La regla que más opera

La columna que esta lección añade

En la ficha hay dos columnas: cuánto ganó cada regla y de dónde vino ese dinero. Esta es la primera que quita algo. Una regla no paga por mantener una posición, paga por cambiar una, así que la cantidad que hay que contar no son los días en el mercado sino los cruces, y las dos están tan poco relacionadas que contar la equivocada es justo la forma en que una regla rápida sigue pareciendo buena.

El cargo es el de la lección 63 y no se ha movido: un centavo de horquilla, cinco puntos básicos de slippage por lado sobre un precio cercano a 103 y medio centavo de comisión, que dan 0,1230 por acción para un viaje de ida y vuelta. Un cambio de posición es un viaje de ida y vuelta: una salida y una entrada, o, en los bordes de la ventana, una de las dos. Cobrar el viaje completo a cada cambio es la dirección conservadora, y la página lo dice en vez de tomar en silencio la convención más barata.

La rotación a lo largo de la parrilla

Cuenta los cambios que hace cada una de las 253 reglas a lo largo de los veintiocho movimientos, resta 0,1230 por cada uno, y la parrilla se reordena.

Cada cifra de la tabla es un promedio entre las reglas que comparten esa longitud lenta. No hay fila ganadora, y la distancia entre las esquinas es la lección: la familia más rápida opera ocho veces y un tercio en veintiocho movimientos y pierde por hacerlo más de un cuarto de lo que ganó, mientras que todo lo que va de una media lenta de quince barras hacia fuera opera una vez y pierde un tres por ciento.

A lo largo de toda la parrilla la regla mediana cambia de posición una vez en la ventana y la más ajetreada trece veces. Una regla no cambia de posición en absoluto. Como la rotación está tan desigualmente repartida, restarla no desplaza la parrilla hacia abajo, la baraja: una media de 2 barras contra una de 3 ocupa el puesto 111 de 253 por retorno bruto y el 249 por neto, y una de 5 contra una de 6 pasa del 141 al 251. Las diez mayores caídas pertenecen todas a reglas cuyas dos medias están a tres barras o menos una de otra, y la mayor de ellas son 138 puestos.

Casi nadie contra quien operas tiene esta columna, porque un backtest informa del retorno y un bróker informa de la comisión, y ambos llegan en páginas distintas y en unidades distintas. Juntarlos cuesta una tarde y es la tarde más barata de este módulo.

Las cuatro reglas, netas

Aquí está la misma resta sobre el libro. Cada regla lleva un cuarto del dinero, así que la parte de cada regla en el retorno y en el coste es un cuarto de lo suyo.

La de 2 contra 5 hace 4,90 bruto, un dólar entero más que la de 3 contra 10 y 1,40 más que la de 5 contra 20. Es la regla que cualquiera elegiría de las cuatro con la evidencia que imprimió la lección 91. También hace nueve de los trece cambios de posición del libro, que es el 69,2 % de la rotación por el 29,9 % del retorno bruto, y después de pagarlos acaba segunda de las cuatro.

La regla que acaba primera es la de 8 contra 30, que era tercera por retorno bruto y es lo más lento del libro. Cambia de posición una vez en veintiocho movimientos y conserva el 97,0 % de lo que ganó. La regla rápida conserva el 77,4 %.

El coste de una regla no está en su columna de retorno, y la columna de retorno es la única por la que casi todos ordenan.

Corre la misma resta sobre las 253 y el punto golpea más fuerte. La mejor regla de la parrilla en bruto es una media de 9 barras contra una de 10, con 7,00 por acción; cambia de posición seis veces y queda en 6,26 neto. La mejor regla en neto es una media de 3 barras contra una de 12, con 6,60 bruto y 6,60 neto, porque a lo largo de estos veintiocho movimientos no cambia de posición ni una vez. Se pone larga antes de que la ventana se abra, sigue larga hasta el final y recoge exactamente lo que recoge comprar en la barra 31 y vender en la barra 59. La regla ganadora de la parrilla, después de costes, es la regla que no opera.

Así que cuenta tus propios cambios de posición durante un mes y multiplícalos por tu coste de ida y vuelta antes de ordenar nada.

Lo que esto no resuelve

Que 0,1230 sea tu coste. Es el de la lección 63, sobre un instrumento cercano a 103 dólares, y la lección 11 ya mostró el mismo viaje de ida y vuelta yendo de una fracción de punto básico a cientos según lo que operes. Un lector cuyo coste sea la mitad de este divide por dos cada resta de la página, y la inversión entre la regla rápida y la lenta sobrevive a esa división por dos concreta pero no sobreviviría a una décima parte.

Que cobrar un viaje de ida y vuelta completo por cambio sea correcto. Es la lectura conservadora. Un cambio de largo a plano es un lado, no dos, y una contabilidad más estricta cobraría 0,0615 en algunos sitios y 0,1230 en otros según cuál fuera la posición. La página toma la convención cara a propósito, y un lector que tome la otra debe esperar que la regla rápida recupere alrededor de la mitad de lo que perdió aquí.

Que la regla de 3 y 12 sea un descubrimiento. No lo es. Una regla que nunca cambia de posición a lo largo de unos veintiocho movimientos concretos es una regla que dio la casualidad de que no cruzó en esa ventana, y en otra quincena cruza como todo lo demás. Lo que el hallazgo establece es sobre la contabilidad y no sobre esa regla: una parrilla buscada por retorno bruto te entregará la regla con más rotación dentro, porque en estos datos la rotación y el retorno bruto van juntos y solo uno de los dos se está maximizando.

Que la rotación sea el único coste que se comporta así. Es el que este curso puede medir. La lección 68 puso precio a un segundo, que es lo que la operación aguanta antes de que el precio se mueva contra el tamaño, y la lección 69 a un tercero, que es el retraso entre la señal y la orden. Ninguno de los dos está en esta ficha y ambos se cargan a las mismas reglas rápidas.

Y la concesión que más cuesta: esta página ha desmontado la columna de retorno de tres maneras y no ha preguntado ni una vez qué se sentía al sostener nada de eso. Una cifra neta de costes sigue siendo una cifra al final de un año, y la lección 67 dedicó una página entera a por qué la profundidad del recorrido para llegar ahí es lo que decide si alguien sigue sosteniéndolo. La lección 94 pone esa columna en la ficha y encuentra el peor recorrido del libro en 1,85 por acción frente a 2,10 de la mejor regla individual que contiene, que es el 88,1 % del dolor por el 83,7 % del retorno.