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El VIX es el termómetro del miedo del mercado bursátil. Cuando supera 30, los titulares suelen sonar a desplome. Comprobamos qué hizo el S&P 500 en el mes siguiente, cada vez desde 1990.
Qué medimos
Cierres diarios del VIX y del S&P 500 en TradingView del 3 de enero de 1990 al 16 de octubre de 2026. Un día de señal es el primer cierre del VIX por encima de 30 tras al menos 21 sesiones en 30 o menos, así cada pico cuenta una vez. El mes siguiente es la variación del S&P 500 en las 21 sesiones posteriores, y la primera caída es su cierre más bajo en esos días frente al cierre del día de señal. Cualquier día es el mismo mes medido desde cada día del periodo. Fijamos las reglas y el listón antes de leer el VIX.
Lo que encontramos
Hubo 34 días de señal. Un mes después el S&P 500 subía típicamente un 3,1 %, frente al 1,2 % de cualquier día. Subió tras 22 de los 34, un 64,7 %, más o menos tan a menudo como tras cualquier día (63,9 %). La subida típica fue mayor, no más frecuente.
| Días | Número | Mes siguiente típico (%) | Al alza (%) | Peor (%) | Mejor (%) | Primera caída típica (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Cualquier día | 9.239 | +1,2 | 63,9 | -33,0 | +25,1 | -1,7 |
| Primer cierre del VIX por encima de 30 | 34 | +3,1 | 64,7 | -16,3 | +13,7 | -2,4 |
| Cada cierre por encima de 30 | 733 | +3,6 | 71,2 | -30,0 | +25,1 | -2,9 |
Si se cuenta cada cierre por encima de 30, no solo el primero, salen 733 días que se solapan entre sí. Su mes siguiente típico fue de +3,6 %, y subieron el 71,2 % de las veces.
¿Es suerte?
Elegimos 34 días al azar de todo el periodo, 10.000 veces. Solo 28 de esas selecciones tuvieron un mes típico tan alto como los días de señal. Las dos mitades coinciden: las 14 señales de 1990 a 2007 superaron el mes habitual en 2,7 puntos, y las 20 de 2008 a 2026 en 1,2 puntos. Ese listón lo fijamos antes de mirar: menos del 5 % por suerte y mejor en ambas mitades.
El rango es amplio
De los 34 meses, 12 terminaron más abajo. El peor llegó tras el 15 de septiembre de 2008, con una caída del 16,3 %, y tras el 27 de febrero de 2020, del 14,7 %. Por el camino, el S&P 500 cayó típicamente primero un 2,4 % por debajo del cierre del día de señal, frente al 1,7 % de cualquier día.
| Día de señal | Cierre del VIX | Cierre del S&P 500 | Mes siguiente (%) | Primera caída (%) |
|---|---|---|---|---|
| 1990-08-06 | 35,91 | 334,43 | -3,0 | -8,2 |
| 1991-01-08 | 30,38 | 314,90 | +13,7 | -1,1 |
| 1997-10-27 | 31,12 | 876,97 | +8,4 | +0,0 |
| 1997-12-24 | 30,27 | 932,70 | +3,9 | -0,5 |
| 1998-08-04 | 31,06 | 1.072,12 | -7,6 | -10,7 |
| 1998-12-14 | 31,31 | 1.141,20 | +6,2 | +0,0 |
| 2000-04-14 | 33,49 | 1.346,22 | +8,9 | +0,0 |
| 2000-12-20 | 31,74 | 1.264,74 | +7,6 | +0,0 |
| 2001-03-12 | 30,32 | 1.180,30 | -1,0 | -6,5 |
| 2001-09-07 | 30,99 | 1.085,78 | +0,5 | -11,1 |
| 2002-07-09 | 30,22 | 952,83 | -8,0 | -16,2 |
| 2003-01-24 | 31,51 | 861,40 | -2,7 | -5,1 |
| 2007-08-15 | 30,67 | 1.406,70 | +5,5 | +0,0 |
| 2007-11-12 | 31,09 | 1.439,18 | +3,3 | -2,2 |
| 2008-01-22 | 31,01 | 1.310,50 | +2,4 | +0,0 |
| 2008-03-14 | 31,16 | 1.288,14 | +3,6 | -0,9 |
| 2008-09-15 | 31,70 | 1.192,70 | -16,3 | -24,6 |
| 2009-10-30 | 30,69 | 1.036,19 | +7,0 | +0,0 |
| 2010-05-06 | 32,80 | 1.128,15 | -6,9 | -6,9 |
| 2011-08-04 | 31,66 | 1.200,07 | -2,2 | -6,7 |
| 2015-08-24 | 40,74 | 1.893,21 | +2,4 | -1,4 |
| 2018-02-05 | 37,32 | 2.648,94 | +2,9 | -2,6 |
| 2018-12-21 | 30,11 | 2.416,62 | +9,3 | -2,7 |
| 2020-02-27 | 39,16 | 2.978,76 | -14,7 | -24,9 |
| 2020-09-03 | 33,60 | 3.455,06 | -1,3 | -6,3 |
| 2020-10-26 | 32,46 | 3.400,97 | +6,9 | -3,9 |
| 2021-01-27 | 37,21 | 3.750,78 | +1,6 | -1,0 |
| 2021-12-01 | 31,13 | 4.513,03 | +5,6 | +0,0 |
| 2022-01-25 | 31,17 | 4.356,46 | -1,6 | -3,0 |
| 2022-04-26 | 33,51 | 4.175,21 | -4,7 | -6,6 |
| 2022-09-26 | 32,25 | 3.655,05 | +5,6 | -2,1 |
| 2024-08-05 | 38,56 | 5.186,34 | +6,4 | +0,0 |
| 2025-04-03 | 30,02 | 5.396,51 | +4,7 | -7,7 |
| 2026-03-27 | 31,04 | 6.368,86 | +12,1 | -0,4 |
En el gráfico
La última señal, el 27 de marzo de 2026: el VIX cerró en 31,04, su primer cierre por encima de 30 en 11 meses. Un mes después el S&P 500 subía un 12,1 %. Las velas son el S&P 500; la línea azul es el VIX en su propia escala, el eje izquierdo.
Qué hacer con esto
En estos 36 años, un VIX por encima de 30 no fue por sí solo una señal de un mes peor para el S&P 500. Fue una señal de un mes más amplio: una caída típica del 2,4 % primero y algunas caídas profundas entre los 34.
Cómo comprobar usted mismo el próximo pico
- Anote el primer día en que el VIX cierra por encima de 30 tras al menos un mes en 30 o menos.
- Apunte el cierre del S&P 500 ese día.
- Cuente 21 sesiones, compare el cierre y anote el cierre más bajo por el camino.
Lo que esto no te dice
Qué pico se convierte en otro 2008. Un recuento de 34 señales en 36 años es pequeño, y son precios del índice sin dividendos. Datos pasados.
Observaciones, no recomendaciones.
Somos Signal Pilot Labs. Creamos los Elite Seven, siete indicadores para TradingView, y publicamos lo que medimos, también las partes que no funcionaron.
Vea lo que construimos en signalpilot.io.
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Una medición del pasado, descrita después. Nada de esto es una recomendación ni una indicación de resultados futuros.