画面に出ていた金

誰も書き留めない数字

どのトレード日誌にもエントリー価格とイグジット価格があります。ブローカーが印字するのがその二つだからです。その間、ポジションには一つの生涯があり、その生涯で見た最高値はどこの明細にも載っていません。それでいてそれは、ほかは忘れてしまったトレードについて、トレーダーが何か月あとでもティック単位で言える価格です。この非対称がこのレッスンの主題です。トレーダーの記憶をもっとも強くつかんでいる量が、その記録に含まれない唯一の量なのです。

その量が実在することは、はっきりさせておく価値があります。これは利益を想像する話ではありません。以下のどの価格も、本コースがレッスン32以来使っている六十本の終値のひとつであり、ポジションが開いている間に印字され、その瞬間の成行注文ならおおよそその価格を得ていました。その金はたしかに現れたのです。

このレッスンが加える列

モジュール12のシートには、レッスン86からのエントリーとルールのイグジット、レッスン87からの振れ幅、レッスン88からのサイズがあります。これが最後の列です。各トレードの内側での最高の終値、それがエントリーに対していくらの価値だったか、そしてトレードが実際にいくら返したか。

七行のうち四行は最後の列がゼロです。その四つのうち三つはちょうど一本しか走らなかったので、内側の最高の終値はイグジットした終値そのものでした。ひとつしかなかったからです。四つ目は二本走り、二本目で最高の終値を付けました。3.90のすべては四本以上続いた三回のトレードから来ており、その半分以上はそのうちの一回から来ています。

二つの合計が意味するもの

実現の合計は総額で10.70、七往復のあとで9.839、買って持つことに対して4.162です。見えていた分の合計は総額で14.60。もしトレーダーがどのトレードも最高の終値で降りていたら——それは未来を必要とするので戦略ではありませんが、記憶が回している反実仮想はまさにこれです——記録はコスト後で13.74、保有に対して8.06となり、ルール自身の寄与4.16と並びます。

つまり、この記録の記憶された版は、本物よりわずかに良いのではありません。基準に対して93.7%良く、しかもそこにある価格はすべて本物です。難しさはここに尽きます。自分の明細を空想と突き合わせるトレーダーなら、いずれ気づくでしょう。自分の明細を、どれも実際に印字された価格の集まりと突き合わせるトレーダーには、明らかに正すべきものが何もありません。

それでも比較を無意味にする算術がここにあり、それは一行で済みます。最高の終値で降りるには、その終値の時点で、これ以上のものは来ないと知っていなければなりません。トレード3はバー36で頂点を打ち、ルールはバー39で降ります。バー36の時点でポジションはすでに十本開いており、最高の終値を八回更新していました。直近では手前の四本すべてでです。バー36には、それを先行する七回から切り分けるような、バー36で手に入る性質は何もありませんでした。最高の終値は、このシートでちょうど一度だけ、しかもあとからしか埋められない唯一の列です。

あなたが相手にする人のほとんどは、この列を持っていません。一年分のトレードについて作るのに一晩かかります。明細ではなく、各エントリーと各イグジットのあいだの価格系列が要るからです。そして作る理由は、気分を悪くするためではありません。あなた自身の26.7%が本当に26.7%なのか、5なのか、60なのかを知るためです。その数字が、レッスン86の発見がそもそもあなたに当てはまるかを決めるからです。

トレード3、記憶と記録

ルールはバー26の98.8で買います。七回のうちもっとも低いエントリーです。バー39の101.3で降り、1株あたり2.50。明細が言うのはそれだけです。

その二本のあいだ、ポジションは十三本開いており、うち八本で最高の終値を更新しました。バー27で99.2、バー28で99.6、バー29で100.0、バー32で100.3、バー33で101.5、バー34で102.1、バー35で103.0、バー36で103.4、そのあとはそれより高い終値はありません。最高の終値は103.4で、エントリーより4.60高く、R換算で2.979です。

つまりこのトレードは4.60を見せ、2.50を支払いました。返したのは2.10で、見せた分の45.7%、シート全体で返した分すべての53.8%にあたります。

ここでこのトレードについての二つの事実を並べてみてください。七回のうち最大の実現勝ちトレードで2.50、そして同時に七回のうち最大の失望で2.10。どちらの記述も、同じ十三本について正確に真です。そして、レッスン86の助言に従って最初に利が乗った終値で降りたトレーダーは、このトレードをバー27の0.40で終えていたことになります——もっとも多く見せたトレードから、それがかつて持った最小の価値を取るのです。

あなたが覚えているトレードは、もっとも長く生きたトレードであり、悔やむ材料を持つのに必要なのは長さだけです。

それが、このモジュールの残りがぐるぐると回ってきた仕組みです。トレード1、6、7は一本か二本で終わり、何も返さず、誰も二度と思い出しません。トレード3は十三本続き、2.10を返し、話題になるのはこれです。レッスン86が値付けした習慣は、トレーダーが実際に思い出せるものを踏まえれば不合理ではありません。持続時間で選ばれた記憶の標本に対する、合理的な応答です。修正は規律ではありません。列です。

だから列を作ってください。直近二十回のトレードについて、保有中の最良の価格を、実際に得たものの隣に。

これで片づかないこと

その26.7%が市場についての数字だということ。これは、六十本の終値に一つのルールをかけた七回のトレードについての数字であり、それを全部生んでいる三回は、もっとも長く続いた三回です。数週間持つルールならはるかに大きな割合を示し、一本しか持たないルールならゼロを示します。つまりこの数字は、主として保有期間についての事実です。一般化するのは大きさではなく方法です。

最高の終値がトレーダーの見たものだということ。そうではありません。終値は一本につき一つの価格であり、高値はそれより高く、リアルタイムで見ているトレーダーは高値を見て、それを覚えます。したがってこのページのどの数字も控えめな版であり、終値ではなく高値で組んだページはもっと大きな差を報告するでしょう。ここで終値を使う理由は、終値がコース全体を通して検証可能だった系列だからであり、ここでは厳しさより一貫性のほうが価値があります。

記憶がこのページの想定どおりに働くということ。ここでは誰もトレーダーを測っていません。測ったのは価格であり、そのうえで、自前の証拠ではなく下記の出典に頼って、経験の頂点がその想起のされ方を不釣り合いに強くつかむ、と主張しました。その主張は結びの論証で実際に働いており、そしてそれはこのページの発見ではありません。それを退ける読者にも列は残り、どちらにせよ持つ価値があります。

反実仮想が手に入るということ。最高の終値で降りるには未来が要り、ページもそう言っていますが、数字が誘惑的なので二度言う価値があります。コスト後の13.739と9.839の差は、どれほど規律を高めても誰にも取れる改善ではありません。それは比較の大きさであって機会の大きさではなく、それを測る理由は、あなたを引っぱっているものがどれほど大きいかを知るためです。

そしてもっとも高くつく譲歩。このモジュールがこれまでに測った七つの習慣のうち四つは、それぞれ単独で、残る三つを止めた状態で測られており、トレーダーはそのようには動きません。レッスン90は四つすべてを同時にシートに載せます——早いイグジット、きついストップ、結果に連動したサイズ、記憶された頂点——そして、それらが足し合わさらないことを見つけます。単独では早いイグジットが2.20、四分の一Rのストップが5.90かかり、二つ合わせれば1.74になるはずでした。ところが同時では4.44が残ります。二つのイグジットが競合し、早いほうが勝つからです。保有に対して4.16の価値があったルールは、マイナス1.24の価値でモジュールを終えます。