El dinero que sacas

El único término sin distribución

Todo lo demás en este negocio es una extracción. El resultado del mes es una extracción, la peor racha del año es una extracción, e incluso la ventaja es una estimación que un historial lo bastante largo podría mover. La retirada no es una extracción. Son 500 en un mes en que el sistema hizo 3.000 y 500 en un mes en que perdió 4.000, y esa asimetría es lo que la convierte en el número más peligroso de la página: es el único que no puede tener un mal mes.

Pónla en las mismas unidades que todo lo demás. La lección 18 dimensiona una operación de modo que una pérdida cueste una fracción fija de la cuenta, y el uno por ciento es la cifra que este curso ha usado desde entonces. Así que en una cuenta de cien mil, un R son mil dólares, y el mes de la lección 96 vale 0,4875 de un R y se mueve 2,2079 de ellos.

Lee la tercera columna y la quinta juntas. Al uno por ciento por operación, el negocio gana el 5,85 % de la cuenta al año antes de costes y antes de impuestos, que es una cifra respetable para una estrategia y pobre para un sueldo. No es pobre porque la ventaja sea pequeña. Es pobre porque el ritmo es bajo: la ventaja se aplica 4,875 veces al mes en vez de cuarenta, y el rendimiento anual es la ventaja multiplicada por el número de veces que llegas a usarla.

La duplicación de la última fila es real y es la razón por la que existe la lección 18. Arriesgar el dos por ciento por operación duplica las ganancias anuales hasta 11.700 y duplica con ellas cada drawdown, y la lección 22 ya puso precio a lo que eso le hace a la probabilidad de no volver nunca. Nada en esta página defiende la segunda fila frente a la primera; el punto es que la retirada hay que leerla contra la fila en la que estás de verdad.

Lo que la cuenta puede sostener

Una retirada es sostenible cuando no es mayor que lo que la cuenta gana. Eso es una división. Al uno por ciento de riesgo y a este ritmo, la ganancia mensual es 0,004875 de la cuenta, así que la cuenta que sostiene una retirada de W es W dividido entre 0,004875. Para 500 al mes son 102.564. Para 1.000 al mes son 205.128. Para un sueldo de 4.000 al mes son 820.513.

Dále la vuelta y es la frase que este módulo existe para escribir: al ritmo que midió este curso, con una ventaja genuina, un trader que quiera sacar 4.000 al mes necesita ochocientos mil dólares y pasará dos años de cada cinco pareciendo que fracasa. El requisito de capital no es consecuencia de que la ventaja sea débil. Es consecuencia de que se gire un sueldo mensual contra una ventaja que sólo llega 4,875 veces al mes.

Por qué la fuga es invisible

Lo peligroso no es el tamaño de la retirada. Es que un trader no puede detectarla en el saldo de la cuenta durante año y medio.

El resultado de un mes tiene una desviación típica de 2.207,94 en esta cuenta. La retirada es de 500. Así que en cualquier mes concreto la retirada es 0,227 del ruido: un mes en el que salieron 500 de la cuenta se parece exactamente a uno en el que no salieron, porque la diferencia es una quinta parte del vaivén corriente. A lo largo de m meses, las retiradas crecen en proporción a m mientras el ruido crece en proporción a la raíz cuadrada de m, así que hay un punto de cruce, y está donde 500 multiplicado por m es igual a 2.207,94 multiplicado por la raíz cuadrada de m. Eso es m igual a 2.207,94 dividido entre 500, todo al cuadrado, que son 19,5 meses.

Durante el primer año y medio la cuenta está dominada por lo que hizo el mercado, y un trader que está perdiendo frente a sus propias retiradas se lo atribuirá a un mal tramo, con razón, porque es un mal tramo y la retirada está dentro de él en vez de por encima. Para el quinto año las retiradas son casi el doble que el ruido y el diagnóstico es obvio, y para entonces han salido 30.000.

La retirada no es un coste que puedas recortar en un mal mes. Eso es lo que la hace distinta de los 0,1230 que restó el módulo 13. La rotación cae cuando operas menos; el alquiler no. Un plan de negocio que trate a las dos igual ha puesto mal el precio precisamente a la que no admite negociación.

Pon el cruce al lado de los meses perdedores de la lección 96. Dos años de cada cinco contienen una racha de tres meses perdedores, y diecinueve meses y medio es el punto en el que la retirada pasa a ser la señal mayor. Esos dos hechos se solapan mal: la primera mala racha llega mucho antes de que la cuenta sea capaz de decirle al trader si lo malo es el mercado o el sueldo.

Así que divide tu propia retirada mensual entre tu propia desviación típica mensual, eleva el inverso al cuadrado, y tienes el número de meses antes de que tu cuenta pueda ver lo que le estás haciendo.

Lo que esto no resuelve

Que la ventaja sea 0,10 neta. Es bruta. La lección 98 resta el viaje de ida y vuelta de 0,1230 del módulo 13 y encuentra que se lleva unas cuatro quintas partes de la ventaja, lo que lleva la ganancia mensual de esta cuenta de 487,50 a unos 99 y la cuenta que sostiene 500 al mes de 102.564 a algo por encima de quinientos mil. Todo lo de esta página es la versión antes de costes.

Que R siga siendo el uno por ciento. Lo sigue siendo si la cuenta se redimensiona después de cada retirada, que es lo que supone la aritmética de arriba y lo que hace un trader disciplinado. Quien sigue arriesgando mil dólares por operación mientras la cuenta cae está subiendo su riesgo porcentual justo cuando menos se lo puede permitir, y la lección 22 puso precio a ese camino a la ruina, no a este.

Que los impuestos no estén aquí. No lo están, y la lección 78 es la página que se ocupa de ellos. Una retirada que se toma para vivir suele tomarse después de impuestos mientras que los 5.850 de arriba son antes, así que la brecha real entre lo que la cuenta gana y lo que el hogar necesita es más ancha de lo que muestra esta página, en la fracción que se lleve la jurisdicción de la lección 78.

Que una retirada fija sea la forma correcta. Es la forma que tiene un hogar, que es por lo que esta página la usa. Una retirada fijada como porcentaje de la cuenta actual se autocorrige y nunca la agota, y también significa que el ingreso del hogar cae exactamente cuando el mercado está castigando. Esta página pone precio a la fija porque es la que la gente se toma de verdad.

Y la concesión que más cuesta: esta página ha puesto precio a lo que sale y no ha dicho nada sobre cuánto sobrevive lo que queda. Una retirada de 500 contra una ventaja de 487,50 es una fuga lenta en promedio, y los promedios no son lo que vacía las cuentas. La lección 98 va primero a por la propia ventaja, y encuentra que el viaje de ida y vuelta de 0,1230 por acción del módulo 13 se lleva el 79,7 % de ella, lo que convierte los 487,50 de arriba en 99 al mes y la cuenta que sostiene una retirada de 500 en 503.944.