Профиль объёма

Прошлый урок взял с распределения одно число и увидел, как оно уезжает на 9,5 тика в дне шириной 15 тиков. Область стоимости берёт вместо этого интервал и смещается на 3,5 тика — а та версия, которой в твоей платформе нет, на один. Это хорошая новость, и вместе с ней идут две вещи, о которых никто не говорит. Коробка с надписью 70% вмещает от 70% до 84% дня в зависимости от того, как ты разбил его на корзины, а расширение окна с одной сессии до двух выносит половину области стоимости более тяжёлой сессии за пределы стоимости целиком.

Требования: Урок 29, откуда взята сессия ниже и где Point of Control перестал быть ценой, и урок 17, потому что value area стоит ровно столько, на сколько она сдвигает p, и ничего сверх того.

Та же сессия, два построения, четыре настройки

Это сессия из урока 29, без изменений: 9 160 контрактов на шестнадцати ценах, от 100,00 до 100,15, с широкой тяжёлой областью по верхней половине и одной непомерной сделкой на 1 080 контрактов внизу, на 100,03. Семьдесят процентов от 9 160 — это 6 412 контрактов, и такова планка, которую обоим построениям нужно взять.

Ширина интервала	Обычная value area	Сколько в ней	Самый узкий отрезок на 70%	Сколько в ней
1 тик	с 100,02 по 100,12	72,5 %	с 100,06 по 100,15	70,3 %
2 тика, сетка по чётному центу	с 100,06 по 100,15	70,3 %	с 100,06 по 100,15	70,3 %
2 тика, сетка сдвинута на цент	с 100,03 по 100,14	83,8 %	с 100,05 по 100,15	73,6 %
4 тика	с 100,04 по 100,15	77,7 %	с 100,04 по 100,15	77,7 %

Начни с хорошей новости, потому что она настоящая и ради неё этот урок и существует. Возьми середину каждого ответа. Середина обычной value area смещается по четырём настройкам на 3,5 тика; вариант с самым узким отрезком — на один тик. Урок 29 измерил, как Point of Control смещается на 9,5 тика на этой же сессии. Три сводные величины выстраиваются, стало быть, чисто — 9,5 тика, 3,5 тика, один тик, — и этот порядок не случаен. Чем больше распределения входит в сводную величину, тем меньше у разбиения возможностей её сдвинуть. Мода построена на одном интервале разбиения, value area — почти на всех.

Теперь первое, о чём никто не упоминает. Прочитай сверху вниз два столбца «сколько в ней». У обычной value area просят 70 %, а она выдаёт 70,3 %, потом 70,3 %, потом 83,8 %, потом 77,7 %. На третьей настройке коробка с надписью семьдесят процентов вмещает почти восемьдесят четыре. Она ничего не может поделать: она прирастает по одной строке от моды, и последняя строка, которую она проглатывает, может перескочить цель ровно настолько, насколько эта строка велика. Ничто тебя не предупреждает, и коробка не рисуется от этого ни на волос шире честной.

Второе — это место, где два построения расходятся. При одном тике обычный метод выдаёт с 100,02 по 100,12, а самый узкий отрезок — с 100,06 по 100,15. Обе коробки выглядят вполне защитимо. Они перекрываются на семи тиках и расходятся на обоих концах: обычная достаёт на четыре тика ниже и останавливается на три тика раньше. Причина чисто механическая. Обычный метод стартует с 100,03, потому что именно туда одиночная сделка на 1 080 контрактов положила моду, и всё, что он делает дальше, отмеряется наружу от цены, на которой рынок побывал с размером ровно один раз. Самый узкий отрезок на моду не смотрит никогда, а значит, никогда там внизу и не закрепляется, и он садится на оживлённую верхнюю половину, где объём и находится.

Таков практический вывод первой половины. Если собираешься пользоваться value area, вычисляй самую узкую. Это те же данные и тот же один проход, и на этой сессии она разом и плотнее, и устойчивее.

Что делает окно, и это хуже

Всё выше держало окно неподвижным на одной сессии и меняло интервал. Теперь наоборот. Вот та же сессия A, вторая сессия B, наторговавшая 7 880 контрактов с весом внизу диапазона, а не наверху, и обе, спрофилированные вместе как одно двухдневное окно. Все три value area построены способом самого узкого отрезка, так что меняется не построение. Сессия B устроена наоборот: тяжёлая внизу тех же шестнадцати цен, редеющая в середине и немного прибавляющая к закрытию. Вот её шестнадцать объёмов, от 100,00 и до 100,15.

940 · 960 · 980 · 860 · 740 · 620 · 500 · 360 · 200 · 140 · 160 · 160 · 200 · 280 · 360 · 420

Окно	Объём	Point of Control	Value area	Середина
Сессия A отдельно	9 160	100,03	с 100,06 по 100,15	100,105
Сессия B отдельно	7 880	100,02	с 100,00 по 100,06	100,03
A и B вместе	17 040	100,03	с 100,00 по 100,10	100,05

Сессия A тяжелее второй на 1 280 контрактов. Её value area идёт с 100,06 по 100,15. Сложи два дня вместе, и value area идёт с 100,00 по 100,10 — а значит, 100,11, 100,12, 100,13, 100,14 и 100,15 остаются снаружи. Пять из десяти цен, входивших в value area более крупного дня, за два дня из неё выпадают, и среди пяти выпавших есть 100,12 — самая оживлённая цена той сессии выше одиночной сделки на 100,03.

Это не артефакт округления, и дело не в том, что B перевесила A, потому что не перевесила. Дело в том, что масса B лежит внизу, и окну в 70 % на обе приходится тянуться вниз, чтобы её накрыть, а это значит отпустить верх. Обе фразы истинны разом: 100,13 вчера входила в value area, а на этой неделе не входит. Никакого противоречия здесь разрешать не нужно, потому что «входить в value area» никогда не было свойством цены. Это свойство цены вместе с окном, которое ты вокруг неё провёл, ровно так же, как Point of Control был свойством цены вместе с интервалом.

Чем и задаётся мерка для любого использования всего этого. Value area, приведённая без своего окна и своей ширины интервала, — не уровень, а байка; и если ты берёшь её с чужого графика, это те два вопроса, которые идут раньше всех прочих.

Что это не решает

Что самый узкий отрезок тем самым правильный, а обычный неправильный. Оба — соглашения о том, как свести распределение, и ни одно из них не является фактом о рынке. Самый узкий лучше по двум измеренным здесь свойствам — он плотнее и он меньше двигается, — и этот урок проверил эти два свойства на одной сессии. Если тебе это важно, прогони оба по тридцати своим и посмотри, держится ли порядок; первая задача ниже — ровно этот опыт.

Что 70 % — правильная доля. Это соглашение, заимствованное у распределения, которому профили объёма не следуют, и этот урок его не улучшил. Он лишь сделал произвольность видимой, а это не то же самое, что её убрать. Если у тебя есть причина предпочесть 60 % или 80 %, арифметика не меняется вовсе, и этот урок тоже.

Что цена уважает края value area. Ради этого вся конструкция и используется, этот урок этого не проверял, и урок 29 оставил тот же долг по high- и low-volume node. Два урока уже построили машинерию, и ни один не выдал базовой доли, которая сделала бы из неё основание торговать. Это намеренно и это неудобно: третья задача — способ её получить, а пока её у тебя нет, value area — хорошо построенное описание того, что уже произошло.

Что вывод о двух днях говорит, будто более длинное окно хуже. Он говорит, что более длинное окно отвечает на другой вопрос, и оба ответа были верны для того, о чём их спросили. Ошибка не в том, чтобы выбрать не то окно; ошибка в том, чтобы приводить ответ без вопроса, а это ровно то, что делает «value area — с 100,06 по 100,15».

Что хоть что-нибудь из этого говорит тебе, где объём будет. Всё в этих двух уроках — описание объёма, который уже наторговали. У аукциона осталась ещё одна структурная вещь, которую он покажет прежде, чем это изменится, и это тот кусок, который оба урока откладывали: что происходит, когда размер, который решал, вообще никогда не показывали. Урок 31 берётся за это.

Point of Control — это один интервал разбиения, притворяющийся уровнем. Value area — это почти всё распределение, признающее, что оно диапазон; что честно и всё равно не является свойством рынка.

Задачи

1. Прогони оба построения по тридцати своим сессиям. Твоя платформа рисует обычную value area; самый узкий отрезок ты считаешь сам по тому же профилю, за один проход по строкам. По каждой сессии записывай две вещи: насколько далеко расходятся две середины и какую долю объёма обычная коробка на самом деле вмещала. Второе число — то, за которым надо следить, потому что на этой сессии оно шло от 70,3 % до 83,8 %, и у тебя нет способа узнать, где стоит твой инструмент, не посчитав. Если на твоём инструменте два построения сходятся с точностью до тика, бери то, что перед тобой, и перестань об этом думать.
2. Задай value area оба вопроса, прежде чем ею пользоваться. Возьми value area, которую строил не ты — из сервиса, из чата, откуда угодно, — и установи о ней два факта: окно, по которому она посчитана, и высоту строки. Если оба установить не получается, ты узнал, что число негодное, а это дороже самого числа. Проделай это пять раз и веди счёт, сколько раз оба ответа вообще были доступны.
3. Добудь базовую долю, о которой просили уже два урока. На протяжении тридцати подряд идущих сессий записывай верх и низ value area предыдущей сессии. Затем в текущей сессии записывай, что произошло в первый раз, когда цена коснулась каждого края снаружи: развернулась ли она в пределах фиксированного расстояния, назначенного заранее, или прошла насквозь? Отсюда выходят два счёта, и оба вместе — это весь вопрос. Назначь это расстояние прежде, чем начнёшь смотреть, потому что назначать его после — это способ получить любой ответ, какой захочется; и учти, что тридцати касаний хватает, чтобы увидеть крупный эффект, и совершенно не хватает, чтобы увидеть мелкий.

Там, где задачи выше отправляют тебя что-то считать, Как собрать базовую долю — это приложение, которое говорит как: определи наблюдение, закрепи критерий до того, как посмотришь, бери подряд идущие случаи, а не запомнившиеся, и считай в четыре клетки.

Источники. J. Peter Steidlmayer и Kevin Koy, Markets and Market Logic (Porcupine Press, 1986), за саму value area, за правило роста от Point of Control, которое платформы реализуют до сих пор, и за соглашение о 70 % и его происхождение из одного стандартного отклонения нормального распределения. Rob J. Hyndman, «Computing and Graphing Highest Density Regions» (The American Statistician, 1996), за построение самого узкого интервала и за довод, который здесь и важен: когда распределение не симметрично, кратчайший интервал, вмещающий заданную долю, и интервал, получаемый ростом от вершины, — это разные области, и именно кратчайший отвечает на вопрос, который люди думают, что задают. Torben G. Andersen, Tim Bollerslev, Francis X. Diebold и Heiko Ebens, «The Distribution of Realized Stock Return Volatility» (Journal of Financial Economics, 2001), за измеренную ненормальность внутридневных распределений — поэтому 70 %, заимствованные у нормального, являются соглашением, а не результатом.

Четыре урока ушли теперь на то, что можно увидеть: footprint, подсчёт, моду, интервал. Урок 31 возвращается к тому, чего увидеть нельзя, потому что оба последних откладывали один и тот же случай — размер, который был и который ни на одной из этих картинок так и не появился, и то, что аукцион оставляет после себя, когда исполняется против того, чего никто не мог видеть.

Только в образовательных целях. Торговля сопряжена со значительным риском убытков. Это не финансовая консультация. Прошлые результаты не гарантируют будущих.