Il denaro che si vedeva

La cifra che nessuno annota

Ogni diario di trading ha un prezzo di ingresso e un prezzo di uscita, perché sono i due prezzi che stampa un broker. Fra i due la posizione ha avuto una vita, e il prezzo più alto che ha visto in quella vita non è su nessun estratto conto da nessuna parte. È però il prezzo che un trader sa nominare mesi dopo, al tick, su operazioni che per il resto ha dimenticato. Questa asimmetria è l’argomento della lezione: la grandezza con la presa più forte sulla memoria di un trader è l’unica che il suo registro non contiene.

Vale la pena essere chiari: la grandezza è reale. Non è una storia sull’immaginare guadagni. Ogni prezzo qui sotto è una delle sessanta chiusure che questo corso usa dalla lezione 32, si è stampato mentre la posizione era aperta, e un ordine a mercato in quel momento lo avrebbe ottenuto all’incirca. Il denaro è comparso davvero.

La colonna che questa lezione aggiunge

Il foglio del modulo 12 ha gli ingressi e le uscite della regola dalla lezione 86, le escursioni dalla lezione 87 e le dimensioni dalla lezione 88. Questa è l’ultima colonna: la migliore chiusura interna a ciascuna operazione, quanto valeva rispetto all’ingresso e quanto l’operazione ha reso davvero.

Quattro delle sette righe hanno uno zero nell’ultima colonna. Tre di quelle quattro sono durate esattamente una barra, quindi la migliore chiusura interna era la chiusura su cui sono uscite, perché ce n’era una sola; la quarta è durata due barre e ha fatto la sua chiusura migliore sulla seconda. Tutti i 3,90 vengono dalle tre operazioni durate quattro barre o più, e più di metà da una sola di esse.

Quanto valgono i due totali

Il totale realizzato è 10,70 lordo, 9,839 dopo i sette viaggi di andata e ritorno e 4,162 sopra il comprare e tenere. Il totale mostrato è 14,60 lordo. Se un trader avesse lasciato ogni operazione alla sua chiusura migliore — il che non è una strategia, perché serve il futuro, ma è esattamente il controfattuale che la memoria fa girare —, il registro sarebbe di 13,74 dopo i costi e 8,06 sopra il detenere, contro il contributo proprio della regola di 4,16.

Quindi la versione ricordata di questo registro non è un po’ migliore di quella vera. È migliore del 93,7% sopra il riferimento, e ogni prezzo che contiene è reale. È tutta qui la difficoltà. Un trader che confronta il suo estratto conto con una fantasia prima o poi se ne accorgerebbe. Un trader che confronta il suo estratto conto con un insieme di prezzi che si sono tutti stampati davvero non ha nulla di evidente da correggere.

Ecco l’aritmetica che rende comunque inutile il confronto, ed è una riga. Per uscire alla chiusura migliore devi sapere, a quella chiusura, che non arriva niente di meglio. L’operazione 3 culmina alla barra 36 e la regola esce alla barra 39. Alla barra 36 la posizione era già aperta da dieci barre e aveva fatto una nuova chiusura migliore otto volte, l’ultima su ciascuna delle quattro barre precedenti; alla barra 36 non c’era alcuna proprietà della barra 36 che la separasse dalle sette precedenti. La chiusura migliore è l’unica colonna di questo foglio che si può riempire esattamente una volta, e solo dopo.

Quasi nessuno contro cui operi ha questa colonna. Costruirla per un anno di operazioni costa una serata, perché ha bisogno della serie di prezzi fra ogni ingresso e ogni uscita anziché dell’estratto conto, e la ragione per costruirla non è sentirsi peggio. È scoprire se il tuo 26,7% è 26,7%, oppure 5, oppure 60, perché quella cifra decide se la constatazione della lezione 86 ti riguarda affatto.

L’operazione 3, ricordata e registrata

La regola va lunga alla barra 26 a 98,8, l’ingresso più basso dei sette. Esce alla barra 39 a 101,3, per 2,50 per azione, ed è quello che dice l’estratto conto.

Fra quelle due barre la posizione è rimasta aperta tredici barre, e ha fatto una nuova chiusura migliore su otto di esse: barra 27 a 99,2, barra 28 a 99,6, barra 29 a 100,0, barra 32 a 100,3, barra 33 a 101,5, barra 34 a 102,1, barra 35 a 103,0 e barra 36 a 103,4, e niente di più alto dopo. La chiusura migliore è 103,4, che sta 4,60 sopra l’ingresso ed è 2,979 di una R.

Quindi l’operazione ha mostrato 4,60 e pagato 2,50. Ha restituito 2,10, che è il 45,7% di quanto mostrava e il 53,8% di tutta la restituzione dell’intero foglio.

Ora metti i due fatti su questa operazione uno accanto all’altro. È la vincente realizzata più grande delle sette, con 2,50, ed è anche la delusione più grande delle sette, con 2,10. Le due descrizioni sono esattamente vere delle stesse tredici barre. E un trader che avesse seguito il consiglio della lezione 86 e fosse uscito alla prima chiusura in profitto avrebbe lasciato questa operazione alla barra 27 con 0,40 — prendendo, dall’operazione che ha mostrato di più, il meno che sia mai valsa.

L’operazione che ricordi è l’operazione con la vita più lunga, e la durata è l’unica cosa che serve per avere qualcosa da rimpiangere.

È il meccanismo attorno a cui ha girato il resto di questo modulo. Le operazioni 1, 6 e 7 durano una o due barre e non restituiscono nulla, e nessuno ci ripensa più. L’operazione 3 dura tredici barre, restituisce 2,10, ed è quella di cui si parla. L’abitudine a cui la lezione 86 ha dato un prezzo non è irrazionale, dato ciò che un trader riesce davvero a ricordare; è una risposta razionale a un campione di ricordi selezionato dalla durata. La correzione non è la disciplina. È la colonna.

Quindi costruisci la colonna: per le tue ultime venti operazioni, il prezzo migliore mentre tenevi, accanto a ciò che hai davvero ottenuto.

Ciò che questo non risolve

Che quel 26,7% sia una cifra sui mercati. È una cifra su sette operazioni di una regola su sessanta chiusure, e le tre operazioni che la producono tutta sono le tre durate di più. Una regola che tiene per settimane mostrerebbe una quota assai maggiore e una regola che tiene una barra mostrerebbe zero, il che significa che la cifra è soprattutto un fatto sul periodo di detenzione. Ciò che si generalizza è il metodo, non la grandezza.

Che la chiusura migliore sia ciò che il trader ha visto. Non lo è. Una chiusura è un prezzo per barra; il massimo è più alto, e un trader che guarda in tempo reale vede il massimo e ricorda quello. Ogni cifra di questa pagina è perciò la versione prudente, e una pagina costruita sui massimi anziché sulle chiusure riporterebbe un divario più grande. La ragione per cui questa usa le chiusure è che le chiusure sono la serie su cui l’intero corso è stato verificabile, e qui la coerenza vale più della severità.

Che la memoria funzioni come questa pagina presume. Nulla qui ha misurato un trader. Ha misurato prezzi e poi ha affermato, sulla forza delle fonti qui sotto anziché su una prova propria, che il picco di un’esperienza ha una presa sproporzionata su come la si ricorda. Quell’affermazione fa un lavoro reale nell’argomento di chiusura e non è la constatazione di questa pagina. Un lettore che la rifiuti ha comunque la colonna, che vale la pena in ogni caso.

Che il controfattuale sia disponibile. Uscire alla chiusura migliore richiede il futuro, e la pagina lo dice, ma vale la pena dirlo due volte perché la cifra è seducente: 13,739 dopo i costi contro 9,839 non è un miglioramento che qualcuno possa catturare, a nessun livello di disciplina. È la dimensione di un confronto, non la dimensione di un’occasione, e la ragione per misurarla è sapere quanto è grande la cosa che ti tira.

E la concessione che costa di più: quattro delle sette abitudini che questo modulo ha ormai misurato sono state misurate ciascuna da sola, con le altre tre tenute ferme, e non è così che opera un trader. La lezione 90 mette tutte e quattro sul foglio insieme — l’uscita anticipata, lo stop stretto, la dimensione legata all’esito e il picco ricordato — e trova che non si sommano. Separatamente l’uscita anticipata costa 2,20 e lo stop a un quarto di R costa 5,90, il che metterebbe la coppia a 1,74; insieme lasciano 4,44, perché due uscite competono e vince la più precoce. La regola che valeva 4,16 sopra il detenere chiude il modulo valendo meno 1,24.