あなたが実際に買った乗り心地

このレッスンが加える列

カードには三つの列があります。各ルールがいくら稼いだか、それがどこから来たか、動かすのにいくらかかったか。今回は四つ目にして最後の列であり、人が実際に体験する唯一の列です。レッスン67は丸ごと一ページを使って、システムを止めるのは連敗の深さであること、そして0.1R相当の本物の優位が156回の取引で見せる最悪のdrawdownの中央値が8.82Rであることを示しました。年間収益を理由にやめる人はいません。人はdrawdownの最中にやめます。つまり深さの列こそが、収益の列がそもそも回収されるかどうかを決めているのです。

測り方はもっとも素朴なもので、レッスン18が定めたものです。累積結果を値動きごとに走らせ、そこまでに到達した最高点を追い、その下側への最大の距離を記録します。年率化なし、スケーリングなし、比率なし。一株あたりのドルの数字と、それをレッスン63が一本の足の標準偏差として測った1.5443で割った数字。コースの他の部分が使う単位で読めるようにするためです。この連敗はネットの系列ではなくグロスの系列で測っています。建玉の変更はそれが起きた瞬間に0.1230かかり、曲線に傾きではなく段差を加えるからであり、この列が見ようとしているのは各ルールが共有する価格の道筋の形だからです。逆のやり方で測ると、ブックは1.85から1.88へ、2対5は2.10から2.22へ、8対30は1.10から1.22へ動きますが、このページの順位は一つも変わらず、締めくくりの結論はむしろ鋭くなります。

四つのルールとブック

8対30の行は二度見るべき行です。この窓でのグロス収益は一株4.10で、四ルールのブックの4.10とセント単位まで同じ。しかもレッスン93がすでに示したとおり、建玉を一度しか変えないため、どの構成員よりも多くを手元に残します。ここではさらに深さも半分しか背負っていません。同じ収益、三分の一の痛み、一回の売買。

四つのうち三つのルールの最悪の連敗はちょうど2.10で、買って持つ場合も、ブックのベンチマークも、253本のグリッド全体で最良のルールも同じ2.10です。これは偶然ではなく、このページの仕組みそのものです。一株2.10の連敗とは、銘柄そのものがバー36からバー39のあいだにやったことであり、その三つの値動きを通してロングだったルールはそれを丸ごと引き受けました。レッスン72は建玉がどれくらいの頻度でそろって動くかを測り、四つが同じ方向に向かう日が40.53%あることを見つけました。日数を数えるのをやめて連続する最悪の三つを数え始めると、それはこう見えるということです。

ブックの1.85が2.10より小さいのには理由が一つしかありません。その三つの値動きのあいだ、8対30のルールがたまたまノーポジションだったため、ブックの四分の一が休み、残りの四分の三が打撃を丸ごと受けたのです。これは分散が効いている姿であり、その大きさは2.10のdrawdownに対して一株0.25、つまり11.9%です。

最後の列こそ順位づけに使うべき列であり、誰も印刷しない列です。最悪の連敗一単位あたりのネット収益はブックを2.000に置きます。四つの構成員のうち三つより上で、四つ目には接戦とはとても言えない差で負けています。3.615対2.000。買って持つ場合は3.084です。

あなたが相対する相手のうち、自分のブックの深さをその中で最良のルールの深さと突き合わせて計算した人はほとんどいません。プラットフォームが報告するのはブックであり、構成員はそれらが設計された表計算の中にしか存在しないからです。

もう一度、その三つの値動き

ブックの最悪の連敗は連続する三つの値動きで、バー36からバー39までです。価格は103.4、次に103.1、次に102.4、次に101.3と進み、0.30、次に0.70、次に1.10を失い、合計2.10です。2対5、3対10、5対20の三つはその三つすべてを通してロングで、それぞれ2.10を丸ごと引き受けます。8対30は最初の二つではノーポジションです。バー16から30まで下げ続けた系列の三十本平均は、いま上を向いたばかりの八本平均のまだ上にあるからです。そして三つ目ではロングになります。したがってブックは0.225、次に0.525、次に1.100をまるごと失い、合わせて1.85になります。

このページにおける分散の恩恵は、したがって一株0.25がすべてであり、その中身は一本のルールが二日間だけ市場の外にいたことです。四本の収益の流れが互いを打ち消し合ったのではありません。一本が眠っていて、三つの損失のうち最大のものにはちゃんと間に合って目を覚ました、というだけです。しかも眠っていたそのルールこそ、カードのすべての列でブックを上回っているものです。つまりブックの唯一の長所は、ブックがいちばん似ていない構成員がもたらしたことになります。

次に、レッスン92の列で同じ三つの値動きを見てください。ブックの最良の三つの値動きはバー54から55、45から46、57から58で、その三つとも四本のルールがそろってロングです。ブックは勝っているときにちょうど分散されておらず、負けているときにちょうど一度だけ、三日間だけ分散されている。どちらの事実も原因は同じで、これらのルールは転換の途中でしか意見が割れず、転換の途中こそ小さな値動きの住処だからです。

一つの系統だけで組んだブックは、どうでもいい日に分散する。

この一文はこのレッスンのものではなくモジュールのものであり、一つの数字ではなくカードが存在する理由です。収益だけを見れば、ブックは最良の構成員のグロスで83.7%、ネットで97.6%だから問題なしと言えました。深さだけを見れば、痛みの88.1%だからブックは良いと言えました。ブックの構成員一つがそのすべてで同時にブックを上回っていたと見抜くには、四つの列をまとめて見る必要があります。

だから自分のブックと、その中の各ルールの最悪の連敗を同じ日々について計算し、五つの数字を一列に並べてください。

これで片づかないこと

二十八の値動きで測った最悪の連敗に意味があるということ。ありません。そしてこれが、このページから最も力を奪う限界です。レッスン67は最悪のdrawdownの中央値を語るのに156回の取引を要し、しかもそれは記録についてではなく分布についての話でした。二十八の値動きが生むのは背後に分布のない一つの数字であり、四つの異なるものが共有する2.10は、ある二週間の一つの挿話にすぎません。方法ではなく順位を持ち帰る読者は、間違ったほうを持ち帰っています。

8対30のルールが答えだということ。それはこの窓での答えであって、別の窓で期待する理由はありません。三日間ノーポジションだったのは二本の平均がたまたまそう並んでいたからであり、レッスン74はすでに、この系統の相関構造全体が前半十四の値動きと後半十四のあいだで反転することを示しています。一般的な主張は、ブックがその構成員の一つにすべての列で同時に負けうるということだけであり、これは自分の記録で確かめる価値があり、遅い移動平均についての事実ではありません。

ここで深さが正しく測られているということ。測っているのは終値であり、四分の一ずつ重みづけたブックであり、足の中の道筋は入っていません。レッスン87はそれが何を隠すかをすでに認めています。実際の建玉が体験するのは終値ではなく安値であり、安値のほうが低い。このページのどの最悪の連敗も、したがって本来より浅い姿です。

買って持つ場合の3.084で決着がつくということ。買って持つ場合はこのページのすべての列で勝っており、レッスン91以来すべての列で勝ってきました。しかしそれは依然として、価格が99.9から106.5へ上がった二十八の値動き一区間における一銘柄の話です。レッスン66がそれをベンチマークとして固定したのは、まさに後出しで文句をつけられないようにするためであり、レッスン63のシャッフルこそ、一方に都合のよい単一の窓がほとんど何も証明しない理由です。

そして最も高くつく譲歩。四つの列がこれで一つずつ測られましたが、読者が四つ同時に基づいて行動しなければならないときに何が起きるかを問うたページはまだありません。四つは同じ方向を指しません。収益の列は速いルールを好み、回転の列は遅いルールを好み、集中の列は結果のすべては三日だと言い、深さの列はブックが構成員の一つに支配されていると言います。レッスン95は完成したカードを、決断を迫られた読者の前に置き、四つの列は投票しないことを見つけます。四つは列に並び、拘束するのは誰も順位づけに使わない列です。