Опубликовано как идея TradingView по LSKUSDT. Посмотреть график на TradingView
UNI, NEAR, ARB и PENGU этим летом выросли сильно, все четыре. UNI прибавил примерно вчетверо от июльского минимума, NEAR и ARB более чем втрое от своих августовских, а PENGU удвоился.
У всех четырёх фандинг всю дорогу держался в узкой полосе: от минус 0,03 до плюс 0,01 процента за восемь часов. Ни с одной стороны никто не платил много за то, чтобы держать позицию.
| Монета | Рост | Фандинг за 8 часов | Сумма за весь рост |
|---|---|---|---|
| UNI | 4,04x | от -0,02 % до +0,01 % | +1,12 % |
| NEAR | 3,13x | от -0,02 % до +0,01 % | +0,85 % |
| ARB | 3,54x | от -0,02 % до +0,01 % | +0,53 % |
| PENGU | 1,98x | от -0,03 % до +0,01 % | +0,92 % |
| LSK | в 5,7 раза за два дня | вплоть до -16 % | -73,43 % |
Последняя строка и есть статья. Всё, что ниже, — о том, как LSK к этому пришёл и как вы увидели бы это заранее вообще без индикаторов.
Накопление
С 1 августа по 9 сентября LSK перемолол вверх около 62 процентов. Медленно, ничем не примечательно, такой дрейф, о котором никто не пишет.
Потом, 12 сентября, закрытие ушло с 0,138 на 0,328, а открытые контракты выросли с 13,5 миллиона монет в начале дня до 51,6 миллиона к его концу. Почти вчетверо больше открытых контрактов, чем было тем утром.
С 04:00 UTC того дня каждый расчёт фандинга был отрицательным, вплоть до минус 0,72 процента за четыре часа.
Отрицательный фандинг означает, что бессрочный контракт торгуется ниже спотовой цены, потому что в шорт давят сильнее, чем в лонг, и поэтому шорты платят лонгам за то, чтобы держать позицию открытой. Сложите три вещи вместе. Растущая цена. Накапливающиеся контракты. И шорты, которые платят за право остаться. Толпа завалилась в шорт внутри роста.
Тот час
В 03:00 UTC 13 сентября LSK открыл этот час на 0,78, сходил вверх до 2,78 и закрыл час на 1,13.
В тот же час открытые контракты упали с 45,1 миллиона монет до 24,5 миллиона. Почти половина всех открытых на бирже контрактов закрылась за шестьдесят минут.
День он закрыл на 0,789, то есть в 5,7 раза выше своего закрытия двумя днями ранее.
Вот как шорт-сквиз выглядит снаружи: переполненный шорт, цена, идущая против него, и контракты, закрывающиеся куда быстрее, чем открывались. Не нужно знать, кого ликвидировали. Это видно по счёту.
Что было после
Сквиз не прекратил выплаты.
Фандинг дошёл до минус 2 процентов — это нижний предел, который Bybit допускает на этом контракте. С этого момента Bybit стал рассчитывать фандинг по LSK каждый час вместо каждых четырёх.
14 сентября он печатал минус 2 процента семь часов подряд, с 08:00 до 14:00 UTC, пока цена падала с 0,97 до 0,56. Одни только эти семь часов дают минус 14 процентов. Добавьте остальные часовые расчёты того дня, и выйдет минус 26 процентов за сутки, выплаченные шортовой стороной.
С 1 августа по закрытие 23 сентября ставки фандинга LSK складываются в минус 73 процента. У четырёх спокойных монет за весь их рост они складываются в диапазон от плюс 0,5 до плюс 1,1 процента.
Два числа и где их взять
Открытый интерес, посчитанный в монетах, а не в долларах. В долларах он растёт всякий раз, когда растёт цена, даже если не открыли ни одной новой позиции, так что долларовый график открытого интереса во время роста рассказывает в основном о самом росте. В монетах он двигается только тогда, когда контракты действительно открывают или закрывают.
Фандинг, а точнее его знак. Положительный означает, что лонги платят шортам. Отрицательный — что шорты платят лонгам. Около нуля означает, что ни одна сторона не переполнена настолько, чтобы платить за это право.
И то и другое биржа бесплатно публикует на странице самого контракта. Ни для одного не нужен ни индикатор, ни подписка, ни backtest.
Две ловушки, в которые мы едва не попали
С первого раза у нас не вышло правильно, и обе ошибки сделать легко.
Часы фандинга. Ставка фандинга указывается за один расчёт, а интервал расчёта не постоянен. Он может измениться посреди движения, и именно это сделал LSK: четыре часа до 13 сентября и каждый час после. Минус 2 процента в час — это минус 16 процентов за восемь часов, а не минус 4. Наш первый черновик прочитал часовые значения так, будто они всё ещё четырёхчасовые, и занизил LSK вчетверо. Приведите все ставки к одним часам, прежде чем сравнивать две монеты, иначе вы сравниваете ставку со ставкой, которая означает другое.
Отметка времени открытого интереса. На Bybit дневное значение открытого интереса — это снимок на 00:00 UTC, то есть начало того дня, а не его конец, тогда как дневная свеча закрывается в конце. Соедините их небрежно, и ваши контракты окажутся на сутки в стороне от цены. Наш первый черновик тоже так сделал: он начинал считать контракты с начала 11 сентября, описывая при этом движение цены от закрытия 11-го до закрытия 13-го, отчего рост контрактов выглядел как 7,1 раза. Если выровнять по часам, день, когда контракты действительно почти учетверились, — это 12 сентября, в 3,8 раза. Выравнивайте по часам.
Чего это не говорит
Пять монет на одной бирже — это контраст, а не правило. Ничто здесь не говорит, что любую переполненную сторону выжимают, или что спокойный фандинг делает рост безопасным, или куда дальше пойдёт любая из этих пяти.
И это не утверждение, что фандинг вызвал движение. Порядок событий виден, направление платежа видно; причина — нет.
И сквиз не стал концом истории. 23 сентября LSK закрылся на 0,3552: меньше половины своего максимального закрытия и всё ещё примерно впятеро выше цены начала августа.
Каждая цифра здесь взята из публичных рыночных данных Bybit, прочитанных 24 сентября и зафиксированных на закрытии 23 сентября. Ни одна из них не приходит из наших индикаторов.
Наблюдения, а не рекомендации.
Опубликовано как идея TradingView по LSKUSDT. Посмотреть график на TradingView
Измерение прошлого, описанное задним числом. Ничто здесь не является рекомендацией или указанием на будущие результаты.