اختبار الوحدة 1: الآلية
بنى هذا المحور آلة واحدة ثم فكّكها: سعر، ودفتر، وتنفيذ، وسبريد، والشخص الذي يحدّده، وما تفعله شاشتك بكل ذلك، ومن غيرك في الغرفة. ستة أسئلة، ولا يمكن الإجابة عن أيٍّ منها بمعرفة معنى كلمة. الأخير يأخذ الإعلانين اللذين وضعتهما في الدرس 1 ويسعّرهما.
يغطي: الدروس 1 إلى 9، والإعلانان عند 46 و48 دولارًا اللذان يبني عليهما هذا المحور منذ صفحته الأولى.
كل سؤال أدناه يسلّمك أرقامًا ويطلب رقمًا في المقابل. احسب الأسئلة الستة كلها بالآلة الحاسبة قبل أن تنزل إلى الإجابات؛ كل إجابة تُظهر الحساب، فالنتيجة الخاطئة تدلّك على الخطوة التي تعود إليها لا على أنك أخطأت فحسب.
الأسئلة
1. سبريد تستطيع تحمّله وآخر لا تستطيع
أداة مسعّرة عند 1.48 طلبًا و1.55 عرضًا. وقد قرّرت وضع وقف على بعد 0.35 $ من دخولك.
السؤال. ما نسبة النجاح التي تحتاجها لمجرّد التعادل، قبل العمولة؟
2. ما تدفعه فعلًا أمر شراء بالسوق لـ1,200 سهم
جانب العرض من دفتر الدرس 2، من الأعلى إلى الأسفل:
| السعر | أسهم واقفة |
|---|---|
| 50.05 | 800 |
| 50.04 | 400 |
| 50.03 | 300 |
ترسل أمر سوق لشراء 1,200 سهم. ينفَّذ أولًا مقابل أرخص العروض.
السؤال. ما متوسط سعر تنفيذك، وكم يعلو على 50.03 التي سُعّرت لك؟
3. وضع الإشارات على الشريط يدويًا
خمس صفقات من دقيقة واحدة، ومعها التسعيرة القائمة عند كل منها. طبّق قاعدة الدرس 7: عند العرض أو فوقه شراء، وعند الطلب أو دونه بيع، وبين التسعيرتين ترتدّ القاعدة إلى مقارنة الصفقة بآخر سعر مختلف.
| الوقت | الطبعة | الحجم | التسعيرة حينها |
|---|---|---|---|
| 10:31:02 | 50.04 | 500 | 50.03 / 50.04 |
| 10:31:04 | 50.03 | 900 | 50.03 / 50.04 |
| 10:31:05 | 50.035 | 700 | 50.03 / 50.04 |
| 10:31:07 | 50.02 | 400 | 50.02 / 50.03 |
| 10:31:09 | 50.03 | 1,100 | 50.02 / 50.03 |
السؤال. ما المجموع المُشار إليه بالإشارة لهذه الدقيقة، وإلامَ يصير إن كانت الصفقة الوحيدة التي اضطرّت القاعدة إلى تخمينها قد خُمّنت خطأً؟
4. ما اتّساع الدلتا حقًّا
شمعة تتداول 25,000 عقد، ومنصّتك تُبلغ عن دلتا قدرها +2,500. من هذا الحجم، نُفِّذ 4,000 بين الأسعار المعروضة، حيث حسم الإشارةَ اختبارُ التِّك لا السعر المعروض. صنّفت القاعدة 2,500 منها شراءً و1,500 بيعًا.
السؤال. ما نسبة الشراء التي تعرضها المنصّة، وما المجال الذي يثبت فعليًّا؟
5. أين ينتهي يومٌ من السبريد
ثمانية ملايين سهم تعبر في يوم واحد سبريدًا عرضه سنت واحد، فيدفع كل سهم منها نصف سنت في مواجهة المنتصف. عُشر هذا الحجم العابر مطّلع، وفي تلك الصفقات يتحرّك السعر ثلاثة سنتات في اتجاه المتداول المطّلع قبل أن يتمكّن المسعّر من الخروج.
السؤال. املأ الصفوف الثلاثة من دفتر الدرس 9. ما صافي كل طرف، وهل تجمع الثلاثة إلى صفر؟
6. الإعلانان، مسعَّرين
عُد إلى الصفحة الأولى من الدرس 1. أنت تبيع 100 سهم عند 48 دولارًا. وشخص آخر يشتري 100 عند 46 دولارًا. الإعلانان قائمان ولا شيء يُتداوَل. افترض الآن أنك قررت أن تكون الطرف المتعجّل، وأن وقف خسارتك على بُعد 2.50 دولار من دخولك.
السؤال. كم يبلغ السبريد كنسبة من وقف خسارتك، وأي نسبة نجاح يتطلّبها ذلك، وكم تكلّف الرحلة ذهابًا وإيابًا على 100 سهم؟
الأجوبة
كلٌّ منها محلولة بالكامل. وحين يأتي رقمٌ من درس لا من هذه الصفحة، يُذكر الدرس باسمه.
1. سبريد تستطيع تحمّله وآخر لا تستطيع
تكلّف رحلة الذهاب والإياب السبريد كاملًا: 1.55 − 1.48 = 0.07 $ للسهم. ومقيسًا إلى الوقف يكون s = 0.07 ÷ 0.35 = 0.20، أي 20 %.
صيغة الدرس 4 هي (1 + s) ÷ 2، فتكون نسبة التعادل (1 + 0.20) ÷ 2 = 0.60، أي 60.0 %.
لاحظ ما لا يتوقف عليه هذا الرقم. لا على سعر الأداة، ولا على حجم مركزك، ولا على مدى براعتك. يقرّره رقمان مسعّران ومسافة وقف واحدة، قبل أن تدخل.
الجواب. 60.0 %.
2. ما تدفعه فعلًا أمر شراء بالسوق لـ1,200 سهم
يأخذ الأمر 300 عند 50.03، ثم 400 عند 50.04، ثم 500 من الـ800 عند 50.05.
| السعر | عدد الأسهم | التكلفة |
|---|---|---|
| 50.03 | 300 | 15,009.00 دولار |
| 50.04 | 400 | 20,016.00 دولار |
| 50.05 | 500 | 25,025.00 دولار |
| الإجمالي | 1,200 | 60,050.00 دولار |
60,050 ÷ 1,200 = 50.0417 للسهم، أي 1.17 سنتًا فوق التسعيرة. كان السبريد المسعّر سنتًا واحدًا؛ ودفع هذا الأمر فوقه أكثر من سبريد كامل مرة أخرى، ولم تذكر التسعيرة ذلك قط.
الأمر نفسه لـ300 سهم يدفع 50.03 بالضبط. الفارق بين المتداولَين هو الحجم، وقد تقرّر قبل أن يصيب أيّهما أو يخطئ في أي شيء.
الجواب. 50.0417 للسهم، أي 1.17 سنتًا فوق 50.03 المسعّرة.
3. وضع الإشارات على الشريط يدويًا
أربع من الخمس تحسمها التسعيرة. أما الـ700 عند 50.035 فتقع بين التسعيرتين، فتقارنها القاعدة بآخر سعر مختلف، 50.03، فتجدها أعلى، فتسمّيها شراءً.
| الطبعة | الحجم | بالإشارة |
|---|---|---|
| 50.04 عند العرض | 500 | +500 |
| 50.03 عند الطلب | 900 | −900 |
| 50.035 بينهما، اختبار التِّك | 700 | +700 |
| 50.02 عند الطلب | 400 | −400 |
| 50.03 عند العرض | 1,100 | +1,100 |
| الإجمالي | 3,600 | +1,000 |
إذن +1,000 على 3,600 سهم. والآن اقلب التخمين الوحيد. إعادة تصنيف صفقة تحرّك المجموع بضعف حجمها، لأنها تُطرح من جانب وتُضاف إلى الآخر: 1,000 − 1,400 = −400.
صفقة واحدة، تمثّل 19 % من حجم الدقيقة، في السطر الوحيد الذي تكون فيه القاعدة أقلّ يقينًا، فينقلب معها اتجاه الملخّص.
الجواب. +1,000 كما تضع القاعدة الإشارة، و−400 إن كانت الصفقة غير المؤكدة قد خُمّنت خطأً.
4. ما اتّساع الدلتا حقًّا
أوّلًا الرقم المُبلَّغ. يعطي جدول الدرس 8 نسبةَ الشراء بالصيغة (1 + D ÷ V) ÷ 2، أي (1 + 2,500 ÷ 25,000) ÷ 2 = (1 + 0.10) ÷ 2 = 55.0 %.
الآن المجال. إعادة تصنيف طبعةٍ واحدة تحرّك الدلتا بمقدار ضعف حجمها. لو كانت الـ2,500 التي عدّها اختبار التِّك شراءً بيعًا في الحقيقة، لصارت الدلتا 2,500 − 5,000 = −2,500. ولو كانت الـ1,500 التي عدّها بيعًا شراءً في الحقيقة، لصارت الدلتا 2,500 + 3,000 = +5,500.
| الحالة | الدلتا | نسبة الشراء |
|---|---|---|
| كل طبعة غير مؤكّدة بيع | −2,500 | 45.0 % |
| كما أشّرتها المنصّة | +2,500 | 55.0 % |
| كل طبعة غير مؤكّدة شراء | +5,500 | 61.0 % |
إذن المدى الثابت هو من 45.0 % إلى 61.0 %، وهو يحتوي 50. تقول الشاشة إن الشمعة اشتُريت؛ والحساب لا يستطيع استبعاد أنها بيعت. الشمعة لا تكذب، لكنها على الشاشة أضيق مما هي عليه في الواقع.
الجواب. تعرض المنصّة نسبة شراء 55.0 %. أما الثابت فهو من 45.0 % إلى 61.0 %، وهو مجال يحتوي 50.
5. أين ينتهي يومٌ من السبريد
أربعة أرقام لا غير: 8,000,000 سهم، نصف سنت لكل سهم، منها 800,000 مطّلعة، وثلاثة سنتات من الحركة عليها.
| مَن | دفع | قبض | الصافي |
|---|---|---|---|
| غير المطّلعين (7,200,000 سهم) | 36,000 دولار سبريدًا | — | −36,000 دولار |
| المطّلعون (800,000 سهم) | 4,000 دولار سبريدًا | 24,000 دولار من الحركة | +20,000 دولار |
| market makers | 24,000 دولار للمطّلعين | 40,000 دولار سبريدًا | +16,000 دولار |
مجموعها صفر، ولا بدّ أن يكون كذلك. القراءة التي تهمّ رأسيّة: الـ36,000 دولار التي دفعها غير المطّلعين هي بالضبط الـ16,000 دولار التي احتفظ بها المسعّرون زائد الـ20,000 دولار التي أخذها المطّلعون. لا تقريبًا، لأنه ليس ثمّة مصدر آخر كان يمكن أن تأتي منه.
جمع المسعّرون أربعين ألفًا وأعادوا أربعة وعشرين. أما التحويل الذي حدث فعلًا فقد جرى من سبعة ملايين ومئتي ألف سهم غير مطّلع إلى ثمانمئة ألف سهم مطّلع.
الجواب. −36,000 دولار، و+20,000 دولار، و+16,000 دولار. مجموعها صفر.
6. الإعلانان، مسعَّرين
السبريد هو 48 − 46 = 2.00 دولار، عند منتصف قدره 47 دولارًا. وفي مواجهة وقف خسارة قدره 2.50 دولار يكون s = 2.00 ÷ 2.50 = 0.80، أي 80 %.
تعطي صيغة الدرس 4: (1 + 0.80) ÷ 2 = 90.0 %. لا شيء يربح تسع مرات من عشر. والرحلة ذهابًا وإيابًا على 100 سهم هي 100 × 2.00 دولار = 200 دولار، تُدفَع قبل أن يتمكّن المركز من كسب سنت واحد.
هذا هو المحور كلّه في سطر واحد. إعلانان بينهما دولاران ليسا سوقًا تستطيع التداول فيها؛ إنهما سوق لا أحد في وسطها. وكل ما أضافه المحور بعد ذلك — الدفتر، والعمق، والمسعّر، والأسباب الأربعة لوجود أي أحد هناك — هو الآلة التي تُضيّق تلك الفجوة إلى سنت واحد وتقتطع حصّتها لقاء ذلك. في الدرس 1 كانت الفجوة دولارين وكان عليك أن تصيب تسع مرات من عشر. وفي أداة الدرس 9 هي سنت واحد، وبالوقف نفسه عند 2.50 دولار تحتاج 50.2 %.
الجواب. 80 % من وقف الخسارة، ونسبة نجاح تعادل قدرها 90.0 %، و200 دولار على 100 سهم.
ما الذي كان يختبره هذا الاختبار
ليس ما إذا كنت تستطيع تعريف السبريد. بل ما إذا كنت، حين يُسلَّم إليك سعرٌ معروض ووقف خسارة، تُخرج نسبة نجاح التعادل؛ وحين يُسلَّم إليك دفتر وحجم أمر، تُخرج سعر تنفيذ؛ وحين يُسلَّم إليك شريط، تُخرج مجموعًا بإشارة وتعرف إلى أي حدّ تثق به. هذه الأمور الثلاثة هي ما وُجد هذا المحور من أجله، والقارئ الذي يقدر عليها قد ناله.
يسأل المحور 2 عن كلفة هذا كلّه، وينطلق من واقعة جعلها هذا المحور لا مفرّ منها: كل مركز ستفتحه يبدأ خاسرًا. في صفقة عادية واحدة تبلغ الاقتطاعات الأربعة 9.29 دولار، وهو ما ينقل نسبة النجاح التي تحتاجها لمجرّد التعادل من 50.8 % إلى 53.9 %.
لأغراض تعليمية فقط. ينطوي التداول على مخاطر خسارة كبيرة. هذه ليست نصيحة مالية. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.