Где ставить стоп

На одной и той же сделке стоп, который покупает больше всего акций, показывает лучшее отношение прибыли к риску, 3,00, и требует самого низкого процента побед для выхода в ноль, 25 %, оказывается именно тем, который заведомо неверен. Он стоит на сорок центов внутри цены, которая опровергла бы сделку, на инструменте, у которого обычный бар как раз сорок центов. Правильный стоп требует 37,5 % для выхода в ноль и 44 % с учётом издержек. Каждый столбец, из-за которого первый выглядел лучше, измерял твой счёт, а не сделку.

Требования: Урок 20, который взял расстояние до стопа как данность и сказал, что этот урок его даст, и урок 17, ради b — там и проявляется цена более широкого стопа.

Одна и та же сделка, три стопа

Ты в лонге по 50,00 $. Ты вошёл, потому что 48,60 $ удержались, значит 48,60 $ — цена, на которой причина исчезает. ATR равен 0,40 $. Твой бюджет риска — 250 $, из урока 20. Следующий уровень в твою пользу на 53,00 $, значит цель в 3,00 $. Три стопа-кандидата:

Куда ставится стоп	Расстояние	В ATR	Акций при риске 250 $	Прибыль к риску, b	Процент побед для выхода в ноль
На 2 % ниже входа, 49,00 $	1,00 $	2,5	250	3,00	25,0 %
На уровне, 48,60 $	1,40 $	3,5	178	2,14	31,8 %
На один ATR за ним, 48,20 $	1,80 $	4,5	138	1,67	37,5 %

Прочитай верхнюю строку поперёк — и она выигрывает каждый столбец. Она покупает больше всего акций, у неё лучшее отношение прибыли к риску, и ей нужен самый низкий процент побед, чтобы выйти в ноль. На бумаге это явно лучшая из трёх, и это единственная из трёх, которая заведомо неверна.

Вот почему. На 49,00 $ стоп стоит на сорок центов выше уровня, а это на данном инструменте одна обычная свеча. Он внутри той области, куда сделка прямо ожидает захода цены. Быть выбитым там не говорит тебе ровно ничего, потому что 48,60 $ не были задеты, и причина, по которой ты вошёл, ровно так же верна, как при входе. Ты заплатишь 250 $ за то, чтобы ничего не узнать, а потом посмотришь, как сетап разрешится без тебя.

Последний столбец — честная цена того, чтобы это исправить, и её не надо прятать. Перенос стопа за уровень уводит b с 3,00 на 1,67 и поднимает нужный процент побед с 25 % до 37,5 %. Цифра издержек из урока 17, 0,17R, поднимает все три: на четыре пункта самый узкий стоп и на шесть с половиной самый широкий — до 29 %, 37 % и 44 % — и сильнее всего поднимает самый широкий, потому что более широкий стоп — это меньшее b, а меньшее b чувствительнее к издержкам. Правильный стоп не бесплатное улучшение. Это хуже выглядящая сделка, которая настоящая.

А теперь фраза, которая обвиняет процент как следует. Допустим, уровень был бы на 49,40 $ вместо 48,60 $, а всё остальное без изменений. Тот же 2 %-й стоп на 49,00 $ оказался бы тогда на сорок центов за уровнем, а не на сорок центов не доходя до него, что ровно правильно — одна обычная свеча за ценой, которая убивает гипотезу. Правило, породившее его, от этого не стало лучше. Ему дали другой уровень, и ему повезло, а изнутри сделки оба случая выглядят одинаково.

Что это не решает

Какой уровень правильный. Всё выше предполагает, что ты умеешь назвать цену, на которой твоя причина умирает, а назвать её — навык чтения, которому этот курс тебя ещё не научил: модуль 4 — место, где ликвидность, структура и уровни, которые действительно держат, получают свои уроки. До тех пор правило кусается в отрицательной форме: если ты не можешь назвать цену, сделка не готова, а поставить стоп на проценте — способ этого не заметить.

Какая кратность ATR. Одна обычная свеча за уровнем — отправная точка, а не закон. Теснее выбивает чаще и по меньшей сумме каждый раз, шире — реже и на большую, что перемещает риск между частотой и размером, ничего из него не убирая, и честный способ выбрать — измерение из задачи 1, а не число из книги. Что не дело вкуса, так это направление: запас идёт за уровень, никогда внутрь.

Что стоп и есть убыток. Он убыток, если стоп исполняется там, где стоит, а урок 15 был целым уроком об обстоятельствах, когда это не так. Стоп — это заявка, а заявке нужен кто-то с другой стороны по этой цене.

Что цель — свободный выбор. Последний столбец таблицы читается только потому, что в нём есть цель, и этот урок взял 53,00 $ как данность, как урок 20 взял стоп. Если ближайший уровень в твою пользу ближе, чем стоп позади тебя, арифметика в том столбце перестаёт работать и сделки нет — и это полезная половина соглашения, что цель должна быть не меньше удвоенного риска. Таблица из урока 17 — то место, откуда это соглашение берётся и что оно на самом деле стоит.

И что стоп можно двигать. Его можно подтягивать ближе по мере того, как сделка себя доказывает, и это управление позицией, оно будет позже. Отодвинутый дальше он не более широкий стоп, а отсутствие стопа, достигнутое по одному решению за раз: уровень, который его определил, не сдвинулся, значит изменилась только твоя готовность быть неправым. Урок 24 — о том состоянии, в котором это кажется разумным в моменте.

Два вопроса, в этом порядке, и второму не позволено менять первый. С какого места эта сделка перестаёт иметь смысл? И сколько акций я могу держать, чтобы ошибка там стоила ровно столько, сколько я решил?

Задачи

1. Посчитай выбивания шумом. Возьми последние двадцать убыточных сделок и по каждой ответь на один вопрос: когда стоп сработал, причина, по которой ты вошёл, была ещё верна? Не «вернулось ли потом» — а торговалась ли на самом деле та цена, которая обесценила бы сделку. Доля тех, что были выбиты с целой причиной, — единственное число, которое говорит, слишком ли тесны твои стопы, и это факт о твоих собственных записях, а не мнение о стопах.
2. Посчитай единицу. Возьми десять свечей на том таймфрейме, на котором ты реально торгуешь — не на том, на который любишь смотреть, — и посчитай истинный диапазон каждой вручную, беря наибольшее из трёх расстояний. Усредни. Теперь поставь это число рядом с тем расстоянием до стопа, которое ты используешь по привычке, в той же валюте. Это сравнение и есть всё содержание урока в одну строку.
3. Оцени одну сделку как следует. Возьми сделку, которую взял бы сейчас. Выпиши цену, на которой её причина умирает, поставь стоп на один ATR за этой ценой и перенеси расстояние в формулу из урока 20 для числа акций. Затем посчитай b до своей цели. Если b упало ниже того, что требует твой процент побед — таблица из урока 17, с издержками, — ты нашёл не худший стоп. Ты выяснил, что сделки не было, и это не стоило тебе ничего.

Источники. J. Welles Wilder, New Concepts in Technical Trading Systems (1978), откуда берутся истинный диапазон и его среднее и где они были введены ровно для той цели, для которой используются здесь: соразмерять стоп с инструментом, а не с трейдером. Charles LeBeau и David Lucas, Computer Analysis of the Futures Markets (1992), чьи главы о выходах — самое раннее систематическое изложение мысли, что правило выхода можно тестировать отдельно от правила входа и что обычно оно важнее. Perry J. Kaufman, Trading Systems and Methods (5-е издание, 2013), про стопы, масштабируемые по волатильности, и про тот компромисс, которому этот урок назначает цену: что более широкий запас даёт в несостоявшихся выбиваниях и во что он обходится в отношении прибыли к риску.

Теперь у тебя есть число, которое урок 20 взял взаймы, и два урока вместе превращают уровень и волатильность в число акций. Следующий урок спрашивает, что серия таких сделок может сделать в крайнем случае: не насколько глубоко падение, а насколько вероятно, что оно закончит счёт целиком.

Только в образовательных целях. Торговля сопряжена со значительным риском убытков. Это не финансовая консультация. Прошлые результаты не гарантируют будущих.