order block وdisplacement

الـorder block هو آخر شمعة ذات لون معاكس قبل حركة قوية تبتعد عنها. تلك الجملة تحتوي على ثلاثة إعدادات ولا تحتوي على ملاحظة واحدة: كم يجب أن تكون الحركة قوية، ومتى يجب أن تأتي، وهل على السوق أن يؤكدها. على شموع الدرس 32 العشرين — الأسعار نفسها، هذه المرة بأجسام — تعطي الخيارات العادية عشرة order block، أو خمسة، أو أربعة، أو اثنين؛ وقارئان ينتهي كلٌّ منهما إلى خمسة تقريباً يعلّمان شمعتين مختلفتين.

المتطلبات المسبقة: الدرس 32، لأن هذا الدرس يستعير منه شموعه العشرين ويرث عنه قواعد البنية، ومعه الدرس 31، حيث كفّ الحجم المعروض عن أن يكون دليلاً على مقدار ما يفعله أحد فعلاً.

الشموع العشرون نفسها، هذه المرة بأجسام

أعطى الدرس 32 قمم وقيعان سلسلة من عشرين شمعة. وهذه افتتاحات وإغلاقات الشموع نفسها، كي يكون للشموع لون. الافتتاحات هي 100.1 و100.8 و101.0 و101.6 و102.3 و102.9 و103.4 و102.9 و103.9 و104.6 و105.1 و106.0 و104.2 و104.0 و103.5 و103.1 و102.1 و101.5 و100.8 و100.2. والإغلاقات هي 100.7 و101.5 و100.4 و102.8 و101.5 و104.1 و102.6 و102.1 و105.3 و103.7 و106.7 و104.6 و103.0 و105.7 و102.2 و104.9 و100.8 و103.2 و99.4 و101.6. كل افتتاح وكل إغلاق يقع داخل شمعته، وهو ما يمكنك التحقق منه بمقابلته بالدرس 32. مدى الشموع العشرين من القمة إلى القاع يبلغ في المتوسط 1.455 نقطة.

الآن شغّل القاعدة أربع مرات، مغيّراً المسافة التي على الحركة أن تقطعها وحدها.

المسافة المطلوبة	order block	صاعدة، عند الشموع	هابطة، عند الشموع
1.0 من المدى الوسطي (1.46 نقطة)	10	3, 5, 8, 10, 13, 15	11, 14, 16, 18
1.5 من المدى الوسطي (2.18 نقطة)	5	3, 8	14, 16, 18
2.0 من المدى الوسطي (2.91 نقطة)	4	3, 8	14, 16
2.5 من المدى الوسطي (3.64 نقطة)	2	8	16

عشرة order block على عشرين شمعة تعني واحداً كل شمعتين. واثنان يعنيان واحداً كل عشر. والعددان يخرجان من الأسعار نفسها، ولا واحد من المضاعفَين غريب: مدى وسطي واحد هو ما تفعله شمعة عادية، واثنان ونصف حركة ترفع لها رأسك. والمسافة بين هذين الإعدادين هي المسافة بين رسم بياني مغطّى بالمناطق ورسم بياني عليه منطقتان.

وانظر إلى الحافة أيضاً. عند مدى وسطي واحد تتأهل الشمعة 15 بوصفها order block صاعداً، لأن السعر يبلغ 105.1 خلال ثلاث شموع حيث طلبت القاعدة 105.055. تتأهل بخمسة وأربعين جزءاً من ألف من النقطة، أي نحو ثلاثة في المئة من المسافة التي طلبتها القاعدة. وهذا ليس عيباً في هذه القاعدة بالذات — فلكل عتبة حافة، وبعض الشموع تجلس عليها تماماً — لكنه يستحق أن يُرى مرة واحدة، لأن منطقة توجد بفضل ثلاثة في المئة من رقم اخترته أنت لا تُميَّز، على الرسم البياني، عن منطقة تجاوزت العتبة بأشواط.

أربع شموع معلَّمة في الاتجاهين معاً

العدّ هو النسخة اللطيفة. أما السؤال الأحدّ فهو ماذا يفعل الإعداد المتساهل أثناء الهبوط، والجواب أنه يضع علامات في الاتجاهين في وقت واحد.

الشمعة	الإغلاق	صُنِّفت بوصفها	لأن السعر بعدها
13	أدنى	order block صاعد	صعد إلى 105.9، أي 1.6 فوق قمة الشمعة
14	أعلى	order block هابط	هبط إلى 100.6، أي 3.3 تحت قاع الشمعة
15	أدنى	order block صاعد	صعد إلى 105.1، أي 1.5 فوق قمة الشمعة
16	أعلى	order block هابط	هبط إلى 99.2، أي 3.8 تحت قاع الشمعة

أربع شموع متتالية، في وسط هبوط يسمّيه أي قارئ هبوطاً، والقاعدة وضعت علامة على منطقتين تقولان إن مشترين دخلوا هنا ومنطقتين تقولان إن بائعين هم من دخل، بالتناوب. وإلى أي جهة ذهب السعر بعد ذلك، تكون إحداها قد سبقت إلى هناك. هذا ما يحدث لنمط يَنظر تعريفه إلى الأمام من شمعة وإلى الخلف من حركة في الوقت نفسه: تُختار الشمعة بحسب ما تلاها، فيكون هناك دائماً، بأثر رجعي، شيء في المكان الصحيح.

ولا شيء من هذا يجعل الـorder block عديم القيمة. إنه يقيس ما يكلّفه الإعداد المتساهل. عند مديين وسطيين ونصف تعطي الشموع العشرون نفسها منطقتين، واحدة على كل جانب، وتقعان حيث كان القارئ سيضعهما بلا معونة. لم تصر المناطق أفضل. بل كفّ التعريف عن وضع علامة على كل شيء.

ما الذي يضيفه displacement، وأين يقع في الزمن

الـdisplacement هو الجزء الذي على السوق أن يوفّره من التعريف. الشمعة تختارها أنت، واللون حساب، والبحث إلى الوراء آلي؛ أما الحركة التي تليها فإما وقعت وإما لم تقع، ولا رسم مهما بلغ يجعلها تقع. وهذا تمييز حقيقي، وهو التمييز نفسه الذي رسمه الدرس 32 لـbreak of structure: هذا المفهوم يمكن أن يكون خاطئاً، وذلك وحده يضعه أمام المثلث.

المشكلة في موضعه من الزمن. الحركة التي تجعل من شمعة order block تقع بعد الشمعة، ولذلك لا يمكنك بحكم البناء أن تضع علامة على واحد مسبقاً، وحين يصير في وسعك أن تضع عليه العلامة تكون الحركة التي سُمّي بها قد انتهت. وكل ما يقدّمه المفهوم إلى الأمام هو الدعوى بأن السعر سيتفاعل حين يعود. وهذا الدرس لم يختبر تلك الدعوى. إنما عدّ في كم موضع ستقف منتظراً.

الاختلال الذي يُفترض أن تتركه الحركة

وتضيف الحكاية عادةً أن الـdisplacement يترك خلفه fair value gap: يتحرك السعر بسرعة تجعل الشمعة السابقة لشمعةٍ ما والشمعة التالية لها لا تتداخلان البتة، فيبقى شريط من الأسعار عبرته الشمعة الوسطى دون أن تتداول فيه أي من جارتيها — وذلك الشريط هو الشغل غير المنجز. وهذا أيضاً تعريف يمكن تشغيله، وهو أنظف التعريفات في العائلة لأنه بلا أي وسيط حر. وعلى هذه الشموع العشرين أربع فجوات من هذا النوع: ثلاث صاعدة، عند الشموع 4 و8 و9، وواحدة هابطة، عند الشمعة 12.

اضبط العتبة على مدى وسطي ونصف فتضع القاعدة علامة على خمسة order block. اثنان منها تتبعهما فجوة خلال ثلاث شموع. والثلاثة الباقية أزاحت السعر أكثر من نقطتين لكل منها ولم تترك أي فجوة، لأن الشموع تداخلت في الطريق. فالاختلال إذن شيء حقيقي يرافق الحركة السريعة أحياناً؛ لكنه ليس ما تكونه الحركة السريعة، والتعريف الذي يعامل الاثنين على أنهما الشيء نفسه يعدّ حدثاً واحداً مرتين.

الإعداد الرابع، الموروث

العلاج المعتاد لرسم بياني مغطّى بالمناطق هو مرشّح: لا تأخذ إلا الـorder block التي تكسر حركتها البنية أيضاً. وهذا ينجح، ويكلّف إعداداً رابعاً، لأن break of structure قاعدة الدرس 32 ويأتي حاملاً على ظهره مدى النظر الخلفي للتأرجح الخاص به.

طبّقه على الوجهين. مع قاعدة التأرجح الحساسة بشمعة واحدة وعتبة مدى وسطي ونصف تنجو خمسة order block: الشموع 3 و8 و14 و16 و18. ومع قاعدة التأرجح بشمعتين وعتبة مدى وسطي واحد تنجو أربعة: الشموع 8 و14 و15 و16. قارئان، كلاهما بإعدادات عادية، ينتهيان كلاهما إلى خمس مناطق تقريباً على عشرين شمعة، ويتفقان في ثلاث منها ويختلفان في الباقي. ومع قاعدة التأرجح بثلاث شموع لا ينجو شيء البتة، لأن الدرس 32 أظهر من قبل أن تلك القاعدة لا تجد في عشرين شمعة حدثاً بنيوياً واحداً يُؤكَّد به أي شيء.

أربعة إعدادات إذن على التوالي، واحد أكثر مما بدا أن الجملة تحتويه: قاعدة الجسم التي تحسم اللون، والمسافة، والنافذة، ومدى النظر الخلفي للتأرجح تحت التأكيد. وعدد الـorder block على رسم بياني ليس واقعة عن السوق. إنه واقعة عن تلك الأرقام الأربعة، والعرض المعتاد لا يسمّي أياً منها.

تمارين

1. اكتشف كم واحدة تنتجها إعداداتك أنت. خذ ستين شمعة متتالية من أداتك واحسب عليها مدى الشمعة الوسطي. ثم ضع علامة على كل order block صاعد وهابط بعتبة مدى وسطي واحد خلال ثلاث شموع، ثم ضع عليها العلامات مرة أخرى عند مديين وسطيين ونصف خلال ثلاث شموع. اكتب العددين معاً. والنسبة بينهما هي ما تساويه كلمة قوية على رسمك البياني، ومعظم الناس لم يروها قط على رسمهم.
2. عُدّ الشموع التي تُوضع عليها علامات في الاتجاهين معاً. على الشموع الستين نفسها، وبالأكثر تساهلاً من إعداديك، اكتب لكل شمعة عليها علامة في أي اتجاه وُضعت. ثم عُدّ الشموع التي تحمل علامة في اتجاه ومعها علامة في الاتجاه الآخر ضمن شمعتين على كل جانب. على العشرين أعلاه كان هذا العدد أربعاً متتالية. وأياً كان عددك، فهو عدد المواضع على رسمك البياني التي لم يكن في وسع النمط أن يخطئ عندها.
3. اختبر العودة، بعد تثبيت التعريف أولاً. اكتب عتبتك ونافذتك ومدى النظر الخلفي للتأرجح عندك قبل أن تنظر إلى أي شيء. ثم خذ ثلاثين order block متتالياً تستوفي الثلاثة جميعاً، وسجّل لكل واحد أمرين: هل عاد السعر إلى المنطقة أصلاً، وإن عاد، هل غادر المنطقة في الاتجاه المتوقَّع قبل أن يغادرها في الاتجاه الآخر. عدّان لا واحد — فالمنطقة التي لا يعود إليها السعر أبداً ليست إصابة، وعدّها إصابةً هو أشيع طريقة يختل بها هذا القياس. كيف تجمع معدّلاً أساسياً هو ما يُبقي العدّ أميناً.

المصادر. Albert S. Kyle، «Continuous Auctions and Insider Trading» (Econometrica، 1985)، من أجل النتيجة التي يتّكئ عليها هذا الدرس مرتين: الاستراتيجية المثلى للمتداول المطّلع هي أن يوزّع المركز على الزمن كي يفشي order flow أقل ما يمكن، وهو نقيض أن يترك خلفه شمعة واحدة يمكن التعرّف عليها. Robert Almgren و Neil Chriss، «Optimal Execution of Portfolio Transactions» (Journal of Risk، 2000)، من أجل الشكل الذي يبدو عليه أمر كبير حين يُنفَّذ فعلاً: جدول موزّع على جلسة كاملة يقايض الأثر في السعر بمخاطرة التوقيت، لا قرار يُتَّخذ عند مستوى. Ryan Sullivan, Allan Timmermann و Halbert White، «Data-Snooping, Technical Trading Rule Performance, and the Bootstrap» (Journal of Finance، 1999)، من أجل ثمن قاعدة ذات وسائط حرة: أداء أفضل إعداد يجب أن يُحكَم عليه في مقابل حجم كون الإعدادات الذي كنت حراً في تمشيطه، والأقراص الأربعة أعلاه تعرّف كوناً من هذا النوع بالضبط.

يتناول الدرس التالي آخر ما يُرسم فوق السعر من أشياء ويطرح عليه السؤال نفسه. التباعد هو اختلاف سلسلتين — السعر يصنع قمة أعلى بينما يصنع مذبذب قمة أدنى — وهو يحتاج إلى تعريف للتأرجح وإلى إعداد للمؤشر قبل أن يوجد أصلاً. والدرس 34 يتناول كم رقماً يبلغ ذلك، وعلى أي شيء يُقاس الاختلاف، وما الذي يدّعيه التباعد ويكون قابلاً للفشل.

لأغراض تعليمية فقط. ينطوي التداول على مخاطر خسارة كبيرة. هذه ليست نصيحة مالية. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.