القاعدة الأكثر تداولاً

العمود الذي يضيفه هذا الدرس

على البطاقة عمودان: كم كسبت كل قاعدة، ومن أين جاء ذلك المال. وهذا أول عمود يأخذ شيئاً. القاعدة لا تدفع لتحتفظ بمركز، بل تدفع لتغيّره، فالكمية التي يجب عدّها ليست أيام البقاء في السوق بل التقاطعات؛ والاثنان مستقلان بما يكفي لأن يكون عدّ الخطأ منهما هو بالضبط الطريقة التي تظل بها قاعدة سريعة تبدو جيدة.

التعرفة هي تعرفة الدرس 63 ولم تتزحزح: سنت من الفارق السعري، وخمس نقاط أساس من slippage لكل جهة عند سعر قرب 103، ونصف سنت عمولة، أي 0.1230 للسهم للرحلة الكاملة. وتغيير المركز رحلة كاملة: خروج ودخول، أو عند حافتي النافذة أحدهما فقط. واحتساب الرحلة الكاملة على كل تغيير هو الاتجاه المتحفظ، والصفحة تقول ذلك بدل أن تأخذ في صمت العُرف الأرخص.

الدوران على امتداد الشبكة

عُدّ التغييرات التي تجريها كل قاعدة من الـ253 على امتداد التحركات الثمانية والعشرين، واطرح 0.1230 عن كل تغيير، فتعيد الشبكة ترتيب نفسها.

كل رقم في الجدول متوسط على القواعد التي تشترك في ذلك الطول البطيء. لا يوجد صف فائز، والدرس في المسافة بين الطرفين: العائلة الأسرع تتداول ثماني مرات وثلثاً في ثمانية وعشرين تحركاً وتخسر في سبيل ذلك أكثر من ربع ما كسبته، في حين أن كل ما هو عند متوسط بطيء طوله خمس عشرة شمعة فصاعداً يتداول مرة واحدة ويخسر 3%.

على امتداد الشبكة كلها، القاعدة الوسيطة تغيّر مركزها مرة واحدة في النافذة، وأكثرها انشغالاً تغيّره ثلاث عشرة مرة. وهناك قاعدة واحدة لا تغيّر مركزها إطلاقاً. ولأن الدوران موزّع على هذا القدر من التفاوت، فطرحه لا يُنزل الشبكة إلى أسفل بل يخلطها: متوسط شمعتين في مواجهة ثلاث يحتل المرتبة 111 من 253 على العائد الإجمالي و249 على الصافي، وخمس في مواجهة ست ينتقل من 141 إلى 251. والهبوطات العشرة الأكبر كلها تخصّ قواعد لا يفصل بين متوسطيها أكثر من ثلاث شموع، وأكبرها 138 مرتبة.

يكاد لا يملك أحد ممّن تتداول في مواجهتهم هذا العمود، لأن الـbacktest يبلّغ عن العائد والوسيط يبلّغ عن العمولة، والاثنان يصلان في صفحتين مختلفتين وبوحدتين مختلفتين. وضمّهما يكلّف أمسية واحدة، وهي أرخص أمسية في هذه الوحدة.

القواعد الأربع، صافية

وهذا هو الطرح نفسه مطبَّقاً على الدفتر. كل قاعدة تحمل ربع المال، فحصّة كل قاعدة من العائد ومن الكلفة هي ربع حصّتها الخاصة.

متوسط الشمعتين في مواجهة الخمس يحقق 4.90 إجمالياً، أي دولاراً كاملاً فوق الثلاث في مواجهة العشر و1.40 فوق الخمس في مواجهة العشرين. وهي القاعدة التي كان أي أحد سيختارها من الأربع استناداً إلى ما طبعه الدرس 91. لكنها تصنع أيضاً تسعة من تغييرات المركز الثلاثة عشر في الدفتر، أي 69.2% من الدوران مقابل 29.9% من العائد الإجمالي، وبعد أن تدفع ثمنها تحلّ ثانيةً بين الأربع.

القاعدة التي تحلّ أولاً هي الثماني في مواجهة الثلاثين، وكانت ثالثة على العائد الإجمالي وهي أبطأ ما في الدفتر. تغيّر مركزها مرة واحدة في ثمانية وعشرين تحركاً وتحتفظ بـ97.0% مما كسبته. أما القاعدة السريعة فتحتفظ بـ77.4%.

كلفة القاعدة ليست في عمود عائدها، وعمود العائد هو العمود الوحيد الذي يرتّب عليه معظم الناس.

أجرِ الطرح نفسه على الـ253 كلها فتنزل النقطة أثقل. أفضل قاعدة في الشبكة إجمالياً هي متوسط 9 شموع في مواجهة 10، عند 7.00 للسهم؛ تغيّر مركزها ست مرات ويبقى لها 6.26 صافياً. وأفضل قاعدة صافياً هي متوسط 3 شموع في مواجهة 12، عند 6.60 إجمالياً و6.60 صافياً، لأنها على امتداد هذه التحركات الثمانية والعشرين لا تغيّر مركزها ولا مرة. تدخل شرائية قبل أن تُفتح النافذة، وتبقى شرائية إلى النهاية، وتجمع تماماً ما يجمعه الشراء عند الشمعة 31 والبيع عند الشمعة 59. القاعدة الفائزة في الشبكة، بعد الكلفة، هي القاعدة التي لا تتداول.

فعُدّ إذن تغييرات مركزك أنت على مدى شهر واضربها في كلفة رحلتك الكاملة قبل أن ترتّب أي شيء.

ما لا يحسمه هذا

أن تلك الـ0.1230 هي كلفتك أنت. إنها كلفة الدرس 63، على أداة واحدة قرب 103 دولارات، وقد أرى الدرس 11 الرحلة الكاملة نفسها تمتد من جزء من نقطة أساس إلى مئات النقاط بحسب ما تتداوله. والقارئ الذي تبلغ كلفته نصف هذه يُنصّف كل طرح في الصفحة، والانقلاب بين القاعدة السريعة والبطيئة ينجو من ذلك التنصيف بالذات، لكنه لن ينجو من العُشر.

أن احتساب رحلة كاملة عن كل تغيير صحيح. إنها القراءة المتحفظة. الانتقال من الشراء إلى الحياد جهة واحدة لا جهتان، ومحاسبة أشدّ صرامة كانت ستحتسب 0.0615 في مواضع و0.1230 في أخرى بحسب ما كان عليه المركز. الصفحة تأخذ العُرف الغالي عن عمد، ومن يأخذ العُرف الآخر فليتوقع أن تستعيد القاعدة السريعة نحو نصف ما خسرته هنا.

أن قاعدة الـ3-و-12 اكتشاف. ليست كذلك. القاعدة التي لا تغيّر مركزها على امتداد ثمانية وعشرين تحركاً بعينها هي قاعدة لم تتقاطع في تلك النافذة، وفي أسبوعين آخرين تتقاطع كسائر القواعد. وما تثبته النتيجة يخصّ المحاسبة لا تلك القاعدة: الشبكة التي يُبحث فيها على العائد الإجمالي ستسلّمك القاعدة الأكثر دوراناً، لأن الدوران والعائد الإجمالي مترابطان على هذه البيانات ولأن واحداً منهما فقط هو ما يجري تعظيمه.

أن الدوران هو الكلفة الوحيدة التي تتصرف هكذا. بل هو الكلفة التي يستطيع هذا المساق قياسها. الدرس 68 سعّر كلفة ثانية، وهي ما تحتمله الصفقة قبل أن يتحرك السعر ضد الحجم، والدرس 69 سعّر ثالثة، وهي التأخر بين الإشارة والأمر. وليست أي منهما على هذه البطاقة، وكلتاهما تُحتسبان على القواعد السريعة نفسها.

والتنازل الأغلى ثمناً: فكّكت هذه الصفحة عمود العائد بثلاث طرق حتى الآن ولم تسأل ولا مرة كيف كان شعور من يحمله. الرقم بعد خصم الكلفة يظل رقماً في نهاية السنة، وقد أنفق الدرس 67 درساً كاملاً في بيان أن عمق الهبوط في الطريق إليه هو ما يقرر إن كان أحد لا يزال يحمله. والدرس 94 يضع ذلك العمود على البطاقة فيجد أسوأ هبوط للدفتر عند 1.85 للسهم في مقابل 2.10 لأفضل قاعدة مفردة داخله، أي 88.1% من الألم مقابل 83.7% من العائد.