Hacim profili

Önceki ders bir dağılımdan tek bir sayı aldı ve onun 15 ticklik bir günde 9,5 tick kaydığını gördü. Değer alanı ise bunun yerine bir aralık alır ve 3,5 tick oynar — platformunun getirmediği sürüm ise bir tick. İyi haber bu ve yanında kimsenin söz etmediği iki şeyle geliyor. 70% etiketli kutu, kovaları nasıl oluşturduğuna göre günün %70’i ile %84’ü arasını içerir; ve pencereyi bir seanstan ikiye genişletmek, ağır seansın değer alanının yarısını tümüyle değerin dışına çıkarır.

Ön koşullar: Ders 29, aşağıdaki seansın geldiği yer ve Point of Control’un bir fiyat olmaktan çıktığı yer, bir de ders 17, çünkü bir value area ancak p’yi ne kadar oynattığı kadar değerlidir, o kadar.

Aynı seans, iki kuruluş, dört ayar

Bu, ders 29’daki seansın aynısı: on altı fiyat boyunca 9.160 kontrat, 100,00’dan 100,15’e, üst yarıda geniş ve ağır bir bölge ve aşağıda, 100,03’te 1.080 kontratlık ölçüsüz tek bir işlem. 9.160’ın yüzde yetmişi 6.412 kontrat eder ve iki kuruluşun da aşması gereken çıta budur.

Sınıf genişliği	Alışılmış value area	İçerdiği	En dar %70 aralığı	İçerdiği
1 tick	100,02 ile 100,12 arası	%72,5	100,06 ile 100,15 arası	%70,3
2 tick, ızgara çift sente hizalı	100,06 ile 100,15 arası	%70,3	100,06 ile 100,15 arası	%70,3
2 tick, ızgara bir sent kaydırılmış	100,03 ile 100,14 arası	%83,8	100,05 ile 100,15 arası	%73,6
4 tick	100,04 ile 100,15 arası	%77,7	100,04 ile 100,15 arası	%77,7

İyi haberle başla, çünkü gerçek ve bu dersin var olma sebebi o. Her cevabın ortasını al. Alışılmış value area’nın ortası dört ayar boyunca 3,5 tick oynuyor; en dar aralık sürümü bir tick oynuyor. Ders 29, aynı bu seansta Point of Control’un 9,5 tick oynadığını ölçmüştü. Yani üç özet temiz bir sıraya diziliyor — 9,5 tick, 3,5 tick, bir tick — ve bu sıra tesadüf değil. Bir özet dağılımın ne kadar çoğundan yapılmışsa, sınıflandırmanın onu oynatacak alanı o kadar azdır. Mod tek bir sınıftan kurulur, value area sınıfların çoğundan.

Şimdi kimsenin söylemediği birinci şey. İki «içerdiği» sütununu yukarıdan aşağı oku. Alışılmış value area’dan %70 isteniyor ve o %70,3, sonra %70,3, sonra %83,8, sonra %77,7 veriyor. Üçüncü ayarda, üzerinde yüzde yetmiş yazan bir kutu neredeyse seksen dördü içeriyor. Elinden bir şey gelmiyor: moddan başlayarak satır satır büyüyor ve yuttuğu son satır, o satır ne kadar büyükse hedefi o kadar aşabiliyor. Seni hiçbir şey uyarmıyor ve kutu bu yüzden dürüst olandan bir kıl payı bile geniş çizilmiyor.

İkincisi, iki kuruluşun ayrıştığı yer. Bir tick’te alışılmış yöntem 100,02 ile 100,12 arasını, en dar aralık ise 100,06 ile 100,15 arasını veriyor. İkisi de savunulabilir görünen kutular. Yedi tick boyunca örtüşüyorlar ve iki uçta da ayrışıyorlar: alışılmış olan dört tick daha aşağı uzanıyor ve üç tick daha erken duruyor. Sebebi tamamen mekanik. Alışılmış yöntem 100,03’ten başlıyor, çünkü modu oraya koyan 1.080 kontratlık o tek işlem; ve sonrasında yaptığı her şey, piyasanın büyüklükle yalnızca bir kez uğradığı bir fiyattan dışa doğru ölçülüyor. En dar aralık moda hiç bakmıyor, dolayısıyla orada aşağıda hiç demir atmıyor ve hacmin gerçekten bulunduğu hareketli üst yarıya konuyor.

İlk yarının pratik bulgusu bu. Bir value area kullanacaksan, en darını hesapla. Aynı veri, aynı tek geçiş; üstelik bu seansta hem daha sıkı hem daha kararlı.

Pencerenin yaptığı, ki daha kötü

Yukarıdaki her şey pencereyi bir seansta sabit tuttu ve sınıfı değiştirdi. Şimdi tersini yap. İşte aynı seans A, ağırlığını aralığın üstünde değil altında taşıyan ve 7.880 kontrat işlem gören ikinci bir seans B ve ikisinin tek bir iki günlük pencere olarak birlikte profillenmiş hâli. Üç value area da en dar aralık türünden, yani değişen şey kuruluş değil. B seansı ters yönde kurulu: aynı on altı fiyatın altında ağır, ortada incelen ve kapanışa doğru biraz toparlanan bir seans. On altı hacmi, 100,00’dan 100,15’e kadar, şunlar.

940 · 960 · 980 · 860 · 740 · 620 · 500 · 360 · 200 · 140 · 160 · 160 · 200 · 280 · 360 · 420

Pencere	Hacim	Point of Control	Value area	Orta
Yalnızca seans A	9.160	100,03	100,06 ile 100,15 arası	100,105
Yalnızca seans B	7.880	100,02	100,00 ile 100,06 arası	100,03
A ile B birlikte	17.040	100,03	100,00 ile 100,10 arası	100,05

İkisinin ağır olanı seans A, aradaki fark 1.280 kontrat. Onun value area’sı 100,06 ile 100,15 arası. İki günü bir araya koy, value area 100,00 ile 100,10 arası oluyor — yani 100,11, 100,12, 100,13, 100,14 ve 100,15 dışarıda kalıyor. Büyük günde değerin içinde olan on fiyattan beşi, iki gün boyunca değerin dışında kalıyor; ve düşen beşin arasında 100,12 var: o seansta, 100,03’teki o tek işlem bir yana, en hareketli fiyat.

Bu bir yuvarlama artığı değil ve B’nin A’dan ağır basması da değil, çünkü basmadı. Sebebi, B’nin kütlesinin aşağıda olması; ve ikisinin üzerindeki %70’lik bir pencerenin onu kapsamak için aşağı uzanması gerekiyor, ki bu da yukarıyı bırakmak demek. İki cümle aynı anda doğru: 100,13 dün değerin içindeydi ve 100,13 bu hafta değerin içinde değil. Çözülecek bir çelişki yok, çünkü «değerin içinde olmak» hiçbir zaman fiyatın bir özelliği olmadı. O, fiyatın, etrafına çizdiğin pencereyle birlikte taşıdığı bir özellik; tıpkı Point of Control’un fiyatın, sınıfla birlikte taşıdığı bir özellik olması gibi.

Bütün bunları kullanmanın ölçütü de böylece belirlenmiş oluyor. Penceresi ve sınıf genişliği verilmeden aktarılan bir value area seviye değil, anekdottur — ve birinin grafiğinden bir tane alıyorsan, her şeyden önce gelen o iki sorudur.

Bunun çözmediği şeyler

En dar aralığın bu yüzden doğru, alışılmışının yanlış olduğu. İkisi de bir dağılımı özetlemek için birer teamül ve hiçbiri piyasaya dair bir olgu değil. En dar olanı burada ölçülen iki özellikte daha iyi — daha sıkı ve daha az oynuyor — ve bu ders o iki özelliği tek bir seansta sınadı. Senin için önemliyse, ikisini de kendi otuz seansında çalıştır ve sıralamanın tutup tutmadığına bak; aşağıdaki birinci alıştırma tam da bu deney.

%70’in doğru pay olduğu. Bu, hacim profillerinin uymadığı bir dağılımdan ödünç alınmış bir teamül ve bu ders onu iyileştirmedi. Yaptığı şey keyfîliği görünür kılmak oldu, ki bu onu kaldırmakla aynı şey değil. %60 ya da %80’i yeğlemek için bir sebebin varsa, aritmetik zerre değişmez, bu ders de değişmez.

Fiyatın bir value area’nın kenarlarına saygı gösterdiği. Bütün bu kuruluş bunun için kullanılıyor, bu ders onu sınamadı ve ders 29 aynı borcu high-volume ve low-volume node’larda bıraktı. İki ders artık makineyi kurdu ve hiçbiri onu işlem yapmak için bir sebebe çevirecek taban oranı üretmedi. Bu bilerek yapıldı ve rahat değil: üçüncü alıştırma onu elde etmenin yolu ve elde edene kadar bir value area, olup bitmiş olanın iyi kurulmuş bir tarifidir.

İki günlük bulgunun, daha uzun bir pencerenin daha kötü olduğunu söylediği. Söylediği şu: daha uzun bir pencere başka bir soruya cevap verir ve iki cevap da kendilerine sorulan için doğruydu. Hata yanlış pencereyi seçmek değil; cevabı sorusuz aktarmak, ki «value area 100,06 ile 100,15 arası» tam olarak bunu yapıyor.

Bunlardan herhangi birinin sana hacmin nerede olacağını söylediği. Bu iki derste olan her şey, çoktan işlem görmüş hacmin bir tarifi. Bu değişmeden önce açık artırmanın sana göstereceği bir yapısal şey daha var ve o da iki dersin de ertelediği parça: önemli olan büyüklük hiç gösterilmemişken ne olur. Ders 31 bunu ele alıyor.

Point of Control, seviye taklidi yapan tek bir sınıftır. Value area ise dağılımın, bir aralık olduğunu kabul eden büyük kısmıdır — ki bu dürüsttür ve yine de piyasanın bir özelliği değildir.

Problemler

1. İki kuruluşu da kendi otuz seansında çalıştır. Platformun alışılmış value area’yı çiziyor; en dar aralığı aynı profilden kendin, satırlar üzerinde tek bir geçişle hesaplıyorsun. Her seans için iki şey not et: iki ortanın birbirinden ne kadar uzağa düştüğü ve alışılmış kutunun hacmin gerçekte hangi payını içerdiği. İzlemen gereken sayı ikincisi, çünkü bu seansta %70,3 ile %83,8 arasında gezindi ve saymadan kendi enstrümanının nerede durduğunu bilmenin yolu yok. Senin enstrümanında iki kuruluş bir tick içinde uyuşuyorsa, önündekini kullan ve daha fazla düşünme.
2. Bir value area’yı kullanmadan önce ona iki soruyu da sor. Kendi kurmadığın bir value area al — bir servisten, bir sohbetten, nereden olursa — ve onunla ilgili iki olguyu sapta: hangi pencere üzerinde hesaplandığı ve satır yüksekliği. İkisini birden saptayamıyorsan, o sayının kullanılamaz olduğunu öğrenmişsindir, ki bu sayının kendisinden değerlidir. Bunu beş kez yap ve iki cevabın da kaç kezinde gerçekten mevcut olduğunun çetelesini tut.
3. İki dersin artık istediği taban oranı elde et. Art arda otuz seans boyunca, bir önceki seansın value area’sının üst ve alt sınırını not et. Sonra içinde bulunduğun seansta, fiyat her bir kenara dışarıdan ilk kez dokunduğunda ne olduğunu kaydet: önceden belirlediğin sabit bir mesafe içinde geri döndü mü, yoksa içinden geçip gitti mi? Buradan iki sayım çıkar ve ikisi birlikte sorunun tamamıdır. O sabit mesafeyi bakmaya başlamadan önce belirle, çünkü sonradan belirlemek canının istediği herhangi bir cevabı elde etme yoludur — ve otuz dokunuşun büyük bir etkiyi görmeye yettiğini, küçüğünü görmeye ise hiç yetmediğini unutma.

Yukarıdaki problemlerin seni bir şey saymaya gönderdiği yerde, nasıl yapılacağını anlatan ek Bir taban oran nasıl toplanır şudur: gözlemi tanımla, bakmadan önce ölçütü sabitle, akılda kalanları değil ardışık vakaları al ve dört kutuya say.

Kaynaklar. J. Peter Steidlmayer ve Kevin Koy, Markets and Market Logic (Porcupine Press, 1986), value area’nın kendisi için, platformların hâlâ uyguladığı Point of Control’dan büyütme kuralı için ve %70 teamülü ile onun normal dağılımın bir standart sapmasındaki kökeni için. Rob J. Hyndman, «Computing and Graphing Highest Density Regions» (The American Statistician, 1996), en dar aralık kuruluşu için ve burada asıl önemli olan sav için: bir dağılım simetrik olmadığında, verilen bir payı içeren en kısa aralık ile tepeden büyüterek elde edilen aralık farklı bölgelerdir ve insanların sorduklarını sandıkları soruya cevap veren, en kısa olanıdır. Torben G. Andersen, Tim Bollerslev, Francis X. Diebold ve Heiko Ebens, «The Distribution of Realized Stock Return Volatility» (Journal of Financial Economics, 2001), gün içi dağılımların ölçülmüş normal-dışılığı için; normalden ödünç alınmış bir %70’in sonuç değil teamül olmasının sebebi budur.

Görülebilen şeylere şimdiye kadar dört ders harcandı: bir footprint, bir sayım, bir mod, bir aralık. Ders 31 görülemeyene geri dönüyor, çünkü son ikisi aynı durumu erteleyip durdu — orada olan ama bu resimlerin hiçbirinde hiç görünmeyen büyüklük ve kimsenin göremediği bir şeye karşı gerçekleştiğinde açık artırmanın geride bıraktığı şey.

Yalnızca eğitim amaçlıdır. İşlem yapmak önemli ölçüde kayıp riski taşır. Finansal tavsiye değildir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçları garanti etmez.