L’argent que vous retirez

Le seul terme sans distribution

Tout le reste dans cette entreprise est un tirage. Le résultat du mois est un tirage, la pire série de l’année est un tirage, et même l’avantage est une estimation qu’un historique assez long pourrait déplacer. Le retrait n’est pas un tirage. C’est 500 dans un mois où le système a fait 3 000 et 500 dans un mois où il a perdu 4 000, et cette asymétrie en fait le chiffre le plus dangereux de la page : c’est le seul qui ne peut pas avoir un mauvais mois.

Mettez-le dans les mêmes unités que tout le reste. La leçon 18 dimensionne un trade pour qu’une perte coûte une fraction fixe du compte, et un pour cent est le chiffre que ce cours emploie depuis. Sur un compte de cent mille, un R vaut donc mille dollars, et le mois de la leçon 96 vaut 0,4875 R et bouge de 2,2079 d’entre eux.

Lisez la troisième colonne et la cinquième ensemble. À un pour cent par trade, l’entreprise gagne 5,85 % du compte par an avant coûts et avant impôts, ce qui est un chiffre honorable pour une stratégie et pauvre pour un salaire. Il n’est pas pauvre parce que l’avantage serait petit. Il est pauvre parce que le rythme est bas : l’avantage s’applique 4,875 fois par mois au lieu de quarante, et le rendement annuel est l’avantage multiplié par le nombre de fois où vous pouvez vous en servir.

Le doublement de la dernière ligne est réel et c’est la raison d’être de la leçon 18. Risquer deux pour cent par trade double le gain annuel à 11 700 et double chaque drawdown avec lui, et la leçon 22 a déjà chiffré ce que cela fait à la chance de ne jamais revenir. Rien sur cette page ne plaide pour la deuxième ligne contre la première ; le point est que le retrait doit se lire face à la ligne où vous êtes réellement.

Ce que le compte peut supporter

Un retrait est soutenable quand il n’est pas plus grand que ce que le compte gagne. C’est une division. À un pour cent de risque et à ce rythme, le gain mensuel vaut 0,004875 du compte, donc le compte qui supporte un retrait de W vaut W divisé par 0,004875. Pour 500 par mois cela fait 102 564. Pour 1 000 par mois, 205 128. Pour un salaire de 4 000 par mois, 820 513.

Retournez cela et c’est la phrase que ce module existe pour écrire : au rythme mesuré par ce cours, avec un avantage réel, un trader qui veut retirer 4 000 par mois a besoin de huit cent mille dollars et passera deux années sur cinq à avoir l’air d’échouer. L’exigence de capital n’est pas une conséquence d’un avantage faible. C’est la conséquence d’un salaire mensuel tiré sur un avantage qui n’arrive que 4,875 fois par mois.

Pourquoi la fuite est invisible

Le dangereux n’est pas la taille du retrait. C’est qu’un trader ne peut pas le détecter sur le solde du compte pendant un an et demi.

Le résultat d’un mois a un écart-type de 2 207,94 sur ce compte. Le retrait vaut 500. Donc sur un mois donné, le retrait vaut 0,227 du bruit : un mois où 500 ont quitté le compte ressemble exactement à un mois où ils ne l’ont pas quitté, parce que l’écart vaut un cinquième de l’oscillation ordinaire. Sur m mois, les retraits croissent proportionnellement à m tandis que le bruit croît proportionnellement à la racine carrée de m, donc il existe un point de croisement, et il se situe là où 500 multiplié par m égale 2 207,94 multiplié par la racine carrée de m. C’est m égal à 2 207,94 divisé par 500, le tout au carré, soit 19,5 mois.

Pendant le premier an et demi le compte est dominé par ce qu’a fait le marché, et un trader qui perd face à ses propres retraits l’attribuera à une mauvaise passe, à juste titre, parce que c’est une mauvaise passe et que le retrait est dedans plutôt qu’au-dessus. À la cinquième année les retraits valent presque le double du bruit et le diagnostic est évident, et d’ici là 30 000 sont partis.

Le retrait n’est pas un coût que vous pouvez couper dans un mauvais mois. C’est ce qui le distingue des 0,1230 que le module 13 a retranchés. La rotation baisse quand on trade moins ; le loyer non. Un plan d’affaires qui traite les deux de la même façon a mal chiffré le seul avec lequel on ne peut pas négocier.

Mettez le croisement à côté des mois perdants de la leçon 96. Deux années sur cinq contiennent une série de trois mois perdants, et dix-neuf mois et demi est le point où le retrait devient le signal le plus grand. Ces deux faits se recouvrent mal : la première mauvaise série arrive bien avant que le compte soit capable de dire au trader si le mal vient du marché ou du salaire.

Divisez donc votre propre retrait mensuel par votre propre écart-type mensuel, élevez l’inverse au carré, et vous avez le nombre de mois avant que votre compte puisse voir ce que vous lui faites.

Ce que cela ne règle pas

Que l’avantage soit de 0,10 net. Il est brut. La leçon 98 retranche l’aller-retour de 0,1230 du module 13 et trouve qu’il prend environ quatre cinquièmes de l’avantage, ce qui fait passer le gain mensuel de ce compte de 487,50 à environ 99 et le compte qui supporte 500 par mois de 102 564 à un peu plus de cinq cent mille. Tout sur cette page est la version avant coûts.

Que R reste à un pour cent. Il y reste si le compte est redimensionné après chaque retrait, ce que suppose l’arithmétique ci-dessus et ce que fait un trader discipliné. Celui qui continue de risquer mille dollars par trade pendant que le compte baisse augmente son risque en pourcentage exactement quand il peut le moins se le permettre, et la leçon 22 a chiffré ce chemin vers la ruine plutôt que celui-ci.

Que l’impôt ne soit pas ici. Il ne l’est pas, et la leçon 78 est la page qui s’en occupe. Un retrait pris pour vivre est d’ordinaire pris après impôt alors que les 5 850 ci-dessus sont avant, donc l’écart réel entre ce que le compte gagne et ce dont le foyer a besoin est plus large que ce que montre cette page, de la fraction que prend la juridiction de la leçon 78.

Qu’un retrait fixe soit la bonne forme. C’est la forme qu’a un foyer, raison pour laquelle cette page l’emploie. Un retrait fixé en pourcentage du compte courant s’autocorrige et ne l’épuise jamais, et cela signifie aussi que le revenu du foyer baisse exactement quand le marché punit. Cette page chiffre le retrait fixe parce que c’est celui que les gens prennent réellement.

Et la concession qui coûte le plus : cette page a chiffré ce qui sort et n’a rien dit sur la durée de survie de ce qui reste. Un retrait de 500 contre un avantage de 487,50 est une fuite lente en moyenne, et les moyennes ne sont pas ce qui vide les comptes. La leçon 98 s’attaque d’abord à l’avantage lui-même et trouve que l’aller-retour de 0,1230 par action du module 13 en prend 79,7 %, ce qui transforme les 487,50 ci-dessus en 99 par mois et le compte qui supporte un retrait de 500 en 503 944.