Bilmeden önce kendine ödemek

Bir maaşın istediği sermaye

Sayfanın tamamını tek bir özdeşlik taşır ve içinde artık serbest değişken kalmamıştır. Bir yılda belli sayıda gidiş dönüş yaparsın. Her biri R cinsinden edge kadar eder. Her R işlem başına risktir, o da hesabın bir kesridir. Yani hesabın bir yılda kazanması beklenen para, gidiş dönüş sayısı çarpı edge çarpı o kesir çarpı sermayedir. Bunu bir maaşa eşitle, sermaye kendiliğinden çıkar: ihtiyacın olan sermaye, kendi maaşının yılları cinsinden ölçüldüğünde, birin gidiş dönüş çarpı edge çarpı işlem başına riske bölümüdür.

Bunun sağındaki her şey ya ölçülmüş ya sabitlenmiştir. Edge, 67. dersin bir R’nin onda biridir; bu bir ölçüm değil bir varsayımdır ve sayfanın geri kalanı tam da bunu konu eder. İşlem başına risk, 21. dersin R’si ve 75. dersin tavanıdır. Gidiş dönüşler 76. dersin saydığıdır ve eskiden tahmin edilen terim odur.

Her hücre maaş yılı cinsindendir. Sağ alt köşe, bir maaşın sermaye olarak kendisinin bir yılından biraz fazlasına mal olduğunu söyler; bu, konunun cesaret verici sürümünün ima ettiğine yakındır. Sol üst köşe otuz beş yıl der. Bu iki köşe arasındaki mesafe risk iştahına dair bir anlaşmazlık değildir. 65. dersin ayda kırk işlemidir, konulmuş ve türetilmemiş; karşısında ise 76. dersin aynı kural ailesi üzerindeki ölçümü, yılda 56,5 gidiş dönüş. Kırkı olduğu gibi kabul eden okur, üst satıra ait olduğu hâlde o tablonun alt satırını okumaktadır.

Şimdi ilk tablonun yanıtlayamadığı ikinci soru: edge’in hiç var olup olmadığını öğrenmeden önce o sermayenin ne kadarını harcarsın? 67. ders 589 işlem ister. Yılda n gidiş dönüşlük bir hızda bu 589 bölü n yıl eder ve o yılların her birinde bir maaş çekersin. Yani karardan önce tüketilen maaş yılları, maaş yılı cinsinden ölçülen sermayeye bölündüğünde, 589 bölü n’in, bir bölü n çarpı edge çarpı işlem başına riske bölümü olur. n sadeleşir. Yanıt, ne kadar hızlı işlem yaptığına bağlı değildir.

İkinci sütunu, hızın onun içinde olmadığını hatırlayarak oku. Dört kat sık işlem yapmak, yanıt beklerken tükettiğin sermaye payını azaltmaz; çünkü daha hızlı bir tempo, beklemeyi kısalttığı çarpanın tam olarak aynısıyla, baştan ihtiyaç duyduğun sermayeyi de küçültür. Tek kaldıraç işlem başına risktir ve pay, işlem başına yüzde 1,70’te hesabın tamamına ulaşır. Bunun üstünde, kursun kendi girdileriyle, bir maaş taşıyan hesap, 67. ders bir karar döndürmeden tükenir; hangi hızda olursa olsun.

Üçüncü sütun, aynı sermayenin aynı anda borçlu olduğu şeydir. 67. ders 156 işlem boyunca 8,82R’lik bir ortanca en kötü drawdown ölçtü ve işlem başına yüzde bir buçukta bu hesabın yüzde 13,23’üdür; aynı yılların içinde gelir, onların yerine değil. Dördüncü sütun ikisini toplar ve 75. dersin izin verdiği işlem başına riskte toplam hesabı aşar.

İkinci sütunun onu yumuşatan dürüst bir okunuşu ve yumuşatmayan bir okunuşu vardır. Yumuşak olan: edge gerçekse maaş, kuruluş gereği kazançlardan ödenir, çünkü sermaye beklenen kazançların maaşa eşit olması için boyutlandırılmıştır; hesap o zaman beklenti olarak yataydır ve sütun kaybı abartır. Sert olan: sayfanın tamamı edge’in gerçek olmasına bağlıdır, 67. ders gerçek olup olmadığını bilemeyeceğin için vardır, ve ikinci sütun bu yüzden yanıtın evet olmasına yatırdığın miktarın ta kendisidir. Sınama, yanıtının hayır olma ihtimaliyle baştan sona finanse edilir.

Neredeyse hiç kimse hedeflediği maaşı kendi edge’ine, kendi hızına ve kendi işlem başına riskine bölmedi. Bir bölme işlemidir, girdiler bu kursun yetmiş sekiz ders boyunca ürettiği üç sayıdır, ve yanıt, meslek bir meslek olmadan önce o mesleğin istediği hesap büyüklüğüdür.

Modül 10’un tuttuğu, günün içerdiği ama karar olmayan şeyler listesi dördüncü maddesini kazanıyor: maaş, ve kararın aldığı yıllar boyunca onun nereden geldiği.

Yüzde bir buçukluk iki pozisyon

Modül 9’un bitirdiği defterin tam olarak kendisini al, çünkü bu kursun izin verdiği tek defter odur. 75. dersin yanıtı, yüzde üçlük bir günlük zarar sınırı altında, işlem başına yüzde bir buçukla 1,06 bahis taşıyan iki kuraldı. 76. ders o aileyi yılda 113 emir olarak ölçtü, yani 56,5 gidiş dönüş. 67. ders varsayımsal edge’i ve sınamayı sağlıyor.

Sermaye: bir bölü 56,5 çarpı 0,10 çarpı 0,015, yani çekmeyi düşündüğün maaşın 11,80 yılı.

Karar: yılda 56,5’te 589 işlem, yani 10,42 yıl.

Bu arada maaş olarak çekilen: sermayenin yüzde 88,3’ü, ve hız o rakamın içinde yok.

Aynı dönemde gelen ortanca en kötü drawdown: hesabın yüzde 13,23’ü.

Bu dört satırı sıraya koy, biçim yanılmaya yer bırakmıyor. Gereken sermaye 11,80 yıllık maaş ve sermayenin iyi yerleştirilip yerleştirilmediğinin yanıtı 10,42 yıl uzakta; yani iki ufuk aynı ufuk. O ufuk boyunca sermayenin yüzde 88,3’ünü çekiyorsun ve olağan yol bir yüzde 13,23 daha götürüyor, ve yüzde 101,6 bir hesabın taşıyabileceği bir sayı değil.

Bu, kimsenin tam zamanlı trader olmadığı anlamına gelmez. Aritmetiğin, bu sayfanın dışarıda tuttuğu bir terimi olduğu anlamına gelir ve onu adlandırmak dersin tamamıdır: o yıllar, hesap olmayan bir şey tarafından finanse edilir. Bir maaş, bir eşin maaşı, önceki bir satış, avans ödeyen bir kurumda bir koltuk, başkasına ait sermaye. Var olan mesleğin her sürümünde o terim vardır, ve o terimi taşımayan her sürüm, 10,42 yılın bir yerinde biten sürümdür: hesap sınamak için fazla küçüktür ve karar hiç teslim edilmez.

İşlem başına riski yarıya indir, tablo değişir ama beklenen yönde değil. İşlem başına yüzde 0,75’te çekilen pay yüzde 44,2’ye düşer, buna dayanılır, ve gereken sermaye iki katına, 23,6 yıllık maaşa çıkar. Küçülerek sorundan kaçamazsın; sorunu ölçebildiğin sütundan, sahip olman gereken sütuna taşırsın.

O hâlde bir şeyi bırakmak için tarih vermeden önce kendi katsayını hesapla ve karara kadarki yıllarından hangilerinin hesap dışında bir şey tarafından ödendiğini yaz.

Bunun çözmediği şeyler

Bir R’nin onda birinin var olduğu. Bu, kursun hiç değilse hesaplayacak bir şeyi olsun diye 65. dersten beri taşıdığı bir varsayımdır ve sayfanın tamamı ona bağlıdır. Daha büyük bir edge, ilk tablodaki sermayeyi orantılı olarak böler; işlem başına yarım R’lik bir sistem onun beşte birini ister. Sıfır edge ise sayfanın tamamını, bir maaşın bir hesabı ne kadar hızlı boşalttığının anlatısına çevirir. Sende hangisinin olduğu, 67. dersin 589 işlemde yanıtladığı sorudur, yani ikinci tablodur.

Bir hesaptan maaş çekilemeyeceği. Çekilebilir ve insanlar çekiyor. Bu sayfanın hesapladığı şey, bunun ne kadar sermaye istediği ve kanıtlar gelmeden önce onun ne kadarının kapıdan çıktığıdır; ikisi de çekmenin imkânsız olduğuna dair bir sav değildir. Sav şudur: okurların çoğunun kafasındaki sayı ilk tablonun alt satırıdır, ölçülen hız ise onları üst satıra koyar, ki bu her sütunda 8,5 kat eder.

Bir beklentinin bir yol olduğu. Yukarıdaki yumuşak okunuş beklenen değere dair bir ifadedir: sermayeyi, beklenen kazançlar maaşa eşit olacak biçimde boyutlandır, hesap ortalamada yatay olur. 67. dersin 8,82R’si, yolun ortalama olmadığını söylemek için oradadır, ve 22. dersin aritmetiği, bir çekim ile bir drawdown aynı çeyrekte geldiğinde ne olduğudur. Üçüncü sütun ikisini toplar, çünkü hayatta toplanırlar; geliş sıralarını modellemez, ki sıra önemlidir ve bu sayfa onu hesaplamaz.

Para yatırmanın hile olduğu. Çözümlü örnek, dış bir fon kaynağını adlandırarak ve onu istisna değil olağan durum sayarak bitiyor, ve bu bilinçli. Bu kursta hiçbir yerde bir hesabın kendi kendini finanse etmesi gerektiği yazmaz, ve bunu varsayan sürüm, o cesaret verici tabloyu üreten sürümdür. Yatırılan paranın yapmadığı şey, 10,42 yılı kısaltmak ya da yüzde 88,3’ü küçültmektir; onları öder, ki bu başka bir şeydir ve kendine karşı açık olmaya değer.

Becerinin kazanç getirdiği tek yolun bu olduğu. Bu sayfanın fiyatladığı tek yoldur, yani bir hesabın sahibine maaş ödemesi. Bir kurumda koltuk, sistemleri kurmak için maaş, öğretmek ya da başkasının sermayesini yönetmek; hepsi gerçektir ve hiçbiri bu aritmetikte yoktur, çünkü her biri sayfanın eksik bulduğu terimi çözmek yerine onun yerine geçer. Bu daha küçük bir meslek değildir. Finansman sorusu çoktan yanıtlanmış başka bir meslektir.

Ve en pahalıya mal olan kabul: bu sayfa yine parayı fiyatladı, kişiyi değil. Hesabın ne borçlu olduğunu ve yılların neye mal olduğunu söyledi; yanıtlanmamış bir soruyla geçen on yılla bir insanın ne yaptığı hakkında ise hiçbir şey söylemedi. O bir aritmetik sorunu değildir ve çoğunluğun gerçekte tökezlediği yerdir. Ayrıca tek başına çalışan bir trader’ın birim olduğunu varsaydı, ve 80. ders, bu iş hesabı olan bir kişi olarak değil bir işletme olarak kurulduğunda neyin değiştiğini soruyor.