule chose qu’il puisse faire est de resserrer l’étendue autour de cette moyenne.

Réponse. 4,10 par action, 83,7 % des 4,90 du meilleur membre et 62,1 % des 6,60 de la détention.

2. Les trois mouvements

Les trois meilleurs font 1,30 + 1,00 + 1,00 = 3,30, et 3,30 ÷ 4,10 = 0,8049, soit 80,5 %.

Le reste est une soustraction : 4,10 − 3,30 = 0,80 répartis sur vingt-cinq mouvements, soit 0,032 par mouvement face à un écart-type de barre à barre de 1,5443.

La vérification qui vaut la peine est celle de la référence. Les trois meilleurs mouvements de la détention font 3,80 sur ses 6,60, soit 57,6 % : la position unique non diversifiée est donc la moins concentrée des deux. Quatre règles n’ont pas réparti le résultat sur plus de jours ; elles ont rétréci le total auquel ces mêmes bons jours sont rapportés.

Réponse. 80,5 %, et les vingt-cinq autres font 0,80.

3. Ce que prend la rotation

Facturez à chaque règle sa propre rotation au tarif de l’aller-retour complet : 9 × 0,1230 = 1,1070, 2 × 0,1230 = 0,2460, et 0,1230 pour chacune des deux qui changent une fois. Retranchez du brut : 3,7930, 3,6540, 3,3770 et 3,9770.

Le classement s’inverse. La 2-et-5 est la meilleure des quatre en brut, d’un dollar entier, et finit deuxième, parce qu’elle fait neuf des treize changements du livre, soit 69,2 % de la rotation pour 29,9 % du rendement brut. La 8-et-30 était troisième en brut et finit première, en gardant 97,0 % de ce qu’elle a gagné contre 77,4 % pour la règle rapide.

Le livre paie ces mêmes treize changements sur un quart de l’argent chacun : 13 × 0,1230 ÷ 4 = 0,3997, donc 4,10 − 0,3997 = 3,7002.

Réponse. 3,79, 3,65, 3,38 et 3,98. La 8-et-30 finit première, et le livre laisse 3,7002 nets.

4. La pire série

Les trois mouvements perdent 0,30, 0,70 et 1,10 : tout ce qui est long de bout en bout perd donc 2,10, soit 1,360 R à 1,5443 par action. C’est ce que perd la détention, ce que perd la meilleure règle de toute la grille, et ce que perdent trois des quatre membres.

Le livre a les trois quarts de son argent longs sur les deux premiers mouvements et la totalité sur le troisième : 0,75 × 0,30 = 0,225, puis 0,75 × 0,70 = 0,525, puis les 1,100 entiers. Soit 1,85 au total, ou 1,198 R.

Tout le bénéfice de la diversification vaut donc 2,10 − 1,85 = 0,25 par action, et il consiste en une règle hors du marché pendant deux jours. Mettez cela à côté de ce qu’il a coûté : le livre a gardé 88,1 % de la douleur et 83,7 % du rendement.

Réponse. 1,85 par action contre 2,10 : tout le bénéfice vaut 0,25.

5. La règle qui ne trade pas

La 9-et-10 paie 6 × 0,1230 = 0,738, donc 7,00 − 0,738 = 6,262. La 3-et-12 ne paie strictement rien à l’intérieur de la fenêtre et garde ses 6,60.

Une règle longue de la barre 31 à la barre 59 et qui ne change jamais, c’est détenir une position de la barre 31 à la barre 59, c’est-à-dire exactement la référence. Ses 6,60 sont les 6,60 de la référence parce que c’est le même trade.

Le point porte sur la comptabilité et non sur cette règle. Une grille fouillée sur le rendement brut vous tend la règle qui contient le plus de rotation, parce que sur ces données rotation et rendement brut vont ensemble et qu’une seule des deux est maximisée.

Réponse. 6,60 contre 6,262 : la règle qui ne trade jamais l’emporte, et elle revient à acheter et détenir.

6. Supprimez un membre

Divisez le net par la pire série : 3,7002 ÷ 1,85 = 2,000 et 3,8080 ÷ 1,77 = 2,155. La suppression relève le rapport de 2,155 ÷ 2,000 − 1 = 7,8 %, et elle relève en même temps le rendement net : rien n’a donc été échangé contre.

La 8-et-30 menée seule laisse 3,9770 nets sur une pire série de 1,10, soit 3,615. Elle bat le livre à quatre règles et tous les livres à trois règles qu’on peut en tirer, en rendement net, en rotation et en profondeur à la fois.

Trois des quatre suppressions améliorent le livre, et la quatrième, retirer la 8-et-30, est la seule qui le dégrade, à 1,718. Le membre que la colonne du rendement classait troisième est celui que le livre ne peut pas se permettre de perdre, et il faut les quatre colonnes pour le voir.

Réponse. 2,000 et 2,155, une amélioration de 7,8 %, contre 3,615 pour la règle isolée.

Ce que ce quiz mettait à l’épreuve

Si un livre se distingue de ses pièces. Chaque question ci-dessus vous a tendu les mêmes quatre règles et leur a demandé une chose de plus, et la réponse a changé chaque fois : la colonne du rendement préférait la règle la plus rapide, celle de la rotation renversait cela, celle de la profondeur le renversait encore, et celle de la concentration disait que tout le classement repose sur trois mouvements sur vingt-huit. Un seul chiffre sur un livre ne survit à aucune de ces quatre questions.

Ce que vous emportez, c’est la fiche et non le verdict. Quatre colonnes, une ligne par règle et une pour le livre, et un test de suppression qui demande si un membre bat l’ensemble. Sur ces données l’un d’eux le fait, sur toutes les colonnes à la fois, et c’est la règle qui trade le moins.

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