الرحلة التي اشتريتها فعلاً

العمود الذي يضيفه هذا الدرس

على البطاقة ثلاثة أعمدة: كم كسبت كل قاعدة، ومن أين جاء ذلك، وكم كلّف تشغيلها. وهذا هو الرابع والأخير، وهو الوحيد الذي يعيشه الإنسان فعلاً. أنفق الدرس 67 صفحة كاملة في تقرير أن عمق السلسلة هو ما يطفئ نظاماً، وأن وسيط أسوأ drawdown لأفضلية حقيقية مقدارها عُشر R على 156 صفقة هو 8.82R. لا أحد يتوقف بسبب عائد سنوي. الناس يتوقفون في منتصف drawdown، ومعنى ذلك أن عمود العمق هو الذي يقرر إن كان عمود العائد سيُحصَّل يوماً.

القياس هو أبسط ما يمكن، وهو الذي عرّفه الدرس 18. شغّل النتيجة التراكمية تحركاً بعد تحرك، وتتبّع أعلى نقطة بلغتها حتى الآن، وسجّل أكبر مسافة تحتها. لا تحويل سنوي، ولا تحجيم، ولا نسبة: عدد من الدولارات للسهم، والعدد نفسه مقسوماً على 1.5443 التي قاس عندها الدرس 63 الانحراف المعياري لشمعة واحدة، حتى يُقرأ بالوحدات التي يستعملها بقية المساق. وتُقاس السلسلة على المتسلسلة الإجمالية لا الصافية، لأن التغيير يكلّف 0.1230 في اللحظة التي يقع فيها فيضيف إلى المنحنى درجة لا ميلاً، ولأن ما يحاول هذا العمود رؤيته هو شكل مسار السعر الذي تتقاسمه القواعد. وبالحساب المعاكس ينتقل الدفتر من 1.85 إلى 1.88، وتنتقل 2-و-5 من 2.10 إلى 2.22، و8-و-30 من 1.10 إلى 1.22، وهو ما لا يغيّر أي ترتيب في الصفحة بل يزيد النتيجة التي تختم بها حدّة.

القواعد الأربع والدفتر

صف 8-و-30 هو الصف الذي يستحق نظرة ثانية. عائده الإجمالي على النافذة 4.10 للسهم، وهي بالسنت نفسها 4.10 دفتر القواعد الأربع، وقد أرى الدرس 93 من قبل أنه يحتفظ منها بأكثر مما يحتفظ به أي عضو آخر لأنه يغيّر مركزه مرة واحدة. وهنا يحمل أيضاً نصف العمق. العائد نفسه، وثلث الألم، وصفقة واحدة.

ثلاث من القواعد الأربع أسوأ سلسلة لها 2.10 بالضبط، والاحتفاظ كذلك، ومرجع الدفتر كذلك، وأفضل قاعدة في الشبكة كلها البالغة 253 كذلك. وهذه ليست مصادفة، بل هي آلية هذه الصفحة كلها. سلسلة قدرها 2.10 للسهم هي ما فعلته الأداة نفسها بين الشمعة 36 والشمعة 39، وكل قاعدة كانت شرائية عبر تلك التحركات الثلاثة أخذتها كاملة. وقد قاس الدرس 72 كم مرة تتحرك المراكز معاً فوجد أربعة منها تذهب في الاتجاه نفسه في 40.53% من الأيام. هذا ما يبدو عليه الأمر حين تكفّ عن عدّ الأيام وتبدأ بعدّ أسوأ ثلاثة متتالية.

الـ1.85 التي للدفتر أصغر من 2.10، وهي أصغر لسبب واحد: في تلك التحركات الثلاثة صادف أن قاعدة 8-و-30 كانت خارج السوق، فقعد رُبع الدفتر جانباً وتلقّت الأرباع الثلاثة الباقية الضربة كاملة. هذا هو التنويع وهو يعمل، وحجمه 0.25 للسهم على drawdown مقداره 2.10، أي 11.9%.

العمود الأخير هو العمود الذي ينبغي الترتيب عليه، وهو الذي لا يطبعه أحد. العائد الصافي لكل وحدة من أسوأ سلسلة يضع الدفتر عند 2.000، أمام ثلاثة من أعضائه الأربعة وخلف الرابع بمسافة ليست قريبة: 3.615 مقابل 2.000. والاحتفاظ عند 3.084.

يكاد لا يكون أحد ممّن تتداول في مواجهتهم قد حسب عمق دفتره في مقابل عمق أفضل قاعدة داخله، لأن المنصّة تبلّغ عن الدفتر، والأعضاء لا وجود لهم إلا في جدول البيانات الذي صُمِّموا فيه.

التحركات الثلاثة، مرة أخرى

أسوأ سلسلة للدفتر ثلاثة تحركات متتالية، من الشمعة 36 إلى الشمعة 39. يمضي السعر 103.4 ثم 103.1 ثم 102.4 ثم 101.3، خاسراً 0.30 ثم 0.70 ثم 1.10، و2.10 في المجموع. وقاعدة 2-و-5 و3-و-10 و5-و-20 شرائية في الثلاثة جميعاً، وكل منها تأخذ الـ2.10 كاملة. أما 8-و-30 فهي خارج السوق في الأولين، لأن متوسط ثلاثين شمعة لمتسلسلة ظلّت تهبط من الشمعة 16 إلى 30 لا يزال فوق متوسط ثماني شموع لم ينعطف صعوداً إلا للتو، وهي شرائية في الثالث. فيخسر الدفتر إذن 0.225 ثم 0.525 ثم 1.100 كاملة، وهو ما يساوي 1.85.

إذن فائدة التنويع كلها في هذه الصفحة 0.25 للسهم، وهي قاعدة واحدة خارج السوق ليومين. لا أربعة تدفقات عائد يعوّض بعضها بعضاً: بل قاعدة نائمة، استيقظت في الوقت المناسب لأكبر الخسائر الثلاث. والقاعدة التي كانت نائمة هي أيضاً التي تهيمن على الدفتر في كل عمود من أعمدة البطاقة، ومعنى ذلك أن أفضل خاصية مفردة في الدفتر أسهم بها العضو الذي يشبهه أقل من غيره.

ثم انظر إلى التحركات الثلاثة نفسها في عمود الدرس 92. أفضل ثلاثة تحركات للدفتر هي من الشمعة 54 إلى 55، ومن 45 إلى 46، ومن 57 إلى 58، وفي الثلاثة جميعاً تكون القواعد الأربع شرائية معاً. فالدفتر غير مُنوَّع تماماً حين يربح، ومُنوَّع مرة واحدة بالضبط، لثلاثة أيام، حين يخسر. وللحقيقتين السبب نفسه: هذه القواعد لا تختلف إلا في منتصف انعطافة، ومنتصف الانعطافة هو حيث تعيش التحركات الصغيرة.

الدفتر المكوّن من عائلة واحدة يُنوِّع في الأيام التي لا تهمّ.

تلك الجملة للوحدة لا لهذا الدرس، وهي سبب وجود البطاقة بدل رقم واحد. العائد وحده كان يقول إن الدفتر بخير، عند 83.7% من أفضل عضو إجمالياً و97.6% منه صافياً. والعمق وحده كان يقول إن الدفتر جيد، عند 88.1% من الألم. ويلزم قراءة الأعمدة الأربعة معاً لرؤية أن عضواً واحداً من الدفتر تفوّق عليه فيها كلها في وقت واحد.

فاحسب إذن أسوأ سلسلة لدفترك أنت ولكل قاعدة داخله، على الأيام نفسها، وضع الأرقام الخمسة في عمود.

ما لا يحسمه هذا

أن أسوأ سلسلة مقيسة على ثمانية وعشرين تحركاً تعني شيئاً. إنها لا تعني، وهذا هو القيد الذي يكلّف الصفحة أكبر قدر من قوتها. احتاج الدرس 67 إلى 156 صفقة ليقول ما هو وسيط أسوأ drawdown، وقاله عن توزيع لا عن سجلّ. وثمانية وعشرون تحركاً تنتج رقماً واحداً لا توزيع خلفه، والـ2.10 التي تتقاسمها أربعة أشياء مختلفة حادثة واحدة في أسبوعين. والقارئ الذي يحمل معه الترتيب بدل المنهج قد حمل الشيء الخطأ.

أن قاعدة 8-و-30 هي الجواب. هي الجواب في هذه النافذة ولا سبب لتوقعها في نافذة أخرى. بقيت خارج السوق ثلاثة أيام بسبب موضع صادف أن يقع فيه متوسطان، وقد أرى الدرس 74 من قبل أن بنية الارتباط في هذه العائلة كلها تنقلب بين التحركات الأربعة عشر الأولى والأربعة عشر الأخيرة. والادعاء العام هو فقط أن الدفتر يمكن أن يهيمن عليه أحد أعضائه في كل عمود في وقت واحد، وهو جدير بأن تتحقق منه في سجلّك أنت، وليس واقعة عن المتوسطات المتحركة البطيئة.

أن العمق مقيس هنا قياساً صحيحاً. إنه مقيس على الإغلاقات، على دفتر موزون بالأرباع، بلا مسار داخل الشمعة، وقد أقرّ الدرس 87 من قبل بما يخفيه ذلك: المركز الحقيقي يعيش القاع لا الإغلاق، والقاع أدنى. فكل أسوأ سلسلة في هذه الصفحة هي إذن النسخة الضحلة من نفسها.

أن الـ3.084 التي للاحتفاظ تحسم النقاش. الاحتفاظ يفوز بكل عمود في هذه الصفحة وقد فاز بكل عمود منذ الدرس 91، وهو مع ذلك أداة واحدة على نافذة واحدة من ثمانية وعشرين تحركاً ارتفع فيها السعر من 99.9 إلى 106.5. وقد ثبّته الدرس 66 مرجعاً على وجه التحديد كي لا يُجادَل فيه بعد وقوع الأمر، وخلط الدرس 63 هو السبب في أن نافذة واحدة تُجامل جانباً بعينه لا تثبت إلا القليل جداً.

والتنازل الأغلى ثمناً: قِيست أربعة أعمدة الآن واحداً واحداً، ولم تسأل صفحة بعدُ عمّا يحدث حين يضطر القارئ إلى التصرف بمقتضى الأربعة معاً. إنها لا تشير إلى الجهة نفسها. عمود العائد يفضّل القاعدة السريعة، وعمود الدوران يفضّل البطيئة، وعمود التركّز يقول إن النتيجة كلها ثلاثة أيام، وعمود العمق يقول إن الدفتر يهيمن عليه أحد أعضائه. والدرس 95 يضع البطاقة المكتملة أمام قارئ عليه أن يقرر، فيجد أن الأعمدة الأربعة لا تصوّت: بل تصطفّ، والذي يُلزِم منها هو الذي لا يرتّب عليه أحد.