Simulatore contro reale
Un simulatore insegna bene la meccanica e non può insegnare né il costo né la conseguenza. Azzera ogni numero che questo modulo ha passato sei lezioni a misurare, e toglie l’unica cosa che rende una perdita una perdita. Sapere esattamente quale dei tre stai esercitando è ciò che rende utile lo strumento.
Prerequisiti: Lezione 10, per le quattro voci che l’esempio svolto rimette dentro, e la lezione 12, per lo strumento su cui le rimette.
In che cosa un simulatore è davvero bravo
Comincia da quello che fa bene, perché le accuse che gli si muovono sono di solito esagerate, e l’esagerazione è ciò che spinge a ignorarle. Un simulatore ti insegnerà la tua piattaforma: quale tipo di ordine fa cosa, dov’è il campo dello stop, che cosa succede se sbagli a digitare una quantità. Ti dirà se un setup si presenta abbastanza spesso da costruirci intorno una settimana. E ti dirà, onestamente e a poco prezzo, se sai seguire la tua checklist venti volte di fila.
Sono competenze vere e te le tieni tutte. Sono anche, tutte e tre, domande su te e il software e non sul mercato, ed è proprio l’indizio di dove lo strumento si ferma.
Il primo scarto: ti esegue gratis
Un’esecuzione simulata è un’esecuzione al prezzo sullo schermo, per intero, immediata. Ognuna di quelle tre parole è un regalo che il mercato non fa. La lezione 4 diceva che lo spread è il prezzo dell’immediatezza e la lezione 11 che la tua esecuzione dipende dalla size ferma davanti a te; un simulatore non ti addebita né l’una né l’altra. Non prende commissioni a meno che tu non glielo dica, e quasi nessuno glielo dice. Non addebita finanziamento su una posizione tenuta di notte.
C’è una versione più sottile dello stesso regalo, e riguarda gli ordini a limite anziché quelli a mercato. Un simulatore esegue il tuo limite appena il prezzo lo tocca. Dal vivo un tocco non è un’esecuzione: la coda della lezione 3 ti sta davanti, e il prezzo può scambiare al tuo limite più volte senza arrivare mai al tuo posto in fila. Lo strumento è dunque generoso due volte. Esegue i tuoi ordini a mercato a un prezzo che nessuno ha offerto, e i tuoi ordini a limite su scambi che non sono mai arrivati fino a te. È il secondo che gonfia in silenzio qualunque strategia costruita su ordini a book, perché in un simulatore una strategia così non manca mai nulla.
Quindi il simulatore non si limita a lusingare i tuoi risultati. Li lusinga esattamente della cifra che questo modulo ha passato sei lezioni a insegnarti a misurare, il che significa che hai già il numero che serve a disfare la lusinga, e l’esempio svolto qui sotto non fa altro che rimetterlo dentro.
Il secondo scarto: non c’è nulla in gioco
L’altra metà è più difficile da quantificare e più facile da dire. In un simulatore una perdita è un numero che cambia su uno schermo. Dal vivo è denaro che era tuo e adesso non lo è, e il motivo per cui questo conta non è motivazionale: una perdita e un guadagno della stessa dimensione non pesano uguale, e quell’asimmetria è uno dei risultati misurati con maggiore affidabilità nello studio di come le persone decidono sotto rischio. Un simulatore azzera quell’asimmetria insieme alle commissioni.
Quello che ne segue è stretto e vale la pena dirlo con cura. Il simulatore non sta fallendo nell’insegnarti la disciplina; la disciplina non è la variabile. Sta fallendo nel presentarti ciò a cui la disciplina risponde. Non puoi provare come ti comporti quando c’è qualcosa in gioco in un ambiente in cui non c’è nulla, e nessuna quantità di operazioni simulate in più cambia questo, perché la grandezza che manca non sta nelle operazioni.
Che cosa lo insegna davvero
Il che indica il rimedio, e il rimedio non è simulare di più. Quello che lo strumento trattiene è la posta in gioco, quindi il modo di averne una è metterne una, la più piccola che il tuo broker accetti. Lo strumento vero, denaro vero, a una dimensione in cui perderlo tutto è una cifra su cui non ci penseresti due volte. La meccanica si trasferisce intatta. I costi smettono di essere supposti e diventano misurabili, che è l’aritmetica qui sotto fatta sul serio. E la conseguenza è presente a una scala che insegna invece di danneggiare.
L’argomento a favore del passaggio intermedio è che la paura a pochi dollari a operazione insegna esattamente ciò che insegna la paura a diverse centinaia. L’unica differenza è che una delle due ti lascia un conto a cui applicare la lezione. Quello da non fare è passare dal simulatore direttamente alla dimensione piena, perché allora la tua prima esperienza di denaro vero e la tua prima esperienza di dimensione vera arrivano nella stessa operazione, e dopo non saprai dire a quale delle due stavi reagendo.
Il che ne fa una prova dello strumento
Metti insieme tutto questo e l’attrezzo ha un compito preciso. Un simulatore risponde a «so far funzionare questa cosa?», e risponde bene. Non risponde a «questa cosa guadagna?», e nessuna durata lo sistema, perché la mancanza è strutturale e non statistica. Tratta una curva dei profitti simulata come prova sulle tue mani e mai come prova sul tuo edge.
Rimettere dentro i costi
Prendi la mid-cap della lezione 12: 40 $ per azione, quotata cinque centesimi di larghezza, che si muove di circa 250 punti base in una giornata media. Compri 250 azioni, una posizione da 10.000 $, e usi uno stop dell’1%, quindi ci sono 100 $ a rischio su ogni operazione. Il simulatore riporta cento operazioni con un tasso di successo del 55% e guadagni e perdite della stessa dimensione, e ti mette avanti di 1.000 $. È il numero che le persone si portano su un conto reale.
Ora rimetti dentro le tre voci che il simulatore ha lasciato cadere, usando le cifre di questo stesso modulo. L’andata e ritorno attraversa uno spread pieno, che su 250 azioni a cinque centesimi fa 12,50 $. La commissione a un dollaro tondo per lato fa 2,00 $. Lo slippage di un centesimo per azione oltre il miglior prezzo, che la lezione 11 definirebbe modesto per questa size, fa 2,50 $. Chiamalo 17,00 $ ad andata e ritorno, contro 100 $ di rischio, quindi il rapporto della lezione 10 è s = 17 ÷ 100 = 0,17.
| Su cento operazioni | Quello che il simulatore ha riportato | Quello che le stesse cento operazioni lasciano netto |
|---|---|---|
| Percentuale di operazioni vincenti | 55% | 55%, invariato |
| Risultato lordo | +1.000 $ | +1.000 $, invariato |
| Costo di operare | 0 $ | −1.700 $ |
| Risultato netto | +1.000 $ | −700 $ |
| Tasso di successo necessario per il pareggio | 50,0% | 58,5% |
Leggi prima l’ultima riga, perché è quella che decide. Senza costi il tasso di pareggio è il 50%, e il 55% lo supera comodamente. Con i costi rimessi è il 58,5%, e il 55% non lo supera affatto. La strategia non ha smesso di funzionare da qualche parte fra il simulatore e il broker. Non ha mai funzionato; il simulatore semplicemente non la faceva pagare.
E nota quanto poco di questa perdita sia drammatico. Non c’è nessun gap, nessuna operazione di rivalsa, nessuna brutta settimana, nient’altro che diciassette dollari, cento volte, su uno strumento che la lezione 12 ha collocato in mezzo alla sua tabella e non in fondo. La cosa più cara di questa lezione è un’aritmetica che un foglio di calcolo fa in un secondo e che un simulatore si rifiuta di fare.
Ciò che questo non risolve
Che i simulatori siano inutili, o che tu debba saltarne uno. Ne segue il contrario: siccome risponde bene e a poco prezzo a una domanda stretta, vale la pena usarlo esattamente per quella domanda. Quello che non segue è trattare la sua curva dei profitti come un risultato, e la correzione non è simulare più a lungo.
Nemmeno i costi specifici sono i tuoi. I 17,00 $ sono costruiti su uno strumento, una size e un tariffario, e ogni loro parte è un numero che ti è stato mostrato come misurare invece che da importare. Fai passare gli stessi 10.000 $ per la cima della tabella della lezione 12 e il pareggio si sposta dal 50% solo al 51,2%; falli passare per il fondo e si sposta al 318%, che nessun tasso di successo raggiunge. Il metodo si trasferisce, i diciassette dollari no.
E il secondo scarto qui non viene davvero quantificato. Questa lezione mette un prezzo esatto al lato del costo, perché il lato del costo è aritmetica, e si rifiuta di mettere una cifra sull’altro. Chi ti offre un numero preciso di quanto costa la paura sta stimando, e una lezione che ha appena speso una pagina sulla differenza fra un costo misurato e uno assunto non dovrebbe finire assumendone uno.
E le tre colonne non sono separabili quanto suggerisce l’atto di ordinarle in tre colonne. La prima è stata descritta come pienamente acquisita: la meccanica si trasferisce. Si trasferisce come abitudine motoria, e seguire una lista venti volte senza nulla in gioco non è lo stesso atto che seguirla una volta con del denaro sopra, che è la seconda lacuna rivolta contro la prima. Quindi anche la colonna uno arriva con uno sconto la cui ampiezza questa pagina non può fissare, e l’unica cosa onesta da dirne è che la più piccola posizione reale che puoi aprire la misura, e nient’altro la misura.
Uno storico simulato è la prova che sai far funzionare la piattaforma. Non è prova di nient’altro, e l’aritmetica che separa le due cose richiede un minuto.
Esercizi
- Riprezza il tuo storico simulato. Prendi il risultato che il tuo simulatore ti ha dato e conta le andate e ritorni. Moltiplica per il tuo costo per andata e ritorno, costruito come lo costruisce questa lezione: uno spread pieno, il tuo tariffario reale, e una cifra di slippage presa dalla lezione 11 e non dall’ottimismo. Sottrai. Se cambia il segno, hai imparato tutta la lezione al prezzo di una sera.
- Trova il tasso di successo che ti serve davvero. Con guadagni e perdite della stessa dimensione, il tasso di pareggio è la metà di uno più s. Calcola il tuo, poi confrontalo con il tasso di successo che il simulatore ha riportato. La distanza fra quei due numeri, e non la curva dei profitti, è la cosa di cui rallegrarsi o preoccuparsi.
- Ordina la tua lista. Scrivi ogni affermazione che il tuo simulatore ha fatto sul tuo modo di operare, poi metti ciascuna in una di tre colonne: meccanica, costo o conseguenza. Tutto quello nella prima colonna puoi tenerlo. Tutto quello nella seconda puoi ripararlo con un’aritmetica che già possiedi. Tutto quello nella terza ti sta ancora davanti, e il senso dell’esercizio è sapere quale parte della tua fiducia appartiene a quale colonna prima che sia un conto a scoprirlo per te.
Fonti. Brad Barber e Terrance Odean, «Trading Is Hazardous to Your Wealth» (Journal of Finance 55, 2000), che separa i rendimenti lordi di decine di migliaia di conti retail dai loro rendimenti netti e colloca la sottoperformance nella distanza fra i due. Daniel Kahneman e Amos Tversky, «Prospect Theory» (Econometrica 47, 1979), per l’asimmetria fra una perdita e un guadagno di pari dimensione, che è proprio la grandezza che un simulatore rimuove. E David Bailey, Jonathan Borwein, Marcos López de Prado e Qiji Jim Zhu, «Pseudo-Mathematics and Financial Charlatanism» (Notices of the AMS 61, 2014), su perché uno storico simulato che è stato selezionato per il suo risultato è una prova più debole di quanto sembri.
Con questo si chiude il costo di operare. Ora sai prezzare un’andata e ritorno, ordinare uno strumento, dare un nome all’oggetto, calcolare il livello al quale agisce qualcun altro, e disfare la lusinga di un simulatore. Il modulo successivo pone la domanda a cui tutto questo era preparazione, e le risponde con una riga di aritmetica invece che con una sensazione su un grafico: un setup che vince sette volte su dieci può perdere 0,125R a ogni operazione mentre uno che vince quattro volte su dieci ne guadagna 1,40R.
Il modulo 2 finisce qui, e il quiz del modulo 2 sono sei domande che ti danno numeri e ti chiedono un numero indietro: sommare quattro addebiti in un solo conto, prezzare il percorso in un book sottile, ordinare due strumenti per frizione, trasformare un deposito in un rapporto di leva, trovare il prezzo al quale il tuo broker vende, e tenere per un mese l’operazione della lezione 10.
Ogni operazione parte in negativo
Le quattro voci che un simulatore azzera, e il rapporto in cui entrano.
Leggi la lezione →Slippage e impatto a size retail
Da dove viene la cifra di slippage dell’esempio svolto.
Leggi la lezione →Che cosa dovresti operare davvero
Lo strumento che questa lezione riprezza, e la tabella che decide quanto conti.
Leggi la lezione →Quando il tuo broker agisce senza di te
L’altra cosa che un simulatore non fa mai: consegnare la tua posizione a qualcun altro.
Leggi la lezione →Ognuno di essi è definito nel glossario a fronte dell’aritmetica di questa pagina.
Solo a scopo educativo. Il trading comporta un rischio sostanziale di perdita. Non è una consulenza finanziaria. I risultati passati non garantiscono risultati futuri.
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