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Es gibt eine Trading-Folklore, die sagt, ein unberührtes Level sei etwas Besonderes. Der nackte Point of Control, ein Regal, auf dem enorm viel Volumen gehandelt wurde und zu dem der Kurs nie zurückgekehrt ist, soll den Kurs zu sich ziehen, oder ihn dort aufhalten, oder eine unerledigte Sache darstellen, die der Markt irgendwann begleichen muss.
Das ist eine reizvolle Geschichte, und sie hat die Form von etwas Prüfbarem, also haben wir sie geprüft.
Das Experiment, das der Indikator gratis mitliefert
Ein Level zu prüfen ist normalerweise schwierig, wegen der Auswahl. Die Bars, die ein Level erreichen, sind keine Zufallsstichprobe. Sie sind weit genug gelaufen, um dorthin zu kommen, also liefen sie im Trend oder waren volatil oder beides. Vergleicht man sie mit gewöhnlichen Bars, misst man den Lauf und nicht das Level.
Ein Volumenprofil löst das aus Versehen. Es liefert zwei Arten von Level, die beide denselben Lauf verlangen: den nackten Point of Control, per Definition unberührt, und die Ränder der Value Area, die ständig wieder aufgesucht werden. Beides sind Volumenlevel. Beide liegen an Kursen, die zählen. Die einzige Eigenschaft, die sie trennt, ist, ob der Kurs wieder da war.
Vergleicht man diese beiden Gruppen, ist die Auswahlverzerrung auf beiden Seiten identisch. Sie hebt sich auf. Kein Mischen nötig, keine synthetische Kontrolle, keine Annahmen darüber, wie eine normale Bar aussieht.
Der Aufbau, der scheiterte, und warum er die nützlichere Hälfte ist
Die erste Fassung nahm den gewöhnlichen Wochen-POC als Kontrolle, und sie brach so vollständig zusammen, dass der Zusammenbruch zur Lehre wurde.
Die Flags, die ein Volumenprofil ausgibt, haben einheitlich aussehende Namen. Sie sind keine einheitlichen Dinge. Manche feuern einmal, auf der Bar, auf welcher der Kurs ankommt. Andere bleiben wahr, solange eine Bedingung gilt. Nichts im Namen unterscheidet sie, und wenn man beide mischt, vergleicht man ein Ereignis mit einem Zustand.
Lauflängen auf einem einzigen Symbol über 2.289 Bars machen den Unterschied offensichtlich:
| Flag | Bars wahr | Läufe | mittlerer Lauf | was es ist |
|---|---|---|---|---|
| nackter Wochen-POC | 275 | 263 | 1,05 | sauberes Ereignis |
| Wochen-Value-Area-Hoch | 472 | 304 | 1,55 | Ereignis |
| Wochen-Value-Area-Tief | 308 | 252 | 1,22 | Ereignis |
| gewöhnlicher Wochen-POC | 1.747 | 273 | 6,40 | Zustand |
| Tages-POC | 2.288 | 1 | 2.288 | immer an |
Der gewöhnliche Wochen-POC ist auf 76 Prozent der Bars wahr. Ihn als disjunkte Kontrolle zu nehmen löschte fast die gesamte Stichprobe: von rund 10.300 Berührungen überlebten 103. Der Test bekam nie die Gelegenheit, falsch zu liegen, weil ihm nichts mehr zu messen blieb.
Die Abhilfe war, den nackten POC stattdessen mit den Rändern der Value Area zu vergleichen, die alle drei saubere Ereignisse sind und sich in der einen geprüften Eigenschaft unterscheiden.
Wenn Sie sonst nichts daraus mitnehmen: prüfen Sie die Lauflänge eines Flags, bevor Sie irgendetwas darauf bauen. Ein mittlerer Lauf über zwei heißt, Sie halten einen Zustand in der Hand, was auch immer das Etikett sagt.
Was wir gefunden haben
Mit der Annäherung über die vorangegangenen fünf Bars gemessen und dem Ergebnis über die folgenden zehn, über 22 Symbole und rund 58.000 Tagesbars:
| Gruppe | Berührungen | mittlere Umkehr (ATR) | drehte den Kurs |
|---|---|---|---|
| nackter POC | 4.398 | −0,003 | 50,2 % |
| Ränder der Value Area | 19.780 | −0,116 | 47,9 % |
Der Abstand beträgt 0,114 ATR. Er hält auf 15 der 21 Instrumente, die der Durchlauf unten abdeckt. p ist 0,067.
Das nackte Level ist ein Münzwurf, und das ist die ehrliche Beschreibung dafür. Fünfzig Komma zwei Prozent sind kein Edge, und minus 0,003 ATR sind keine Bewegung.
Das Ergebnis steht in der anderen Zeile. Ränder der Value Area drehen den Kurs in weniger als der Hälfte der Fälle, was sie fortsetzungsfreundlich macht. Der Kurs erreicht sie und läuft weiter. Das gewöhnliche Volumenlevel ist also nicht neutral, es lehnt sich gegen Sie, und das unberührte ist das Mitglied der Familie, das genau das nicht tut.
Die Folklore sagt, der nackte POC sei ein Magnet. Ist er nicht. Er ist das eine Level, das aufhört, Ihren Einstieg schlechter zu machen.
Der Parameter, der alles entscheidet
Hier kommt der Teil, der mehr wert ist als der Befund.
Wir haben beides durchlaufen: den Rückblick, der festlegt, was als Annäherung an ein Level gilt, und den Vorwärtshorizont, der festlegt, wie lange Sie halten. Instrumente, auf denen der Effekt hält, von 21:
| Rückblick 3 | Rückblick 5 | Rückblick 10 | |
|---|---|---|---|
| vorw. 3 | 17 | 15 | 14 |
| vorw. 5 | 14 | 13 | 9 |
| vorw. 10 | 15 | 15 | 10 |
| vorw. 20 | 15 | 16 | 11 |
Lesen Sie die Tabelle spaltenweise, nicht zeilenweise.
Der Vorwärtshorizont tut fast nichts. Halten Sie drei Bars oder zwanzig, und die Antwort bewegt sich kaum, was für sich schon aufschlussreich ist: was immer das hier ist, ein Haltedauer-Effekt ist es nicht.
Der Rückblick tut alles. Bei drei und fünf Bars hält der Effekt in sieben der acht Zellen. Bei zehn Bars hält er in einer der vier. Dieselben Daten, dieselben Level, dieselben Instrumente, ein Regler.
Das heißt, das Ergebnis handelt gar nicht wirklich von unberührten Leveln. Es handelt von kurzen Annäherungen an unberührte Level. Ein Kurs, der über zehn Bars zum Regal getrieben ist, bekommt nichts davon. Ein Kurs, der in dreien ankam, bekommt etwas Kleines.
Und das ist der verallgemeinerbare Teil. Wenn Ihr Level-Test die eine Rückblick-Definition überlebt und an einer anderen stirbt, haben Sie nicht das Level gemessen, sondern die Annäherung. Die meisten veröffentlichten Level-Tests nennen ihren Rückblick überhaupt nicht.
Wozu sich das gesellt
Das ist das dritte Ergebnis in Folge, das in dieselbe Richtung zeigt.
Level-Konfluenz, bei der mehrere Level übereinstimmen, erwies sich als kontraproduktiv. Systeme zu stapeln schnitt schlechter ab, als sie zu mischen. Und nun erweisen sich unberührte Level als neutral in einer Familie, in der die gewöhnlichen negativ sind.
Keines davon ist die Behauptung, Level seien belanglos. Es sind Behauptungen darüber, dass die bestimmte Folklore rund um Level, die Konfluenz, das Stapeln, die Magnetkraft, eine Kontrolle nicht übersteht.
Vorbehalte
Zweiundzwanzig Symbole und die Definition eines Volumenlevels aus einem einzigen Indikator. Nur Tagesbars. Ein p von 0,067 ist keine Signifikanz, und wir werden es auch nicht so nennen.
Wir veröffentlichen die Spalte, in der es scheitert, mit Absicht. Den Rückblick von drei Bars zu nehmen, 17 von 21 zu berichten und den Rest wegzulassen, ergäbe einen weitaus besser aussehenden Beitrag und wäre genau jene Auswahl, gegen die diese ganze Reihe argumentiert.
Beobachtungen, keine Empfehlungen.
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Vergangene Messung unseres eigenen Werkzeugs, im Nachhinein beschrieben. Nichts davon ist eine Empfehlung oder ein Hinweis auf künftige Ergebnisse.