ما تكسبه الشبكة كلها
قاس الدرس 71 مدى تشابه اثنتين من قواعد الدرس 63 الـ253 فوجد الزوج الوسيط عند 0.9472. وهذه الصفحة تجري النصف الآخر من السؤال نفسه: لا كم يتذبذب دفتر منها، بل كم يكسب. احمل الـ253 كلها دفعة واحدة، بأوزان متساوية، على الثمانية والعشرين تحركاً التي تكون فيها كل قاعدة معرَّفة، فيكسب الدفتر 4.16 للسهم. وقاعدة تُسحب عشوائياً تكسب 4.10 عند الوسيط وكان يمكن أن تكسب 6.20 أو 3.10. وأربع وستون منها تكسب 4.16 وكان يمكن أن تكسب 4.32 أو 3.99. الوسيط لا يتحرك أبداً. وما اشتراه التنويع هو 4.14% من الانحراف المعياري وإزالة أي فرصة لإصابة الجيدة. وعلى الثمانية والعشرين تحركاً نفسها، الشراء عند أول إغلاق والبيع عند آخره يكسب 6.60، وقاعدة واحدة بالضبط من الـ253 تتفوّق عليه.
المتطلبات المسبقة: الدرس 71، من أجل 0.9472 ومن أجل الثمانية والعشرين تحركاً التي تقيس عليها هذه الصفحة؛ الدرس 63، من أجل القواعد الـ253 والإغلاقات الستين وجولة الذهاب والإياب البالغة 0.1230؛ و الدرس 66، من أجل المرجع الذي لا تكفّ هذه الصفحة عن وضع الدفتر إلى جواره.
نصف التنويع الذي لا يقيسه أحد
الحجّة لتشغيل عدة قواعد تُبنى في اتجاه وتُفحص في الاتجاه الآخر. تُبنى على المخاطرة: عدة سجلات تتذبذب معاً أقل مما يتذبذب أي منها وحده، فتتعلّم أبكر وتنام أفضل. وقد قاس الدرس 71 هذا بالضبط فوجد أن التذبذب بالكاد تحرّك، لأن القواعد متشابهة بمقدار 0.9472. أما ما لا يكاد يُفحص فهو الوجه الآخر من الحساب نفسه، أي كم يكسب الدفتر. المخاطرة ثمن المحفظة. والعائد هو ما اشتريته به، والصفحة التي تسعّر شيئاً دون أن تقول ماذا اشترت أدّت نصف العمل.
فإليك إذن العمل كله على شبكة الدرس 63، دون تغيير شيء. متوسّطات سريعة من 2 إلى 12، وبطيئة من 3 إلى 30، والبطيء دائماً أطول، وهذا 253 قاعدة. تُقرأ الإشارة عند إغلاق الشمعة i ويُحمل المركز على التحرك الذي يبدأ عند الشمعة i زائد واحد. متباينة صارمة، والتعادل يحمل الحالة السابقة. وكل قاعدة معرَّفة على التحركات من الشمعة 31 إلى الشمعة 59، وهي الثمانية والعشرون التي يرتبط عليها الدرس 71، وكل رقم أدناه قائم على تلك الثمانية والعشرين وهو إجمالي قبل الدوران الذي تولّده كل قاعدة، والذي يسعّره الدرس 93 على حدة.
أول ما تقوله الشبكة ليس عن المحافظ أصلاً. تلك القواعد الـ253 تنتج فيما بينها 28 مجموعاً مختلفاً. لا 253 رأياً في السوق: 28، وعدة منها تتبنّاها أربعون قاعدة في وقت واحد. وأشيع مجموع في الشبكة، 3.10 للسهم، هو ما تصل إليه 43 إعداداً مختلفاً، ومن شغّل الـ43 كلها يكون قد شغّل قاعدة واحدة 43 مرة.
الدفتر بكل حجم
خذ دفتراً من N قاعدة مسحوبة من الشبكة عشوائياً، وزنها بالتساوي، وسجّل كم يكسب وكم يتحرك. افعل ذلك ألف مرة لكل N انطلاقاً من البذرة 20260905، وأورد من الألف الوسيط والقيمة عند المئين الخامس والقيمة عند المئين الخامس والتسعين. وعند N تساوي 253 لا يوجد إلا دفتر واحد ويُسحب مرة واحدة. والعمود الأخير هو مقدار صِغر الانحراف المعياري للدفتر عن متوسّط الانحرافات المعيارية للقواعد التي بداخله، وهو الرقم الذي تُصاغ فيه الحجّة لصالح التنويع.
| عدد القواعد في الدفتر | الخامس من مئة | الوسيط | الخامس والتسعون من مئة | خفض التذبذب |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 3.10 | 4.10 | 6.20 | — |
| 2 | 3.25 | 4.10 | 5.30 | 1.35% |
| 4 | 3.45 | 4.12 | 4.98 | 2.94% |
| 8 | 3.65 | 4.15 | 4.73 | 3.75% |
| 16 | 3.78 | 4.14 | 4.52 | 3.90% |
| 32 | 3.92 | 4.16 | 4.42 | 4.13% |
| 64 | 3.99 | 4.16 | 4.32 | 4.14% |
| 128 | 4.07 | 4.16 | 4.26 | 4.21% |
| 253 | 4.16 | 4.16 | 4.16 | 4.21% |
اقرأ عمود الوسيط من أعلى إلى أسفل. يبدأ عند 4.10 وينتهي عند 4.16، والستّة سنتات بينهما هي الفرق بين القاعدة الوسيطة والقاعدة المتوسّطة لا شيء فعلته محفظة. واقرأ بدلاً من ذلك العمودين الخارجيين فترى الجدول يفعل شيئاً عنيفاً: الخامس والتسعون يهبط من 6.20 إلى 4.16 بينما يصعد الخامس من 3.10 إلى 4.16. كل قاعدة تضيفها تقتطع عرضاً من الطرفين معاً، وتقتطع من الأعلى أكثر مما تقتطع من الأسفل، لأن الأعلى كان أمامه مدى أطول ليسقط.
العمود الأخير هو الحجّة كلها لفعل ذلك، وعند 253 قاعدة يبلغ 4.21%. هذا هو السقف. لا يوجد دفتر من هذه العائلة، بأي حجم، يتذبذب أقل من القواعد التي بداخله بأكثر من أربعة وربع في المئة، لأن 0.9472 من الدرس 71 أرضية تحت مقدار تشابهها الممكن. وواحد مقسوماً على ذلك الارتباط يساوي 1.06، ودفتر من 1.06 رهان هو دفتر من رهان واحد.
لا يكاد أحد ممن تتداول في مواجهتهم قد أجرى هذا الجدول على قواعده هو، وهو يكلّف أمسية، لأنه يحتاج سلسلة العوائد اليومية لكل قاعدة لا سطر الملخّص لكل قاعدة. وسطر الملخّص هو ما تعطيك إياه المنصّة، وهو بالضبط ما لا يستطيع الإجابة عن السؤال.
أربع قواعد، اختيرت لئلا تتشابه
السحوبات العشوائية هي الاختبار العادل للعائلة، لكن لا أحد يختار عشوائياً. اختار الدرس 71 أربع قواعد كما يفعل شخص متأنٍّ، مباعداً بين السرعات كي لا تتشابه اثنتان: متوسّط شمعتين في مواجهة خمس، وثلاث في مواجهة عشر، وخمس في مواجهة عشرين، وثمان في مواجهة ثلاثين. هذا التأنّي يساوي شيئاً، ويستحق أن يُقاس بدل أن يُفترض.
| القاعدة | كم كسبت | حصّتها من الدفتر |
|---|---|---|
| 2 و5 | 4.90 | 1.225 |
| 3 و10 | 3.90 | 0.975 |
| 5 و20 | 3.50 | 0.875 |
| 8 و30 | 4.10 | 1.025 |
| الأربع معاً | 4.10 | — |
اختيارها متباينة أدّى غرضه. خفض التذبذب 8.10% مقابل 2.94 التي تحصل عليها أربع عشوائية، أي نحو ثلاثة أضعاف الفائدة بلا قواعد إضافية. وهذه أقوى نتيجة في هذه الصفحة لصالح فعل ذلك أصلاً، وتستحق أن تُقال قبل أن يستعيدها الحساب الذي يليها.
كم كلّف التأنّي
كسب الدفتر رباعي القواعد 4.10 للسهم على الثمانية والعشرين تحركاً. وأفضل الأربع، 2 في مواجهة 5، كسبت 4.90 وحدها. فقد أبقى الدفتر إذن 83.7% من عائد أفضل قاعدة، ومقابل الـ16.3% التي تخلّى عنها حصل على 8.10% من انحرافه المعياري.
ضع الرقمين جنباً إلى جنب فتجد المقايضة سيئة في الاتجاه الذي لا يفحصه أحد. دفعت 16.3% من العائد مقابل 8.10% من التذبذب، أي وحدتَي عائد مقابل وحدة هدوء. والمحفظة يُفترض أن تفعل العكس. يُفترض أن تشتري من الهدوء أكثر مما تكلّف من العائد، وعلى عائلة بهذا القدر من الارتباط لا تستطيع، لأن عائد الدفتر هو متوسّط القواعد وتذبذبه أيضاً قريب جداً من المتوسّط.
والمقارنة الأهم هي التي ثبّتها هذا المساق في الدرس 66. على الثمانية والعشرين تحركاً نفسها، الشراء عند أول إغلاق والبيع عند آخره يكسب 6.60 للسهم. والدفتر رباعي القواعد يكسب 4.10. وأفضل قاعدة منفردة تكسب 4.90. وأفضل قاعدة في الشبكة كلها البالغة 253، متوسّط تسع شمعات في مواجهة عشر، تكسب 7.00، وهي الوحيدة من الـ253 التي تتفوّق على الاحتفاظ أصلاً. وكل دفتر في هذه الصفحة، بأي حجم، يقع دون المرجع بأكثر من الثلث.
الدفتر من عائلة واحدة رهان واحد، مسعَّر كأنه أربعة.
ويجدر التدقيق فيما يقوله هذا وما لا يقوله، لأن الجملة يسهل الإفراط في قراءتها. هي لا تقول إن التنويع خطأ. تقول إن التنويع داخل عائلة واحدة لا يشتري شيئاً يُذكر، وهذا المساق لم يقس سوى عائلة واحدة: تقاطعات المتوسّطات المتحركة على أداة واحدة عبر نافذة واحدة. وقاعدتان تكونان فعلاً شيئين مختلفين سترتبطان أقل وسيبدو الجدول غير ذلك. وما يحسمه الجدول هو أن مباعدة إعدادات فكرة واحدة ليست ذلك، مهما باعدت من إعدادات.
فقبل أن تضيف قاعدة إلى دفترك، احسب كم كسب دفتر ما لديك بالفعل، وضعه إلى جوار أفضل قاعدة منفردة عندك.
ما لا يحسمه هذا
أن ثمانية وعشرين تحركاً تكفي لقول أي من هذا. لا تكفي، والمساق صريح في ذلك منذ الدرس 19. الثمانية والعشرون هي النافذة التي توجد فيها القواعد الـ253 كلها في آن، وهذا هو السبب الوحيد لكونها النافذة، وقد أظهر الدرس 74 من قبل أن الارتباط الذي تنفقه هذه الوحدة كلها خاصية للأسبوعين اللذين قيس فيهما: في التحركات الأربعة عشر الأولى يرتبط 9.50% من الأزواج عند واحد بالضبط، وفي الأربعة عشر الأخيرة 72.23%. وكل رقم في هذه الصفحة يرث تلك الهشاشة.
أن الوزن المتساوي هو الطريقة الصحيحة لحمل دفتر. هو الأبسط، وقد أظهر الدرس 73 أن الآلة المعيارية تفعل أفضل على البيانات نفسها، إذ تخفض الانحراف المعياري لليوم بنسبة 10.65% حيث تخفضه الأوزان المتساوية 8.10%. والدرس 74 هو بعد ذلك سبب كون ذلك التحسّن ليس وعداً. ويُستعمل هنا الدفتر متساوي الأوزان لأنه الذي يستطيع القارئ إعادة إنتاجه دون عكس أي شيء.
أن الاحتفاظ استراتيجية. ليس كذلك، بل مرجع، وهو المرجع الذي ثبّته الدرس 66 قبل أن يُقاس أي من هذا. و6.60 التي حقّقها على هذه الثمانية والعشرين تحركاً رقم واحد من نافذة واحدة على أداة واحدة، واقتباسه كأنه بديل سيكون بالضبط الخطأ الذي وُجد الدرس 63 لمنعه.
أن العوائد في هذه الصفحة هي ما كان الدفتر ليكسبه. هي إجمالية. كل تغيير للمركز يكلّف 0.1230 للسهم، والقواعد الأربع تُجري ثلاثة عشر منها على الثمانية والعشرين تحركاً، ولم يطرحها أحد بعد.
والتنازل الأغلى ثمناً: الصفحة كلها عائلة واحدة. تقاطعات المتوسّطات المتحركة على أداة واحدة هي أقصى ما تتشابه إليه قاعدتا تداول، ودفتر مبني من أشياء مختلفة فعلاً لن يكون مسمَّراً عند 0.9472. وهذا المساق لا يستطيع أن يريك ذلك، لأنه قاس عائلة واحدة، والصفحة التي تستنتج من عائلة واحدة أن «التنويع لا ينفع» ستفعل بالضبط ما كُتب الدرس 63 لمنعه. أما ما يستطيع أن يريه فهو من أين جاءت النتيجة، وذلك أسوأ مما يوحي به المتوسّط: يجد الدرس 92 أن ثلاثة من تحركات الدفتر رباعي القواعد الثمانية والعشرين تشكّل 80.5% من كل ما كسبه.
تمارين
- متوسّط قواعدك أنت. خذ القواعد التي شغّلتها الشهر الماضي، واجمع كم كسبت كل واحدة، واقسم على عددها. عشر دقائق، وتخرج بيدك رقم واحد: كم كسب دفترك لكل قاعدة، وهو الرقم الذي يجب أن تُقاس إليه أفضل قاعدة عندك بدل الرقم الذي كنت تردّده.
- ضع الدفتر إلى جوار الأفضل. للشهر نفسه، اقسم عائد الدفتر على عائد القاعدة المنفردة التي كانت الأفضل، واقسم على حدة الانحراف المعياري اليومي للدفتر على متوسّط انحرافات القواعد نفسها. نصف ساعة، وتخرج بيدك رقم واحد: العائد الذي تخلّيت عنه مقابل كل وحدة تذبذب أزلتها، وهو في هذه الصفحة اثنان مقابل واحد.
- افعلها اثنتي عشرة مرة. كرّر المسألة الثانية شهراً بشهر على مدى سنة، وعُدّ الأشهر التي تفوّق فيها الدفتر على القاعدة التي كنت ستختارها مسبقاً. أمسية، وتخرج بيدك رقم واحد: ذلك العدد من اثني عشر. وإن لم يكن فوق الستة بارتياح، فالدفتر لا يشتري لك نتيجة أفضل، وحجّة تشغيله يجب أن تُبنى على شيء غير العائد.
المصادر. John L. Evans و Stephen H. Archer، «Diversification and the Reduction of Dispersion: An Empirical Analysis» (Journal of Finance، 1968)، من أجل شكل الجدول في العرض: التشتّت يهبط سريعاً مع أول قليل من المراكز ثم يستوي عند أرضية يحدّدها مقدار تشابه المراكز. Edwin J. Elton و Martin J. Gruber، «Risk Reduction and Portfolio Size: An Analytical Solution» (Journal of Business، 1977)، من أجل الصيغة المغلقة التي يُقاس إليها العمود الأخير، وفيها تكون الأرضية هي التغاير المتوسّط ولا يصل تحتها أي عدد من المراكز. Harry Markowitz، «Portfolio Selection» (Journal of Finance، 1952)، من أجل الإطار الذي يتّكئ عليه المثال المشروح، وهو أن المحفظة تُحكَم بالعائد والتباين معاً لا بأحدهما وحده.
الـbacktesting بوصفه دليلًا
القواعد الـ253 والإغلاقات الستون وجولة الذهاب والإياب البالغة 0.1230.
اقرأ الدرس ←المقياس المرجعي الذي اخترته
الـ6.60 التي لا تكفّ هذه الصفحة عن وضع الدفتر إلى جوارها.
اقرأ الدرس ←كلٌّ منها معرَّف في المسرد إزاء الحساب الوارد في هذه الصفحة.
Equal-Weight Book · Leave-One-Out Test
لأغراض تعليمية فقط. ينطوي التداول على مخاطر خسارة كبيرة. هذه ليست نصيحة مالية. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.
💬 نقاش (0 تعليق)
جارٍ تحميل التعليقات…
هل أنت مستعدّ للتداول مع Signal Pilot؟
طبّق ما تعلّمته باستخدام مؤشرات احترافية وأدوات لتحليل السوق في الوقت الفعلي.
العودة إلى Signal Pilot →