Gepubliceerd als TradingView Idea op de ES1!. Bekijk de grafiek op TradingView
Elke handelsgrafiek raakt uiteindelijk vol met horizontale lijnen. Eerdere toppen, eerdere bodems, sessiegrenzen, volumeplateaus. Ze zijn makkelijk te tekenen, en eenmaal getekend valt er erg lastig tegenin te brengen, want de prijs beweegt zijn hele leven tussen die lijnen. Vroeg of laat raakt hij er een, en wat daarna gebeurt voelt alsof de lijn het veroorzaakte.
We wilden weten of dat gevoel een meting overleeft.
Wat een niveau is
Een niveau is niet meer dan een onthouden prijs. De top van vorige week. De bodem van vorige maand. De prijs waarop in het kwartaal het meeste volume verhandeld werd. Niets mystieks: dit zijn plekken waar eerder veel mensen beslissingen namen, en het argument om ze in de gaten te houden is dat mensen op dezelfde plekken opnieuw beslissingen nemen.
Onze indicator Janus Atlas tekent meerdere van deze families tegelijk. Wanneer er twee of drie op vrijwel dezelfde prijs uitkomen, markeert hij hoeveel er samenvallen. Handelaren behandelen dat samenvallen doorgaans als kracht. Drie gestapelde niveaus zouden een muur moeten zijn.
De fout die bijna elke niveautest maakt
De voor de hand liggende manier om een niveau te testen is kijken wat de prijs deed toen hij aankwam, en dat vergelijken met wat de prijs normaal doet.
Die vergelijking deugt niet, en wel op een manier die het niveau vleit. De prijs test een niveau alleen op een kaars die ver genoeg gelopen heeft om het te bereiken. Zulke kaarsen zijn geen gewone kaarsen. Het zijn de energieke. Je vergelijkt dus energieke kaarsen met alle kaarsen en trekt een conclusie over niveaus terwijl je in werkelijkheid iets over volatiliteit hebt gemeten.
De correctie is klein en verandert alles. Voor elke kaars waarop de prijs een echt niveau raakte, trokken we ook een willekeurige prijs binnen diezelfde kaars en maten die precies hetzelfde. Zelfde dag, zelfde volatiliteit, zelfde marktomstandigheden, en met zekerheid geraakt, want hij ligt binnen de eigen range van de kaars.
Nu is het enige verschil tussen de twee of de prijs iets betekende.
Wat we hebben gemeten
Twee dingen, vijf kaarsen vooruit.
Doordringing. Toen de prijs het niveau bereikte, hoe ver ging hij erdoorheen voordat hij draaide? Gemeten in ATR, zodat een rustige en een wilde markt vergelijkbaar zijn.
Terug gesloten. Was de prijs vijf kaarsen later terug aan de kant waar hij vandaan kwam? Dat is een simpel ja of nee. Een muntworp zou 50% scoren.
We draaiden het op dertien instrumenten uit futures, indices, losse aandelen, crypto, valuta’s en grondstoffen. Ongeveer 54 000 dagkaarsen, de meeste teruggaand tot 2009.
Het resultaat
| wat de prijs raakte | doordringing | terug gesloten |
|---|---|---|
| een willekeurige prijs in dezelfde kaars | 1,048 ATR | 50,2% |
| één niveau | 1,071 ATR | 50,3% |
| twee samenvallende niveaus | 1,110 ATR | 49,5% |
| drie of meer samenvallend | 1,215 ATR | 45,4% |
Lees de onderste rij tegen de bovenste.
De prijzen waar drie of meer niveaus samenvielen werden harder doorsneden, en de prijs sloot minder vaak terug aan de aanloopkant, dan bij een willekeurig gekozen prijs op precies dezelfde dag. Het effect wordt sterker naarmate meer niveaus samenvallen, wat precies de vorm is die je van een echt verband zou verwachten, alleen wijst het de verkeerde kant op.
Het was geen toeval van één markt. Het hield stand op 13 van de 13 instrumenten.
Merk ook op dat de controle op 50,2% uitkwam, vrijwel exact de muntworp die je zou voorspellen. Dat vertelt ons dat de meting zelf deugt en niet stuk is.
De twee bezwaren die we hebben nagetrokken
Een in ATR gemeten doordringing wordt opgeblazen als de markt op die momenten toevallig ongewoon rustig is. Dat was hij niet: de volatiliteit bij die aanrakingen was 0,999 tegenover 1,000 op een typische dag.
En een bevinding die volledig in één jaar plaatsvond is geen bevinding. Deze verdelen zich over 18 jaar, waarbij geen enkel jaar meer dan 7,6% bijdraagt.
Wat we niet zeggen
We hebben alle beschikbare historie gemeten zonder een stuk achter te houden. We gebruikten uitsluitend dagkaarsen. We dekten de niveaus die uit de prijs komen en lieten die uit het volume bewust weg, omdat die berekening zelf nabouwen zou betekenen dat we onze eigen kopie testten in plaats van het origineel.
Bovenal beschrijft dit wat de prijs deed toen hij ergens aankwam. Het is geen advies en er staat hier niets om naar te handelen.
Waarom we het publiceren
Omdat we je liever de methode laten zien dan de conclusie. Het idee dat gestapelde niveaus sterker zijn wordt overal herhaald en is, voor zover wij kunnen meten, niet wat er gebeurt. Onze eigen indicator tekent die niveaus. We hebben ze toch getest, en dit kwam eruit.
De methode is het deel dat de moeite van het meenemen waard is. Hij werkt op elk niveau uit elke bron.
Gepubliceerd als TradingView Idea op de ES1!. Bekijk de grafiek op TradingView
Grafiekgedrag uit het verleden en de meting ervan, achteraf beschreven. Niets hiervan is een aanbeveling of een aanwijzing voor toekomstige resultaten.