Sim gegen Live
Ein Simulator lehrt Mechanik gut und kann weder Kosten noch Konsequenz lehren. Er setzt jede Zahl auf null, die dieses Modul sechs Lektionen lang gemessen hat, und er nimmt das Eine weg, was einen Verlust zu einem Verlust macht. Genau zu wissen, welches der drei du gerade übst, ist das, was das Werkzeug brauchbar macht.
Voraussetzungen: Lektion 10, für die vier Kostenposten, die das Rechenbeispiel wieder einsetzt, und Lektion 12, für das Instrument, auf dem es sie wieder einsetzt.
Worin ein Simulator wirklich gut ist
Fang mit dem an, was er gut kann, denn die Einwände gegen ihn werden meist übertrieben, und die Übertreibung ist der Grund, warum man sie überhört. Ein Simulator bringt dir deine Plattform bei: welcher Ordertyp was tut, wo das Stopp-Feld ist, was passiert, wenn du dich bei der Stückzahl vertippst. Er sagt dir, ob ein Setup oft genug vorkommt, um eine Woche darum herum zu bauen. Und er sagt dir ehrlich und billig, ob du deiner eigenen Checkliste zwanzigmal hintereinander folgen kannst.
Das sind echte Fähigkeiten, und du behältst jede davon. Es sind allerdings, alle drei, Fragen über dich und die Software und nicht über den Markt — und genau das ist der Hinweis darauf, wo das Werkzeug aufhört.
Die erste Lücke: Er füllt dich umsonst
Eine simulierte Ausführung ist eine Ausführung zum Preis auf dem Bildschirm, vollständig, sofort. Jedes dieser drei Worte ist ein Geschenk, das der Markt nicht macht. Lektion 4 sagte, der Spread sei der Preis der Unmittelbarkeit, und Lektion 11 sagte, deine Ausführung hänge von der Größe ab, die vor dir liegt; ein Simulator berechnet dir für beides nichts. Er nimmt keine Provision, wenn du es ihm nicht sagst, und fast niemand sagt es ihm. Er berechnet keine Finanzierung auf eine über Nacht gehaltene Position.
Es gibt eine feinere Fassung desselben Geschenks, und sie trifft Limit-Orders statt Market-Orders. Ein Simulator füllt dein Limit, sobald der Preis es berührt. Live ist eine Berührung keine Ausführung: die Warteschlange aus Lektion 3 steht vor dir, und der Preis kann dein Limit mehrfach handeln, ohne je bis zu deinem Platz in der Reihe zu kommen. Das Werkzeug ist also doppelt großzügig — es füllt deine Market-Orders zu einem Preis, den niemand geboten hat, und deine Limit-Orders auf Trades, die nie bis zu dir gelangt sind. Das Zweite ist es, was jede Strategie aus ruhenden Orders still aufbläht, denn im Simulator verpasst eine solche Strategie nie etwas.
Der Simulator schmeichelt deinen Ergebnissen also nicht bloß. Er schmeichelt ihnen um genau den Betrag, den dieses Modul dich sechs Lektionen lang zu messen gelehrt hat — was heißt, dass du die Zahl, mit der sich die Schmeichelei rückgängig machen lässt, bereits hast, und das Rechenbeispiel unten nichts weiter tut, als sie wieder einzusetzen.
Die zweite Lücke: Es steht nichts auf dem Spiel
Die andere Hälfte ist schwerer zu beziffern und leichter zu sagen. In einem Simulator ist ein Verlust eine Zahl, die sich auf einem Bildschirm ändert. Live ist er Geld, das deins war und es nun nicht mehr ist, und der Grund, warum das zählt, ist nicht Motivation: Ein Verlust und ein Gewinn derselben Größe wiegen nicht gleich schwer, und diese Asymmetrie gehört zu den am verlässlichsten gemessenen Befunden darüber, wie Menschen unter Risiko entscheiden. Ein Simulator setzt diese Asymmetrie zusammen mit den Provisionen auf null.
Was daraus folgt, ist eng und lohnt eine sorgfältige Formulierung. Der Simulator scheitert nicht daran, dir Disziplin beizubringen; Disziplin ist nicht die Variable. Er scheitert daran, dir die Eingangsgröße vorzulegen, auf die Disziplin eine Antwort ist. Du kannst nicht proben, wie du dich verhältst, wenn etwas auf dem Spiel steht, in einer Umgebung, in der nichts auf dem Spiel steht, und keine Menge zusätzlicher simulierter Trades ändert daran etwas, weil die fehlende Größe nicht in den Trades steckt.
Woran man es dann lernt
Das zeigt auf das Gegenmittel, und das Gegenmittel ist nicht mehr Simulation. Was das Werkzeug vorenthält, ist ein Einsatz, also besteht der Weg dazu darin, einen einzugehen — den kleinsten, den dein Broker zulässt. Das echte Instrument, echtes Geld, in einer Größe, bei der ein Totalverlust ein Betrag ist, über den du nicht zweimal nachdenken würdest. Die Mechanik trägt unverändert hinüber. Die Kosten hören auf, angenommen zu sein, und werden messbar — das ist die Rechnung weiter unten, in echt. Und die Konsequenz ist in einer Größe da, in der sie lehrt statt beschädigt.
Das Argument für den Zwischenschritt lautet: Angst bei ein paar Dollar je Trade lehrt genau das, was Angst bei mehreren hundert lehrt. Der Unterschied ist nur, dass dir eines von beidem ein Konto lässt, auf das du die Lektion anwenden kannst. Was du nicht tun solltest, ist vom Simulator direkt auf volle Größe zu gehen, denn dann treffen deine erste Erfahrung mit echtem Geld und deine erste Erfahrung mit echter Größe im selben Trade ein, und hinterher kannst du nicht sagen, auf welches von beidem du reagiert hast.
Damit ist er ein Gerätetest
Zusammengenommen hat das Werkzeug eine genaue Aufgabe. Ein Simulator beantwortet „kann ich das bedienen?“, und er beantwortet es gut. Er beantwortet nicht „verdient das Geld?“, und keine Laufzeit behebt das, weil der Mangel strukturell und nicht statistisch ist. Behandle eine simulierte Kapitalkurve als Beleg über deine Hände und nie als Beleg über deine Edge.
Die Kosten wieder einsetzen
Nimm den Mid-Cap aus Lektion 12: 40 $ je Aktie, fünf Cent weit notiert, mit einer Bewegung von etwa 250 Basispunkten an einem durchschnittlichen Tag. Du kaufst 250 Aktien, eine Position von 10.000 $, und benutzt einen Stopp von 1 %, also stehen je Trade 100 $ im Risiko. Der Simulator meldet hundert Trades mit einer Trefferquote von 55 % bei gleich großen Gewinnen und Verlusten und setzt dich 1.000 $ ins Plus. Das ist die Zahl, die Leute zu einem Livekonto mitnehmen.
Setz jetzt die drei Kostenposten wieder ein, die der Simulator hat fallen lassen, mit den Zahlen dieses Moduls. Der Round Trip kreuzt einen vollen Spread, was bei 250 Aktien zu fünf Cent 12,50 $ sind. Die Provision liegt bei einem glatten Dollar je Seite, also 2,00 $. Slippage von einem Cent je Aktie über den besten Preis hinaus, was Lektion 11 für diese Größe bescheiden nennen würde, sind 2,50 $. Nennen wir es 17,00 $ je Round Trip, gegen 100 $ Risiko, also ist die Quote aus Lektion 10 s = 17 ÷ 100 = 0,17.
| Über hundert Trades | Was der Simulator gemeldet hat | Was dieselben hundert Trades netto ergeben |
|---|---|---|
| Trefferquote | 55 % | 55 %, unverändert |
| Bruttoergebnis | +1.000 $ | +1.000 $, unverändert |
| Handelskosten | 0 $ | −1.700 $ |
| Nettoergebnis | +1.000 $ | −700 $ |
| Nötige Trefferquote für den Breakeven | 50,0 % | 58,5 % |
Lies zuerst die letzte Zeile, denn sie ist die entscheidende. Ohne Kosten liegt die Breakeven-Trefferquote bei 50 %, und 55 % übertreffen das bequem. Mit den Kosten liegt sie bei 58,5 %, und 55 % übertreffen das überhaupt nicht. Die Strategie hat nicht irgendwo zwischen Simulator und Broker aufgehört zu funktionieren. Sie hat nie funktioniert; der Simulator hat bloß nichts dafür berechnet.
Und achte darauf, wie wenig dramatisch der Verlust ist. Da ist kein Gap, kein Rachetrade, keine schlechte Woche — nichts als siebzehn Dollar, hundertmal, in einem Instrument, das Lektion 12 in die Mitte ihrer Tabelle gestellt hat und nicht ans Ende. Das Teuerste in dieser Lektion ist eine Rechnung, die eine Tabellenkalkulation in einer Sekunde erledigt und ein Simulator gar nicht erst anstellt.
Was das nicht klärt
Dass Simulatoren nutzlos wären oder dass du einen auslassen solltest. Es folgt das Gegenteil: Weil er eine enge Frage gut und billig beantwortet, lohnt er sich für genau diese Frage. Was nicht folgt, ist, seine Kapitalkurve als Ergebnis zu behandeln — und die Korrektur besteht nicht darin, länger zu simulieren.
Auch die konkreten Kosten sind nicht deine. Die 17,00 $ sind aus einem Instrument, einer Größe und einer Gebührenordnung gebaut, und jeder Teil davon ist eine Zahl, deren Messung dir gezeigt wurde, statt sie zu übernehmen. Schick dieselben 10.000 $ durch die oberste Zeile der Tabelle aus Lektion 12, und der Breakeven wandert von 50 % nur auf 51,2 %; schick sie durch die unterste, und er wandert auf 318 %, was keine Trefferquote erreicht. Die Methode überträgt sich, die siebzehn Dollar nicht.
Und die zweite Lücke wird hier tatsächlich nicht beziffert. Diese Lektion bepreist die Kostenseite exakt, weil die Kostenseite Rechnen ist, und sie weigert sich, für die andere eine Zahl zu nennen. Wer dir eine genaue Zahl dafür anbietet, was Angst kostet, schätzt — und eine Lektion, die gerade eine Seite auf den Unterschied zwischen gemessenen und angenommenen Kosten verwendet hat, sollte nicht damit enden, welche anzunehmen.
Und die drei Spalten sind nicht so trennbar, wie das Sortieren in drei Spalten nahelegt. Die erste wurde als voll verbuchbar beschrieben: Mechanik trägt sich hinüber. Sie trägt sich als motorische Gewohnheit hinüber, und eine Checkliste zwanzigmal ohne Einsatz abzuarbeiten ist nicht dieselbe Handlung wie sie einmal mit Geld darauf abzuarbeiten — genau die zweite Lücke, zurückgewendet auf die erste. Also kommt auch Spalte eins mit einem Abschlag, dessen Größe diese Seite nicht bestimmen kann, und das einzig Ehrliche dazu ist: Die kleinste Live-Position, die du eröffnen kannst, misst ihn, und nichts sonst tut es.
Eine simulierte Erfolgsbilanz ist ein Beleg dafür, dass du die Plattform bedienen kannst. Für alles andere ist sie kein Beleg, und die Rechnung, die beides trennt, dauert eine Minute.
Aufgaben
- Bepreise deine eigene simulierte Bilanz neu. Nimm das Ergebnis, das dir dein Simulator gegeben hat, und zähl die Round Trips. Multipliziere mit deinen eigenen Kosten je Round Trip, gebaut wie in dieser Lektion: ein voller Spread, deine tatsächliche Gebührenordnung und eine Slippage-Zahl aus Lektion 11 statt aus Optimismus. Zieh ab. Wechselt das Vorzeichen, hast du die ganze Lektion für den Preis eines Abends gelernt.
- Finde die Trefferquote, die du wirklich brauchst. Bei gleich großen Gewinnen und Verlusten ist die Breakeven-Trefferquote die Hälfte von eins plus s. Rechne deine aus und vergleiche sie dann mit der Trefferquote, die dein Simulator gemeldet hat. Der Abstand zwischen diesen beiden Zahlen ist das, worüber man sich freuen oder sorgen sollte, und nicht die Kapitalkurve.
- Sortiere deine eigene Liste. Schreib jede Behauptung auf, die dein Simulator über dein Trading aufgestellt hat, und steck jede in eine von drei Spalten: Mechanik, Kosten oder Konsequenz. Alles in der ersten Spalte darfst du behalten. Alles in der zweiten kannst du mit einer Rechnung reparieren, die du schon hast. Alles in der dritten liegt noch vor dir — und der Sinn der Übung ist, zu wissen, welcher Teil deiner Zuversicht in welche Spalte gehört, bevor ein Konto es für dich herausfindet.
Quellen. Brad Barber und Terrance Odean, „Trading Is Hazardous to Your Wealth“ (Journal of Finance 55, 2000), die die Bruttorenditen von Zehntausenden Retailkonten von deren Nettorenditen trennt und die Minderperformance in der Lücke dazwischen verortet. Daniel Kahneman und Amos Tversky, „Prospect Theory“ (Econometrica 47, 1979), zur Asymmetrie zwischen einem Verlust und einem gleich großen Gewinn — genau der Größe, die ein Simulator entfernt. Und David Bailey, Jonathan Borwein, Marcos López de Prado und Qiji Jim Zhu, „Pseudo-Mathematics and Financial Charlatanism“ (Notices of the AMS 61, 2014), dazu, warum eine simulierte Bilanz, die nach ihrem Ergebnis ausgewählt wurde, ein schwächerer Beleg ist, als sie aussieht.
Damit sind die Kosten des Handelns abgeschlossen. Du kannst jetzt einen Round Trip bepreisen, ein Instrument ordnen, das Objekt benennen, das Niveau ausrechnen, ab dem jemand anders handelt, und die Schmeichelei eines Simulators rückgängig machen. Das nächste Modul stellt die Frage, auf die all das Vorbereitung war: was eine Edge eigentlich ist und woran du merken würdest, dass du eine hast.
Jeder Trade beginnt im Minus
Die vier Kostenposten, die ein Simulator auf null setzt, und die Quote, in die sie eingehen.
Lektion lesen →Slippage und Impact in Retail-Größe
Woher die Slippage-Zahl im Rechenbeispiel kommt.
Lektion lesen →Was solltest du eigentlich handeln
Das Instrument, das diese Lektion neu bepreist, und die Tabelle, die entscheidet, wie sehr es zählt.
Lektion lesen →Wenn dein Broker ohne dich handelt
Das andere, was ein Simulator nie tut: deine Position jemand anderem übergeben.
Lektion lesen →Nur zu Bildungszwecken. Der Handel ist mit erheblichem Verlustrisiko verbunden. Keine Finanzberatung. Vergangene Wertentwicklung ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
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