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Le VIX est le baromètre de la peur du marché des actions. Quand il dépasse 30, les gros titres ressemblent souvent à un krach. Nous avons regardé ce qu’a fait le S&P 500 le mois suivant, à chaque fois depuis 1990.
Ce que nous avons mesuré
Clôtures journalières du VIX et du S&P 500 sur TradingView, du 3 janvier 1990 au 16 octobre 2026. Un jour de signal est la première clôture du VIX au-dessus de 30 après au moins 21 séances à 30 ou moins, si bien que chaque pic compte une fois. Le mois suivant est la variation du S&P 500 sur les 21 séances qui suivent, et le premier repli est sa clôture la plus basse sur ces jours rapportée à la clôture du jour de signal. Un jour quelconque est le même mois mesuré depuis chaque jour de la période. Nous avons écrit les règles et la barre avant de lire le VIX.
Ce que nous avons trouvé
Il y a eu 34 jours de signal. Un mois plus tard, le S&P 500 avait typiquement pris 3,1 %, contre 1,2 % pour un jour quelconque. Il était en hausse après 22 des 34, soit 64,7 %, à peu près aussi souvent qu’après un jour quelconque (63,9 %). Le gain typique était plus grand, pas plus fréquent.
| Jours | Nombre | Mois suivant typique (%) | En hausse (%) | Pire (%) | Meilleur (%) | Premier repli typique (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Jour quelconque | 9 239 | +1,2 | 63,9 | -33,0 | +25,1 | -1,7 |
| Première clôture du VIX au-dessus de 30 | 34 | +3,1 | 64,7 | -16,3 | +13,7 | -2,4 |
| Chaque clôture au-dessus de 30 | 733 | +3,6 | 71,2 | -30,0 | +25,1 | -2,9 |
En comptant chaque clôture au-dessus de 30, pas seulement la première, on obtient 733 jours qui se chevauchent. Leur mois suivant typique était de +3,6 %, et ils ont monté dans 71,2 % des cas.
Est-ce de la chance ?
Nous avons tiré 34 jours au hasard sur toute la période, 10 000 fois. Seuls 28 de ces tirages avaient un mois typique aussi élevé que les jours de signal. Les deux moitiés concordent : les 14 signaux de 1990 à 2007 ont battu le mois habituel de 2,7 points, et les 20 de 2008 à 2026 de 1,2 point. Nous avions fixé cette barre avant de regarder : moins de 5 % par chance et mieux dans les deux moitiés.
L’éventail est large
Sur les 34 mois, 12 ont fini plus bas. Le pire est venu après le 15 septembre 2008, en baisse de 16,3 %, et après le 27 février 2020, en baisse de 14,7 %. En chemin, le S&P 500 a typiquement d’abord reculé de 2,4 % sous la clôture du jour de signal, contre 1,7 % pour un jour quelconque.
| Jour de signal | Clôture du VIX | Clôture du S&P 500 | Mois suivant (%) | Premier repli (%) |
|---|---|---|---|---|
| 1990-08-06 | 35,91 | 334,43 | -3,0 | -8,2 |
| 1991-01-08 | 30,38 | 314,90 | +13,7 | -1,1 |
| 1997-10-27 | 31,12 | 876,97 | +8,4 | +0,0 |
| 1997-12-24 | 30,27 | 932,70 | +3,9 | -0,5 |
| 1998-08-04 | 31,06 | 1 072,12 | -7,6 | -10,7 |
| 1998-12-14 | 31,31 | 1 141,20 | +6,2 | +0,0 |
| 2000-04-14 | 33,49 | 1 346,22 | +8,9 | +0,0 |
| 2000-12-20 | 31,74 | 1 264,74 | +7,6 | +0,0 |
| 2001-03-12 | 30,32 | 1 180,30 | -1,0 | -6,5 |
| 2001-09-07 | 30,99 | 1 085,78 | +0,5 | -11,1 |
| 2002-07-09 | 30,22 | 952,83 | -8,0 | -16,2 |
| 2003-01-24 | 31,51 | 861,40 | -2,7 | -5,1 |
| 2007-08-15 | 30,67 | 1 406,70 | +5,5 | +0,0 |
| 2007-11-12 | 31,09 | 1 439,18 | +3,3 | -2,2 |
| 2008-01-22 | 31,01 | 1 310,50 | +2,4 | +0,0 |
| 2008-03-14 | 31,16 | 1 288,14 | +3,6 | -0,9 |
| 2008-09-15 | 31,70 | 1 192,70 | -16,3 | -24,6 |
| 2009-10-30 | 30,69 | 1 036,19 | +7,0 | +0,0 |
| 2010-05-06 | 32,80 | 1 128,15 | -6,9 | -6,9 |
| 2011-08-04 | 31,66 | 1 200,07 | -2,2 | -6,7 |
| 2015-08-24 | 40,74 | 1 893,21 | +2,4 | -1,4 |
| 2018-02-05 | 37,32 | 2 648,94 | +2,9 | -2,6 |
| 2018-12-21 | 30,11 | 2 416,62 | +9,3 | -2,7 |
| 2020-02-27 | 39,16 | 2 978,76 | -14,7 | -24,9 |
| 2020-09-03 | 33,60 | 3 455,06 | -1,3 | -6,3 |
| 2020-10-26 | 32,46 | 3 400,97 | +6,9 | -3,9 |
| 2021-01-27 | 37,21 | 3 750,78 | +1,6 | -1,0 |
| 2021-12-01 | 31,13 | 4 513,03 | +5,6 | +0,0 |
| 2022-01-25 | 31,17 | 4 356,46 | -1,6 | -3,0 |
| 2022-04-26 | 33,51 | 4 175,21 | -4,7 | -6,6 |
| 2022-09-26 | 32,25 | 3 655,05 | +5,6 | -2,1 |
| 2024-08-05 | 38,56 | 5 186,34 | +6,4 | +0,0 |
| 2025-04-03 | 30,02 | 5 396,51 | +4,7 | -7,7 |
| 2026-03-27 | 31,04 | 6 368,86 | +12,1 | -0,4 |
Sur le graphique
Le dernier signal, le 27 mars 2026 : le VIX a clôturé à 31,04, sa première clôture au-dessus de 30 en 11 mois. Un mois plus tard, le S&P 500 avait pris 12,1 %. Les bougies sont le S&P 500 ; la ligne bleue est le VIX sur sa propre échelle, l’axe de gauche.
Qu’en faire
Sur ces 36 années, un VIX au-dessus de 30 n’annonçait pas à lui seul un mois plus mauvais pour le S&P 500. Il annonçait un mois plus large : un repli typique de 2,4 % d’abord, et quelques chutes profondes parmi les 34.
Comment vérifier vous-même le prochain pic
- Notez le premier jour où le VIX clôture au-dessus de 30 après au moins un mois à 30 ou moins.
- Notez la clôture du S&P 500 ce jour-là.
- Comptez 21 séances, comparez la clôture et notez la clôture la plus basse en chemin.
Ce que cela ne vous dit pas
Quel pic deviendra un nouveau 2008. Un total de 34 signaux en 36 ans reste faible, et ce sont des cours d’indice sans dividendes. Données passées.
Observations, pas recommandations.
Nous sommes Signal Pilot Labs. Nous créons les Elite Seven, sept indicateurs pour TradingView, et nous publions ce que nous mesurons, y compris ce qui n’a pas fonctionné.
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Une mesure du passé, décrite après coup. Rien ici n’est une recommandation ni une indication de résultats futurs.