Als TradingView-Idee zu LSKUSDT veröffentlicht. Chart auf TradingView ansehen
UNI, NEAR, ARB und PENGU sind diesen Sommer alle kräftig gelaufen. UNI hat sich von seinem Juli-Tief ungefähr vervierfacht, NEAR und ARB haben sich von ihren August-Tiefs mehr als verdreifacht, und PENGU hat sich verdoppelt.
Bei allen vieren blieb das Funding den ganzen Weg in einem schmalen Band: zwischen minus 0,03 und plus 0,01 Prozent pro acht Stunden. Auf keiner Seite hat jemand viel dafür bezahlt, seine Position zu halten.
| Coin | Lauf | Funding pro 8 Stunden | Summiert über den Lauf |
|---|---|---|---|
| UNI | 4,04x | -0,02 % bis +0,01 % | +1,12 % |
| NEAR | 3,13x | -0,02 % bis +0,01 % | +0,85 % |
| ARB | 3,54x | -0,02 % bis +0,01 % | +0,53 % |
| PENGU | 1,98x | -0,03 % bis +0,01 % | +0,92 % |
| LSK | 5,7x in zwei Tagen | bis hinunter zu -16 % | -73,43 % |
Diese letzte Zeile ist der Beitrag. Alles Weitere ist, wie LSK dorthin kam und wie Sie es ganz ohne Indikator hätten kommen sehen.
Der Aufbau
Zwischen dem 1. August und dem 9. September mahlte sich LSK um etwa 62 Prozent nach oben. Langsam, unauffällig, die Art von Bewegung, über die niemand schreibt.
Dann ging am 12. September der Schlusskurs von 0,138 auf 0,328, und die offenen Kontrakte stiegen von 13,5 Millionen Coins zu Tagesbeginn auf 51,6 Millionen zum Tagesende. Fast viermal so viele offene Kontrakte wie an jenem Morgen.
Ab 04:00 UTC an jenem Tag war jede Funding-Abrechnung negativ, bis hinunter zu minus 0,72 Prozent pro vier Stunden.
Negatives Funding heißt, dass der Perpetual unter dem Spotpreis handelt, weil mehr Händler auf die Short-Seite drängen als auf die Long-Seite, und deshalb zahlen die Shorts den Longs dafür, ihre Position offen zu halten. Legen Sie die drei Dinge nebeneinander. Steigender Kurs. Sich auftürmende Kontrakte. Und Shorts, die dafür zahlen, drinzubleiben. Die Menge lehnte sich short in eine Rally.
Die Stunde
Um 03:00 UTC am 13. September eröffnete LSK die Stunde bei 0,78, handelte bis 2,78 hinauf und schloss die Stunde bei 1,13.
In derselben Stunde fielen die offenen Kontrakte von 45,1 Millionen Coins auf 24,5 Millionen. Fast die Hälfte aller an der Börse offenen Kontrakte wurde binnen sechzig Minuten geschlossen.
Den Tag schloss es bei 0,789, das 5,7-Fache seines Schlusskurses zwei Tage zuvor.
So sieht ein Short Squeeze von außen aus: eine überfüllte Short-Seite, ein Kurs, der gegen sie läuft, und Kontrakte, die sich weit schneller schließen, als sie geöffnet wurden. Sie müssen nicht wissen, wer liquidiert wurde. Sie sehen es an der Zahl.
Was danach geschah
Der Squeeze beendete die Zahlungen nicht.
Das Funding erreichte minus 2 Prozent, den niedrigsten Wert, den Bybit bei diesem Kontrakt zulässt. Von da an rechnete Bybit das Funding für LSK stündlich ab statt alle vier Stunden.
Am 14. September druckte es sieben Stunden hintereinander minus 2 Prozent, von 08:00 bis 14:00 UTC, während der Kurs von 0,97 auf 0,56 fiel. Allein diese sieben Stunden ergeben minus 14 Prozent. Zählt man die übrigen stündlichen Abrechnungen des Tages dazu, sind es minus 26 Prozent, an einem Tag, gezahlt von der Short-Seite.
Vom 1. August bis zum Schlusskurs am 23. September summieren sich die Funding-Raten von LSK auf minus 73 Prozent. Bei den vier ruhigen Coins summieren sie sich über ihre ganzen Läufe auf zwischen plus 0,5 und plus 1,1 Prozent.
Die zwei Zahlen und wo Sie sie finden
Open Interest, gezählt in Coins statt in Dollar. In Dollar steigt es immer dann, wenn der Kurs steigt, selbst wenn keine einzige neue Position eröffnet wurde, und ein Dollar-Chart des Open Interest während einer Rally erzählt Ihnen deshalb vor allem von der Rally. In Coins bewegt es sich nur, wenn tatsächlich Kontrakte geöffnet oder geschlossen werden.
Funding, und zwar sein Vorzeichen. Positiv heißt, die Longs zahlen den Shorts. Negativ heißt, die Shorts zahlen den Longs. Nahe null heißt, keine Seite ist voll genug, um für das Vorrecht zu zahlen.
Beides wird kostenlos auf der Kontraktseite der Börse selbst veröffentlicht. Keines davon braucht einen Indikator, ein Abonnement oder einen Backtest.
Zwei Fallen, in die wir fast getappt wären
Wir haben das beim ersten Mal nicht richtig hinbekommen, und beide Fehler macht man leicht.
Die Funding-Uhr. Eine Funding-Rate wird je Abrechnung angegeben, und das Abrechnungsintervall ist keine Konstante. Es kann sich mitten in einer Bewegung ändern, und genau das tat LSK: vier Stunden bis zum 13. September, danach jede Stunde. Minus 2 Prozent pro Stunde sind minus 16 Prozent pro acht Stunden, nicht minus 4. Unser erster Entwurf las die stündlichen Werte, als wären sie noch vierstündlich, und untertrieb LSK um das Vierfache. Bringen Sie jede Rate auf dieselbe Uhr, bevor Sie zwei Coins vergleichen, sonst vergleichen Sie eine Rate mit einer Rate, die etwas anderes bedeutet.
Der Zeitstempel des Open Interest. Bei Bybit ist ein täglicher Open-Interest-Wert die Momentaufnahme um 00:00 UTC, also der Beginn jenes Tages und nicht sein Ende, während eine Tageskerze am Ende schließt. Bringt man beides unbedacht zusammen, liegen die Kontrakte einen Tag neben dem Kurs. Unser erster Entwurf tat genau das: Er begann die Kontrakte zu Beginn des 11. September zu zählen, während er eine Kursbewegung vom Schluss des 11. bis zum Schluss des 13. beschrieb, wodurch der Anstieg der Kontrakte wie 7,1x aussah. Stundengenau ausgerichtet ist der Tag, an dem sich die Kontrakte tatsächlich fast vervierfachten, der 12. September, mit 3,8x. Richten Sie beides stundengenau aus.
Was das nicht sagt
Fünf Coins an einer Börse sind ein Kontrast, keine Regel. Nichts hier sagt, dass jede überfüllte Seite gesqueezt wird, oder dass ruhiges Funding einen Lauf sicher macht, oder wohin einer dieser fünf als Nächstes geht.
Es ist auch keine Behauptung, dass das Funding die Bewegung verursacht hat. Die Reihenfolge der Ereignisse ist sichtbar und die Richtung der Zahlung ist sichtbar; die Ursache ist es nicht.
Und der Squeeze war nicht das Ende der Geschichte. Am 23. September schloss LSK bei 0,3552: weniger als die Hälfte seines höchsten Schlusskurses und immer noch etwa das Fünffache seines Kurses von Anfang August.
Jede Zahl hier stammt aus öffentlichen Marktdaten von Bybit, gelesen am 24. September und eingefroren zum Schlusskurs des 23. September. Nichts davon kommt aus unseren Indikatoren.
Beobachtungen, keine Empfehlungen.
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Eine Messung der Vergangenheit, im Nachhinein beschrieben. Nichts davon ist eine Empfehlung oder ein Hinweis auf künftige Ergebnisse.