Llevar el registro

Diez campos, anotados en el momento de la operación, deciden si alguna pregunta de este módulo puede llegar a responderse sobre tu propia operativa. Dos de ellos no se recuperan después a ningún precio, y un extracto del bróker no contiene ninguno de los dos.

Requisitos previos: Lección 17, para saber qué son p y b, y la lección 22, que construyó con esos dos y una fracción el riesgo de toda una carrera, y se llevó los tres a crédito.

Ocho operaciones, y lo que compran los diez campos

Tres semanas de un registro pequeño, en dos instrumentos, sobre una cuenta que estuvo en 100.000 $ todo el tiempo. Dos setups tenían nombre antes de que empezara el periodo; una operación no tenía ninguno, porque no estaba en el plan.

Cuándo	Nombre del setup	Precio de entrada	Precio del stop	Tamaño de la posición	Precio de salida	Por qué salió
5 ene 09:52	reconquista de nivel	585,20	583,60	600	588,40	objetivo
6 ene 10:15	reconquista de nivel	587,10	585,80	770	585,80	stop
8 ene 11:03	reconquista de nivel	512,40	510,20	440	510,05	stop
12 ene 09:47	desvanecer el rango	590,00	588,30	580	589,10	manual
13 ene 13:20	desvanecer el rango	508,90	506,90	500	513,60	objetivo
15 ene 10:38	reconquista de nivel	592,50	590,70	550	590,70	stop
16 ene 14:05	fuera del plan	594,20	592,60	1.240	593,10	manual
20 ene 10:22	desvanecer el rango	515,30	513,10	455	519,90	objetivo

Nada de lo que viene debajo de esta línea estaba anotado. Todo ello es aritmética sobre la tabla de arriba.

Tres de las ocho dieron dinero, así que p es 37,5%. Las tres ganadoras devolvieron 2,00R, 2,35R y 2,09R, una media de 2,15R. Las cinco perdedoras costaron 1,00R, 1,07R, 0,53R, 1,00R y 0,69R, una media de 0,86R — y ese número es lo primero que el registro te ha dicho y que ninguna suposición te habría dicho. Dos de las cinco se cerraron a mano antes de llegar al stop, y un stop se ejecutó quince centavos más allá de su precio, en 510,05 contra 510,20, que es el slippage de la lección 11 apareciendo en una fila real en vez de como advertencia.

Así que el ratio de pago es 2,147 dividido entre 0,857, o sea 2,51, y la esperanza es 0,375 × 2,15 − 0,625 × 0,86, o sea +0,27R por operación.

La lección 17 escribió lo mismo como E = p × b − (1 − p), y esa forma da aquí +0,31, lo que parece una contradicción y no lo es. Es el mismo número en otra unidad: la lección 17 mide la esperanza en pérdidas medias; esta la mide en la R que planeaste, y el registro dice que las dos no son del mismo tamaño — la pérdida media salió a 0,857 de una R planeada. Multiplica 0,314 por 0,857 y recuperas 0,269. Lo importante no es la conversión. Lo importante es que solo el log sabe que las dos unidades son distintas, y la lección 17 tuvo que suponer que no lo eran.

Ahora las mismas ocho operaciones tal como las ve el bróker. Neto +1.452 $, o sea 181,50 $ por operación, ganadora media 2.121 $, perdedora media 982 $, y un ratio de pago de 2,16. Esa última cifra se equivoca en cerca de una séptima parte frente al 2,51 que da la columna de R, y se equivoca por una sola razón: siete de las ocho operaciones arriesgaron entre 960 $ y 1.001 $, y la octava arriesgó 1.984 $. El dinero mezcla la calidad de las operaciones con el tamaño de las apuestas. La R las separa, y separarlas es la única razón por la que existe la columna del stop.

El campo del capital remata el trabajo. Divide el riesgo de cada operación entre la cuenta sobre la que se tomó y siete de las ocho quedan entre el 0,96% y el 1,00%, que es la regla de la lección 20 cumplida y visible como número en vez de como creencia. La octava queda en el 1,98%. Es la única operación sin nombre de setup, y perdió. Al tamaño que habría dado la regla — 1.000 $ de riesgo, 1,60 $ por acción, 625 acciones — esa misma operación a esos mismos precios habría perdido 687,50 $ en vez de 1.364 $. El registro le pone precio a esa única decisión: 676,50 $, en una operación que en R fue una de las pérdidas más pequeñas del mes.

Y luego la parte honrada. Ocho operaciones no zanjan absolutamente nada. Tres ganadoras de ocho son 37,5% con un intervalo del noventa y cinco por ciento que va del 13,7% al 69,4%, una franja de cincuenta y seis puntos, que según la lección 19 es exactamente lo que vale una muestra de este tamaño. Doscientas filas a esa misma tasa la estrecharían a trece puntos. Ese es todo el argumento para empezar ahora en vez de empezar cuando importe: el intervalo se cierra con filas, las filas solo llegan en tiempo real, y no existe una versión de enero que puedas volver a anotar en marzo.

Lo que esto no resuelve

Que el registro esté completo. Nada en este esquema te obliga a anotar una operación, y una omisión no es una extracción al azar del registro: lo que hace que una operación sea fácil de saltarse es una propiedad de esa operación, así que las filas que más probablemente falten son justo las que más habrían movido los números. Hay una comprobación y merece la pena hacerla cada mes: el número de operaciones cerradas de tu registro tiene que coincidir con el del extracto. Es lo único que el bróker puede auditarte, y solo por eso ya vale la pena.

Que diez campos basten para siempre. Bastan para las cinco preguntas de arriba. Dos posteriores piden más. La lección 36 pregunta en qué modo estaba el mercado, y ese es un campo que tienes que anotar mientras ocurre, porque después se discute. La lección 72 pregunta qué más tenías abierto al mismo tiempo, y esa importa aquí más que allí: todas las tablas de este módulo dieron por hecho que las operaciones llegan de forma independiente, y el campo que te dejaría comprobar si las tuyas lo hacen no está entre los diez.

Que un patrón en el registro sea un hallazgo. Corta un registro de cinco maneras — por día, por hora, por setup, por instrumento, por estado de ánimo — y pon a prueba cada rebanada con el listón habitual: hay un 22,6% de probabilidad de que al menos una parezca significativa sin que pase absolutamente nada. Córtalo de diez maneras y es un 40,1%. La aritmética de la lección 19 se aplica a cada rebanada por separado, y cada rebanada es más pequeña que el registro del que salió, así que su intervalo es más ancho. Vale la pena actuar sobre una rebanada cuando la diferencia sobrevive a esa aritmética y algo que puedes nombrar y cambiar la explica. Sin la segunda mitad has encontrado una casualidad con la que aún no te habías cruzado.

Que la casilla de «en el plan» sea incorruptible porque la marcas antes. Marcarla antes vence al sesgo retrospectivo, que es real y es la razón de que esté ahí, y no hace absolutamente nada contra el otro: un operador treinta segundos dentro de un impulso es perfectamente capaz de creer que la operación está en el plan, y marcará la casilla con toda honradez y se equivocará. El campo vale lo que valga aquello a lo que se refiere «el plan», y por eso el nombre del setup tiene que salir de una lista fijada de antemano y por eso cada nombre de esa lista necesita sus condiciones escritas. Entonces la marca deja de ser un juicio y pasa a ser una consulta: o la operación cumple las condiciones escritas de un setup con nombre o no las cumple. Los setups de la mayoría nunca se han escrito a ese nivel, y hasta que los tuyos lo estén, la cuarta fila de las diez es el campo que esta lección menos puede defender.

Que el registro mejore la operativa por el mero hecho de existir. No lo hace. Mide, y medir es retrospectivo por construcción: el estado en el que el tamaño se duplica y el setup no tiene nombre no es un estado al que llegue una hoja de cálculo. Eso es la lección 24, y es la razón de que a este módulo le quede una lección más.

El registro es el único instrumento de este módulo que apunta hacia ti y no hacia el mercado. Dos de sus diez campos han desaparecido a la semana de la operación, y son los dos que dicen si estabas siguiendo tu propio método o simplemente estabas presente.

Problemas

1. Averigua lo que ya no puedes recuperar. Coge tus últimas veinte operaciones y rellena de los diez campos todo lo que puedas a partir de extractos, gráficos y memoria. Marca cada celda que no puedas rellenar con honradez. Dos de los diez no pueden salir de un extracto ni de un gráfico — el stop tal como se colocó y si la operación estaba en el plan —, así que si esas columnas quedan vacías, los otros ocho valen menos de lo que parecen.
2. Calcula tu edge dos veces. A partir de tu propio registro, saca la tasa de acierto, el ratio de pago y la esperanza en R, y saca luego los mismos tres en dinero. Si coinciden, tu tamaño ha sido constante y los dos te dicen una sola cosa. Si no coinciden, la diferencia es lo que te han costado o te han dado tus decisiones de tamaño, y no forma parte de tu edge — pertenece a la lección 20 y se mueve en cuanto cambias la regla.
3. Cuadra el recuento. Del último mes completo, cuenta las operaciones cerradas de tu registro y cuéntalas en el extracto del bróker. Los dos números deberían ser idénticos. Si no lo son, las filas que faltan son el ejercicio: anota qué tenían en común, porque sea lo que sea ha estado ausente en silencio de todas las cifras que has calculado sobre ti.

Fuentes. Brad M. Barber y Terrance Odean, «Trading Is Hazardous to Your Wealth» (Journal of Finance, 2000), que reconstruye la operativa real de 66.465 hogares a partir de los registros del bróker y no de nada que los hogares contaran sobre sí mismos, y encuentra que quienes más operaban eran los que más se quedaban por detrás del mercado — un resultado que solo existe en el registro y al que no se habría llegado preguntándole a nadie cómo le iba. Baruch Fischhoff, «Hindsight ≠ Foresight» (Journal of Experimental Psychology: Human Perception and Performance, 1975), la fuente de la afirmación de arriba de que conocer el desenlace revisa en silencio lo que recuerdas haber esperado, y la razón de que dos de los diez campos haya que escribirlos antes de que la operación se resuelva. Halbert White, «A Reality Check for Data Snooping» (Econometrica, 2000), para lo que le pasa a un nivel de significación cuando pones a prueba muchas rebanadas de un mismo registro, y para la corrección que hay que aplicar cuando quieres poner a prueba una rebanada bien y no a ojo.

El registro te dice después lo que hiciste. La lección siguiente trata de la hora en que lo haces — el drawdown que este módulo te anunció, llegando puntual, con la aritmética ya terminada y correcta y sin ninguna ayuda.

Solo con fines educativos. Operar conlleva un riesgo sustancial de pérdida. No es asesoramiento financiero. Los resultados pasados no garantizan resultados futuros.