Der zweite Ausstieg

Die Behauptung, so gesagt, wie ihre Anhänger sie sagen

Benutze immer einen Stopp. Es ist der unstrittigste Satz im Retail-Trading, und darunter liegt ein echtes Argument. Eine Position ohne Stopp hat keinen definierten schlechtesten Fall, und ein Trader ohne definierten schlechtesten Fall kann nicht sizen, weil der Bruchteil aus Lektion 20 ein Bruchteil von etwas ist. Ein Stopp macht aus einer offenen Exponierung eine begrenzte, und das ist die Voraussetzung für jede Rechnung in Modul 3. Kein vernünftiger Mensch argumentiert dagegen.

Was der Rat nie sagt, ist, was passiert, wenn das, was du stoppst, bereits weiß, wie es herauskommt. Die Regel aus Lektion 63 hat einen Ausstieg: sie geht flat, wenn der schnelle Durchschnitt wieder unter den langsamen kreuzt. Einen Stopp hinzuzufügen fügt diesem Ausstieg keinen Schutz hinzu. Es fügt ihm einen Konkurrenten hinzu.

Die Spalte, die diese Lektion dem Blatt hinzufügt

Das laufende Objekt von Modul 12 sind die sieben Trades, die Lektion 86 ausgelegt hat, und diese Lektion fügt die Spalte hinzu, die entscheidet, ob ein Stopp je berührt wird: der schlechteste Schlusskurs innerhalb jedes Trades, vom Einstieg aus in R gemessen. Jeder Kurs unten ist einer der sechzig Schlusskurse, und jede Distanz ist dieser Schlusskurs abzüglich des Einstiegs, geteilt durch 1,5443.

Lies die fünfte Spalte vor allem anderen. Vier der sieben Trades schließen zu keinem Zeitpunkt ihres Lebens unter ihrem eigenen Einstieg; ihr schlechtester Moment ist ein Gewinn. Was auch immer ein Stopp bei diesen vieren tut, von ihnen wird er nicht geprüft, und keine Distanz, die du wählen könntest, würde etwas an dem ändern, was sie gemacht haben. Von den dreien, die unter Wasser gehen, geht der tiefste 0,453 eines R, bei Trade 2. Diese eine Zahl entscheidet die gesamte nächste Tabelle, denn ein Stopp weiter als 0,453 R ist ein Stopp, der auf dieser Aufzeichnung überhaupt nie auslöst.

Das Stellrad, bei jeder üblichen Einstellung

Hier ist die Regel in einem Satz: verlasse den Trade beim ersten Schlusskurs auf oder unter dem Einstiegskurs abzüglich einer Distanz, und wenn das nie eintritt, verlasse ihn dort, wo die Regel aus Lektion 63 es getan hätte. Die Anzahl der Trades ändert sich nie, also ändern sich die Kosten nie: sieben Roundtrips zu 0,1230, was in jeder Zeile 0,861 ergibt.

Die unteren vier Zeilen sind dieselbe Zeile. Ein Stopp bei einem halben R, bei einem R, bei zwei R und gar kein Stopp erzeugen eine Aufzeichnung, die in jeder Zahl identisch ist, weil das tiefste Wasser, in das ein Trade geht, 0,453 R beträgt und keine dieser Distanzen es erreicht. Ein Trader mit dem Halb-R-Stopp und ein Trader ganz ohne haben dasselbe Jahr, dieselbe Abrechnung und dieselbe Geschichte darüber, wie diszipliniert sie sind, und nur einer von beiden erzählt sie.

Sieh dann auf die oberen beiden Zeilen, die ebenfalls dieselbe Zeile sind, obwohl sie bei einer unterschiedlichen Anzahl von Trades auslösen. Bei einem Viertel R löst der Stopp zweimal aus; bei einem Zehntel dreimal; die Aufzeichnung ist beide Male 3,94. Das dritte Auslösen ist Trade 5, der einzige Verlierer auf dem Blatt, und sein Stoppkurs und sein Regelausstieg sind derselbe Kurs, 106,6 bei Bar 53. Ein Stopp, der auslöst und nichts kostet, existiert, und auf dieser Aufzeichnung ist es der eine Fall von fünf, in dem ein Stopp überhaupt etwas mit einem Verlusttrade zu tun hatte.

Was 9,84 von 3,94 trennt, ist das Intervall zwischen 0,35 und 0,46 eines R. Außerhalb davon ist ein Stopp Dekoration; innerhalb davon ist ein Stopp die Strategie. Nichts auf der Seite und nichts in der Überlegung hinter der Regel sagt dir, wo dieses Intervall liegt, bevor du es misst, und es ist eine Eigenschaft dieser Regel auf diesem Fenster und keine Zahl, die man irgendwohin mitnimmt. Fast niemand, gegen den du handelst, hat sein eigenes gefunden, und es zu finden kostet einen Abend: die Einstiege stehen schon in der Abrechnung, und die einzige neue Spalte ist, wie weit jeder Trade unter Wasser ging, bevor er aufging.

Trade 2, von Anfang bis Ende, mit einem Viertel-R-Stopp darunter

Die Regel geht beim Schluss von Bar 9 long, bei 103,7. Der Stopp liegt bei 103,7 abzüglich eines Viertels von 1,5443, also bei 103,3139.

Bar 10 schließt bei 106,7. Das ist ein Gewinn von 3,00 je Aktie, der größte offene Gewinn, den einer der sieben Trades je zeigt, und 1,943 R. In diesem Moment ist der Trade das Beste auf dem Blatt.

Bar 11 schließt bei 104,6. Immer noch ein Gewinn, 0,90.

Bar 12 schließt bei 103,0. Das ist 0,70 unter dem Einstieg und 0,4533 eines R, das tiefste Wasser, in das einer der sieben Trades gerät, und es liegt 0,3139 unter dem Stopp. Der Stopp löst aus. Der Trade schließt bei 103,0 mit einem Verlust von 0,70, nach dem Roundtrip 0,823.

Bar 13 schließt bei 105,7, und genau dort wäre die Regel ohnehin ausgestiegen, mit einem Gewinn von 2,00.

Der Stopp hat den Trade nicht vor einem Verlust geschützt. Er hat den Trade, der den größten Gewinn auf dem Blatt gehalten hatte, in den größten Verlust auf dem Blatt verwandelt, einen Bar vor dem Ausstieg, den er ohnehin schon hatte. Und er hat dasselbe mit Trade 1 gemacht, der bei Bar 7 0,324 R unter Wasser ging und 2,70 gemacht hätte. Beide Trades, bei denen der Stopp auslöste, waren Gewinner. Keiner der beiden Trades, die er nie berührt hat, war einer.

Ein Stopp begrenzt nicht deine Verluste. Er begrenzt den Trade, der ihn zuerst erreicht, und bei einer Regel, die funktioniert, sind das meistens Gewinner.

Das ist kein Argument dafür, ohne einen zu handeln, und die Zugeständnisse unten sagen ausführlich warum. Es ist ein Argument dafür zu wissen, welcher deiner beiden Ausstiege die Arbeit macht, denn einer von beiden tut es, und die Aufzeichnung sagt dir nicht welcher, wenn du sie nicht zweimal fragst.

Nimm also deine letzten zwanzig geschlossenen Trades und füge eine Spalte hinzu: wie weit jeder unter Wasser ging, in deinem eigenen R, bevor er endete.

Was das nicht klärt

Dass Stopps schlecht sind. Diese Seite hat eine Sache gemessen: einen Stopp, der zu einer Regel hinzugefügt wird, die bereits aussteigt. Sie sagt nichts über einen Stopp als einzigen Ausstieg, was ein anderes Instrument mit einer anderen Aufgabe ist, und nichts über eine Position, die aus einem Stopp gesizt wird, wofür Lektion 20 einen Stopp braucht und was weiterhin gilt. Der Befund handelt vom Wettbewerb zwischen zwei Ausstiegen, nicht vom Schutz.

Dass sechzig Schlusskurse den Fall sehen können, für den ein Stopp eigentlich da ist. Können sie nicht, und das ist das Zugeständnis, das am meisten kostet. Ein Stopp verdient sein Geld im Tail: die Lücke durch das Niveau, die Aussetzung, der Morgen, an dem das Instrument zwölf Prozent tiefer eröffnet, wegen einer Nachricht, die über Nacht kam. Nichts dergleichen passiert in diesem Fenster, und ein Stopp, der auf Daten ohne Tail gemessen wird, sieht immer wie eine Steuer aus, weil er in diesen Daten eine ist. Die Zahl, die diese Seite dir nicht geben kann, ist die wichtigste, und kein Fenster aus sechzig Schlusskursen kann sie irgendjemandem geben.

Dass ein Schlusskurs der Ort ist, an dem ein Stopp auslöst. Ist er nicht. Eine liegende Stopporder wird innerhalb des Bars ausgelöst, zu einem Kurs, den diese Serie nicht druckt, und jede Zahl oben ist daher die freundlichste mögliche Version der Geschichte: ein Stopp, der sich nur einmal pro Bar selbst prüft, löst seltener und später aus als ein echter. Auf denselben sieben Trades würde ein echter Stopp mindestens so oft auslösen, wie diese Tabelle sagt, und nie seltener, die Richtung des Fehlers ist also bekannt, auch wenn seine Größe es nicht ist.

Dass das Intervall zwischen 0,35 und 0,46 R über diese Regel und dieses Fenster hinaus etwas bedeutet. Es ist eine Eigenschaft davon, wie weit diese speziellen sieben Trades zufällig eintauchten, auf einer Serie mit einer Autokorrelation erster Ordnung, die Lektion 85 mit minus 0,6594 gemessen hat, und das ist nicht, was ein gewöhnliches Instrument tut. Was sich verallgemeinern lässt, ist die Form des Befunds und nicht sein Ort: für das, was du handelst, gibt es ein solches Intervall, es ist schmal, und außerhalb davon tut dein Stopp überhaupt nichts.

Und der Einwand, den ein aufmerksamer Leser bereits formt und der richtig ist: die beiden Trades, die der Stopp getötet hat, hätte es in der gezeigten Form nicht gegeben. Ein Ausstopp bei Bar 12 macht das Kapital frei, und das nächste Signal trifft auf ein flaches Buch statt auf ein volles, die Trades nach einem Stopp sind also nicht die Trades auf diesem Blatt. Alles oben hält die Einstiege still, während es die Ausstiege bewegt, und ein echtes Konto tut das nicht. Womit die Frage aufkommt, auf die dieses Modul seit Lektion 86 zuläuft: wenn die Ausstiege die Einstiege verändern, dann ist das Einzige, das du jedes Mal tatsächlich wählst, und die einzige Spalte, die noch nicht auf dem Blatt steht, wie viel du hineinlegst. Lektion 88 setzt sie dorthin und findet, dass flaches Sizing dieselben 9,84 in jeder der 5.040 Reihenfolgen zurückgibt, in denen diese sieben Trades hätten eintreffen können, während Verdoppeln nach einem Gewinn und Halbieren nach einem Verlust 43,7 % dessen abgibt, was die eigene durchschnittliche Position verdient hätte.