Publicado como TradingView Idea sobre NVDA. Ver o gráfico no TradingView
Este verão apareceram duas marcas no gráfico diário da NVDA, nas duas pontas do mesmo movimento.
Numa delas era fácil acreditar. Na outra não. A diferença entre as duas é a parte útil, e diz mais sobre como estas ferramentas devem ser lidas do que qualquer sinal isolado.
Maio: a fácil
Na sexta-feira, 15 de maio, o Pentarch imprimiu BDN, a sua marca de rutura, em 231,50 no máximo da vela.
Não tinha nada de contracorrente. A camada de momentum já se tinha virado nessa mesma vela, depois de ter estado claramente positiva na sessão anterior. O Volume Oracle, que acompanha se o volume está a ser acumulado ou distribuído, assinalava momentum a esmorecer desde 11 de maio. O Plutus Flow, que segue a pressão compradora acumulada contra a vendedora, saiu nesse dia da sua zona estendida.
Todas as camadas apontaram na mesma direção ao mesmo tempo.
A segunda-feira seguinte abriu em 229,87 e fechou em 222,32. A 29 de junho o preço tinha chegado a 189,80, 18% abaixo do máximo da vela BDN.
Depois, quarenta e cinco sessões de nada
Entre 15 de maio e 22 de julho o Pentarch não imprimiu marca nenhuma.
Esse silêncio merece tanta atenção como os sinais. O que dispara ao longo de toda a descida de uma tendência não está a identificar viragens, vai atrás do preço e chama sinal ao eco. Os trechos vazios são onde uma camada de ciclo ganha o seu lugar ou se denuncia, e esta ficou calada durante toda a queda.
Julho: a difícil
O mínimo foi 189,80 a 29 de junho. Dali o preço subiu até 22 de julho, onde o Pentarch imprimiu CAP em 214,39 no máximo dessa vela, e cinco sessões depois o fecho estava 10,4% mais abaixo.
Esse recuo formou um mínimo mais alto. A 30 de julho o Pentarch imprimiu TD, a sua marca de fundo, em 191,52 no mínimo da vela.
Uma correção que convém fazer antes que outro a faça: o TD não marcou o mínimo da queda. O de 29 de junho, 189,80, era mais baixo. O que marcou foi o mínimo que aguentou, o que é mais útil, mas não é a mesma coisa e não deve ser vendido como tal.
Desta vez não concordou nada. A camada de momentum lia quatro a zero em baixa. O Volume Oracle continuava a ver o título em distribuição e assinalava momentum a esmorecer nessa vela exata. O fluxo acumulado tinha virado para baixo três dias antes, e a camada estrutural perdeu o seu apoio de tendência no mesmo dia.
Porque uma foi fácil e a outra não
Uma leitura de rutura e um momentum a cair apontam na mesma direção. Em maio, a camada de ciclo e tudo à volta respondiam a perguntas diferentes e chegavam à mesma resposta, portanto acreditar na marca não custava nada.
Uma leitura de fundo pede que se dê crédito a um mínimo enquanto o momentum ainda cai. É toda a dificuldade de um fundo, e é precisamente por isso que estas camadas existem em separado. Uma pergunta em que ponto de uma rotação está o preço. A outra pergunta se o movimento em curso tem alguma coisa por trás.
A 30 de julho essas perguntas tinham mesmo respostas diferentes, e cada camada reportou a sua honestamente em vez de ser alisada até concordarem. Se concordassem em todas as velas, uma delas seria dispensável e estarias a pagar duas vezes pela mesma opinião.
Significa também que uma marca isolada é um sítio por onde começar a olhar, nunca uma conclusão. O gráfico disse-o na altura, em voz alta, contradizendo-se a si próprio.
A concordância chegou depois. O momentum virou para positivo a 31 de julho. O Volume Oracle passou a acumulação a 3 de agosto, e a camada estrutural cruzou de novo para cima no mesmo dia. A 4 de agosto o momentum lia cinco a zero no outro sentido e o fluxo acumulado tinha entrado na sua zona alta. O Pentarch imprimiu BDN em 224,14 a 10 de agosto.
Vinte sessões depois da vela TD, o fecho estava 16,9% acima dela, sem ter fechado abaixo dessa vela pelo meio.
A parte que podes verificar
Nada do que está acima resiste se as marcas se moveram depois.
Isto pesa mais do que parece. Um indicador que redesenha em silêncio a sua própria história produz sempre um gráfico impecável, e qualquer história contada a partir dele é ficção. E é quase impossível de apanhar se não fores à procura.
Por isso não acredites na nossa palavra. Abre o gráfico, mete-o em repetição de velas e anda para a frente.
No fecho de 29 de julho não há TD. Avança para 30 de julho enquanto essa vela ainda se está a formar, e continua a não haver TD. No momento em que 30 de julho fecha, o TD aparece nessa vela em 191,52.
A mesma vela. O mesmo nível. Trinta e quatro sessões depois continua lá.
É toda a mecânica, e é mais aborrecida do que a expressão "sem repintura" faz parecer: a marca confirma-se quando a sua vela fecha, é desenhada nessa vela e nunca mais se move. Uma vela de confirmação, nada emprestado do futuro.
O que isto não é
Um movimento, num gráfico. Não deve ser lido como o comportamento geral destas ferramentas, e este artigo não mede isso.
O mesmo olhar sobre outros símbolos no mesmo período encontra marcas que foram atropeladas. A um CAP no ouro no início de agosto seguiram-se mais 6% em alta. A um CAP em ETH em meados de agosto, mais 14%. Uma ferramenta que só produzisse exemplos como este da NVDA seria uma ferramenta descrita de forma desonesta.
E é esse o verdadeiro ponto. A afirmação não é que as marcas estão certas. É mais estreita e mais útil: podes voltar atrás e verificá-las, porque não se moveram. A maior parte do que se publica nesta área não sobrevive a esse teste, porque as leituras que correram mal foram apagadas em silêncio.
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TD Touchdown, IGN Ignition, WRN Warning, CAP Climax, BDN Breakdown
Comportamento passado do gráfico, descrito depois do facto. Nada disto é uma recomendação nem um indício de resultados futuros.