De kaars is een samenvatting

Een kaars bewaart vijf getallen en gooit al het andere weg dat er in haar interval gebeurde. Precies weten welke vijf, en wat het weggegooide deel je zou hebben verteld, bepaalt welke vragen een grafiek kan beantwoorden en welke niet. Hieronder staan twee intervallen van vijf minuten die dezelfde vijf getallen opleveren, pixel voor pixel, en dezelfde bracket verdient in het ene 0,35 en verliest in het andere 0,15.

Vereisten: Les 2, voor waar een prijs vandaan komt, en les 3, voor de transactie waaruit een kaars is gemaakt.

Wat dat kost, in geld

De abstractie wordt een getal zodra je er een bracket omheen legt. Stel dat je vanaf de opening long bent op 100,20, met een stop op 100,05 en een target op 100,55: 0,15 risico tegen 0,35 opbrengst.

In interval A is de derde print 100,60, dus door je target heen, en de laagste op 100,00 komt daarna. Je verdiende 0,35. In interval B is de tweede print 100,00, dus door je stop heen, en de hoogste komt daarna. Je verloor 0,15. Zelfde opening, zelfde hoogste, zelfde laagste, zelfde slot, zelfde volume: één kaars, twee uitkomsten die een halve punt uit elkaar liggen, oftewel drie en een derde keer wat je riskeerde.

Dit is geen curiositeit. Elke test die je op kaarsdata draait loopt hier tegenaan zodra één kaars je stop én je target bevat, en de software moet een volgorde voor die twee aannemen. Sommige nemen de stop, andere lopen de kaars af in de volgorde opening–hoog–laag–slot, en die aanname is een vrije parameter die niemand in de resultaten opschrijft. Les 63 is waar dat fatsoenlijk beprijsd wordt; hier telt alleen dat de dubbelzinnigheid in het dataformaat zit en niet in de software.

Wanneer de samenvatting genoeg is

Daaruit volgt een regel die je op elke vraag kunt toepassen voordat je hem aan een grafiek stelt.

De kaars beantwoordt hem	Wat voor vraag
Exact	Bereikte de prijs 100,55? Hoe ver liep hij? Wat was de nettoverandering? Hoeveel werd er verhandeld?
Dubbelzinnig	Zou deze bracket zijn uitgevoerd? — maar alleen wanneer één van de twee niveaus binnen de range van de kaars valt. Vallen ze er allebei in, dan kan de kaars het niet zeggen.
Helemaal niet	In welke volgorde gebeurde het? Wie stak de spread over? Waar in de range zat het volume?

Lees de eerste regel nog eens, want dat is het deel dat men overslaat als het heet dat kaarsen informatie weggooien. Elke vraag over niveau en afstand wordt exact beantwoord en er is niets beters te raadplegen. Het zijn de vragen over de volgorde en over wie het was die eraf vallen, en daar is de rest van deze module voor.

Wat dit niet oplost

Dat de weggegooide informatie binnen jouw bereik ligt. Meestal wel, en de volgende twee lessen laten zien hoe: les 7 is het register zelf, transactie voor transactie, en les 8 is de agressorkant die de kaars liet vallen. Waar in de kaars het volume zat, is les 29.

Ze zegt ook niet welk interval je moet nemen. Kortere kaarsen gooien minder volgorde weg, omdat er minder volgorde in zit om weg te gooien, en er bestaat geen interval waarbij niets verloren gaat, behalve het transactieregister zelf, en dat is geen grafiek. De efficiëntiecijfers hierboven komen met hun eigen voorwaarde: beide schatters gaan ervan uit dat de prijs continu wordt waargenomen en nergens heen drijft, dus de echte winst op een markt die gaps maakt en opent is kleiner dan de theoretische.

En het maakt patronen niet waardeloos. Een patroon is een bewering over vier prijzen, en de kaars legt die vier prijzen exact vast. Wat een patroon niet kan dragen, is een bewering over wie er kocht, want dat veld heeft nooit in het bestand gezeten.

De vijf getallen zijn bovendien vijf getallen volgens iemand. Aanbieders zijn het oneens over de vraag of de opening de eerste print is of de vorige slotkoers, over welke prints buiten de beurs in het volume horen, en over hoe een handelsstop achteraf weer wordt ingenaaid. Twee aanbieders kunnen je dezelfde candle geven met andere cijfers erin, dus de exactheid die deze les steeds claimt is exactheid ten opzichte van één bestand.

En A en B zijn gebouwd om te botsen. Niets hierboven meet hoe vaak twee werkelijk verschillende paden dezelfde vijf getallen opleveren op een levend instrument, en het eerlijke antwoord is dat deze pagina dat niet weet. Dat is wat de eerste opgave vraagt, en het is een betere vraag dan hij lijkt: een botsing die twee keer per jaar gebeurt is een curiositeit, en één die twee keer per sessie gebeurt is een reden om elk patroon te wantrouwen dat je ooit hebt gehandeld.

Een kaars is een eerlijke samenvatting van vier prijzen en een totaal. Bijna elke ruzie over wat er één betekent, is een ruzie over het deel dat ze niet bewaarde.

Opgaven

1. Bouw de tweelingbroer. Schrijf een derde interval van zes prints met dezelfde opening, hoogste, laagste, slot en totaalvolume als A en B, waarin bijna de hele 10.000 op de laagste verhandelt in plaats van over de range verspreid. Zeg welk van de vijf getallen jouw versie verandert, en wat het verschil je zou hebben verteld als je het had kunnen zien.
2. Tel de compressie. Open op je eigen instrument het venster time and sales en tel de prints binnen één kaars van vijf minuten. Vermenigvuldig met vier, voor de vier velden die elke print draagt, en vergelijk dat met vijf. Zeg dan welk van de vier velden je het liefst terug zou willen, en wat je ermee zou doen.
3. Vind een dubbelzinnige kaars. Neem je laatste twintig trades, of twintig die je had gepland. Zoek er één waarvan de instapkaars, of de kaars erna, zowel je stop als je target bevat. Reken het resultaat uit onder elk van de twee aannames over wat het eerst kwam, en geef het verschil in valuta en als veelvoud van wat je riskeerde.

Bronnen. Michael Parkinson, „The Extreme Value Method for Estimating the Variance of the Rate of Return” (Journal of Business 53, 1980), voor de hoog-laagschatter en zijn efficiëntie. Mark Garman en Michael Klass, „On the Estimation of Security Price Volatilities from Historical Data” (Journal of Business 53, 1980), voor dezelfde vraag gesteld met alle vier de prijzen. Larry Harris, Trading and Exchanges (Oxford, 2003), hoofdstuk 3, over wat een transactieregister bevat en wat je van een samenvatting daarvan mag vragen.

Je weet nu waar een grafiek van gemaakt is, en wat er is weggegooid om hem te maken. De volgende les haalt het register terug waar hij van gemaakt is, en ontdekt dat één van de vier kolommen erop door niemand is gerapporteerd. Die wordt voor jou uitgerekend, en hij klopt ongeveer vier van de vijf keer.

Uitsluitend educatief. Handelen brengt een aanzienlijk risico op verlies met zich mee. Dit is geen financieel advies. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst.