El dinero que estaba en pantalla

La cifra que nadie apunta

Todo diario de operaciones tiene un precio de entrada y un precio de salida, porque esos son los dos precios que imprime un bróker. Entre ellos la posición tuvo una vida, y el precio más alto que vio en esa vida no está en ningún extracto de ninguna parte. Es, sin embargo, el precio que un operador puede nombrar meses después, al tick, sobre operaciones que por lo demás ha olvidado. Esa asimetría es el asunto de esta lección: la magnitud con el agarre más fuerte sobre la memoria de un operador es la única que su registro no contiene.

Conviene dejar claro que la magnitud es real. Esto no es un cuento sobre imaginar ganancias. Cada precio de más abajo es uno de los sesenta cierres que este curso usa desde la lección 32, se imprimió mientras la posición estaba abierta, y una orden a mercado en ese momento habría conseguido aproximadamente ese precio. El dinero apareció de verdad.

La columna que esta lección añade

La hoja del módulo 12 tiene las entradas y las salidas de la regla de la lección 86, las excursiones de la lección 87 y los tamaños de la lección 88. Esta es la última columna: el mejor cierre dentro de cada operación, cuánto valía eso frente a la entrada y cuánto rindió la operación en realidad.

Cuatro de las siete filas tienen un cero en la última columna. Tres de esas cuatro duraron exactamente una barra, así que el mejor cierre dentro de ellas fue el cierre por el que salieron, porque solo había uno; la cuarta duró dos barras e hizo su mejor cierre en la segunda. Los 3,90 enteros vienen de las tres operaciones que duraron cuatro barras o más, y más de la mitad de una sola de ellas.

Cuánto valen los dos totales

El total realizado es 10,70 bruto, 9,839 después de los siete viajes de ida y vuelta, y 4,162 por encima de comprar y mantener. El total mostrado es 14,60 bruto. Si un operador hubiera dejado cada operación en su mejor cierre — que no es una estrategia, porque necesita el futuro, pero es exactamente el contrafactual que corre la memoria —, el registro sería de 13,74 después de costes y 8,06 por encima de mantener, frente a la aportación propia de la regla de 4,16.

Así que la versión recordada de este registro no es un poco mejor que la real. Es un 93,7 % mejor sobre la referencia, y cada precio que hay en ella es real. Ahí está toda la dificultad. Un operador que comparara su extracto con una fantasía acabaría por darse cuenta. Un operador que compara su extracto con un conjunto de precios que se imprimieron todos de verdad no tiene nada evidente que corregir.

Aquí está la aritmética que vuelve inútil la comparación de todos modos, y es una sola línea. Para salir en el mejor cierre tienes que saber, en ese cierre, que no viene nada mejor. La operación 3 hace cima en la barra 36 y la regla sale en la barra 39. En la barra 36 la posición llevaba ya diez barras abierta y había hecho un nuevo mejor cierre ocho veces, la última en cada una de las cuatro barras anteriores; no había en la barra 36 ninguna propiedad disponible en la barra 36 que la separara de las siete anteriores. El mejor cierre es la única columna de esta hoja que se puede rellenar exactamente una vez, y solo después.

Casi nadie contra quien operas tiene esta columna. Cuesta una tarde construirla para un año de operaciones, porque necesita la serie de precios entre cada entrada y cada salida en vez del extracto, y la razón para construirla no es sentirse peor. Es averiguar si tu propio 26,7 % es 26,7 %, o 5, o 60, porque esa cifra decide si el hallazgo de la lección 86 se te aplica siquiera.

La operación 3, recordada y registrada

La regla se pone larga en la barra 26 a 98,8, la entrada más baja de las siete. Sale en la barra 39 a 101,3, por 2,50 por acción, y eso es lo que dice el extracto.

Entre esas dos barras la posición estuvo abierta trece barras, e hizo un nuevo mejor cierre en ocho de ellas: barra 27 a 99,2, barra 28 a 99,6, barra 29 a 100,0, barra 32 a 100,3, barra 33 a 101,5, barra 34 a 102,1, barra 35 a 103,0 y barra 36 a 103,4, y nada más alto después. El mejor cierre es 103,4, que está 4,60 por encima de la entrada y son 2,979 de una R.

Así que la operación mostró 4,60 y pagó 2,50. Devolvió 2,10, que es el 45,7 % de lo que mostró y el 53,8 % de todo lo devuelto en la hoja entera.

Ahora pon los dos hechos sobre esta operación uno al lado del otro. Es la mayor ganadora realizada de las siete, con 2,50, y es también la mayor decepción de las siete, con 2,10. Las dos descripciones son exactamente ciertas de las mismas trece barras. Y un operador que hubiera seguido el consejo de la lección 86 y hubiera salido en el primer cierre con beneficio habría dejado esta operación en la barra 27 con 0,40 — tomando, de la operación que más mostró, lo menos que llegó a valer.

La operación que recuerdas es la operación con la vida más larga, y la duración es lo único que hace falta para tener algo que lamentar.

Ese es el mecanismo alrededor del cual ha estado girando el resto de este módulo. Las operaciones 1, 6 y 7 duran una o dos barras y no devuelven nada, y nadie vuelve a pensar en ellas. La operación 3 dura trece barras, devuelve 2,10 y es la que se comenta. El hábito al que la lección 86 puso precio no es irracional dado lo que un operador puede recordar de verdad; es una respuesta racional a una muestra de recuerdos seleccionada por duración. La corrección no es disciplina. Es la columna.

Así que construye la columna: para tus últimas veinte operaciones, el mejor precio mientras mantuviste, al lado de lo que conseguiste de verdad.

Lo que esto no resuelve

Que ese 26,7 % sea una cifra sobre los mercados. Es una cifra sobre siete operaciones de una regla en sesenta cierres, y las tres operaciones que la producen entera son las tres que más duraron. Una regla que mantiene durante semanas mostraría una proporción bastante mayor y una regla que mantiene una barra mostraría cero, lo que significa que la cifra es sobre todo un hecho sobre el periodo de tenencia. Lo que generaliza es el método, no la magnitud.

Que el mejor cierre sea lo que el operador vio. No lo es. Un cierre es un precio por barra; el máximo es más alto, y un operador que mira en tiempo real ve el máximo y recuerda eso. Toda cifra de esta página es por tanto la versión conservadora, y una página construida sobre máximos en vez de sobre cierres informaría de una brecha mayor. La razón por la que esta usa cierres es que los cierres son la serie sobre la que todo el curso ha sido comprobable, y aquí la coherencia vale más que la severidad.

Que la memoria funcione como esta página supone. Nada de aquí midió a un operador. Midió precios y luego afirmó, apoyándose en las fuentes de abajo en vez de en ninguna prueba propia, que el pico de una experiencia tiene un agarre desmesurado sobre cómo se recuerda. Esa afirmación hace trabajo real en el argumento de cierre y no es el hallazgo de esta página. Un lector que la rechace sigue teniendo la columna, que vale la pena en cualquier caso.

Que el contrafactual esté disponible. Salir en el mejor cierre necesita el futuro, y la página lo dice, pero vale la pena decirlo dos veces porque la cifra es seductora: 13,739 después de costes frente a 9,839 no es una mejora que nadie pueda capturar, con ningún nivel de disciplina. Es el tamaño de una comparación, no el tamaño de una oportunidad, y la razón para medirla es saber cuán grande es la cosa que tira de ti.

Y la concesión que más cuesta: cuatro de los siete hábitos que este módulo ha medido ya se midieron cada uno a solas, con los otros tres quietos, y así no opera nadie. La lección 90 pone los cuatro sobre la hoja a la vez — la salida temprana, el stop estrecho, el tamaño ligado al resultado y el pico recordado — y descubre que no se suman. Por separado, la salida temprana cuesta 2,20 y el stop de un cuarto de R cuesta 5,90, lo que dejaría al par en 1,74; juntos dejan 4,44, porque dos salidas compiten y gana la más temprana. La regla que valía 4,16 sobre mantener termina el módulo valiendo menos 1,24.